Bulls, Bears & Bucks #62: RIP Amerikaanse consument

quote:

Op vrijdag 14 augustus 2009 16:19 schreef simmu het volgende:
tvp in de vorm van "ik ben benieuwd hoe slecht de cijfers nog worden voordat de bom (weer) barst en die suckerrally eindelijk op is"

quote:

Op vrijdag 14 augustus 2009 19:07 schreef pberends het volgende:
Overigens wel frappant die afname van het consumentenvertrouwen. Zou dat door dat hele healthcare-debate komen? Ongelofelijk hoe fel Amerikanen reageren en in het verweer komen van hun totaal rotte healthcaresysteem. Wat gaan ze doen als heel Medicaid en Medicare wordt afgeschaft omdat het simpelweg niet meer te betalen is? Dit wordt een burgeroorlog.

quote:

Op vrijdag 14 augustus 2009 19:17 schreef edwinh het volgende:

[..]

Rose: Oh mother, shut up! Don't you understand? The water is freezing and there aren't enough boats. Not enough by half. Half the people on this ship are going to die.
Cal Hockley: Not the better half.

quote:

Op zondag 16 augustus 2009 21:54 schreef pberends het volgende:

[..]

http://www.blikopdebeurs.com/weblog1/pivot/entry.php?id=395

quote:

Op zondag 16 augustus 2009 23:03 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Nou die status quo opgeven zal de westerse wereld (en zeker Amerika) niet zomaar doen.
Geschiedenisboeken staan er vol mee.
In ultiema forma is het straks de have and the have nots.
China zet al vol in op de commodity's bubble.

quote:

Een lager welstandsniveau zal geaccepteerd moeten worden.

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 12:00 schreef waht het volgende:

[..]

De vraag is hoeveel lager.

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 12:00 schreef waht het volgende:

[..]

De vraag is hoeveel lager.

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 12:30 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Hier gooien mensen altijd met termen dat de economie geen zerosum game is en er dus altijd waarde wordt toevgevoegd, hoe willen de users dit dan verklaren dat er wel opeens krimp kan plaatsvinden.

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 14:19 schreef pberends het volgende:

[..]

http://www.depers.nl/buit(...)tieke-superster.html

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 16:33 schreef pberends het volgende:
Autoverkoop augustus ingestort

Werkt goed zo'n sloopregeling. Zelfs al zou het werken: je haalt alleen maar toekomstige consumptie naar voren, en niet te vergeten dat je met meer schulden achterblijft (en de overheid).

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 20:38 schreef pberends het volgende:
EU: banken kunnen onteigenen

The Great American Bank Robbery Pt 1

quote:

The Great American Bank Robbery

William K. Black, the former litigation director of the Federal Home Loan Bank Board who investigated the Savings and Loan disaster of the 1980s, discusses the latest scandal in which a single bank, IndyMac, lost more money than was lost during the entire Savings and Loan crisis. He will examine the political failure behind this economic disaster, in which not only massive fraud has taken place, but a vast transfer of wealth from the poor and middle class continues as the federal government bails out the seemingly reckless, if not the criminal. Black teaches economics and law at the University of Missouri, Kansas City and is the author of The Best Way to Rob a Bank Is to Own One. (Run Time: 1 hour, 38 min.)

quote:

Op dinsdag 18 augustus 2009 13:52 schreef pberends het volgende:
[ afbeelding ]

quote:

Op dinsdag 18 augustus 2009 14:11 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Wat een ontiegelijk slecht plaatje. Wanneer stond dat ding op 0 en over welke periode gaat het. Als dit het niveau zou moeten zijn van rtl-z geeft dat ook al weer voldoende aan dat men net zoals de banken totaal niet weet waar men mee bezig is.

quote:

Nout Wellink moet volgens De Kort opstappen. “De taak van een centrale bankier is om de tap dicht te gooien voordat het te gezellig wordt. Maar Wellink heeft er nog een vaatje bijgezet.”

quote:

Op maandag 17 augustus 2009 14:45 schreef Demophon het volgende:

[..]

Oh, en diegenen die willen weten hoe z'n vrouw er uit ziet:
[ afbeelding ]
Gravin Stephanie van Bismarck-Schönhausen (geb. 1976)

Een gravin, rijk en knap

quote:

Op woensdag 19 augustus 2009 19:02 schreef pberends het volgende:
China begint dollars te dumpen

.

quote:

Op woensdag 19 augustus 2009 21:10 schreef pberends het volgende:

[..]

Ik snap ook niet waarom ze daar nu mee komen .

quote:

Op woensdag 19 augustus 2009 22:57 schreef pberends het volgende:

[..]

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ay3ayJvt3t3s

Grappige seniele man die Buffett. Nog niet zo lang geleden zei hij dat er een 2e stimulus nodig was .

quote:

Op donderdag 20 augustus 2009 17:12 schreef pberends het volgende:
ING: weg omhoog is ingeslagen

quote:

Op donderdag 20 augustus 2009 17:28 schreef pberends het volgende:
NHG: crisis valt reuze mee

Dit bericht gaat de geschiedenisboeken in.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 10:34 schreef SeLang het volgende:
btw: er is ook een subsidieregeling voor de huizenmarkt. Mensen krijgen duizenden dollars subsidie als ze een huis kopen. Die regeling loopt binnenkort ook af (oktober?) en mensen die dus een huis willen kopen haasten zich om nog binnen die regeling te vallen. Je zult de komende tijd dus stijgende huizenverkopen zien (en je weet dus waarom)

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 11:05 schreef SeLang het volgende:

Er staan ons nog heel wat "onverwachte" verliezen en afboekingen te wachten.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 11:13 schreef Q. het volgende:

[..]

Leugens! De crisis is voorbij! Dat zegt iedereen dus het is zo! Doemdenker!

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 11:05 schreef SeLang het volgende:
Onderstaande plaatjes zijn ook veelzeggend. Prime hypotheken zijn nu een groter probleem dan subprime. Van de subprime hypotheken raakt procentueel natuurlijk een groter deel in de problemen, maar er zijn veel meer prime hypotheken dan subprime. Dat belooft nog wat voor al assets die tegen bijna 100% in de boeken staan.

[ afbeelding ]

[ afbeelding ]

En dan komt er nog een tsunami van commercial real estate defaults aan (niet in deze plaatjes).

Ik kan niet wachten tot we weer mark-to-market accounting gaan doen
Er staan ons nog heel wat "onverwachte" verliezen en afboekingen te wachten.

quote:

Zwiterland verdient aan verkoop UBS

(Novum/Dow Jones) - De Zwitserse overheid heeft donderdag het belang in UBS AG verkocht. Zwitserland is daarmee het eerste land in Europa dat een door de financiële crisis getroffen bank gezond genoeg heeft verklaard om het staatsbelang te verkopen. De verkoop van het belang leverde de Zwitserse overheid CHF1,2 miljard (ca. EUR0,8 mrd) op.

De Zwitserse overheid schoot UBS vorig jaar te hulp met een kapitaalinjectie van CHF6 miljard via een converteerbare obligatielening. Deze lening werd donderdag omgezet in 332,2 miljoen aandelen, waarmee de Zwitserse overheid een belang verkreeg van 9,3% in UBS. De aandelen werden donderdag meteen verkocht voor CHF16,50 per aandeel, ofwel 1,4% onder de slotkoers van het aandeel UBS op woensdag.

UBS is een van de banken die het zwaarst zijn getroffen door de financiële crisis. De Zwitserse bank schreef sinds het uitbreken van de crisis zo'n $50 miljard aan waarde af op zogenoemde giftige activa.

quote:

Zwitserland is daarmee het eerste land in Europa dat een door de financiële crisis getroffen bank gezond genoeg heeft verklaard om het staatsbelang te verkopen

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 11:38 schreef Q. het volgende:

[..]

UBS gezond verklaren.... !

quote:

A-merken supermarkten opnieuw goedkoper

Consumenten profiteren flink van de prijzenslag tussen supermarkten. De prijzen van A-merkproducten zijn tussen april en eind juli met gemiddeld 3,5 procent gedaald blijkt uit cijfers van de Consumentenbond.

Al de producten
De consumentenorganisatie vergeleek bij negentien supermarkten de prijzen van zestig populaire A-merkartikelen met de prijzen in april. Nagenoeg al deze producten zijn goedkoper geworden, concludeert de Consumentenbond. Nettorama blijft gemiddeld het goedkoopst met zijn assortiment, Coop en Super de Boer relatief het duurst.

Appelmoes
Sommige producten zijn zelfs flink goedkoper. Uit het onderzoek blijkt bijvoorbeeld dat Andrélon Shampoo voor iedere dag eind juli gemiddeld 2,04 euro kostte tegen 2,44 euro in april. Dat is een daling van 16 procent. De prijs van een pot Hak appelmoes (extra kwaliteit) ging met 14 procent omlaag en een fles Coca Cola van anderhalve liter is nu gemiddeld 8 procent goedkoper.


© RTLZ.nl

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 11:49 schreef JodyBernal het volgende:
Amerika kan eigenlijk geen kant meer op, behalve down. De National Debt Clock is inmiddels opgelopen naar bijna 12 biljoen (12*10^12) dollar. De huidige toestand van lichte deflatie maakt alleen maar dat dat getal nog zwaarder gaat wegen. Deflatie is dus zeer ongewenst, ook om andere redenen.

Daarom zal men geen andere keuze hebben dan net zo lang blijven bijlenen en uitgeven, totdat de economie weer op eigen benen kan staan en inflatie weer zijn intrede doet. Maar er is geen enkele garantie dat dat gaat lukken. Eigenlijk kan het drie kanten opgaan:

De aanpak slaat aan en de economie gaat weer uit zichzelf draaien. In dat geval gaan de prijzen van olie en van andere grondstoffen meteen weer terug naar het niveau van 2007 en hoger. Hoge inflatie zal vrijwel direct zijn intrede doen. Het buitenland wil van zijn dollars af en de dollar valt. Einde verhaal.

Een middenscenario. De aanpak slaat een beetje aan, maar met de economie wil het toch niet echt vlotten. De prijzen stijgen ook niet hard en men moet z'n best blijven doen om deflatie te voorkomen. Dit betekent een zeer lange, grijze periode van stilstand, misschien wel over meer dan 10 jaar. En stilstand is achteruitgang.

De aanpak slaat helemaal niet aan, deflatie houdt aan, de overheidstekorten blijven oplopen en het buitenland is op een gegeven moment niet meer bereid om nog langer geld in de VS te steken. Er ontstaan voedseltekorten, er breken rellen uit en Amerika stort volledig in.

Allemaal niet erg rooskleurig dus. Daarom pleit ik voor de escape-procedure. Een wereldoorlog of een nieuwe hype.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 12:09 schreef SeLang het volgende:

[..]

Er wordt imo altijd wat te makkelijk gedacht over inflatie genereren om even de schulden weg te werken. Dan ga je er namelijk vanuit dat Chinezen, Japanners etc achterlijk zijn. Als het al lukt om inflatie te genereren dan zal lenen onmiddellijk veel duurder worden omdat die inflatieverwachting ook in de rente terechtkomt. Het effect zal nog veel groter zijn omdat beleggers wereldwijd hun treasuries zullen dumpen, oftewel je komt terecht in een spiraal van steeds hogere rente (=nog meer defaults op hypotheken, bedrijfsleningen etc). Nieuwe staatsleningen krijg je ook niet meer geplaatst. Dus wat betreft de "gewenste" inflatie: Be careful what you wish for, want het wordt heel snel onbeheersbaar en alleen al de suggestie dat je deze weg gaat volgen kan een paniekreactie veroorzaken op de obligatiemarkten. Als je enorme overheidstekorten hebt (en dus gigantisch veel moet lenen) is een exploderende rente niet wat je wilt. Daarom denk ik ook niet dat deze weg gekozen gaat worden.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 12:26 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Welke weg denk jij dan dat er gekozen gaat worden? De hand op de knip en maar afwachten wat ervan komt? Dat zou wel de enige gezonde weg zijn, maar dat betekent ook vele jaren op een heel dun houtje bijten. Dat laatste zie ik de Amerikanen echt niet doen. Dan verdwijnt de American Dream en worden de VS een land als alle andere landen, maar dan nog grijzer. Dan is het wachten op de eerste de beste presidentskandidaat die plechtig belooft er weer een welvarende natie van te maken. Die zal zeker verkozen worden en alsnog beginnen met geld over de balk te smijten.

Zolang het besef niet bij de Amerikaanse bevolking doordringt dat men hoe dan ook in welvaart zal moeten inleveren en dat men dat maar het beste zo verstandig mogelijk kan doen, zie ik het er echt niet van komen dat men collectief de hand op de knip houdt.

B.t.w., wat pas echt een interessante vraag is, is waar het met de EU naartoe gaat. Maar dat weet volgens mij niemand.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 13:39 schreef SeLang het volgende:

[..]

Ik denk nog steeds dat de wal het schip min of meer vanzelf gaat keren, want van wie gaan ze al dat geld lenen?

quote:

Je zult nu investeerders moeten aantrekken die voor lage yields hun bed niet uitkomen. Je moet dus de concurrentie aan met bedrijfsleningen en de aandelenmarkt, oftewel hogere rente. Dat gaat het herstel weer afremmen. Stel dat de 10-yr treasury yield bijvoorbeeld stijgt van 3,5% naar bijvoorbeeld 5-6%, dat heeft een enorme invloed op hypotheekkosten (en daarmee de waarde van onroerend goed), de waarde van obligatie portefeuilles en kosten voor bedrijven om te lenen. En natuurlijk zijn aandelen dan ook veel te duur met een gemiddelde dividend yield van 2,2%.

De andere mogelijkheid is dat Amerikanen weer gaan sparen. Ze zullen wel moeten met enorme pensioentekorten. Zij zullen dan steeds meer van hun eigen treasuries kopen, net zoals het vroeger was. Dit kan rentes relatief laag houden. Btw een veel gezondere situatie, maar met een economie die voor 70% uit consumer spending bestaat wordt het niet meer zo als vroeger. Je zult groeiverwachtingen dan flink naar beneden toe moeten bijstellen.

Welk scenario het wordt weet ik niet, maar beiden zijn niet gunstig voor de aandelenmarkt.

quote:

laatst gewijzigd: 21-08-2009 12:51
'Prestatiebonus huisarts gaat ten koste van zorg'

De prestatiebonus voor huisartsen gaat ten koste van de kwaliteit van de zorg. Dat schrijven 137 huisartsen in een manifest aan het bestuur van de Landelijke Huisartsen Vereniging (LHV). Minister Klink van Volksgezondheid wil de kosten van medicijngebruik gaan drukken door huisartsen meer goedkopere medicijnen te laten voorschrijven.

Eergevoel
De huisartsen uit de regio Zwolle-Flevoland vragen zich in een brief aan het bestuur van de LHV af "hoe het zo ver heeft kunnen komen". Zij zijn boos op het bestuur omdat de leden niet zijn geraadpleegd en omdat ze zich niet willen laten dwingen welke geneesmiddelen ze moeten voorschrijven. "Er bestaat nog zoiets als eergevoel van de professional", schrijven de artsen. "Wij willen onze patiënten recht in de ogen kunnen blijven aankijken. Deze mogen nimmer het gevoel hebben 'mijn dokter geeft goedkopere medicijnen zodat hij meer verdient'."

Kritiek
Ook de Chronisch zieken en Gehandicapten Raad Nederland en de SP leverden eerder al kritiek op de voorgestelde bonusconstructie.

Nog niet gesloten
De LHV stelt in een reactie dat "deze discussie binnen de vereniging plaats hoort te vinden, niet in de media". De woordvoerder beklemtoont dat het definitieve akkoord met Klink nog niet is gesloten. In september vervolgen de partijen hun overleg. Dan moeten ook de leden van de LHV nog instemmen met het principeakkoord dat de vereniging met Klink heeft gesloten.

Korten
De minister moet snijden in de kosten voor de gezondheidszorg omdat die sterker stijgen dan verwacht. Hij kampt met een tekort van een miljard euro. Eerder kondigde Klink al aan de medisch specialisten te gaan korten.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:20 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

De FED?

quote:

Dat tweede scenario acht ik best waarschijnlijk. Alleen zie ik het Amerikanen niet zo snel doen, dat sparen. Aan de andere kant zie je wel dat nationwide weer gepleit wordt voor een terugkeer naar "old american values", oftewel hard werken en zuinig leven. Er gaat geen week voorbij of Oprah Winfrey wijdt er wel weer een show aan.

Maar in hoeverre mensen dit ook echt kunnen?

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:32 schreef SeLang het volgende:

[..]

De FED kan niet blijven printen en treasuries kopen want de markt vertrouwt dat niet.

quote:

Ondanks het opkopen van treasuries zijn de yields gestegen, wat ook bewijst dat de grenzen aan wat de FED kan doen zijn bereikt.

quote:

De spaarquote is al enorm gestegen naar >5%. Al is spaarquote misschien een verkeerd woord omdat er vooral schulden worden afgebouwd. Ik denk dat deze trend wel blijft.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:32 schreef SeLang het volgende:

De FED kan niet blijven printen en treasuries kopen want de markt vertrouwt dat niet. Ondanks het opkopen van treasuries zijn de yields gestegen, wat ook bewijst dat de grenzen aan wat de FED kan doen zijn bereikt.

quote:

..foreigners are rejecting virtually all forms of US debt, most specifically corporate and agency (mortgages.)

The fallacy Bernanke (and other policy-makers, including Congressfolk) have is that "they're in control." In fact the market is in control; you can offer all the bonds you want, but you can't force anyone to buy them.

What we're now seeing is outright rejection - it began slowly, but as it has become clear that The Fed was hellbent and determined to go to the wall, consequences be damned, that trickle of rejection has turned into a veritable flood.

There is no "solution" for this problem that maintains what Bernanke (and other policy-makers) want: rates must and will rise; we are now only left with the ability to choose the method by which they do.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:46 schreef Perrin het volgende:

[..]

Karl Denninger heeft daar vandaag ook een stukje over:

Oh Oh.... Trouble Dead Ahead
[ afbeelding ]
[..]

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:38 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Als de FED genoeg bijdrukt heeft de overheid de markt niet meer nodig. Geintje natuurlijk, maar ik heb soms het idee dat men er wel zo over denkt.

quote:

Waar uit zich dat in, een hogere yield? De rentestand? Of wordt met de term 'yield' gewoon direct rentestand bedoeld? Ik ben niet zo bekend met al die terminologie.

quote:

Op zich best knap, gezien de werkloosheidspercentages. Je zou denken dat velen blij zijn dat ze het hoofd boven water kunnen houden, laat staan dat ze ook nog kunnen sparen.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:02 schreef SeLang het volgende:
Yield is de effectieve rente die je krijgt op een obligatie. Een obligatie kan een couponrente hebben van bijvoorbeeld 4%, maar het echte rendement dat je haalt is een combinatie van deze couponrente en de koers die je voor de obligatie betaalt. Als beleggers 4% bijvoorbeeld te weinig vinden dan betalen ze maar $950 voor een obligatie waarvan de nominale waarde $1000 is. De yield kun je dus uitrekenen uit de koers van de obligatie en de resterende looptijd.

quote:

Maar niet iedereen is werkloos natuurlijk.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:19 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Dus de yield van een obligatie zou eigenlijk altijd gelijk moeten zijn aan de op dat moment geldende kapitaalmarktrente (mits vrij tot stand gekomen) bij een looptijd die gelijk is aan de nog resterende looptijd van de obligatie?

quote:

Uiteraard. Maar ik denk dat velen het op dit moment moeilijk hebben. Ook kleine zelfstandigen en het MKB. Die zijn weliswaar niet werkloos, maar een vetpot zal het nu ook echt niet zijn. Tel dat op bij de 16,5% werkloosheid en je komt toch op een behoorlijk percentage dat momenteel niet echt ruim in de slappe was zit.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:33 schreef SeLang het volgende:

[..]

Het IS de kapitaalmarktrente

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:40 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Ah, oké ik snap hem, volgens mij. Zo wordt dus de kapitaalmarktrente in de praktijk bepaald: door te kijken naar de yields op obligaties.

quote:

Huffington Post - Larrry Flynt: Common Sense 2009

In America, corporations do not control the government. In America, corporations are the government.

This was never more obvious than with the Wall Street bailout, whereby the very corporations that caused the collapse of our economy were rewarded with taxpayer dollars. So arrogant, so smug were they that, without a moment's hesitation, they took our money -- yours and mine -- to pay their executives multimillion-dollar bonuses, something they continue doing to this very day.

As Thomas Jefferson famously quipped in regard to the insurrection: "A little rebellion now and then is a good thing. The tree of liberty must be refreshed from time to time with the blood of patriots and tyrants."

Perhaps it's time to consider that option once again.

I'm calling for a national strike, one designed to close the country down for a day. The intent? Real campaign-finance reform and strong restrictions on lobbying. Because nothing will change until we take corporate money out of politics. Nothing will improve until our politicians are once again answerable to their constituents, not the rich and powerful.

Let's set a date. No one goes to work. No one buys anything. And if that isn't effective -- if the politicians ignore us -- we do it again. And again. And again.

The real war is not between the left and the right. It is between the average American and the ruling class. If we come together on this single issue, everything else will resolve itself. It's time we took back our government from those who would make us their slaves.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 14:48 schreef JodyBernal het volgende:
/edit Overigens, wat wordt bedoeld met "it is also the risk of currency translation going 'the wrong way' to an extreme degree"? Een scherpe devaluatie van de dollar op de valutamarkt? Of snap ik het nu niet goed?

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:44 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Iemand hier die dit kan bevestigen of ontkrachten?

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:46 schreef SeLang het volgende:

[..]

Hij bedoelt dat een waardeloos worden van de dollar in feite hetzelfde is als een default op treasuries.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:42 schreef Perrin het volgende:
Hmm, the natives are growing restless..
[..]

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:54 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Ik krijg het altijd helemaal warm van dit soort berichten. Dat lijkt me nou echt machtig om van een afstandje te observeren: de uitgeknepen Amerikaanse middenklasse die zich massaal tegen het corporate graaituig keert. Revolutie!

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 15:54 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Ik krijg het altijd helemaal warm van dit soort berichten. Dat lijkt me nou echt machtig om van een afstandje te observeren: de uitgeknepen Amerikaanse middenklasse die zich massaal tegen het corporate graaituig keert. Revolutie!

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 16:01 schreef waht het volgende:

[..]

In dat geval zal mijn mening over het Amerikaanse volk zeker stijgen. Mits ze het wel netjes houden en geen mensen gaan vermoorden maar gewoon berechten.

quote:

Wel erg slecht dat dit allemaal moet gebeuren onder de eerste zwarte president. Het zit die negers ook nóóit mee...

quote:

Waar is hier de nooduitgang?
Uitgegeven: 21 augustus 2009 08:40
Laatst gewijzigd: 21 augustus 2009 08:40
Na 15 september 2008, the night Lehman died, hebben centrale banken en overheden alles uit de kast gehaald om een financiële en economische ijstijd te voorkomen. Nu we een jaar verder zijn kunnen we stellen dat er adequaat is gereageerd.

Door Danny Geerken | Het Haags Effektenkantoor

Uiteraard zijn er schoonheidsfoutjes gemaakt maar er was zelfs in het doorgaans wat meer passieve Europa sprake van eensgezindheid en een sense of urgency om snel iets te doen. De rentetarieven werden in fors tempo verlaagd, banken konden vrijwel onbeperkt lenen en tenslotte is de geldkraan verder opengedraaid door quantitative easing toe passen.

Quantitative easing is het opkopen door centrale banken van financiële activa, zoals bedrijfs- en staatsobligaties met gecreëerd geld, met als doel de kredietverlening weer op gang te brengen. Aan dit paardenmiddel kleven een aantal risico’s. Banken kunnen ondanks de verruimde mogelijkheden terughoudend blijven in het verstrekken van kredieten waardoor het beoogde doel niet bereikt wordt. Daarnaast kan het op termijn leiden tot hyperinflatie, de nachtmerrie van iedere centrale bankier.

Vertrouwen
De grootste paniek is duidelijk voorbij is en het vertrouwen keert terug, en risico-indicatoren zoals tarieven voor interbancaire leningen en de renteopslag voor bedrijfsobligaties zijn weer op een pre Lehman niveau. Daarnaast zijn er steeds meer tekenen zijn dat ook aan deze recessie een eind gaat komen en wordt er door centrale bankiers binnenskamers nagedacht over een exit strategie om weer terug te keren naar een normaal monetair beleid.

Voor het nemen van de eerder genoemde maatregelen is moed nodig. Beetje bij beetje heeft als risico dat je te laat bent, de sluizen moeten in één keer open. Daarna kun je alleen maar afwachten en hopen dat je het goed gedaan hebt. Voor het op verschillende manieren dichtdraaien van de geldkraan is wijsheid nodig.

Te vroeg
Er zijn twee eerdere periodes in de geschiedenis geweest waar centrale bankiers voor dezelfde uitdaging stonden. De jaren dertig en Japan in de jaren 90. Beide keren is de men te vroeg geweest wat in de jaren dertig tot een depressie leidde en er in Japan zorgde voor een verloren decennium. Dit risico lopen we nu weer.

Aan de andere kant kan te laat terugdraaien leiden tot toenemende zorgen over oplopende overheidsschulden, waardoor de lange rente gaat stijgen, door het goedkope geld is de kans daarnaast groot dat ook grondstofprijzen een vlucht nemen waardoor de wereldeconomie een periode van stagflatie (lage groei hoge inflatie) terecht zou kunnen komen.

Regio's
Een complicerende factor is dat hoewel we spreken over de wereldeconomie er sprake is van grote regionale verschillen als we kijken naar economische groeipercentages en tekorten of overschotten bij de overheid. Maatregelen in de ene regio hebben echter ook consequenties in andere regio’s.

Het wekte recent verwondering dat de Engelse Centrale bank haar beleid van geldverruiming uitbreidde omdat volgens eigen zeggen de economie er nog steeds zeer slecht voor stond. In de Vs houdt men er na september voorlopig mee op. Bernanke is een groot kenner van de depressie in de jaren dertig en Japan. Laten we hopen dat hij en zijn collega’s the right thing doen.

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 16:40 schreef pberends het volgende:
Hoe worden pensioenen in de VS eigenlijk betaald? (En dan heb ik het nog niet eens over ziektekosten).

quote:

Op vrijdag 21 augustus 2009 17:18 schreef pberends het volgende:

[..]

Maar de overheid betaald niet mee?

quote:

Retirement, auxiliary, survivors, and disability benefits

The largest component of OASDI is the payment of retirement benefits. Throughout a worker's career, the Social Security Administration keeps track of his or her earnings. The amount of the monthly benefit to which the worker is entitled depends upon that earnings record and upon the age at which the retiree chooses to begin receiving benefits. For the entire history of Social Security, benefits have been paid almost entirely by using revenue from payroll taxes. This is why Social Security is referred to as a pay-as-you-go system. Around 2017, payroll tax revenue is projected to be insufficient to cover Social Security benefits[citation needed] and the system will begin to withdraw money from the Social Security Trust Fund. The existence and economic significance of the Social Security Trust Fund is a subject of considerable dispute because its assets are special Treasury bonds; i.e., the money in the trust fund have been loaned back to the federal government to pay for other expenses (hence it is said that the fund consists of nothing but "IOUs").

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 07:35 schreef pberends het volgende:
http://www.nu.nl/economie(...)ek-villa-blijft.html

'Hypotheekrenteaftrek villa blijft'
[..]

.

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 07:46 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Belachelijk. Willen we eigenlijk wel vooruit in dit land???

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 08:10 schreef pberends het volgende:
Sowieso: als ik een miljonair zou zijn zou ik een huis kopen ZONDER UBERHAUPT een hypotheek. Waarom zou je schulden aangaan als je stinkend rijk bent? Zodat je in een nog grotere villa kan wonen? Rijke mensen in Nederland zijn door en door krank.

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 12:08 schreef pberends het volgende:

[..]

Sowieso extreem absurd dat men een huis ziet als een asset om mee te speculeren. In de ideale economische situatie zouden huizen juist steeds goedkoper moeten worden (omdat ze verouderen enzovoorts).

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 13:20 schreef SeLang het volgende:

[..]

Als je een hypotheek kunt krijgen voor 4% en 50% daarvan af kunt trekken (echte kosten dus 2%) terwijl je op een gewone bankrekening al 3,5% krijgt, dan ben je gewoon dom bezig als je niet de maximale hypotheek afsluit.

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 14:38 schreef pberends het volgende:
http://finance.yahoo.com/(...)a-sobering-wall.html
Rise of the Super-Rich Hits a Sobering Wall
[..]

Van 100 naar 4; waarom had deze man niet gewoon 50 miljoen cash achter de hand?

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 14:31 schreef SeLang het volgende:
Het ging om een rijk iemand dus die zal wel een relatief goedkope hypotheek kunnen krijgen (weinig risico)

quote:

en trekt bovendien tegen de hoogste schaal af.

quote:

Evengoed zou ikzelf in dit geval nog altijd die maximale hypotheek nemen, aangezien je op een gespreide aandelen portefeuille op (zeer) lange termijn wel een 6% kunt maken boven inflatie (al zal op de huidige koersen dat rendement wat lager liggen).

quote:

Op zaterdag 22 augustus 2009 14:46 schreef pberends het volgende:

[..]

.

quote:

Failliet na het winnen van 2 miljoen

De Britse Callie Rogers won op haar zestiende een bedrag van 1.9 miljoen pond in de loterij. Na zes jaar heeft ze alles uitgegeven. De Britse heeft nu drie schoonmaakbaantjes om wat geld bij te verdienen. En ze heeft het niet bepaald makkelijk gehad in haar 'rijke leventje'..

Callie woont bij haar moeder en ze is blij om arm te zijn. Nadat ze de jackpot had gewonnen, kende ze in haar leven alleen nog maar ellende.

Vier huizen

Rogers kocht vier luxe huizen voor haarzelf en haar familie, ze ging vaak op vakantie. Bovendien gaf ze haar geld uit aan dure auto's, leningen aan vrienden, feesten, merkkleding en een borstvergroting.

Zelfmoord

De tienermiljonair kreeg een stormachtige relatie met crimineel Nicky Lawson. Samen kregen ze twee kinderen. Callie probeerde zelfmoord te plegen met behulp van een overdosis medicijnen, toen ze erachter kwam dat Nicky geld van haar stal en het deed met haar jongere zusje.

Cocaïne

Twee jaar later werd haar nieuwe vriend, Ryan Thompson, opgepakt omdat hij voor cokedealertje speelde vanuit Callie's huis. Ook Callie werd daarvoor opgepakt, maar ze is later vrijgelaten. Kort voor de arrestatie zou ze haar polsen hebben doorgesneden.

"Als je zoveel geld wint op zo'n jonge leeftijd, brengt dat gewoon erg veel druk met zich mee. Het winnen van de loterij heeft mijn leven geruïneerd. Ik zou willen dat ik nooit had gewonnen. Ik kon er gewoon niet mee omgaan", vertelt de ex-tienermiljonair in Daily Mail.

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 12:43 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

http://www.spitsnieuws.nl(...)_winnen_van_2_m.html

Wat een domme doos ben je dan. Ze had alles, had nooit meer hoeven werken als ze tenminste een beetje normaal had gedaan. En nu is ze alles kwijt en moet ze rond zien te komen van schoonmaakbaantjes.

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 14:37 schreef simmu het volgende:

[..]

oh, komop. het wicht was 16. doe dat trollen maar ff elders, hier zijn we graag wat serieuzer.

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 15:12 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Dus als je 16 bent en hele domme dingen doet ben je niet dom omdat je pas 16 bent? jaaahja

Zat mensen van 16 die hier wel een stuk verstandiger mee om hadden gesprongen. Alleen een domme gans kan het dusdanig verneuken dat ze door al dat geld uiteindelijk op zelfmoord uitkomt.

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 15:32 schreef simmu het volgende:

[..]

ok, ik zal herfraseren. wat heeft dit te maken met dit topic?

ze valt nu niet bepaald in het volgende rijtje he:

huib boumeester
david kellerman
kirk stephenson
adolf merckle
rene-thierry magon de la villehuchet

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 16:59 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Wat boeit dat nou weer? Is gewoon een beetje humor om te lachen. Ik kan natuurlijk niet met ieders PMS rekening gaan houden, dan is het einde zoek.

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 17:08 schreef simmu het volgende:

[..]

ik vind het om te beginnen al knap dat je pms kan krijgen, ik dacht dat je een vent was
waarom zoiets dan niet in het slowchattopic?

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 18:01 schreef pberends het volgende:

[..]

Lekker boeiend. Mogen we niet lachen in BBB-topic?

quote:

Op maandag 24 augustus 2009 15:18 schreef pberends het volgende:
Even lachen allemaal: 'Dow Jones naar de 12.000 punten'

quote:

Thursday, July 23, 2009
No Better Than Mafia?
If one is to judge by the terms under which CIT just got a loan from a group led by PIMCO and a bunch of hedge funds, credit is so tight that we should all start making friends with our local loan shark right away - I mean the real one in the ill-fitting suit and brass knuckle bracelets, not the one working at the bank.

The terms are eye-popping:

* 5% upfront fee paid in cash.
* Interest rate at least 13%.
* Pre-payment fee of 2% plus 6.5% of the amount retired.
* ..and get this: posted collateral book value must be at least 500% of the loan amount and its fair value (i.e. market price) must be at least 300%.

All of this for a 2 1/2 year loan of up to $3 billion. No wonder this was immediately dubbed the Don Corleone loan (I'm going to make you an offer you can't refuse..).

I am no lawyer, but I have a faint suspicion that fraudulent conveyance may apply here.. And if it doesn't, because no one else is willing to lend money to a 101-year old company at better than the above Mafioso terms, then the absolute shortest joke for 2009 is: "Green Shoots".

quote:

Antillen wil US Dollar invoeren

Emsley Tromp, directeur van de Bank van de Nederlandse Antillen, heeft maandag gepleit voor de invoering van de dollar als Curaçao een autonoom land wordt.

Volgens Tromp is de invoering van de dollar het beste wapen tegen toekomstige internationale financiële crises. Hij noemde verder het minimaliseren van inflatie en het wegvallen van koerskosten als belangrijke voordelen.

De regering van de Antillen is nog niet zover als Tromp. Minister van Financiën Ersilia de Lannooy weegt de voor- en nadelen van invoering van de dollar nog af.

Curaçao hoopt volgend jaar na de ontmanteling van de Antillen een autonoom land binnen het Koninkrijk te worden, net als Sint Maarten. Momenteel gebruiken de eilanden de Antilliaanse gulden.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 08:24 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

http://www.spitsnieuws.nl(...)_dollar_invoere.html

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 09:59 schreef JodyBernal het volgende:
20 jaar geleden zou die kerel overigens wel een heel sterk punt hebben gehad, vanwege alle Amerikaanse toeristen. Maar dit lijkt me niet het moment om alsnog naar de dollar te switchen.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 11:03 schreef henkway het volgende:

[..]

waarom niet??
Ze kunnen leningen openen in dollars en een inflatie van dollars zakl hen geen schade brengen

makkelijk voor het toerisme. Ik vind het wel een goede zet

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 08:24 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

http://www.spitsnieuws.nl(...)_dollar_invoere.html

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 12:28 schreef pberends het volgende:

[..]

Zou best kunnen toenemen, meestal wordt het consumentenvertrouwen beinvloed door de stockmarket en de media... anderzijds hebben ze nog steeds flink te maken met joblosses.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 15:21 schreef pberends het volgende:
AEX door de 300 punten

.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 15:35 schreef pberends het volgende:
http://www.cnbc.com/id/32549123

Tsunami of Home Foreclosures to Hit US: Economist

Buy, buy, buy.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 15:35 schreef Q. het volgende:

[..]

Is die 2e golf aan ARM resets al aan de gang?

quote:

De AEX-index kwam boven de 300 punten
nadat president Obama had bevestigd dat
Fed-president Bernanke aanblijft tot
2014.Volgens analisten helpt dit rust
in de financiële wereld te brengen.

quote:

The Conference Board Consumer Confidence Index ® Bounces Back
August 25, 2009

The Conference Board Consumer Confidence Index ®, which had retreated in July, rebounded in August. The Index now stands at 54.1 (1985=100), up from 47.4 in July. The Present Situation Index increased slightly to 24.9 from 23.3 last month. The Expectations Index improved to 73.5 from 63.4 in July.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 15:40 schreef pberends het volgende:

[..]

Het gaat er gewoon dat ze die foreclosures massaal aan't uitstellen zijn geweest. Dit gaat nog lachen worden.
En dan heb je inderdaad nog alle andere resets van hypotheken die nog komen gaan de komenden jaren .

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 16:09 schreef Drugshond het volgende:

[..]
En als banken al failliet gaan, zal hun positie er veelal slechter uitzien omdat er nog wat gif in de pijplijn zat (wat niet (creatief) in de boeken is verwerkt).

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 17:59 schreef pberends het volgende:
Geweldig, Bernanke en Obama zonder das.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 15:36 schreef Q. het volgende:
Je zal maar garant staan voor een flinke portefeuille aan Amerikaanse Alt-A hypotheken, dan baal je.

. .

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 20:59 schreef pberends het volgende:
Particuliere belegger is terug

.

quote:

Op dinsdag 25 augustus 2009 22:30 schreef pberends het volgende:
[ afbeelding ]

http://www.blikopdebeurs.com/weblog1/pivot/entry.php?id=398

Wie koopt die zooi dan? Caraïben banking centers (lees: de Fed)?

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 09:16 schreef JodyBernal het volgende:
Grappig verhaaltje. Bizar dat het zo inderdaad werkt.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 13:01 schreef dvr het volgende:
De keerzijde van dat verhaaltje is dat iedereen ook van zijn vorderingen af is. Per saldo gaat niemand er op voor- of achteruit.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 13:05 schreef JodyBernal het volgende:

[..]

Dat is waar. Er wordt in het verhaaltje geen enkele waarde gecreëerd. Dat is al eerder gebeurd, toen de betreffende produkten (vlees, seks, verhuur kamer) werden verkocht.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 13:51 schreef pberends het volgende:

[..]

Nee, die heeft toch 100e minder schuld bij de slager?

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 13:30 schreef pberends het volgende:

[..]

.

Zouden ze in de VS eens moeten uitvinden.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 14:38 schreef pberends het volgende:

[..]

Zo lijkt het inderdaad, het hotel heeft 100e minder in de kassa . Hmmm...

Het verhaal zou alleen kloppen als iemand anders 100e schuld had bij de receptionist.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 09:01 schreef tony_clifton- het volgende:

[..]

Dat is toch niet per sé zoo slecht? Verhaaltje van in de Times:

Rijke rus komt naar Europa. Aangekomen in een hotel legt hij 100 euro borg op de toonbank om even een paar kamers te mogen bezichtigen. De receptionist ziet het geld, spurt ermee naar de slager waar hij nog openstaande schulden had. Deze rept zich naar het slachthuis om zelf ook een schuld te vereffenen. Het hoofd daar brengt de 100 euro vervolgens naar zijn favoriete prostituee, die het terugbrengt naar het hotel omdat ze de laatste keer haar kamer niet kon betalen. De rus besluit uiteindelijk toch maar geen kamer te nemen en komt terug wanneer het briefje ook alweer terug op de toonbank ligt. Geen geld extra in de economie, iedereen uit de schulden.

quote:

Op woensdag 26 augustus 2009 15:03 schreef JodyBernal het volgende:


Eigenlijk precies hetzelfde verhaal, maar dan duidelijker. Het feit dat het eerst om schulden/vorderingen ging, leidt alleen maar onnodig af van waar het feitelijk om draait.

quote:

Dit zijn de veiligste banken ter wereld

Rabobank is de op vijf na veiligste bank ter wereld, volgens de nieuwste ranglijst van het vakblad Global Finance.

Bankblad Global Finance publiceerde dinsdag 25 augustus de nieuwe editie van zijn lijstje van de 'vijftig veiligste banken ter wereld'.

In de editie van medio 2009 heeft Nederland twee banken in de top-10: de Bank Nederlandse Gemeenten (BNG) en Rabobank.

BNG fungeert als financieringsinstelling voor overheidsinstanties en staat op de derde plaats, net als in de vorige editie van de ranglijst. Rabobank komt op de zesde plek uit, en zakt daarmee één plaats vergeleken met de ranking van afgelopen maart.

De Nederlandse grootbanken ING, ABN Amro, Fortis Bank Nederland en SNS Bank vallen buiten de top-50 van veiligste banken.

De lijst van Global Finance is gebaseerd op kredietratings van bureaus Standard & Poor's, Fitch en Moody's en houdt rekening met het balanstotaal van banken.

Duitse bank nummer één
De veiligste bank ter wereld is volgens Global Finance de Duitse regionale overheidsbank KFW, die ook private klanten bedient. KFW had eind 2008 een balanstotaal van 395 miljard euro.

Naast KFW is Duitsland vertegenwoordigd met drie andere, regionale banken in de top tien: de Landwirtschaftliche Rentenbank, de Landenskreditbank BWF en de NRW Bank. Ook Deutsche Bank doet het niet onverdienstelijk met een achtentwintigste plek op de ranglijst.

Frankrijk scoort relatief goed met de tweede positie op de lijst voor de Caisse des Depots et Consignations. Daarnaast is Frankrijk met nog vijf andere banken in de top-50 vertegenwoordigd, waaronder een negende plaats voor BNP Paribas.

De hoogst genoteerde Amerikaanse bank is Wells Fargo, op plaats 32 van de ranglijst.