Bulls, Bears & Bucks #09: Euro weer 1,58 dollar waard

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 23:16 schreef Aether het volgende:
Gevonden op Tweakers:
voorspelling geschreven in oktober 2007 in Intermediar:
Kroniek van de komende dollarcrisis.

quote:

Delta Air Will Offer Buyouts to 30,000, Cut Flights

March 18 (Bloomberg) -- Delta Air Lines Inc. said it will park twice as many planes as it planned and offer buyouts to 30,000 employees to counter record-high fuel costs and a weakening U.S. economy. The shares rose the most in six weeks.

Delta hopes to cut 2,000 non-pilot jobs in the U.S., or 3.6 percent of its workforce, through buyouts and voluntary retirements that more than half of employees qualify for, Chief Financial Officer Ed Bastian said today in a memo. As many as 45 jets will be grounded as flights and routes shrink, he said.

Delta, which emerged from bankruptcy in April and has been in merger talks with Northwest Airlines Corp., is struggling with an 87 percent surge in fuel prices in the past year. The third-largest U.S. carrier said this year's jet-fuel bill will be $2 billion higher than last year's.
..........

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 23:59 schreef Evil_Jur het volgende:
Zijn de prijzen voor andere zaken dan energie eigenlijk al merkbaar aan het stijgen in de VS?

quote:

Surging costs of groceries hit home
Bread, eggs, milk prices up sharply
Email|Print| Text size – + By Robert Gavin
Globe Staff / March 9, 2008

American families, already pinched by soaring energy costs, are taking another big hit to household budgets as food prices increase at the fastest rate since 1990.
After nearly two decades of low food inflation, prices for staples such as bread, milk, eggs, and flour are rising sharply, surging in the past year at double-digit rates, according to the Labor Department. Milk prices, for example, increased 26 percent over the year. Egg prices jumped 40 percent.

Escalating food costs could present a greater problem than soaring oil prices for the national economy because the average household spends three times as much for food as for gasoline. Food accounts for about 13 percent of household spending compared with about 4 percent for gas.

......

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 00:09 schreef digitaLL het volgende:

[..]


[..]

Bron

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 23:37 schreef Robbiej het volgende:
Ik ben benieuwd waar ie over een maand op staat.. vorige maand was het nog zo'n $1.49..

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 00:40 schreef gronk het volgende:

[..]

Want?

quote:

Door de recente koersval van de Amerikaanse dollar weigeren veel winkels en kleine wisselkantoren in Amsterdam de dollar te accepteren. Toeristen uit de Verenigde Staten hebben moeite om hun dollars om te wisselen in euro's.

Onze dollar is hier bijna niets waard", aldus Mary Kelly, een toerist uit de staat Indiana voor het Anne Frankhuis. "Het is moeilijk om een wisselkantoor te vinden. We moeten het centrum in, naar het centraal station of het postkantoor".

Ondernemers zijn bang dat de koersval van de dollar doorzet. Hierdoor zullen hun ingekochte dollars bij verkoop minder waard zijn, waardoor zij verlies maken. Door de koersval is 1 euro 1,58 dollar waard, een historisch dieptepunt van de dollar tegenover de euro. Een maand geleden was 1 euro nog 1,47 dollar waard.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 01:16 schreef Tazmaniac het volgende:
Winkels weigeren Amerikaanse Dollar
[..]

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 01:16 schreef Tazmaniac het volgende:
Winkels weigeren Amerikaanse Dollar
[..]

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 01:43 schreef De_Ananas het volgende:

[..]

Vanaf het Anne Frank HUis naar centraal is 10 minuten lopen [afbeelding]!!!

quote:

WASHINGTON - Visa heeft met een opgehaald bedrag van 17,9 miljard dollar de grootste Amerikaanse beursgang ooit beleefd. Beleggers betaalden 44 dollar per aandeel.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 08:01 schreef Perrin het volgende:
Visa haalt recordbedrag op met beursgang
[..]

Goh.. ben benieuwd wie die beleggers allemaal zijn die 44 dollar per aandeel neerleggen voor een bedrijf dat waarschijnlijk door de kredietcrisis in flinke moeilijkheden zit ivm niet aflosbare leningen.

edit: Ah, het ziet er naar uit dat de Kuwait Investment Authority er waarschijnlijk (veel) geld in heeft gestoken, KIA is 't fonds van de overheid van Koeweit waarmee olie-inkomsten worden geinvesteerd... En dat geld van de IPO gaat voornamelijk naar JPMorgan en Goldman Sachs. Dus 't ziet er naar uit dat geld dat Koeweit heeft verdiend met olieverkopen wordt gebruikt om zowel VISA te helpen in deze crisis, alsmede JPM en GS te spekken. En het geeft de Amerikaanse burger natuurlijk moed, zo'n succesvolle IPO in deze tijden.

quote:

Peter Recourt | woensdag 31 oktober 2007 (12:03)

Nog niet meegenomen:
Caracas, januari 2010: Venezuela's president Hugo Chavez wil voortaan, om de Amerikanen te stangen, voortaan alleen nog Euro's voor de Venezolaanse olie. 1 Eur = 2,50 USD

quote:

Jim Rogers, Jim Puplava, Peter Schiff, Marc Faber hebben een Austrian economics perspective.
De meeste anderen Keynsian.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 08:01 schreef Perrin het volgende:
Visa haalt recordbedrag op met beursgang
[..]

Goh.. ben benieuwd wie die beleggers allemaal zijn die 44 dollar per aandeel neerleggen voor een bedrijf dat waarschijnlijk door de kredietcrisis in flinke moeilijkheden zit ivm niet aflosbare leningen.

edit: Ah, het ziet er naar uit dat de Kuwait Investment Authority er waarschijnlijk (veel) geld in heeft gestoken, KIA is 't fonds van de overheid van Koeweit waarmee olie-inkomsten worden geinvesteerd... En dat geld van de IPO gaat voornamelijk naar JPMorgan en Goldman Sachs. Dus 't ziet er naar uit dat geld dat Koeweit heeft verdiend met olieverkopen wordt gebruikt om zowel VISA te helpen in deze crisis, alsmede JPM en GS te spekken. En het geeft de Amerikaanse burger natuurlijk moed, zo'n succesvolle IPO in deze tijden.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:06 schreef MarinusWA het volgende:
Wat ik me afvraag is of KIA nu echt geld ziet in zulke investeringen of dat het plan is om Amerika economisch te onderwerpen.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:06 schreef MarinusWA het volgende:
Wat ik me afvraag is of KIA nu echt geld ziet in zulke investeringen of dat het plan is om Amerika economisch te onderwerpen.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:08 schreef Xtreem het volgende:

[..]

Dat weet dus niemand [afbeelding]

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:16 schreef Perrin het volgende:

[..]

De VS hebben Koeweit in de 1e Golfoorlog uiteindelijk ook gered van Saddam.. Koeweit heeft er op allerlei manieren belang bij dat de VS financieel niet verder aftakelt. Of ze ook denken een goede investering te hebben met die aandelen VISA, geen idee.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 09:29 schreef simmu het volgende:

[..]

kan iemand toelichten wat beide nou eigenlijk precies inhouden, en het verschil ertussen, toelichten? ik kom het vaker tegen......

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:26 schreef en_door_slecht het volgende:

[..]

Mwoa, ik denk dat de Arabieren en Chinezen nu hun kans schoon zien om dat in handen te krijgen wat al dertig jaar niet lukt: grote financials in de VS. Het is ook best historisch wat er nu gebeurt, geen enkele grote financiële instelling in de VS is niet ten minste voor een aanzienlijk deel in handen van of het MO of van een stel Aziaten.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:16 schreef Perrin het volgende:

[..]

De VS hebben Koeweit in de 1e Golfoorlog uiteindelijk ook gered van Saddam.. Koeweit heeft er op allerlei manieren belang bij dat de VS financieel niet verder aftakelt. Of ze ook denken een goede investering te hebben met die aandelen VISA, geen idee.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:43 schreef freud het volgende:

[..]

Dus die investeringen in de VS zijn feitelijk het defensiebudget van Koeweit [afbeelding]

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 00:09 schreef digitaLL het volgende:

[..]


[..]

Bron

quote:

Escalating food costs could present a greater problem than soaring oil prices for the national economy because the average household spends three times as much for food as for gasoline. Food accounts for about 13 percent of household spending compared with about 4 percent for gas.

quote:

Triest einde zelfstandigheid Bear Stearns

17-03-2008 | Gepubliceerd 16:44

Bear Stearns overleefde de Grote Depressie en de moeilijke naoorlogse jaren op de financiële markten, maar moest in de jongste kredietcrisis zijn meerdere erkennen. De zakenbank is door branchegenoot JPMorgan Chase gekocht voor een kwart van de waarde van het hoofdkantoor.

Opgericht in 1923 door Joseph Bear, Robert Stearns en Harold Mayer als effectenkantoor, groeide Bear Stearns in ruim tachtig jaar uit tot de op vier na grootste zakenbank van de Verenigde Staten.

Handel in aandelen, valuta en (staats)obligaties, financiële dienstverlening aan bedrijven en particulieren en het begeleiden van fusies en overnames vormden de belangrijkste activiteiten van de bank.

Tussen 2005 en 2007 stond de bank nog hoog op het lijstje van meest bewonderde bedrijven van het blad Fortune, dat een lijst samenstelt op basis van de kwaliteiten van het management, prestaties, innovatie en talent binnen het bedrijf.

In januari 2006 had de bank, met een hoofdkwartier in New York en kantoren in meer dan tien landen, nog een marktwaarde van zeker 17 miljard dollar.

De ellende begon voor Bear Stearns in juni 2007, toen de bank bekendmaakte dat twee van zijn investeringsfondsen, die belegden in Amerikaanse hypotheken, miljarden aan extra kapitaal nodig hadden.

Bear Stearns was onder meer diep verwikkeld in de handel in zogenoemde collateralized debt obligations (CDO's), ingewikkelde beleggingsproducten, die in veel gevallen ook gebonden zijn aan de markt van hypotheken voor Amerikanen met een laag inkomen. Doordat deze markt ineenstortte, kwamen veel financiële instellingen die daarbij betrokken waren in de problemen.

Tot de grote smak van afgelopen vrijdag verloor Bear Stearns de afgelopen maanden al ruim de helft van zijn beurswaarde. De bank boekte in het vierde kwartaal van vorig jaar voor het eerst in zijn geschiedenis een verlies (854 miljoen dollar). De schadepost van de kredietcrisis bedroeg toen al 1,9 miljard dollar.

Twee weken geleden circuleerden de eerste berichten als zou Bear Stearns problemen hebben met zijn liquiditeit om de dagelijkse activiteiten te financieren. De bank sprak de geruchten tegen, maar angst om hun geld niet op tijd terug te krijgen, dreef verscheidene grote partijen ertoe hun investeringen van Bear Stearns terug te eisen. Hierdoor zag de bank zich genoodzaakt een noodkrediet bij de Federal Reserve, het stelsel van Amerikaanse centrale banken, aan te vragen.

Daarop keerden de beleggers zich massaal van de bank af, met als gevolg dat de koers opnieuw kelderde. Beleggers die de storm dachten uit te zitten, zien de waarde van hun aandelen nu gewaardeerd op 2 dollar.

JPMorgan Chase neemt Bear Stearns over voor een bedrag van circa 236 miljoen dollar (150 miljoen euro), nog geen kwart van de waarde van het hoofdkwartier van de bank in Manhattan.

"De afgelopen week was een uiterst zware tijd'', maakte topman Alan Schwartz in een verklaring bekend. "Deze transactie is naar omstandigheden de beste uitkomst voor alle partijen.''

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:34 schreef 2Drix het volgende:
http://www.dumpert.nl/med(...)ieuws_uit_de_vs.html

Vooral op 4:00

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 11:54 schreef pberends het volgende:

[..]


[..]

Lekkere domme uitleg !

Hogere voedselprijzen worden vooral veroorzaakt door hogere energieprijzen.

quote:

Escalating food costs could present a greater problem than soaring oil prices for the national economy because the average household spends three times as much for food as for gasoline. Food accounts for about 13 percent of household spending compared with about 4 percent for gas.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 12:23 schreef en_door_slecht het volgende:

[..]

Maar ten dele hoor, die biobrandstofzwendel doet ook een stevige duit in het zakje, samen met her en der tegenvallende oogsten.

quote:

Bush: Use ethanol to get off oil



Bush calls for energy independence, stands by ethanol although environmental benefits of the corn-based fuel are questioned while it is blamed for surging food prices.

March 5 2008: 4:03 PM EST
http://money.cnn.com/2008/03/05/news/bush_ethanol/index.htm

President Bush renews his call for ethanol as a means of attaining energy independence at the Washington International Renewable Energy Conference.

WASHINGTON (CNNMoney.com) -- President Bush said the United States should "get off oil" Wednesday as crude prices hit record highs and renewed his support for ethanol use despite concerns the corn-based fuel is driving up food prices and isn't more environmentally friendly than gasoline.

"We gotta get off oil, American has got to change its habits," Bush told a crowd at the Washington International Renewable Energy Conference, a meeting of global energy officials and an adjoining trade show that's the largest all-renewables show ever held in the United States. "It should be obvious to all, demand has outstripped supply, which makes prices go up."

As the conference got into its second day, crude oil on the New York mercantile exchange jumped nearly $4 on falling oil inventories, trading over $104 a barrel and setting a new all-time record.

Part of Bush's plan to wean the country off oil includes big investments in ethanol.

The energy bill passed by Congress and signed by Bush in December calls for refiners to replace 36 billion gallons of gasoline with ethanol by 2020, up from about 7 billion gallons today. About half of that will come from ethanol made with corn.

"That's good if you're a corn farmer, and it's good if you're concerned with national security," Bush said.

Bush acknowledged some of the problems with ethanol, particularly its role in pushing up the price of corn. The price of corn has doubled since 2006 which has pushed up the price of chicken, beef and poultry - livestock fed with corn.

Also, crops like wheat and soybeans are becoming more expensive as farmers devote more acreage to grow corn as they rush to satisfy the demand for ethanol.

"I'm beginning to hear complaints from cattleman about the price of corn," he said. "We're going to do something about it."

Bush said his administration has spent over $1 billion to make cellulosic ethanol - which can be made from non-food plants like grasses or wood chips - cost competitive. He also highlighted the use of biodiesel, which is diesel fuel made from agricultural and food waste.

"I'm confident the United States can meet those goals, for the sake of national security and the environment," he said.

Ethanol's impact on the environment is also up for debate. The U.S. government has previously said ethanol is about 20 to 30% cleaner than gasoline, even factoring in that it is less efficient than gasoline. But recent studies have called that into question, suggesting ethanol is no better than conventional fuel.

In the renewable field overall, Bush said his administration has spent $12 billion on research and development since he's been in office, all part of an effort to wean the nation off big oil and increase investment in solar and wind power.

Bush said wind capacity has increased 300% since he's been in office, and solar has grown as well.

But critics say Bush can hardly take credit for promoting renewables when he has held up incentives like production tax credits and refuses to cap carbon dioxide emissions.

"It's like Jamie Lynne Spears giving a talk on abstinence," said Daniel Weiss, director of climate strategy at the Center for American Progress, a liberal think tank referring to a teenaged TV star who recently disclosed she was pregnant.

Bush reiterated his call for a global cap on carbon dioxide - the main gas behind global warming - but said the United States should not act until nations like China and India do as well.

"These agreements must include solid agreements by every major economy," said Bush. "No country should get a free ride."

Bush also called for greater investments in nuclear power to combat global warming while meeting the world's growing energy needs, a call that was met by applause from the audience.

And, in his trademark humorist style, applauded the participants at the conference.

"I appreciate your commitment to renewable energy," he said. "It probably didn't help today when I rode over in a 20 car motorcade."

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 12:07 schreef pberends het volgende:

[..]

Hahahaha!

Bush, wat een ongelofelijk zielige kneus is dat toch geworden . 600 dollar, tegen dalende huizenprijzen... boost consumerspending... ja meer geld voor olie zeker . "We've had the attacks on september 11 and Katrina"... ja, die heeft hij goed gehandeld .

En die Jim Cramer is al helemaal een lachertje met zijn advies .

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 13:44 schreef pberends het volgende:
Hoe komt het eigenlijk dat die Amerikaanse banken zo relatief klein zijn? USA heeft een GDP van 13.000 miljard, maar de banken hebben vaak maar een omzet van enkele tientallen miljarden. In Nederland zijn banken vergelijkbaar groot, terwijl Nederland veel kleiner is...

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 13:48 schreef freud het volgende:

[..]

De banken werken globaal, dus vandaar dat de omzetgrootte voor alle banken van dat formaat identiek zijn: zelfde afzetgebied.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:34 schreef 2Drix het volgende:
http://www.dumpert.nl/med(...)ieuws_uit_de_vs.html

Vooral op 4:00

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 10:34 schreef 2Drix het volgende:
http://www.dumpert.nl/med(...)ieuws_uit_de_vs.html

Vooral op 4:00

quote:

Jim Cramer, of hoe fout kan een aandelenadvies zijn?



Jim Cramer van CNBC kon niet meer ongelijkhebben toen hij vorige week adviseerde géén aandelen Bear Stearns te verkopen......

Weg geld
Beleggingsadviezen geven is ook maar een vak. Soms pakken ze wel heel erg verkeerd uit, zoals Jim Cramer merkte:
Cramer: verkoop geen Bear Stearns

Beleggingsgoeroes zijn ook maar mensen. Toegeven dat je verkeerd zat is een hele stap.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 14:51 schreef pberends het volgende:
RTL Z besteedt er nu ook aandacht aan:
[..]

Bron: RTLZ

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 13:50 schreef pberends het volgende:

[..]

Dan nog, waarom zijn grote banken zo klein ten opzichte van het totale GDP?

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 14:51 schreef pberends het volgende:
RTL Z besteedt er nu ook aandacht aan:
[..]

Bron: RTLZ

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 15:12 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Hmmm ok, maar in zijn response beweert hij dus dat hij adviseerde je geld (deposits) niet bij Bear weg te halen, omdat als er problemen komen ze toch wel overgenomen zouden worden (wat nu dus ook gebeurd is).
En dat hij het niet over het aandeel Bear Stearns had.
Het zóú kunnen. Het is niet echt duidelijk op te maken uit het fragment. "Don't take your money out of Bear" / "Don't sell Bear" tja. Hij kan gelijk hebben. Of hij probeert er slim onderuit te komen.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 15:15 schreef Netstorm het volgende:

[..]

http://nl.youtube.com/watch?v=AyGc_rlF8aA&feature=related

Dat bedoel je?

quote:

What's going on? Are we simply in the midst of another gut-churning fluctuation of a world economy that's prone to intermittent volatility but that always seems to find its footing? Or are we glimpsing a deeper emergency, one that goes to the heart of modern global capitalism?

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 16:50 schreef HiZ het volgende:
Door deze ellende betaal ik nu al 5 maanden meer rente dan iemand met een hypotheek met een rente-vast periode van 7 jaar. Het is dat ik daarvoor ruim 1% minder betaalde en verwacht dat [b]ooit]/b] weer een einde moet komen aan deze inversie, maar echt blij word ik er niet van.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 15:12 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Hmmm ok, maar in zijn response beweert hij dus dat hij adviseerde je geld (deposits) niet bij Bear weg te halen, omdat als er problemen komen ze toch wel overgenomen zouden worden (wat nu dus ook gebeurd is).
En dat hij het niet over het aandeel Bear Stearns had.
Het zóú kunnen. Het is niet echt duidelijk op te maken uit het fragment. "Don't take your money out of Bear" / "Don't sell Bear" tja. Hij kan gelijk hebben. Of hij probeert er slim onderuit te komen.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 13:50 schreef pberends het volgende:

[..]

Dan nog, waarom zijn grote banken zo klein ten opzichte van het totale GDP?

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 20:54 schreef ItaloDancer het volgende:
De dollar herstelt zich vandaag tot 1,56 en goud, zilver en de olie hebben een behoorlijke tik gekregen. Ik denk dat de olieprijs nog wel wat verder omlaag kan met een herstel van de dollar en het inkakken van de economie.

De Dow Jones verliest op het moment van schrijven, 7 minuten voor het slot, niet minder dan 260 punten.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 17:41 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Ben dan maar blij dat je niet in de VS woont, anders hadden ze jou wel opgezadeld met een subprime hypotheek, en had je nu nog veel meer betaald.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 21:34 schreef gronk het volgende:

[..]

CPB hobbelt wel vaker achter de feiten aan. Is ook niet zo raar: d'r op gokken dat de dollar eind 2008 op 170 staat wordt in die kringen als 'onrealistisch' gezien; ze zijn daar wat aan de voorzichtige kant.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 12:39 schreef pberends het volgende:
CPB gaat voor 2008 en 2009 uit van een olieprijs van $87 en een dollar/eurokoers van 1,47 !

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 23:16 schreef Perrin het volgende:
ABN AMRO is niet voor niets zo vliegensvlug overgenomen.. maar als er in Europa op niet al te lange termijn klappen vallen, verwacht ik ze in Engeland.

quote:

Op woensdag 19 maart 2008 21:14 schreef ItaloDancer het volgende:
Ten eerste: men had een grotere renteverlaging ingeprijsd (namelijk 1 procentpunt).
Ten tweede: het woord interventie is uitgesproken, en het is geen uitzondering dat zodra dat woord genoemd is, een daadwerkelijke interventie niet meer nodig is (hoewel niet uit te sluiten is dat er al interventie plaatsvindt)
Ten derde: de dollar is oversold. Het gaat slecht in Amerika, rente is laag. Maar de balans is niets nieuws. De dollar is wel erg hard gedaald de laatste tijd. Een correctie daarop is logisch.
Bovendien kan een sterk verslechterende economische situatie er ook toe leiden dat het in Europa slechter gaat, en dat ook de rente hier omlaag gaat, wat de euro onder druk zet etc.
Genoeg redenen om niet meer short te gaan in de dollar.

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 01:34 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Mwah, ik kijk hier anders tegen aan.
Het blijft een vertrouwenskrisis dat even voorop. Financieel lijkt de zaak redelijk te belopen. Op dit moment nemen de inflatiecijfers in Amerika een hoge vlucht.. de huizenmarktcrisis is niet over. En geld wordt moeilijker uitgeleend. Alle mensen die ingestapt hebben tussen 2005-2008 gaan elke financiële life-line verliezen.
Dat zoiets in Europa moeilijker voor kon komen heeft puur te maken dat er bij ons strengere regels zijn mbt tot kredietverschaffing. En nu is men in Amerika bezig met een inhaalslag. De afwaarderingen van financiele/verzekeringsmaatschappijen logen er er niet om. De FED springt nog steeds bij middels de TAF-regeling. Maar globaal gezien zal iedereen dubbel wat zeg ik driedubbel voorzichtig zijn met beleggingen in de VS. Buitenlandse investeerders haken op dit liever moment af, omdat Europa zoveel meer te bieden heeft (zoals de balans er nu voor staat). En qua vertrouwenspositie hebben we de kop al overgenomen. Er zit nog best wel een boel pijn in de pijpline....maar het toverwoord voor 2008 is no doubt inflatie.

quote:

Treasuries Safer Than Cash

Treasury yields are screaming lower. And although the stock market made a significant correction yesterday, the yield curve is still showing signs of extreme credit dislocations.

Curve Watcher’s Anonymous is noting something unusual today. Let's take a look.


click on chart for sharper image

Note that treasuries are staging a big rally on the front end and back end while selling off slightly in the middle. Somewhere there is a big duration mismatch. Alternatively there is a mad scramble by players wanting to get in on the deflation trade.

The second thing noteworthy is yields on T-Bills. Prior attempts at this level have not held, but should we close here (and it is by no means certain), this will be the lowest close ever at the short end of the curve.

Note: In the brief time that it took to finish the post, yields are now headed lower across the board but the very long end and very short end are still outperforming the middle of the curve. 3-month T-Bill yields are at .61% and falling.

For more implications on excessively low short term yields please see Negative Yields On Treasury Funds.

This could be premature, but efforts to increase liquidity seem to be failing already. Let's recap actions to date.

Recap Of Fed Sponsored Facilities

The TAF (Term Auction Facility) failed to restore liquidity.

The TSLF (Term Securities Lending Facility) failed to restore liquidity. See The Fed's Swap Meet for more on the TSLF.

The PDCF (Primary Dealer Credit Facility) will be the next "facility" to fail. See Fed Fails To Halt Debt Meltdown for more on the PDCF.

Clearly the bond market does not believe the TAF, the TSLF, or the PDCF are going to solve the liquidity problem. I don't either because the problem is not liquidity and can't be solved by liquidity.

Treasuries Are Safer Than Cash

I had an email exchange with a reader yesterday who said "Deflationists don't generally believe in buying gold, because they believe cash is king". The same person was also questioning a statement I made about cash losing value in deflation. Let's take a look at these ideas starting with cash.

While cash may be king, and I have made that statement many times myself, it is only king if it cannot be defaulted on. Cash in the bank, above the FDIC limit, can indeed be defaulted on. Also note that money markets are at risk if they are invested in mortgage backed securities instead of treasuries.

The only guaranteed safe way to hold cash is in amounts below the FDIC limit. Above the FDIC limit, cash is not king and cannot safely be held as cash but must instead be parked in US Treasuries. Realization of this simple fact is likely behind the huge rally on the short end of the curve.

How Cash Can Lose In Deflation

Cash may be worth less in term of other currencies.

Cash may be worth less in terms of gold.

Cash (above the FDIC limit) can be defaulted on.

The first two points above are in relative terms of course.

As for gold, there are many deflationists who believe gold is money and money will do well in deflation. I am one of them.

However, I have also said that gold would likely correct because leverage in hedge funds would have to be unwound and some of that leverage is in gold. Also there are many who have piled into gold for the “wrong” reason. The wrong reason is inflation. Please see Now Presenting: Deflation! for an analysis of the inflation situation.

Unlike cash in the bank or US Treasuries, gold is the only currency that is no one’s liability. Government decree alone cannot stop gold from being money. Gold’s role as money has held throughout history.

Long term the US dollar is headed to zero, so is the Yen, and so is the Euro. All fiat currencies eventually go to zero. Gold will never go to zero.

However, the long term is a long time. The dollar is not headed to zero tomorrow, nor is the Yen, nor is the Euro. Right now, a flight to the safety of treasuries is underway as leverage elsewhere is forced out of the system. This is just what one would expect to see happen as deflation picks up steam.

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 01:44 schreef henkway het volgende:

[..]

De meeste US bedrijven draaien anders nog zeer redelijk, kijk eens naar Nike
De US exporteert de schulden en ellende naar het westen
Het probleem is dat ze zelf niet meer besteden (kunnen) in het westen.

En de door jouw genoemde inflatie zal tien procent zijn en zal de schulden reduceren tot veel minder in twee/ drie jaar.

quote:

Merrill Sues SCA Unit Over $3 Billion In CDS Contracts
Bron : CNN-Money

NEW YORK -(Dow Jones)- A Merrill Lynch & Co. (MER) unit sued a unit of bond insurer Security Capital Assurance (SCA) on Wednesday, alleging the company is attempting to avoid its financial obligations of up to $3.1 billion under seven credit default swaps.

The lawsuit, filed in U.S. District Court in Manhattan by Merrill Lynch International, alleges that SCA unit XL Capital Assurance Inc. improperly issued notices purporting to terminate the seven credit default swaps "without any basis and under a pretext based entirely on rank speculation" after entering into the binding contracts.

"Apparently in light of the current dramatic downturn and deterioration in the credit markets, defendants are having 'sellers' remorse' and are seeking to avoid their potential obligations of up to approximately $3.1 billion under the credit default swaps at issue," the lawsuit said.

The lawsuit comes less than a week after SCA said it will write no new business while trying to raise capital as it faces potential large losses in financial guarantees written on mortgage securities backed by subprime loans. The company also has said it will try to terminate some of its contracts to reduce its potential exposure.

Michael Gormley, an SCA spokesman, said SCA hasn't yet seen Merrill Lynch's complaint, but the investment bank is the counterparty to seven CDS contracts it announced last week it had terminated.

"We continue to believe that the terminations were appropriate and effective," Gormley said.

Gormley said SCA intends to defend any challenge by Merrill Lynch of the terminations "vigorously."

Last week, SCA said it recorded a charge of $632.3 million for the ended Dec. 31, 2007, related to those CDS contracts, including $427.4 million representing the provision of case-basis reserves for losses and loss adjustment expenses.

SCA reported a fourth-quarter net loss last week of $1.197 billion, or $18.67 a share, compared with net income of $35.8 million, or 56 cents a share, in the year-earlier quarter.

The loss was driven in part by a market value write-down of $518.8 million in its credit derivatives portfolio and a loss reserve of $651.5 million for its collateralized debt obligation business.

"We filed suit to make clear that XL Capital Assurance Inc. is required to meet its contractual obligations for credit default swaps it agreed to with Merrill Lynch," Mark Herr, a Merrill Lynch spokesman, said in a prepared statement. "Merrill Lynch is confident that the credit default swaps are fully enforceable. The complaint seeks a court order that each of the credit default swaps remains in full force and effect."

SCA is 42% owned by XL Capital Ltd. (XL).

The dispute highlights the tension between banks seeking to hedge billions of dollars in hard-to-sell securities that are falling in value and the struggling bond insurers who sold many of those hedges and are suffering losses as a result. Banks already have written off more than $14 billion in the value of hedges sold by bond insurers whose creditworthiness has come into question.

Moody's Investors Service stripped XL Capital Assurance of its key AAA rating Feb. 7 and warned March 4 that it may downgrade the ratings further below their current rating of A3.

Merrill Lynch's shares plunged Wednesday on the prospect of further write- downs, with the stock at $42.63 in late afternoon trading.

quote:

[q]
Merrill Sues SCA'S XL Unit to Maintain CDO Insurance
Bron : Bloomberg
March 19 (Bloomberg) -- Merrill Lynch & Co. sued XL Capital Assurance Inc. to force the bond insurer to honor $3.1 billion of guarantees on collateralized debt obligations as the securities firm attempts to avoid more writedowns of mortgage-backed debt.

``We filed suit to make clear that XL Capital Assurance Inc. is required to meet its contractual obligations,'' Mark Herr, a spokesman for New York-based Merrill, said in an e-mailed statement today.

CDOs, which repackage mortgage bonds and other assets into new securities, were the biggest source of the more than $195 billion of mortgage-related writedowns and losses reported by the world's largest banks and securities firms since the beginning of last year. Merrill's $24.5 billion top the list. Losses may rise if default protection bought from companies such as XL, a unit of Security Capital Assurance Ltd., fails to pay off.

Merrill, the third-largest U.S. securities firm, fell $5.18, or 11 percent, to $41.45 in New York Stock Exchange trading today, its biggest one-day percentage drop since September 2001. SCA rose 7 cents to 79 cents in over-the-counter trading.

Other bond insurers including MBIA Inc. and Ambac Financial Group Inc. may also seek to cancel $100 billion of contracts on CDOs tied to subprime mortgages that they wrote if they're unable to shore up capital through other means, according to Janet Tavakoli, president of Chicago-based Tavakoli Structured Finance.

``Apparently in light of the current dramatic downturn and deterioration in the credit markets, defendants are having `sellers' remorse,' '' Merrill said in the complaint filed today in Manhattan federal court.

Credit Protection

Hamilton, Bermuda-based SCA, stripped of its AAA bond insurer ratings this year by the three major ratings companies, said last week it was seeking to void the contracts, responsible for $427.4 million of the new reserves for losses set aside last quarter. SCA declined to name the counterparty, which Chief Executive Officer Paul Giordano said on a March 14 conference call failed to meet requirements ``in a fundamental way.''

``We believe that the terminations are appropriate and effective and we expect to defend against any challenge by Merrill,'' Michael Gormley, a spokesman for SCA, said in a telephone interview today.

The debt that Merrill bought protection on from XL last year includes classes of: West Trade Funding II Ltd., Silver Marlin CDO I Ltd., and Jupiter High-Grade CDO VI Ltd. The credit-default swaps offer payments if the securities aren't repaid as expected, in return for regular insurance-like premiums.

Merrill's complaint said that XL this year sought to cancel the contracts by arguing that Merrill isn't ready to exercise the ``voting rights'' as the holder of the insured CDOs classes in ways that reflect XL's written instructions, as agreed upon by Merrill in the contracts.

Controlling Party

The complaint says that XL based the assertion on public information from Standard & Poor's that says Armonk, New York- based competitor MBIA has written protection on classes of the CDOs senior to what XL is providing protection on and is the ``sole controlling party'' for the CDOs.

Merrill responded that it hasn't entered into contracts with another party on the CDOs that would preclude it from acting in the way specified in XL's contracts, according to the complaint.

Jim McCarthy, a spokesman for MBIA, declined to comment about the complaint. Vandana Sharma, a spokeswoman for New York- based Ambac, didn't immediately return a call for comment.

More Lawsuits

Voting takes place among the holders of various classes of CDOs under certain circumstances, such as when a so-called event of default happens. After these events, which can occur when the collateral of a CDO gets downgraded enough to suggest that the most-senior classes won't get repaid, investors can sometimes choose to liquidate holdings or redirect payments from certain classes to others, under varying voting rules.

``Whether or not this case gets tested in the courts remains to be seen,'' said Joe Messineo, a partner at Link Global Solutions, a New York-based structured-finance consulting and recruiting firm. ``However, what is fairly certain is that more suits will follow in increasing numbers.''

Messineo is a former co-head of fixed-income at Cohen & Co., a Philadelphia-based firm that manages and underwrites CDOs.

Merrill owns protection from bond insurers on $19.9 billion of asset-backed CDOs, which it's carrying on its balance sheet at $3.5 billion, according to the company's fourth-quarter report. Merrill wrote down the protection by $2.6 billion in the period to reflect the increasing risk of some bond insurers.

If banks decide to view bond insurers' creditworthiness as non-investment-grade, additions to reserves against default protection on mortgage CDOs written by them may total $26 billion, Standard & Poor's said in a March 13 report. They've risen $12 billion so far, according to the ratings firm.

Merrill Shares

Trading in contracts granting the right to sell Merrill shares for $30 through the market's close on April 18 surged to 115 times the daily average this year. The price of those contracts, known as puts, more than doubled to $2.55.

Merrill's implied volatility, a measure of how much investors are paying to insure against further stock-price losses, rose to 130.06, the highest since at least September 2000, according to Bloomberg data. The increase indicates expectations of bigger swings in the stock's price.

quote:

Merrill Lynch Can Kiss Another $3.1 Billion Goodbye
globaleconomicanalysis

Let's face the facts. When you file a $3.1 billion lawsuit against someone who is insolvent, you can all but kiss $3.1 billion goodbye.

With that in mind, Merrill Lynch just kissed $3.1 billion goodbye. Here is the headline: Merrill Sues SCA'S XL Unit to Maintain CDO Insurance.

Merrill Lynch & Co. sued XL Capital Assurance Inc. to force the bond insurer to honor $3.1 billion of guarantees on collateralized debt obligations as the securities firm attempts to avoid more writedowns of mortgage-backed debt.

"We filed suit to make clear that XL Capital Assurance Inc. is required to meet its contractual obligations," Mark Herr, a spokesman for New York-based Merrill, said in an e-mailed statement today.

The article goes on an on about lawsuits and contingencies and all of it amounts to nonsense and a waste of money. Merrill Lynch is not going to collect a dime from this lawsuit for the simple reason the guarantee of XL Capital Assurance Inc. is likely worthless.

The guarantee of Ambac (ABK) and MBIA (MBI) is likely worthless as well. I expect that Moody's and the S&P will downgrade both of the above when their stocks are trading at $2 or lower and the entire world knows what a farce ratings from the rating agencies are.

Here is my opinion here (and I stress this is an opinion only): Analysis from Moody's and the S&P is not worth a plug nickel, and Merrill Lynch is or soon will be out $3.1 billion.

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 01:34 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Mwah, ik kijk hier anders tegen aan.
Het blijft een vertrouwenskrisis dat even voorop. Financieel lijkt de zaak redelijk te belopen. Op dit moment nemen de inflatiecijfers in Amerika een hoge vlucht.. de huizenmarktcrisis is niet over. En geld wordt moeilijker uitgeleend. Alle mensen die ingestapt hebben tussen 2005-2008 gaan elke financiële life-line verliezen.
Dat zoiets in Europa moeilijker voor kon komen heeft puur te maken dat er bij ons strengere regels zijn mbt tot kredietverschaffing. En nu is men in Amerika bezig met een inhaalslag. De afwaarderingen van financiele/verzekeringsmaatschappijen logen er er niet om. De FED springt nog steeds bij middels de TAF-regeling. Maar globaal gezien zal iedereen dubbel wat zeg ik driedubbel voorzichtig zijn met beleggingen in de VS. Buitenlandse investeerders haken op dit liever moment af, omdat Europa zoveel meer te bieden heeft (zoals de balans er nu voor staat). En qua vertrouwenspositie hebben we de kop al overgenomen. Er zit nog best wel een boel pijn in de pijpline....maar het toverwoord voor 2008 is no doubt inflatie.

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 07:42 schreef freud het volgende:

[update]
Even gezocht wat de gemiddelde 'Joe' dan zo duur vind in Austin (Tx) (is toch de olie staat...):
Regular (euro95): $0,80 (¤0,51) per liter
Diesel: $1 (¤ 0,64) per liter

En wat betalen we hier bij de Makro (gemiddeld de goedkoopste landelijk gezien)
Euro95: ¤1,40
Diesel: ¤1,19

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 08:30 schreef simmu het volgende:

[..]

en ik zie het weer ietsje anders: het is niet zozeer een vertrouwenscrisis, als wel een probleem in solvabiliteit: structureel is de waarde van "onderpanden" te hoog ingeschat. Zolang dat probleem niet aangepakt wordt zal deze ellende blijven voortduren. natuurlijk is er inderdaad een vertrouwenscrisis, maar span niet de wagen achter het paard: de vertrouwenscrisis is een gevolg, geen oorzaak.

quote:

Op donderdag 20 maart 2008 08:37 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Wel als je de oorzaak neerlegt bij de rating's die dergelijke moeilijk identificeerbare producten hebben ontvangen.
Leg dit naast de beperkte opbrengsten of zelfs verliezen van de huizenmarkt en je praat over een vertrouwenscrisis. Maar goed... de primaire oorzaak blijft natuurlijk de rentestijgingen en de producten die verkocht werden voor mensen/gezinnen met LIAR/NINJA loans.