Je ziet dat nu wel meer op het niveau 250-260. Dat de koersen gewoon niet lager willen. Is de zoveelste rebound alweer.quote:Op woensdag 5 oktober 2011 18:24 schreef the85mc het volgende:
Weer een volatiel dagje. Alleen ik kan er geen peil op trekken en ik zit dan ook in cash. Ik verwacht nog wel een daling. Al vind ik het vreemd dat er zo weinig gebeurd is na die afwaardering van Italie.. Ok, het was niet de eerste afwaardering van italie naar dit niveau, maar het geeft wel aan dat de markt het of al heeft ingeprijsd, of niet meer reageert op slecht nieuws. Nu lijkt dat laatste me erg onwaarschijnlijk.
Gewoon geld drukken en pompen. Dat is niet zo moeilijk toch.quote:
Dat alle aandelen van een bedrijf met 82.000 medewerkers, groter dan Exxon Mobil en General Eletric bij elkaar, allemaal van één persoon konden afhangen. Hoe bizar.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 02:14 schreef Mercer het volgende:
"Market data for Apple has been halted."
Ligt dat niet vooral aan de perceptie van de aandeelhouders, of denk je dat Apple echt veel minder functioneert zonder Steve Jobs?quote:Op donderdag 6 oktober 2011 02:18 schreef MercuryCooler het volgende:
[..]
Dat alle aandelen van een bedrijf met 82.000 medewerkers, groter dan Exxon Mobil en General Eletric bij elkaar, allemaal van één persoon konden afhangen. Hoe bizar.
Apple lag al een klein beetje onder vuur door de introductie van de Kindle Fire (waarvan de pre-orders die van de Ipad's al ontstijgen) en nu Steve er ook niet meer is kan dat desastreuze gevolgen hebben voor de toekomstperspectieven. Let wel, de beurswaarde van een aandeel representeert grotendeels de winstverwachtingen en als je daar twee fundamenten uit trekt dan gaat dat wankelen. Daarnaast is het ook geen geheim dat Apple enigzins overgewaardeerd werd op haar vermogen om marktleider te blijven, helemaal nu gelijkwaardige Apple-producten voor de helft van de prijs intree doen op de markt.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 06:57 schreef Perrin het volgende:
Ligt dat niet vooral aan de perceptie van de aandeelhouders, of denk je dat Apple echt veel minder functioneert zonder Steve Jobs?
Zoiets kunnen wij toch ook doen, in tienvoud? De euro is sterk genoeg, ik zie alleen maar voordelen. We moeten af van die Teutoonse halstarrigheid van 'geen cent meer uitgeven dan we hebben'. Als overheid moet je juist contrair beleid voeren en niet de heersende economische trend versterken.quote:BoE pompt 75 miljard pond extra in economie
LONDEN (AFN) - De Britse centrale bank (BoE) pompt nog eens 75 miljard pond in de economie. Op deze manier moet Groot-Brittannië extra beschermd worden tegen de schuldencrisis in de eurozone. Dat is donderdag bekendgemaakt.
Het programma waarmee de BoE de Britse economie ondersteunt, het zogenoemde 'quantative easing', komt daarmee op een totaal van 275 miljoen pond.
De BoE besloot donderdag ook de rente op de historisch lage stand van 0,5 te handhaven. Deze beslissing werd door economen verwacht. De rente staat al meer dan tweeënhalf jaar op hetzelfde lage niveau.
Dat QEen vermindert alleen maar het vertrouwen in de economie.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 13:48 schreef LXIV het volgende:
[..]
Zoiets kunnen wij toch ook doen, in tienvoud? De euro is sterk genoeg, ik zie alleen maar voordelen. We moeten af van die Teutoonse halstarrigheid van 'geen cent meer uitgeven dan we hebben'. Als overheid moet je juist contrair beleid voeren en niet de heersende economische trend versterken.
Dat geld hoeft nooit terugbetaald te worden, want het is nieuw. Het is niet zo goed voor het vertrouwen in de euro, maar wel voor het vertrouwen in de economie. En als de euro wat daalt in waarde tov andere valuta, is dat alleen maar goed voor de handelsbalans. Ieder land in crisis doet het daarom ook. Behalve Europa.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 13:54 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
Dat QEen vermindert alleen maar het vertrouwen in de economie.
De overheid moet vertrouwen uitstralen, maar met Keynsianen kom je er niet. Mensen weten echt wel dat het geld uiteindelijk terug betaald moet worden.
okay, ik ben om, zeg ze maar dat ze 300 mrd bij Dinosaur_Sr kunnen droppen, zorg ik wel dat het in de economie terecht komt Nooit zal het beter gegaan zijn.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 13:57 schreef LXIV het volgende:
[..]
Dat geld hoeft nooit terugbetaald te worden, want het is nieuw. Het is niet zo goed voor het vertrouwen in de euro, maar wel voor het vertrouwen in de economie. En als de euro wat daalt in waarde tov andere valuta, is dat alleen maar goed voor de handelsbalans. Ieder land in crisis doet het daarom ook. Behalve Europa.
Het maakt niet uit waar je het dropt, als het maar besteed wordt. Als banken het in handen krijgen om daarmee lekker veilige AAA-staatsobligaties te kopen voor een half procentje heb je er niks aan. Maar investeren in infrastructuur, innovatie, technologie, allemaal prima. Dat geld komt dubbel terug.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:03 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
okay, ik ben om, zeg ze maar dat ze 300 mrd bij Dinosaur_Sr kunnen droppen, zorg ik wel dat het in de economie terecht komt Nooit zal het beter gegaan zijn.
Dat ieder land in crisis het doet, betekent niet dat dit soort maatregelen ook werken.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 13:57 schreef LXIV het volgende:
[..]
Dat geld hoeft nooit terugbetaald te worden, want het is nieuw. Het is niet zo goed voor het vertrouwen in de euro, maar wel voor het vertrouwen in de economie. En als de euro wat daalt in waarde tov andere valuta, is dat alleen maar goed voor de handelsbalans. Ieder land in crisis doet het daarom ook. Behalve Europa.
Je gelooft in het Keynsiaanse sprookje, maar dat sprookje werkt aantoonbaar niet. De Jappanners hebben dat aan den lijve ondervonden, met meer dan 20 stimuluspackages over de afgelopen jaren, en de economie doet het nog steeds slecht.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:14 schreef LXIV het volgende:
[..]
Het maakt niet uit waar je het dropt, als het maar besteed wordt. Als banken het in handen krijgen om daarmee lekker veilige AAA-staatsobligaties te kopen voor een half procentje heb je er niks aan. Maar investeren in infrastructuur, innovatie, technologie, allemaal prima. Dat geld komt dubbel terug.
Al laat je het gewoon consumptief besteden, dan nog komt 80 cent binnen een jaar vanzelf terug via de belastingen.
Als 't dan toch niet uitmaakt, lust ik ook wel een plakje. Waarom zou je 't allemaal aan die bankiers geven?quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:14 schreef LXIV het volgende:
[..]
Het maakt niet uit waar je het dropt, als het maar besteed wordt.
Je weet niet hoe het zou zijn geweest in Japan wanneer dit niet gedaan was. In Duitsland (jaren 30), de VS (new Deal), Brazilië, etc werkte het allemaal wel.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:15 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
Je gelooft in het Keynsiaanse sprookje, maar dat sprookje werkt aantoonbaar niet. De Jappanners hebben dat aan den lijve ondervonden, met meer dan 20 stimuluspackages over de afgelopen jaren, en de economie doet het nog steeds slecht.
Geef iedere Europeaan gewoon 1000 vers gedrukte euro's. Dat kost maar 300 miljard of zo. Vind ik ook goed, al denk ik dat je meer effect kunt bereiken met andere investeringen.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:16 schreef Perrin het volgende:
[..]
Als 't dan toch niet uitmaakt, lust ik ook wel een plakje. Waarom zou je 't allemaal aan die bankiers geven?
We weten hoet het met de Mark onder het Nazi bewind is afgelopen, de New Deal heeft de Amerikaanse economie aantoonbaar langer in een depressie gelaten dan nodig is en hoe het bij de Brazilianen is gegaan, durf ik niet te zeggen.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:18 schreef LXIV het volgende:
[..]
Je weet niet hoe het zou zijn geweest in Japan wanneer dit niet gedaan was. In Duitsland (jaren 30), de VS (new Deal), Brazilië, etc werkte het allemaal wel.
Ze hebben er een staatsschuld van 200% van het BNP aan over gehouden.quote:Volgens mij is Japan trouwens nog steeds erg welvarend en wereldleidend op verschillende gebieden. Zo slecht is het daar de afgelopen 20 jaar dus ook niet gegaan.
Of ga voor 't volle pond, de ultieme stimulus..quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:19 schreef LXIV het volgende:
[..]
Geef iedere Europeaan gewoon 1000 vers gedrukte euro's. Dat kost maar 300 miljard of zo. Vind ik ook goed, al denk ik dat je meer effect kunt bereiken met andere investeringen.
New Deal was pas vanaf 1935? Vind 't twijfelachtig heb je daar een bron van?quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:22 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
We weten hoet het met de Mark onder het Nazi bewind is afgelopen, de New Deal heeft de Amerikaanse economie aantoonbaar langer in een depressie gelaten dan nodig is en hoe het bij de Brazilianen is gegaan, durf ik niet te zeggen.
Keynsianisme werkt niet. Punt.
[..]
Ze hebben er een staatsschuld van 200% van het BNP aan over gehouden.
Dan heb je ook wat.
Je kunt het ook omdraaien, iedereen 1000 euro's aftikken, weg staatsschuld, en het geneuzel erover.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 14:19 schreef LXIV het volgende:
[..]
Geef iedere Europeaan gewoon 1000 vers gedrukte euro's. Dat kost maar 300 miljard of zo. Vind ik ook goed, al denk ik dat je meer effect kunt bereiken met andere investeringen.
bronquote:Op donderdag 6 oktober 2011 15:38 schreef Sokz het volgende:
[..]
New Deal was pas vanaf 1935? Vind 't twijfelachtig heb je daar een bron van?
Het zorgt idd voor iets meer dan een negatieve spaarrente , maar dan heb je alle voordelen wel gehad. Men wil gewoonweg niet meer investeren in de Japanse maatschappij. Niet zo gek, omdat Japanse bedrijven de hoogste belasting ter wereld krijgen opgelegd.quote:Staatsschuld van Japan was tot voor kort geen probleem omdat 't vooral geleend was van de Japanese people met hun 99% spaarquote.
nb: ben ook meer fan van smith etc.
Met 15.000.000 * 1000 = 15.000.000.000 zijn we er niet.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 15:42 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Je kunt het ook omdraaien, iedereen 1000 euro's aftikken, weg staatsschuld, en het geneuzel erover.
WWII eindigde die crisis in principe .. * ziet de oplossing!quote:Op donderdag 6 oktober 2011 16:01 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
bron
[..]
Het zorgt idd voor iets meer dan een negatieve spaarrente , maar dan heb je alle voordelen wel gehad. Men wil gewoonweg niet meer investeren in de Japanse maatschappij. Niet zo gek, omdat Japanse bedrijven de hoogste belasting ter wereld krijgen opgelegd.
Wat gebeurd er als elk land tegen elkaar zegt: Hé frankrijk, wij krijgen nog 20 miljard van jullie en jullie 50 van ons. Kunnen we die 20 miljard niet wegstrepen?quote:Op donderdag 6 oktober 2011 16:06 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
Met 15.000.000 * 1000 = 15.000.000.000 zijn we er niet.
De Nederlandse staatsschuld bedraagt 390.262.940.000 euro (ondertussen al weer meer), oftewel 23.014 euro per inwoner of 43.517 euro per werkzame inwoner.
Met geleend geld zorgden de investeringen in de oorlogsmachine en het aan het werk zetten van miljoenen vrouwen idd voor groei. Van efficientere productiemethoden en betere technologie hebben bijvoorbeeld de vliegtuig- en autofabrikanten na de oorlog aardig van geprofiteerd. Het hielp ook dat de Duitse en Japanse industrie in puin was geschoten, zodat de hele wereld graag bij de VS wilde kopen. Maar zo'n samenloop van omstandigheden zul je niet vaak hebben.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 16:48 schreef Sokz het volgende:
[..]
WWII eindigde die crisis in principe .. * ziet de oplossing!
Heb jij een spaarbankboekje of pensioen? Ik denk niet dat je blij zult zijn als daar plots allemaal nulletjes staan.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 16:48 schreef Sokz het volgende:
[..]
Wat gebeurd er als elk land tegen elkaar zegt: Hé frankrijk, wij krijgen nog 20 miljard van jullie en jullie 50 van ons. Kunnen we die 20 miljard niet wegstrepen?
Edit: dan is de VS fucked maar voor de rest zal die schuld p.p toch dalen?
Ik bedoelde de Griekse staatsschuld. Het is me wel 1000 euro waard om van dat gezever af te zijn, kan iedereen weer zijn tijd aan constructieve dingen gaan besteden.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 16:06 schreef Lyrebird het volgende:
[..]
Met 15.000.000 * 1000 = 15.000.000.000 zijn we er niet.
De Nederlandse staatsschuld bedraagt 390.262.940.000 euro (ondertussen al weer meer), oftewel 23.014 euro per inwoner of 43.517 euro per werkzame inwoner.
Daar ben ik het wel helemaal mee eens. Stontziek word ik iedere keer van die dalende koersen vanwege Griekenland. Zelfs als Griekenland compleet van de kaart werd geveegd, dan zou dat 0,0 invloed hebben op de verkoopcijfers van de bedrijven waar ik in geinvesteerd heb. Maar leg dat maar eens uit aan de heren en dames investeerders die daar voor doorgeleerd hebben.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 17:35 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Ik bedoelde de Griekse staatsschuld. Het is me wel 1000 euro waard om van dat gezever af te zijn, kan iedereen weer zijn tijd aan constructieve dingen gaan besteden.
Van mij mag het. Ik betaal geen belasting in Nederland.quote:Overigens wil ik voor 23.014 ook best mijn aandeel in de NL staatschuld afkopen. Misschien in ruil voor vijf jaar belastingvrijstelling oid?
Ik ook niet, maar met een tax hoilday wil ik wel weer belasting 'betalen' in Nederlandquote:Op donderdag 6 oktober 2011 17:40 schreef Lyrebird het volgende:
Van mij mag het. Ik betaal geen belasting in Nederland.
Dat gedoe rond de Griekse staatsschuld heeft me wel iets meer dan 1000 euro gekost tot zover.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 17:35 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Ik bedoelde de Griekse staatsschuld. Het is me wel 1000 euro waard om van dat gezever af te zijn, kan iedereen weer zijn tijd aan constructieve dingen gaan besteden.
Overigens wil ik voor 23.014 ook best mijn aandeel in de NL staatschuld afkopen. Misschien in ruil voor vijf jaar belastingvrijstelling oid?
Wat ik vermoed is dat Buffett meer focus heeft aangebracht op het behoud van kapitaal + gestage groei. Bij de laatste grote deal ging hij akkoord met 6% rendement op preferente aandelen BoA wat historisch gezien een lachertje is voor hem. Buffett geeft zelf ook aan dat hij door zijn grote kapitaal niet meer monsterrendementen kan behalen door beperkte investeringsmogelijkheden, dat is echter geen reden om de markt te pwnen met stabiele cashflows als de vooruitzichten niet zo rooskleurig zijn.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 19:25 schreef JimmyJames het volgende:
Ik kan me herinneren dat hij vroeger in een aantal van zijn brieven aan de aandeelhouders juist de nadruk legde op bedrijven met een lage capex en een hoge vrije kasstroom.
Ik denk dat je het Owner Earnings begrip bedoelt. Dit is niet exact gelijk aan vrije kasstroom, omdat de groei-investeringen er niet in meegenomen worden.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 19:25 schreef JimmyJames het volgende:
Weet iemand waarom Buffett nu een voorkeur heeft voor kapitaalintensieve bedrijven (utilities)? Zie bijv: http://www.bloomberg.com/(...)t-math-real-m-a.html onder 'Buffett criteria'.
Ik kan me herinneren dat hij vroeger in een aantal van zijn brieven aan de aandeelhouders juist de nadruk legde op bedrijven met een lage capex en een hoge vrije kasstroom.
Ik geloof alleen in een dergelijke maatregel als je heel doelgericht en met een lange termijn visie voor ogen, geld ergens instopt.quote:Op donderdag 6 oktober 2011 13:48 schreef LXIV het volgende:
[..]
Zoiets kunnen wij toch ook doen, in tienvoud? De euro is sterk genoeg, ik zie alleen maar voordelen. We moeten af van die Teutoonse halstarrigheid van 'geen cent meer uitgeven dan we hebben'. Als overheid moet je juist contrair beleid voeren en niet de heersende economische trend versterken.
In één van zijn brieven roemde hij een investering die hij had gemaakt in een snoepfabrikant. Met dit bedrijf kon hij elk jaar bijna de volledige winst uit de onderneming halen om er nieuwe investeringen mee te doen omdat het bedrijf verwaarloosbare kapitaaluitgaven had. Hij noemde ook Microsoft als voorbeeld (waar hij niet in wilt zitten vanwege de 'circle of competence' en zijn vriendschap met gates). Bij utilites heb ik je dit nadrukkelijk niet omdat je een zeer groot deel van de winst moet herinvesteren voor onderhoud en het bouwen van nieuwe energiecentrales. Mijn vraag was dus meer: vanwaar deze verandering in zijn filosofie?quote:Op vrijdag 7 oktober 2011 05:03 schreef jaco het volgende:
[..]
Ik denk dat je het Owner Earnings begrip bedoelt. Dit is niet exact gelijk aan vrije kasstroom, omdat de groei-investeringen er niet in meegenomen worden.
Dus de reguliere vrije kasstroomberekening:
Cashflow from Operations - Capital Expenditures = Free Cashflow
Buffett kasstroom:
Cashflow from Operations - Capital Expenditures for Maintenance = Owner's Earnings
Een utility heeft enorme capital expenditures, maar het grootste deel zal in 'maintenance' gaan zitten, dus ten behoeve van de huidige infrastructuur. Als de Owner's Earnings ondanks deze investeringen positief zijn dan kan het bedrijf dus interessant zijn voor Buffett. Hij zal dan verder kijken naar de 'moat' (monopoliepositie) en de kwaliteit van het management.
Hij zal ook willen checken of de Capital Expenditures for Growth een hoger toekomstig rendement zullen opleveren voor het bedrijf, maar dit is meer een geisoleerde kontrole gericht op de kwaliteit van deze investeringen, terwijl in de reguliere kasstroom berekening de omvang ervan blind wordt meegeteld.
Blijkbaar voldeden MidAmerican Energy en BNSF aan al zijn criteria in dezen.
Ik vind dit zelf een zinvol onderscheid dat Buffett maakt. Helaas maken de meeste bedrijven geen onderscheid tussen de onderhouds en groei investeringen in hun verslaggeving en melden alleen het totaal bedrag. Je zal dus door voetnoten, persberichten, vakpublicaties etcetera heen moeten worstelen om beiden te kunnen schatten.
De herinvestering voor maintenance maakt voor de winstcijfers geen verschil. De oude centrale gaat voor een x bedrag afschrijvingskosten van de winst af elk jaar. Totdat deze geheel afgeschreven is en vervangen moet worden. Als de nieuwe centrale ongeveer hetzelfde kost en even lang meegaat dan gaat ook in de komende jaren het bedrag x van de winst af.quote:Op vrijdag 7 oktober 2011 14:47 schreef JimmyJames het volgende:
In één van zijn brieven roemde hij een investering die hij had gemaakt in een snoepfabrikant. Met dit bedrijf kon hij elk jaar bijna de volledige winst uit de onderneming halen om er nieuwe investeringen mee te doen omdat het bedrijf verwaarloosbare kapitaaluitgaven had. Hij noemde ook Microsoft als voorbeeld (waar hij niet in wilt zitten vanwege de 'circle of competence' en zijn vriendschap met gates). Bij utilites heb ik je dit nadrukkelijk niet omdat je een zeer groot deel van de winst moet herinvesteren voor onderhoud en het bouwen van nieuwe energiecentrales. Mijn vraag was dus meer: vanwaar deze verandering in zijn filosofie?
Gezien de hoeveelheid bedrijven, met name ook aan de CAC, waarvan de P/E veel en veel lager is dan 10, verbaast me dat niet.quote:Op zondag 9 oktober 2011 10:20 schreef jaco het volgende:
We bespreken hier regelmatig de Shiller P/E en het gegeven dat deze relatief gezien hoog staat en daarmee een markt overwaardering aanduidt. Tijdens het websurfen stuitte ik echter op de volgende Shiller P/E voor Frankrijk en Duitsland in een nieuwsbrief van een of ander fonds. De makers daarvan hebben het zo te zien van SocGen, maar het lukte me niet om de originele publicatie van Societe General te vinden. Deze bank staat wel bekend om het publiceren van redelijk goede research.
Anyway. Hier volgt de grafiek, die een historisch dieptepunt van de Shiller P/E van Duitsland en Frankrijk laat zien !! Als dit correct is, dan is het wel een opmerkelijk gegeven, aangezien de marktindexen van beide landen nog niet naar het maart 2009 dieptepunt zijn gezakt. Dit kan dus alleen betekenen dat de E(10) in de noemer harder is gegroeid dan de P in de teller.
Chart 4: Shiller P/E Ratios for France and Germany
[ afbeelding ]
Het is een interessante vraag inderdaad en ik heb er geen direct antwoord op. Ik zit er ook al een tijd naar te kijken. Probleem is dat ik geen data heb van Europese indices en dus zelf weinig kan checken. Zomaar wat vragen en opmerkingen:quote:Op zondag 9 oktober 2011 10:20 schreef jaco het volgende:
We bespreken hier regelmatig de Shiller P/E en het gegeven dat deze relatief gezien hoog staat en daarmee een markt overwaardering aanduidt. Tijdens het websurfen stuitte ik echter op de volgende Shiller P/E voor Frankrijk en Duitsland in een nieuwsbrief van een of ander fonds. De makers daarvan hebben het zo te zien van SocGen, maar het lukte me niet om de originele publicatie van Societe General te vinden. Deze bank staat wel bekend om het publiceren van redelijk goede research.
Anyway. Hier volgt de grafiek, die een historisch dieptepunt van de Shiller P/E van Duitsland en Frankrijk laat zien !! Als dit correct is, dan is het wel een opmerkelijk gegeven, aangezien de marktindexen van beide landen nog niet naar het maart 2009 dieptepunt zijn gezakt. Dit kan dus alleen betekenen dat de E(10) in de noemer harder is gegroeid dan de P in de teller.
Chart 4: Shiller P/E Ratios for France and Germany
[ afbeelding ]
Daarom hecht ik er ook meer waarde aan naarmate het een index betreft die meer componenten bevat en evenwichtiger is gespreid over verschillende sectoren. Er is altijd wel ergens een boom en er is altijd wel ergens een bust. Dat middelt elkaar min of meer uit als je geen waterhoofden hebt kwa sectoren.quote:Op zondag 9 oktober 2011 11:01 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Maar je weet niet op een lage Shiller P/E duidt op unsustainability van die winsten en cash flows in de toekomst, of dat het duidt op koopjes.... :-)
Het is ondanks al zijn imperfectheden samen met Q ("ratio between the value of companies according to the stock market and their net worth measured at replacement cost") nog steeds de beste voorspeller die ik ken van total real returns op een lange termijn belegging. Maar Q kan ik zelf moeilijk bepalen en is bovendien voor mij niet logisch in de moderne tijd waar intangible assets steeds belangrijker zijn. Overigens kun je Q en Shiller P/E (Cape) bijna op elkaar leggen.quote:Op zondag 9 oktober 2011 13:48 schreef Lyrebird het volgende:
SeLang, waarom hecht je zo veel waarde aan de Shiller P/E?
Voor individuele bedrijven zou ik het ook niet gebruiken. Alleen voor de complete markt.quote:Een lage Shiller P/E zou aan kunnen geven dat aandelen goedkoop zijn, maar het betekent ook dat er een reden is dat ze goedkoop zijn (zoals een user hierboven aangeeft: SG zou hij met geen stok aanraken). Bedrijven doen het slecht, en er is geen vertrouwen in de economie. Niet echt het goede moment om in te stappen.
Bedrijven maken dan misschien leuke winst, maar wat je rendement bepaalt is de prijs die je voor die winst betaalt. Vertrouwen speelt geen rol. Dat is een korte termijn sentiment dat voor een lange termijn belegger alleen maar hebt om op bepaalde momenten laag in te stappen en op andere momenten evt duur eruit.quote:Een hoge Shiller P/E daarentegen laat zien dat aandelen misschien duur zijn, maar daar staat tegenover dat er ook een reden is. Bedrijven maken winst, en er is vertrouwen. Tja, waarom dan niet instappen?
Dat is eigenlijk gewoon een prijs momentum strategie omdat de fluctuaties in "P" veel groter zijn dan de fluctuaties in "E".quote:Is het niet beter om dan naar de afgeleide van de Shiller P/E te kijken? Een lage Shiller P/E zegt MI dus niet zo veel, vooral niet als die waarde maar blijft dalen. Maar als deze van laag naar hoger gaat, dan zou er best wel eens een reden zijn om in te stappen. Andersom kan dat dus ook best spelen bij hoge P/E waardes.
"Most investors don't realize that price and returns are linked: the higher the price, the lower the rate of return potential, and vice versa. It's that simple." - Warren Buffetquote:Op zondag 9 oktober 2011 13:48 schreef Lyrebird het volgende:
SeLang, waarom hecht je zo veel waarde aan de Shiller P/E?
Een lage Shiller P/E zou aan kunnen geven dat aandelen goedkoop zijn, maar het betekent ook dat er een reden is dat ze goedkoop zijn (zoals een user hierboven aangeeft: SG zou hij met geen stok aanraken). Bedrijven doen het slecht, en er is geen vertrouwen in de economie. Niet echt het goede moment om in te stappen.
Een hoge Shiller P/E daarentegen laat zien dat aandelen misschien duur zijn, maar daar staat tegenover dat er ook een reden is. Bedrijven maken winst, en er is vertrouwen. Tja, waarom dan niet instappen?
Is het niet beter om dan naar de afgeleide van de Shiller P/E te kijken? Een lage Shiller P/E zegt MI dus niet zo veel, vooral niet als die waarde maar blijft dalen. Maar als deze van laag naar hoger gaat, dan zou er best wel eens een reden zijn om in te stappen. Andersom kan dat dus ook best spelen bij hoge P/E waardes.
Met die Europese dingen is het natuurlijk ook lastig dat je een hele hoop relatief kleine markten bij elkaar moet voegen als je een beetje spreiding wilt hebben en als je historisch gaat kijken dan heb je voor 1999 ook nog eens tig verschillende munten en fors uit elkaar uiteenlopende inflatie cijfers. Al met al wel een lastig verhaal om daar een representatieve index uit te maken.quote:Op zondag 9 oktober 2011 13:55 schreef Arkai het volgende:
Wat je bij dit soort publicaties niet moet vergeten is dat er wordt gerapporteerd in Shiller P/E waardoor er vanzelfsprekend een inflatiecorrectie wordt toegepast. Het zou echter stom zijn om een Amerikaanse CPI te gebruiken maar wat er wel wordt gebruikt mag Joost weten. Het uiteindelijke verschil zal dan wel miereneukerig klein zijn maar voor hetzelfde geld wordt er een Shadowstatsbron ofzo gebruikt. Nu wil ik de bron niet in twijfel trekken maar wat je vaak ziet is dat als er een bepaalde indruk gewekt (of verdoezeld) moet worden de lijntjes in de grafiek abnormaal dikker zijn dan normaal.
Als men dan toch geen openheid wil geven over de cijfers dan prefereer ik gewoon de Graham&Dodd-notering wat je ook vaak genoeg ziet. Nu wordt er als het ware een onzekerheid geintroduceerd die niet te verifieren valt waardoor je ook geen moeite wilt stoppen in verdere research.
H&Mquote:
Ikea was ook wel interessant geweest als 't verhandelbaar zou zijn. Dag of geen dag, weer of geen weer; hier bij de Ikea is het altijd druk.quote:
Zeker . Zo zijn er nog wel een paar geile bedrijven in privé handen die ik graag zou willen hebben. Rolex met name. Maken een miljoen (!) horloges per jaar en toch betalen mensen er de hoofdprijs voor omdat ze denken iets exclusiefs te hebbenquote:Op zondag 9 oktober 2011 15:07 schreef Sokz het volgende:
[..]
Ikea was ook wel interessant geweest als 't verhandelbaar zou zijn. Dag of geen dag, weer of geen weer; hier bij de Ikea is het altijd druk.
Ikea is inderdaad niet beursgenoteerd.quote:
China skepticquote:Op zondag 9 oktober 2011 15:22 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
ik ben overigens wel geinteresserd in SeLang's volledige kooplijstje
mis ik daar nou BRIC companies op?
Lust ie ook geen BRI?quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:26 schreef Sokz het volgende:
Als ik vanavond de tijd heb kan ik denk ik 50% van zijn lijstje opnoemen.
[..]
China skeptic
Nou vanwege 't feit dat hij extreem risico-avers is denk ik dat hij overheidslanden als Rusland en Brazilië graag aan zich voorbij laat gaan. Blijft India over en daar heb ik dan weer geen flauw idee van. (jij wel toch? geef ons eens wat koopjes )quote:
Er is niets magisch aan die lijst hoor. Gewoon een greep aandelen met een redelijke spreiding. Ik probeer geen stockpicking te doen en laat er bewust bagger in staan (ja, MT staat er ook op )quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:22 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
ik ben overigens wel geinteresserd in SeLang's volledige kooplijstje
Ja ik boycot BRIC. Duur, hype, ondoorzichtig. Mijn exposure naar emerging markets creëer ik door gewoon westerse bedrijven te kopen met pricing power en snob appeal. LVMH, Daimler, Diageo, Swatch... Ik heb lang genoeg in Azië gewoond om te weten dat Chinezen graag een paar maandsalarissen neertellen voor een horloge of een handtasje en dat ze hun gasten alleen de duurste whisky durven voor te zetten uit angst voor gezichtsverlies. Kom maar hier met dat geld danquote:mis ik daar nou BRIC companies op?
Goed gespotquote:
Hoe bepaal jij het stijgings potentieel van een aandeel zonder factoren als de huidige koers (en de daarbij horende verhoudingen) en de markt (en de daarbij horende perspectieven) te gebruiken?quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:52 schreef Duiker_21 het volgende:
Wordt het stijgings/dalings potentieel van een aandeel tegenwoording niet veel belangrijker gevonden dan de koers van een bedrijf en de markt waarin het bedrijf zich bevindt, of zit ik er toch naast?
Vanaf waar ben je van plan bij te kopen?quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:52 schreef sitting_elfling het volgende:
Zoek je nog data SeLang, laat maar ff weten.
Nummer 1 op mijn kooplijstje blijft uiteraard Novo, afwachten tot hoever het zal dalen. Ik lees in meerdere blogs terug dat het aandeel op veel kooplijstjes staat. Dat is wel weer wat minder.
Ik ben benieuwd.quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:56 schreef SeLang het volgende:
Ik wil trouwens best m'n lijstje posten hoor, maar het gevaar bestaat dan dat mensen dat gaan lezen als een soort seal of approval voor die individuele aandelen terwijl dat mijn benadering helemaal niet is. Ik ben al eens eerder tegengekomen dat mensen posten van "dat aandeel staat in SeLang zijn kooplijst" terwijl dat helemaal niet betekent dat het een koopaanbeveling is.
Werkwijze is als volgt:
- 10 sectoren ken ik percentages toe die ze innemen in m'n portfolio en dus een "budget"
- Vervolgens verdeel ik dat budget in gelijke porties onder een aantal aandelen
- Risicovolle of gefragmenteerde sectoren krijgen kleinere bedragen per aandeel.
- Op instapdag wordt de hele lijst in één keer bestens gekocht.
Vanaf 90 en dan bij elke daling van een 10 dollar koop ik een plukje bij. Het aandeel staat er fundamenteel beter voor dan de concurrenten terwijl ze harder zijn afgestraft de afgelopen weken.quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:55 schreef Sokz het volgende:
[..]
Hoe bepaal jij het stijgings potentieel van een aandeel zonder factoren als de huidige koers (en de daarbij horende verhoudingen) en de markt (en de daarbij horende perspectieven) te gebruiken?
[..]
Vanaf waar ben je van plan bij te kopen?
Hij heeft vaker zijn volledig lijstje gepost. Die moet nog wel terug te vinden zijn, ik denk als je dat zou volgen je zijn methode wel een beetje begrijpt. Ik snap SeLang zijn punt ook wel. Op het moment dat het lijstje hier staat zullen er gegarandeerd een aantal zijn die dat blind gaan volgen.quote:
Wat waren de laatste cijfers eigenlijk?quote:Op zondag 9 oktober 2011 16:02 schreef sitting_elfling het volgende:
Vanaf 90 en dan bij elke daling van een 10 dollar koop ik een plukje bij. Het aandeel staat er fundamenteel beter voor dan de concurrenten terwijl ze harder zijn afgestraft de afgelopen weken.
Voor mij is het puur voor inspiratie ja .. hoewel ik denk dat 50% van die bedrijven ook op mijn lijst staat (niet dat ik ze alle 33 dan kan kopen maar ooit .. als ik veel centjes heb ..)quote:Hij heeft vaker zijn volledig lijstje gepost. Die moet nog wel terug te vinden zijn, ik denk als je dat zou volgen je zijn methode wel een beetje begrijpt. Ik snap SeLang zijn punt ook wel. Op het moment dat het lijstje hier staat zullen er gegarandeerd een aantal zijn die dat blind gaan volgen.
quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:56 schreef SeLang het volgende:
Ik wil trouwens best m'n lijstje posten hoor, maar het gevaar bestaat dan dat mensen dat gaan lezen als een soort seal of approval voor die individuele aandelen terwijl dat mijn benadering helemaal niet is. Ik ben al eens eerder tegengekomen dat mensen posten van "dat aandeel staat in SeLang zijn kooplijst" terwijl dat helemaal niet betekent dat het een koopaanbeveling is.
Gewoon dat erbij zetten.quote:Disclaimer
I am not a licensed investment advisor. I am not an investment professional. This list should be viewed for educational or entertainment purposes only. I am not liable for any losses suffered by any parties. Unless your investments are FDIC insured, they may decline in value. Please consult with an investment professional before investing any of your money.
Harder afgestraft? Doe 'm eens in euros berekenen, en er is niks af de afgelopen maanden.....quote:Op zondag 9 oktober 2011 16:02 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Vanaf 90 en dan bij elke daling van een 10 dollar koop ik een plukje bij. Het aandeel staat er fundamenteel beter voor dan de concurrenten terwijl ze harder zijn afgestraft de afgelopen weken.
als MT erin staat, begrijp ik wel dat tenminste een deel van de lijst at random moet zijnquote:Hij heeft vaker zijn volledig lijstje gepost. Die moet nog wel terug te vinden zijn, ik denk als je dat zou volgen je zijn methode wel een beetje begrijpt. Ik snap SeLang zijn punt ook wel. Op het moment dat het lijstje hier staat zullen er gegarandeerd een aantal zijn die dat blind gaan volgen.
Novo zal ik aanschaffen in dollars dus dat (waar je overigens volledig gelijk in hebt) is voor mij van minder belang. (al ging er de afgelopen 3 maand toch nog een goede 20% af van de euro novo)quote:Op zondag 9 oktober 2011 16:24 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Harder afgestraft? Doe 'm eens in euros berekenen, en er is niks af de afgelopen maanden.....
In principe heeft alles in de materials sector een hoog BRIC gehalte (of eigenlijk een hoog C gehalte). Op instapdag verwacht ik trouwens dat tegen die tijd het hele BRIC verhaal dan een pijnlijke episode zal zijn waarvan iedereen zegt ("haha, ze dachten toen nog dat...")quote:
Helemaal mee eensquote:Bij welke lijst dan ook is het waarom trouwens belangrijker dan de lijst.
De mate waarin die in staat zijn de overheid te kopen en de bijna monopoly positie leek het me wel aardig voor de feelgood factor om die op te nemen in de lijst. Maar het hangt ook af van de dollarkoers op instapdag, en natuurlijk de prijs. Bij een dure dollar koop ik minder Amerikaansquote:Op zondag 9 oktober 2011 16:40 schreef Sokz het volgende:
Eens kijken in hoeverre de lijstjes verschillen.
2 InvestmentBanks erbij @ financials (o.a. GS zelf in bezit)
Carrefour gaat denk ik van de lijst af vanwege het euro risico en omdat ik Tesco er al op heb staan. Wallmart hangt van de dollarkoers af. In het algemeen neig ik ernaar om voedingsproducenten met sterke merken (zoals Unilever, Nestlé, Diageo en Danone) te prefereren boven food retailers omdat die hun marge denk ik beter kunnen beschermen. Carrefour heeft afgezien van size eigenlijk geen protective moat. Tesco ken ik natuurlijk van dichtbij en die zijn gewoon heel erg goed in wat ze doen. Zeer dominant in de UK en naast superstore openen ze al die kleine winkeltjes als locale super ("Tesco Express") die stinkend duur zijn maar waar het altijd druk is.quote:Carrefour <=> Wallmart (waarom geen wallmart? waarom Carrefour > wallmart?)
Ik "volg" BHP en Rio, maar de keuze is random. Ik had een tijdje 2 miners op de lijst maar ik vind het inwisselbare bedrijven zonder pricingpower en heb het dus teruggebracht naar 1. Maar mogelijk zijn op instapdag alle grondstoffen gerelateerde dingen ingestort wegens geknapte China bubble en dus heel goedkoop. In dat geval verander ik het weer.quote:Bhp <=> Rio <=> Vale (waarom rio vervangen, wat vind je van vale?)
Volkswagen heb ik lang niet meer naar gekeken maar was veel te duur toen ik de lijst voor het eerst maakte. Nu misschien niet meer, dat heb ik niet recentelijk gecheckt. Wel een goed bedrijf verder. Daimler zie ik als een innovatief bedrijf met sterke premium merken in het consumer segment. Zeker in die emerging markets is een Mercedes dikke status. Het feit dat ze ook busjes etc doen geeft nog wat extra diversificatiequote:Daimler <=> BMW <=> Volkswagen/audi
Die kwam in de lijst op een moment dat het niet belachelijk duur was en toch wel een solide speler is in zijn segment. Verder niet heel erg in verdiept. Ik wou gewoon iets meer technologie toevoegen en dat is in Europa nogal dun gezaaid. Bij een lage euro op instapdag valt die mogelijk van de lijst.quote:Cisco erbij.
Het voegt niet echt iets toe aan de lijst vind ik. Zeker bij niet-euro bedrijven zoek ik naar een reden om het toe te voegen.quote:Leuk lijstje.
Edit: Ik zie trouwens ook geen McDonalds
Totaal niet naar gekekenquote:Op zondag 9 oktober 2011 17:16 schreef sitting_elfling het volgende:
Waarom eigenlijk geen Novo SeLang? Te specifiek in 1 markt? Of verwacht je nog een enorme overwaardering op het moment dat er voor jezelf 'het' koop moment is aangedrongen?
Geen specifieke reden. Ik heb er wel op gelet dat ik beiden heb maar verder ik indertijd gewoon de grootsten gepakt en vervolgens de genationaliseerden eruit gegooid. Naar marktkapitalisatie had ik niet de indruk dat het uit balans was in verhouding tot de markt, maar dat kan inmiddels anders zijn. Het financials gedeelte is om voor de hand liggende redenen ook het vaakst aangepast en zal op instapdag vrijwel zeker anders zijn. Een groot deel van dat lijstje is nationalisatie kandidaat.quote:Op zondag 9 oktober 2011 17:16 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Mij valt op:
- onder financials voornamelijk banken, ipv verzekeraars (alhoewel sommige allfinanz zijn). Heb je daar een specifieke reden voor?
Klopt ja. Wel naar gekeken maar de marktkapitalisatie van die bedrijfjes is bijna niks, dus ik wil geen big oil component vervangen door een van die bedrijven. Maar ik overweeg om een van de aandelen in de industrials groep te vervangen door een bedrijf als Fugro. Het blijft een optie voor finetuning.quote:- wel energy companies, maar geen toeleveranciers (Fugro, Technip, bijvoorbeeld)
Ook dat klopt en afhankelijk van m'n bui staan ze beiden op de lijst of slechts een van de twee. De risicobundeling valt op zich ook wel weer mee met 1,37% van m'n kapitaal per aandeel in die sector, maar ik ben het met je eens. Het zijn wel beide redelijke componenten binnen de Europese indices en ik heb in die groep een beetje het probleem dat het erg gefragmenteerd is met kleine snippertjes. Zoals gezegd overweeg ik een van de twee te vervangen door een Fugro achtig bedijf.quote:- Alstom en Schneider doen voor een groot deel hetzelfde, dus beide zou een bundeling van risico kunnen zijn
Ik heb Vivendi wel op m'n schaduwlijst, maar dan onder Consumer Discretionary. Het is een beetje een schemergebied. Vodafone stond als grootste telecom oorspronkelijk wel op de lijst maar die heb ik verwijderd omdat het Brits is (dus stamp duty betalen) en imo niet iets extras heeft waardoor dat wordt gerechtvaardigd.quote:- ipv France Telecom zou ik Vivendi nemen, beter gediversiceerd -wel geen pure telecom play. En ik had hier Vodafone wel verwacht, om dezelfde reden
Precies, er is niets speciaals aan deze lijst. Het is ook vooral ontworpen op een soort van duplicatie van de MSCI-Europe met een beperkt aantal aandelen, meer equal weighted en iets meer evenwichtige sectorverdeling. Dan begin je dus automatisch in te vullen met de Europese largecaps.quote:Verder is het weinig spannend, denk ik. Gewoon een doorsnede large cap's
Anderen kunnen het ook zien dat jij safer dan safe speelt. Je hebt een (bijna) perfecte sector verdeling terwijl anderen misschien een of andere wazige test doen om te kijken welke sectoren (gemiddeld!) genomen het beste uit een crisis komen en daar percentueel gezien net ff wat meer kapitaal ingooien.quote:Op zondag 9 oktober 2011 17:56 schreef SeLang het volgende:
Dan begin je dus automatisch in te vullen met de Europese largecaps.
Btw: uiteindelijk is deze discussie ook geneuzel in de marge. De key is gewoon instappen op instapdag en voor het rendement gaat het geen drol uitmaken of één van de ~70 aandelen nu France Telecom is of dat het Vivendi had moeten zijn...
Ik speel wel een heel klein beetje met sectorverdeling (enkele procenten). Als het vandaag instapdag was dan zou ik de materials sector bijvoorbeeld ietsje kleiner maken terwijl ik die na de Chinacrash juist iets groter zou maken. Maar niet veel in elk geval. Mijn opvatting is (zoals bekend) dat je het toch niet kunt voorspellen.quote:Op zondag 9 oktober 2011 18:05 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Anderen kunnen het ook zien dat jij safer dan safe speelt. Je hebt een (bijna) perfecte sector verdeling terwijl anderen misschien een of andere wazige test doen om te kijken welke sectoren (gemiddeld!) genomen het beste uit een crisis komen en daar percentueel gezien net ff wat meer kapitaal ingooien.
(zelfde geld voor aandelen die het gemiddeld genomen beter doen na een crisis)
Mijn lijstje zal niet veel anders zijn op de sector healthcare na.
ik kan me niet voorstellen dat D/NL uit de euro gaan en frankrijk erin blijft ; zelfs als het kraakt tussen Merkel en Sarkozy, zoals momenteel ;quote:Op zondag 9 oktober 2011 15:19 schreef SeLang het volgende:
Overigens begin ik stilletjes aan rekening te houden met het risico van een opsplitsen van de euro. Dat heeft invloed op m'n kooplijstje omdat je dan moet oppassen met bedrijven die veel exposure hebben naar de locale markt. Bijvoorbeeld L'Oreal is prima want die halen hun omzet vooral wereldwijd, maar Carrefour haalt wel heel veel uit Frankrijk en dat is dus een probleem mochten D/NL uit de euro stappen.
Dat zal ook niet gebeuren. Als Duitsland uit de euro stapt is de euro geschiedenis.quote:Op zondag 9 oktober 2011 20:12 schreef quirigua het volgende:
[..]
ik kan me niet voorstellen dat D/NL uit de euro gaan en frankrijk erin blijft ; zelfs als het kraakt tussen Merkel en Sarkozy, zoals momenteel ;
OK, mee eens ;quote:Op zondag 9 oktober 2011 20:24 schreef bascross het volgende:
[..]
Dat zal ook niet gebeuren. Als Duitsland uit de euro stapt is de euro geschiedenis.
Waarom ben jij zo bevooroordeeld over Duitsland? Een groot deel van je posts lijken wel aan Duitsland gerelateerde zaken gewijd te zijn en ik zou haast denken dat je betaald kreeg om die propagandapraat in stand te houden. Zit hier nog een hoger doel achter om vind je het gewoon fijn om Duitsland op te hemelen?quote:Op zondag 9 oktober 2011 20:43 schreef LXIV het volgende:
Bovendien moet iedere Nederlander toch weten dat de Duitsers één hele sterke eigenschap hebben: ze geven niet snel op. Nooit. Nie
Nou, nee. k ben niet per se bevooroordeeld over Duitsland. Maar Duitsland is natuurlijk wel het meest solvabele land en kern van de Eurozone. Dat is een objectief feit.quote:Op zondag 9 oktober 2011 21:44 schreef Arkai het volgende:
[..]
Waarom ben jij zo bevooroordeeld over Duitsland? Een groot deel van je posts lijken wel aan Duitsland gerelateerde zaken gewijd te zijn en ik zou haast denken dat je betaald kreeg om die propagandapraat in stand te houden. Zit hier nog een hoger doel achter om vind je het gewoon fijn om Duitsland op te hemelen?
quote:Op zondag 9 oktober 2011 22:15 schreef Eyjafjallajoekull het volgende:
[ afbeelding ]
Circuleert op Facebook nu. Ben benieuwd.
In plaats van de grote pharma boeren (op novo na) pik ik specifiek de wat kleinere bedrijven die een marktoverwicht hebben in bepaalde pharmaceutical sectoren.quote:Op zondag 9 oktober 2011 18:16 schreef SeLang het volgende:
Wat is bij jou trouwens anders in healthcare?
Ik niet.quote:Op zondag 9 oktober 2011 22:15 schreef Eyjafjallajoekull het volgende:
[ afbeelding ]
Circuleert op Facebook nu. Ben benieuwd.
Daar heb je gedeeltelijk gelijk in, maar mijn idee daarover is dat jequote:Op zondag 9 oktober 2011 22:53 schreef dvr het volgende:
Ik vind het een mooie strategie als je verwacht dat het leven na de huidige crisis zich weer als normaal zal hervatten (al valt er dan te discussiëren over de vraag of instappen op de weg omlaag verstandig is, en over de vraag of crisisbestendige defensieve aandelen überhaupt ooit op instapniveau zullen komen).
Maar als je rekening houdt met de mogelijkheid dat dit een keerpunt kan zijn naar een heel nieuwe economische realiteit (bv door dure olie, door vergrijzing, door ontmanteling van de financiële sector -en de dienstensctor, en de overheden-, door geografische verschuiving van groeigebieden, door isolationisme in grote markten) dan zit je dadelijk tot je nek in old-world aandelen waarvan het maar de vraag is of ze adequaat op die komende ontwikkelingen zullen kunnen inspelen. Alsof je in 1916 in Russische spoorwegen stapt, of begin jaren '90 de ICT-revolutie aan je voorbij laat gaan. Wat ik in deze aanpak dus mis is een toekomstvisie, en dat lijkt me iets dat de instappers duur kan komen te staan.
Wat betreft dit gedeelte: de trigger is de P/E van de hele markt. En de aankoop is dan de hele lijst, ongeacht de waarderingen van de individuele aandelen. Al heb ik er wel vertrouwen in dat die bij deze lijst dan ook op individueel niveau acceptabel zullen zijn.quote:en over de vraag of crisisbestendige defensieve aandelen überhaupt ooit op instapniveau zullen komen
Wat is er mis met het 'gokken' op kleine stokpaardjes die een groot gedeelte van de markt in een bepaalde sector in handen hebben? Het valt onder de groep 'small' stocks dus die over performen gemiddeld genomen en tijdens een crisis zijn ze vaak prooi voor grotere bedrijven.quote:Op zondag 9 oktober 2011 23:26 schreef SeLang het volgende:
[..]
Daar heb je gedeeltelijk gelijk in, maar mijn idee daarover is dat je
1) niet weer hoe die toekomst er dan uitziet, dus je daar ook niet concreet op kunt voorbereiden en
2) de huidige spelers de cash/ structuren/ markten e.d. hebben en je daar nooit volledig omheen kunt, welke nieuwe innovaties er dan ook mogen komen.
Want zoals je ziet stap ik bewust niet in spoorwegen in 1916 of ICT in de jaren '90 (m.a.w. gokken op één specifieke sector) maar in zo'n beetje de hele economie. Ik kan geen enkele periode aanwijzen waarin een gok op een brede portefeuille slecht was uitgepakt (mits gekocht op lage waardering uiteraard). Gokken op specifieke sectoren daarentegen...
[..]
Wat betreft dit gedeelte: de trigger is de P/E van de hele markt. En de aankoop is dan de hele lijst, ongeacht de waarderingen van de individuele aandelen. Al heb ik er wel vertrouwen in dat die bij deze lijst dan ook op individueel niveau acceptabel zullen zijn.
En komt de hele markt nooit op het juiste niveau, dan weet je ook dat je kansen op een goed rendement niet hoog zijn en wil je dus ook helemaal niet instappen. Dat is juist de hele gedachte hierachter.
Dat zeg ik toch ook niet? Ik zeg alleen dat als je uitsluitend op enkele ontwikkelingen gokt je meer risico loopt naar zowel de positieve als de negatieve kant. Daar is trouwens niets mis mee, dat is gewoon een keuze. Maar niet mijn keuze dus vanuit mijn situatie.quote:Op zondag 9 oktober 2011 23:49 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Wat is er mis met het 'gokken' op kleine stokpaardjes die een groot gedeelte van de markt in een bepaalde sector in handen hebben? Het valt onder de groep 'small' stocks dus die over performen gemiddeld genomen en tijdens een crisis zijn ze vaak prooi voor grotere bedrijven.
De stamp duty is toch eenmalig 0,5 % ? Dit bedrag valt in het niet bij de 15% - 35% belasting over dividenduitkeringen in de diverse europese landen, die je bespaart in de UK.quote:Op zondag 9 oktober 2011 17:56 schreef SeLang het volgende:
Vodafone stond als grootste telecom oorspronkelijk wel op de lijst maar die heb ik verwijderd omdat het Brits is (dus stamp duty betalen) en imo niet iets extras heeft waardoor dat wordt gerechtvaardigd.
Ik heb nogmaal een rondje Google gedaan om de bron van de grafiek te vinden. Dit is niet gelukt. Ik denk dat het gemaakt is tbv een besloten publicatie voor SocGen relaties.quote:Op zondag 9 oktober 2011 13:23 schreef SeLang het volgende:
- Welke indices worden er gebruikt voor "Duitsland" en "Frankrijk" en in hoeverre is de samenstelling in de loop van de jaren veranderd?
Stamp duty is niet heel veel maar als het te vermijden is...quote:Op maandag 10 oktober 2011 04:36 schreef jaco het volgende:
[..]
De stamp duty is toch eenmalig 0,5 % ? Dit bedrag valt in het niet bij de 15% - 35% belasting over dividenduitkeringen in de diverse europese landen, die je bespaart in de UK.
Zolang je in de UK woont, zou het niet moeten uitmaken. Je bent dan voor verdragstoepassing inwoner van de UK die een dividend ontvangt uit de UK. Waar je ingeschreven staat is niet relevant, , waar je broker zit is niet relevant, het gaat om de plek waar het centrum van je activiteiten plaatsvindt, en dat is in jouw geval UK meen ik Je bent dan UK resident voor verdragstoepassing.quote:Op maandag 10 oktober 2011 09:49 schreef SeLang het volgende:
[..]
Stamp duty is niet heel veel maar als het te vermijden is...
Hoe zit het dan met die dividend belasting? Voor zover ik weet betaal je (in NL) gewoon 15% op Britse dividenden via het belastingverdrag. Haal je de dividenden naar de UK dan betaal je dacht ik inkomstenbelasting daarover, maar dat moet ik nog eens checken. Misschien heb ik het fout hoor en dan hoor ik dat graag.
Blijf vooral posten als je dit soort dingen vindtquote:Op maandag 10 oktober 2011 04:50 schreef jaco het volgende:
[..]
Ik heb nogmaal een rondje Google gedaan om de bron van de grafiek te vinden. Dit is niet gelukt. Ik denk dat het gemaakt is tbv een besloten publicatie voor SocGen relaties.
SocGen heeft echter eerder over de Shiller P/E bericht, met name via analyst Dylan Grice. Die rode layout van de grafiek is daarbij steeds hetzelfde, dus ik denk dat deze Frans-Duitse P/E grafiek ook legitiem is.
Ik vond het opmerkelijk genoeg om de grafiek zonder deze details te posten.
Ik ben als "non-domiciled" een speciaal geval en hoef niets op te geven noch te betalen zolang het buiten de UK blijft.quote:Op maandag 10 oktober 2011 09:57 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Zolang je in de UK woont, zou het niet moeten uitmaken. Je bent dan voor verdragstoepassing inwoner van de UK die een dividend ontvangt uit de UK. Waar je ingeschreven staat is niet relevant, , waar je broker zit is niet relevant, het gaat om de plek waar het centrum van je activiteiten plaatsvindt, en dat is in jouw geval UK meen ik Je bent dan UK resident voor verdragstoepassing.
Ofwel: voor het verdrag zijn alle inkomsten uit vermogen aan de UK toegewezen.
En dat wordt dan naar UK wetgeving belast, dus alleen als die je een vrijstelling geven, is het onbelast.
dat laatste kan niet: geen bron van inkomen in NL --> geen reclaim van buitenlandse bronbelastingquote:Op maandag 10 oktober 2011 10:20 schreef SeLang het volgende:
[..]
Ik ben als "non-domiciled" een speciaal geval en hoef niets op te geven noch te betalen zolang het buiten de UK blijft.
Maar mijn vraag was meer of het 0% tarief op UK dividenden inderdaad correct is (indien ontvangen in NL).
Edit: ik suggereer trouwens niet dat ik onder de dividend belasting uit zou kunnen hoor. Aangezien dat als een soort bronbelasting wordt geheven als ik het in NL ontvang. Maar je brengt me nu wel op een idee. Misschien kan ik het wel terugclaimen in NL op basis van dat ik in de UK woon en zolang ik de poet in NL laat is het in de UK niet belast.... Anyway, voorlopig toch nog lang niet aan de orde.
Ik vond Cebu een kutstad . Zoals je weet heb ik 2 maanden op de Filippijnen rondgereisd en dit filmpje brengt wel herinneringen terug over de mentaliteit van de mensen daar. Erg extravert en levenslustig. Deed me een beetje denken aan Zuid Amerika. Heel anders dan de meer introverte en business georienteerde mentaliteit van meer Chinees achtige volken.quote:Op maandag 10 oktober 2011 11:05 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Ik vind trouwens Cebu, Phillipines wel wat voor.
Dit zijn de tax authorities:
Zie ik ze niet zo snel doen daar bij Sloterdijk
/edit/ ik krijg nu visioenen van Jan Kees de Jager in 'so you think you can dance'. Brrrr....
In ieder geval om vast te houden. Dat heb ik de afgelopen week weer gemerkt bij een aandeel, dat zwaar geshort-sold (?) was, en dat plots heel snel omhoog ging toen de cijfers onverwachts (...) beter waren dan iedereen had gedacht.quote:Op maandag 10 oktober 2011 11:38 schreef Walkerr het volgende:
Ik zit nu Bloomberg te kijken en volgens hen is er een record aan short-selling in de laatste 5 jaar. Ook hoge put-optie prijzen en veel pessisme.
Tijd om te kopen?
Volgens mij is het in dit geval geen issue of de UK hem als inwoner beschouwd of niet. Ze kennen in de UK geen dividend witholding tax en de belegger krijgt z'n dividend voor 100 %. Selang hoeft er dus ook niet achteraan om ingehouden belastingen terug te krijgen.quote:Op maandag 10 oktober 2011 10:50 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Dan zou (disclaimer: ik heb niet het verdrag op bijzonderheden na gelezen) je voor inhouding en reclaim van dividendbelasting je als inwoner van de UK beschouwd moeten worden, ongeacht of je daar een vijstelling geniet. Als je in de UK geen belasting verschuldigd bent, omdat je onder een vrijstelling valt, verwacht ik niet dat je bronbelasting kan verrekenen.
Bedankt hiervoor.quote:Op maandag 10 oktober 2011 12:16 schreef jaco het volgende:
[..]
Volgens mij is het in dit geval geen issue of de UK hem als inwoner beschouwd of niet. Ze kennen in de UK geen dividend witholding tax en de belegger krijgt z'n dividend voor 100 %. Selang hoeft er dus ook niet achteraan om ingehouden belastingen terug te krijgen.
http://seekingalpha.com/a(...)eign-stock-dividends
De gedachte achter mijn opmerking was dat je die stamp duty in de UK voor lief neemt, maar dan vervolgens profiteert van de afwezigheid van dividend withholding tax.quote:Op maandag 10 oktober 2011 09:49 schreef SeLang het volgende:
[..]
Stamp duty is niet heel veel maar als het te vermijden is...
Ok, even de verwarring ontrafelen. Het eerste is naar mijn idee niet waar, zie mijn posting hierboven: er is geen dividend withholding tax in het VK.quote:Hoe zit het dan met die dividend belasting? Voor zover ik weet betaal je (in NL) gewoon 15% op Britse dividenden via het belastingverdrag. Haal je de dividenden naar de UK dan betaal je dacht ik inkomstenbelasting daarover, maar dat moet ik nog eens checken. Misschien heb ik het fout hoor en dan hoor ik dat graag.
Nog even een Nederlandse bron voor de 0 % : http://www.belastingadviseurs.nl/dividendbelasting (zie Wat is het tarief in andere landen in Europa (M - Z)? ). Het Seeking Alpha artikel was op Amerikanen gericht.quote:Op maandag 10 oktober 2011 12:43 schreef SeLang het volgende:
Maar als je de aandelen via een NL broker koopt dan houdt die volgens mij evengoed een percentage in zoals dat is overeengekomen in het belastingverdrag met het betreffende land.
Ik ben inderdaad inwoner van de UK, maar niet "ordinary resident". Ik ben zogenaamd "non domiciled in the UK" wat me een aparte belastingstatus geeft. Dat houdt in dat ik alleen belasting betaal over inkomen dat ik in de UK verdien en alles wat ik daarbuiten verdien is op "remittance" basis, dwz zolang ik het buiten de UK hou is het niet belast. Ik ben ook niet belastingplichtig in Nederland (woon ik al meer dan 11 jaar niet meer), maar mijn meeste vermogen en vermogens inkomsten zijn in NL. In de praktijk betaal ik dus geen enkele belasting (afgezien van gemeentelijke belastingen in de UK).quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:04 schreef jaco het volgende:
[..]
De gedachte achter mijn opmerking was dat je die stamp duty in de UK voor lief neemt, maar dan vervolgens profiteert van de afwezigheid van dividend withholding tax.
[..]
Ok, even de verwarring ontrafelen. Het eerste is naar mijn idee niet waar, zie mijn posting hierboven: er is geen dividend withholding tax in het VK.
Verder ging ik er vanuit dat je een inwoner van het VK was. Dit was kennelijk ten onrechte. Als je nu in Nederland belasting betaalt over je vermogen via box 3 dan claim je de 15% belasting over dividenden jaarlijks terug via de aangifte en levert het investeren in Engelse aandelen i.p.v. Nederlandse/Amerikaanse/etc geen extra belastingvoordelen op.
Als je inwoner van de UK bent, betaal je natuurlijk wel belasting over het dividend inkomen van je aandelen (via de jaarlijkse aangifte, niet door bronbelasting inhouding). Zo even snel gezien, is de eerste 35.000 pond met slechts 10% belast, maar loopt het daarna snel op. Maar je vermijdt dan de 1.2 % belasting over je gehele vermogen in Box 3 die je als inwoner van Nederland zou hebben.
Wat uiteindelijk gunstiger is, hangt van het totaal aan factoren af, die je met een tax consultant zou moeten bekijken. Ik zou dat eigenlijk doen voordat je grote 'inkoopdag' plaatsvindt, zodat je een en ander correct kunt opzetten als het (waarschijnlijk) gunstiger zal zijn om UK tax resident te worden.
Aandelenbeleggers halen uiteindelijk het meeste rendement uit hun dividenden, hoewel veel particuliere beleggers zich obsessief op koersstijgingen focussen. De (dividend) belasting is aldus het grootste obstakel voor die rendementen. Het heeft dus zin om de fiscale situatie te optimaliseren. Dit zou een onderdeel van elke beleggingsstrategie moeten zijn.
Daar ben ik nu inderdaad ook wel benieuwd naarquote:Op maandag 10 oktober 2011 13:23 schreef jaco het volgende:
Misschien heeft iemand in dit forum een belegging in een Brits bedrijf en kan diegene een recente dividendafrekening opzoeken ?
ik denk dat ik die in het verleden eentje gehad moet hebben: Logica Plc. Is een UK company. Staat vast ook iets over op hun website of UK tax wordt ingehouden.quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:38 schreef SeLang het volgende:
[..]
Daar ben ik nu inderdaad ook wel benieuwd naar
Of een mailtje van Binck of ze iets inhouden. Ik heb ze daar al eerder over gemaild of het uitmaakt dat ik in de UK woonde. Ze zeiden van niet. Er werd gewoon 15% ingehouden en niet naar woonadres gekeken. Maar die vraag ging niet over UK aandelen (die kon je toen bij Binck nog helemaal niet kopen) maar over Franse dacht ik.quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:46 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
ik denk dat ik die in het verleden eentje gehad moet hebben: Logica Plc. Is een UK company. Staat vast ook iets over op hun website of UK tax wordt ingehouden.
Of schiet anders even een mail naar investors relations van Logica, denk dat je redelijk snel antwoord hebt
PS: maar die kunnen dan weer wel resident van NL zijn... ;-)
Zeker brokers zoals Binck zijn nogal lam op dat gebied. Als iets kan wil nog niet zeggen dat ze het voor je doen. Dat soort exotische behandeling past ook niet bij hun low budget tarieven.quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:52 schreef SeLang het volgende:
[..]
Of een mailtje van Binck of ze iets inhouden. Ik heb ze daar al eerder over gemaild of het uitmaakt dat ik in de UK woonde. Ze zeiden van niet. Er werd gewoon 15% ingehouden en niet naar woonadres gekeken. Maar die vraag ging niet over UK aandelen (die kon je toen bij Binck nog helemaal niet kopen) maar over Franse dacht ik.
Hmm... interessant.quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:52 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Overigens heeft Shell een constructie opgetuigd waarmee UK shareholders NL dividend (want RDS is een NL resident) kunnen ontvangen zonder withholding tax.
Door stockdividend, ipv cash dividend.
http://www.shell.com/home(...)d_information/scrip/
Dus de mogelijkheid om te kiezen voor stockdividend zou een bonus kunnen zijn in de keuze van je portfolio..... (inderdaad onder voorbehoud van toekomstige fiscale ontwikkelingen enzo). In de regel is stockdividend niet getroffen door withholding tax.
Nee mijn vraag was dus ook gewoon wat ze in de praktijk doen. Theoretisch zou een behandeling volgens een Nederlands belastingverdrag in mijn geval eigenlijk niet van toepassing moeten zijn, maar toch doen ze het (zeggen ze). Ik verwacht inderdaad geen exotische behandeling van die clubquote:Op maandag 10 oktober 2011 13:54 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Zeker brokers zoals Binck zijn nogal lam op dat gebied. Als iets kan wil nog niet zeggen dat ze het voor je doen. Dat soort exotische behandeling past ook niet bij hun low budget tarieven.
Dus hoe interpreteerden ze je vraag: kan het, of doen we het?
RDS is een Plc.quote:Op maandag 10 oktober 2011 13:55 schreef SeLang het volgende:
[..]
Hmm... interessant.
Ik dacht trouwens dat RDS Brits was. Die zit ook niet in iShares landenfondsen voor de Nederlandse markt om die reden.
Duidelijkquote:Op maandag 10 oktober 2011 14:07 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
RDS is een Plc.
Shell een dubbel hoofdkantoor, 1 in London, 1 in Den Haag
RDS Plc. heeft haar zetel in Den Haag, en is als zodanig (tax) resident van Nederland.
Het feit dat ze buitenlandse rechtspersoonlijkheid is niet relevant, relevant voor fiscale doeleinden is waar ze het centrum van haar activeiten heeft.
Voor een rechtspersoon is dat dus: wie bestuurt de entiteit, waar wonen die, waar worden bestuursvergaderingen gehouden, etc. etc.
En da's kennelijk voor RDS Plc. dus in NL
Zou je kunnen afleiden uit het stuk hierboven, en wat opmerkingen in het jaarverslag van Shell
Hmmm.... centrum van activiteiten?quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:07 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
relevant voor fiscale doeleinden is waar ze het centrum van haar activeiten heeft.
Waar heb je een vaste verblijfplaats, wat is je nationaliteit, waar heb je een huisarts, waar zit je tandarts, waar ben je lid van vereningen, waar heb je bankrekeningen, waar ben je verzekerd, hoeveel tijd verblijf je waar, etc, etc.quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:11 schreef SeLang het volgende:
[..]
Hmmm.... centrum van activiteiten?
Dus waar ben ik dan belastingplichtig? Op een Filipijns strand? In het oerwoud op Borneo? Een bergdorpje in Laos?
Via welke broker btw?quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:15 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
ok, ik heb per ex 19-09-2007 EUR 0.033362 per aandeel Logica interim dividend ontvangen
geen withholding tax vermeld. dus volgens mij ook niks ingehouden (t.a.v. US dividends staat namelijk netjes de regel dividendbelasting vermeld)
zou je moeten kunnen controleren adhv van pond koers en Logica jaarverslag
Krasquote:Op maandag 10 oktober 2011 14:19 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
SNS
PS: die in 2007 nog op circa 16 stonden ;'(
LOL, dat was het eerste bedrijf waarvan ik voor mijn werkgever een heel failissementsverslag moest doorakkeren om te kijken hoeveel fiscaal soelaas er nog te halen wasquote:Op maandag 10 oktober 2011 14:25 schreef SeLang het volgende:
Een van mijn eerste aandelen was HCS Technology in 1992. 0,70 (koop) --> 0,80 --> 0,23 (verkoop, kras ) --> 0,00
Ik wist zelf ook dat het fundamenteel bagger was, maar het zat in een mooie tradingrange jeweetzquote:Op maandag 10 oktober 2011 14:27 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
LOL, dat was het eerste bedrijf waarvan ik voor mijn werkgever een heel failissementsverslag moest doorakkeren om te kijken hoeveel fiscaal soelaas er nog te halen was
conclusie: nihil, trouwens
Aardig leesvoer, bagger uitkomst. Een beetje zoals HCS zelf dus.
Wat is de ticker?quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:30 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Over twee minuten wordt de handel in Dexia weer vrijgegeven.
Kijken wat dat wordt. Ik denk een freeze binnen twee minuten
Ik zie 7068 stukjes gevraagd a 0,01
ik zie nog geen waarde.... ze krijgen het niet helemaal gematcht denk ik....quote:
Ik had toch de goede, zag die stukjes voor 0,01 staan.quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:35 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
ik zie nog geen waarde.... ze krijgen het niet helemaal gematcht denk ik....
een helehoop bestens in zowel bied als laat...
Zal ook wel nieuw zijn geweest met z'n internet applicatiequote:Op maandag 10 oktober 2011 14:43 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
iemand legt zojuist een order in 7500 stuks a 5000 (!)
kommafoutje
/edit/ hij heeft ze gekregen tegen 60 cent en een beetje, valt weer mee
Ik zou het niet durven zeggen. Na faillissementen e.d. zie je wel vaker aandelen handelen op volstrekt irrationale koersen, en dat gaat soms nog maanden of zelfs jaren door.quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:47 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Die herstructurering van Dexia is dus verkeerd geprijsd, want anders had het aandeel nu op 0,01 cent moeten staan....
Nou ja, ik kreeg op een gegeven moment ook een telefoontje dat ze een order niet doorgegeven hadden. Of ik inderdaad vier keer de gemiddelde dagomzet vanhet betreffende (kleine fonds) wilde kopen. Euuuuh, nee, dat was een nul teveel, dus. Vond ik wel erg goed dat ze dat oppikten.quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:47 schreef SeLang het volgende:
[..]
Zal ook wel nieuw zijn geweest met z'n internet applicatie
Dat is inderdaad wel goed. Al kreeg ik in mijn wat wildere periode (toen alles nog telefonisch ging) ook weleens de vraag of ik daadwerkelijk 200 opties wilde kopen of dat ik bedoelde 2 opties (waar elk 100 aandelen onder liggen). Maar dan had ik me dus niet vergist .quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:52 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Nou ja, ik kreeg op een gegeven moment ook een telefoontje dat ze een order niet doorgegeven hadden. Of ik inderdaad vier keer de gemiddelde dagomzet vanhet betreffende (kleine fonds) wilde kopen. Euuuuh, nee, dat was een nul teveel, dus. Vond ik wel erg goed dat ze dat oppikten.
Maar da's dezelfde broker die thans midden op de dag een groot deel van je portefeuille eventjes 10 minuten naar hun corperate account boekt, "omdat de code van het fonds aangepast moest worden", waar je als belegger opeens naar je portefeuille aan het zoeken bent met het ene oog, en met het andere oog je riotgun probeert te localiseren....quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:56 schreef SeLang het volgende:
[..]
Dat is inderdaad wel goed. Al kreeg ik in mijn wat wildere periode (toen alles nog telefonisch ging) ook weleens de vraag of ik daadwerkelijk 200 opties wilde kopen of dat ik bedoelde 2 opties (waar elk 100 aandelen onder liggen). Maar dan had ik me dus niet vergist .
Ik heb Binck een keer betrapt op een verkeerde uitvoering. Toen hebben ze zonder discussie het verschil bijgepast (was een paar honderd euro).quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:59 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Maar da's dezelfde broker die thans midden op de dag een groot deel van je portefeuille eventjes 10 minuten naar hun corperate account boekt, "omdat de code van het fonds aangepast moest worden", waar je als belegger opeens naar je portefeuille aan het zoeken bent met het ene oog, en met het andere oog je riotgun probeert te localiseren....
Deze bank heeft eens ooit per abuis 50,000 euro twee keer overgemaakt (eenmaal regulier, en eenmaal via bijzonder beheer). Heeft maar een maand of zes geduurd voordat ze daar achter kwamenquote:Op maandag 10 oktober 2011 15:02 schreef SeLang het volgende:
[..]
Ik heb Binck een keer betrapt op een verkeerde uitvoering. Toen hebben ze zonder discussie het verschil bijgepast (was een paar honderd euro).
En ze hebben een keer een fles wijn naar Taiwan gestuurd omdat ik kennelijk zo'n goede klant was (enkele k transactiekosten). Toen realiseerde ik me dat ik van strategie moest veranderen
Klopt. Het duurt een paar werkdagen naar IB.quote:Op maandag 10 oktober 2011 14:08 schreef SeLang het volgende:
- Buitenlandse bank, daar kan ik niet snel geld naartoe sluizen op instapdag, zeker niet als het staat verspreid over tig spaarbankjes in Nederland
Klopt ook. Een tracker/ETF op staatsobligaties is taboe voor jou ?quote:- Geen mogelijkheid om NL (of Duitse) staatsobligaties te kopen zodat je geld relatief veilig kunt klaarzetten. Klaarzetten als cash bij één gammele Amerikaanse bank durf ik niet, en al helemaal niet op instapdag (=dikke crisis)
Ik denk het wel. Die 15% komt uit een template voor dit soort belastingverdragen. Veel landen hebben dat tarief onderling afgesproken en zullen dat ook met de UK hebben gedaan.quote:- Kan ik dan nog wel gebruik maken van die gunstige Nederlandse 15% dividend tax?
Ja, want het gaat hier dan om een tijdelijke veilige haven. Al zou een ETF die daadwerkelijk de staatsobligaties bezit wel veilig moeten zijn. Maar ik wil die dingen gewoon op eigen naam hebben.quote:Op maandag 10 oktober 2011 15:27 schreef jaco het volgende:
[..]
Klopt. Het duurt een paar werkdagen naar IB.
[..]
Klopt ook. Een tracker/ETF op staatsobligaties is taboe voor jou ?
Die hele papierwinkel vermijden heb ik op zich wel wat geld voor over (in de vorm van bewaarloon). In mijn geval zou ik iig moeten uitzoeken welke verdragen de UK heeft. Mijn IB account staat trouwens nog op een Taiwanees adres.quote:Ik denk het wel. Die 15% komt uit een template voor dit soort belastingverdragen. Veel landen hebben dat tarief onderling afgesproken en zullen dat ook met de UK hebben gedaan.
Er is nog een belangrijk aspect hierbij:past je broker het verdragstarief ook daadwerkelijk toe. Zo niet, dan krijg je, als voorbeeld, initieel 35% Zwitserse dividendbelasting over je Nestle uitkering om je oren. 15 % vraag je (indien mogelijk) terug bij je Box 3 berekening. De overige 20% zul je zelf moeten claimen bij de Zwitserse belastingdienst. Ik heb dat een keer uitgezocht: die hele website was in het Frans en het formulier was in een proprietary PDF achtig formaat waarvoor je eerst de reader moest installeren. Ik denk dat de printout uiteindelijk met een postduif verstuurd moet worden.
Als je broker (zoals Alex) het verdrag niet regelt voor Frankrijk/Duitsland met 25% withholding tax dan laat je dus 10% liggen tenzij je de lokale belastingdienst gaat benaderen. Dat is eventueel nog acceptabel, maar bij Zwitserland met 35% en Zweden met 30% wordt het een factor in m'n overwegingen.
Volgens mij kun je ook beter nog naar het casino gaan dan nu beleggen. Heb je nog een leuke avondquote:Op maandag 10 oktober 2011 15:18 schreef Fugie het volgende:
Kan iemand me uitleggen waarom de beurzen zo positief zijn? In belgië en denemarken worden banken genationaliseerd en dat wordt dan gezien als een positief teken, maar dat is toch ontzettend negatief nieuws?
Als ik dan lees dat er uit blijkt dat er hoop komt voor het aanpakken van de schuldencrisis, dan is het nu toch allemaal speculatie en levensgevaarlijk?
Omdat aandelenhandelaars elkaar achternalopen, het is totaal belachelijk dat de laatste tijd OF alles groen is, OF alles rood, slaat helemaal nergens op.quote:Op maandag 10 oktober 2011 15:18 schreef Fugie het volgende:
Kan iemand me uitleggen waarom de beurzen zo positief zijn? In belgië en denemarken worden banken genationaliseerd en dat wordt dan gezien als een positief teken, maar dat is toch ontzettend negatief nieuws?
Als ik dan lees dat er uit blijkt dat er hoop komt voor het aanpakken van de schuldencrisis, dan is het nu toch allemaal speculatie en levensgevaarlijk?
Het is zeker levensgevaarlijk om nu te beleggen. Maar de winst- en verlieskansen zijn, net als altijd, in evenwicht. Het is maar nét de vraag welke richting we opgaan. Soms wordt gedacht aan een herstel, waarop iedereen als een gek instapt, soms wordt gedacht dat we allemaal ten onder gaan, waarop iedereen als een gek uitstapt. Daarom krijg je die grote uitslagen.quote:Op maandag 10 oktober 2011 15:18 schreef Fugie het volgende:
Kan iemand me uitleggen waarom de beurzen zo positief zijn? In belgië en denemarken worden banken genationaliseerd en dat wordt dan gezien als een positief teken, maar dat is toch ontzettend negatief nieuws?
Als ik dan lees dat er uit blijkt dat er hoop komt voor het aanpakken van de schuldencrisis, dan is het nu toch allemaal speculatie en levensgevaarlijk?
Maart 2009 was ook levensgevaarlijk.quote:Op maandag 10 oktober 2011 17:36 schreef LXIV het volgende:
[..]
Het is zeker levensgevaarlijk om nu te beleggen. Maar de winst- en verlieskansen zijn, net als altijd, in evenwicht. Het is maar nét de vraag welke richting we opgaan. Soms wordt gedacht aan een herstel, waarop iedereen als een gek instapt, soms wordt gedacht dat we allemaal ten onder gaan, waarop iedereen als een gek uitstapt. Daarom krijg je die grote uitslagen.
Gewoon veel onzekerheid dus. Het is onzinnig te stellen dat koersen altijd omlaag zouden moeten gaan. De echte believers in een crash zitten allang liquide of short, dus die oefenen niet zoveel invloed meer uit. Idem voor de echte believers in een herstel.
Nee, dat wil ik zeker ook niet zeggen. Er is gewoon heel veel volatiliteit, de winstkansen zijn navenant ook hoog natuurlijk.quote:Op maandag 10 oktober 2011 17:58 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Maart 2009 was ook levensgevaarlijk.
Niet dat ik wil suggeren dat het nu maart 2009 is, maar levensgevaarlijk is op zich geen criterium om niet te beleggen. Het gaat om de verhouding tussen gevaarlijk en opbrengst.
true, en er is risicovol en risicovol.quote:Op maandag 10 oktober 2011 18:23 schreef LXIV het volgende:
[..]
Nee, dat wil ik zeker ook niet zeggen. Er is gewoon heel veel volatiliteit, de winstkansen zijn navenant ook hoog natuurlijk.
Als je je risico wil beperken dan beleg je gewoon een deel van je geld, bijv. 25%. Dan weet je je maximale verlies ook meteen.
Het sentiment slaat altijd door. Je weet alleen niet hoe ver het door zal slaan!quote:Op maandag 10 oktober 2011 18:44 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
true, en er is risicovol en risicovol.
volgens mij zit jij tot nu toe beter met je inruil van ASR prefs voor ING.... (al was dat een week geleden ws. niet zo)
No pain no gain, moet je maar denken
Maar wie denkt: waarom gaat het niet omlaag? Wat denk ik de les uit 2008/2009 zou mogen zijn is dat de meeste bedrijven erg flexibel bleken, en dat veel volwassen bedrijven hun cash flows erg goed bleven managen, en de tering naar de nering zetten (om er maar een kreet tegenaan te gooien). En onverlet de 'crisis' veel bedrijven nog steeds bergen cash binnenroeien waarmee ze dividend betalen, schulden aflossen -soms tot er niks meer af te lossen is-, en het simpelweg op de balans zetten.
Misschien is het negatieve sentiment wel een beetje doorgeslagen. Misschien is het wel een hype om te doemdenken. En gaat daar niet iedereen in mee.
Kortom: misschien is het negatieve sentiment wel gewoon niet altijd in overeenstemming met de werkelijkheid....
Dat is correct en ik vind het prima. Het maakt mij niet uit hoe een koopwaardige P/E wordt bereikt. Bij een koopwaardige P/E stap ik in.quote:Op maandag 10 oktober 2011 16:53 schreef JimmyJames het volgende:
Stel we gaan nog een aantal jaren zijwaarts maar de E van earnings blijft groeien. Dan kan het toch best dat een koopwaardige shiller p/e uiteindelijk tegen de huidige prijs wordt behaald?
Dan heb je als cashhouder wel jaren aan dividenden gemist (die nu hoger zijn dan op obligaties)
(Het sentiment zal me wel beïnvloeden.)
Crap. Dan sta je dus dik verlies over je hele beurscarriere, oftewel je had beter kunnen sparen de afgelopen 2 decennia?quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:08 schreef LXIV het volgende:
Overigens, als mijn verlies voor 2011 onder de 30% komt, dan ben ik weg van de beurs.
4-evah, zoals ze dat op Hyves zeggen.
Vond het deze keer niet leuk meer, bovendien ben je mi na je 40-ste te oud om te beleggen.
Dat laatste ben ik niet met je eens, en dat eerste ook niet.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:08 schreef LXIV het volgende:
Overigens, als mijn verlies voor 2011 onder de 30% komt, dan ben ik weg van de beurs.
4-evah, zoals ze dat op Hyves zeggen.
Vond het deze keer niet leuk meer, bovendien ben je mi na je 40-ste te oud om te beleggen.
Inclusief rente had ik denk ik beter kunnen sparen. Los daarvan valt het wel mee, want ik had ook hele goede jaren.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:13 schreef SeLang het volgende:
[..]
Crap. Dan sta je dus dik verlies over je hele beurscarriere, oftewel je had beter kunnen sparen de afgelopen 2 decennia?
We zullen je hier missen trouwens
quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:53 schreef LXIV het volgende:
Niet beleggen staat trouwens los van hier posten hoor!
Ik denk dat je ook heel anders naar beleggen kijkt als je opstaat in de ochtend en je realiseert dat je een hypotheek hebt en een aantal kinders.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:53 schreef LXIV het volgende:
Toen bedacht ik me dat ik dat eigenlijk helemaal niet wil. Ik wil gewoon met mijn aandacht bij mijn omgeving zijn en bij andere dingen des levens. Het denken (en in slechte tijden malen) over economische ontwikkelingen nam gewoon een te groot deel van mijn denken in bezit. Er is meer in het leven dan dat!
Wellicht houd ik wel wat dingen aan, zoals een aantal obligaties oid. Maar in principe (zie vorige post) gaat het in iets waarvan ik plezier heb (dat is dan een huis, want ergens anders voor sparen heeft geen zin). Ik had gehoopt eind dit jaar zo'n huis 100% cash te kunnen financieren (wel met lening voor de HRA uiteraard), dat zal nu dan 50% zijn. Nog steeds prima, maar goed.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:44 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Dat laatste ben ik niet met je eens, en dat eerste ook niet.
Ik begrijp wel wat je bedoelt, maar je kan imho ook gewoon wat minder risico nemen. Gemiddeld 10% rendement per jaar doe je het hyper uitstekend, het hoeft niet elk jaar dood of de gladiolen te zijn. En hey, dat kun je vandaag de dag in twee dagen bereiken
Gewoon de lat even wat lager leggen, beetje reserve/veiligheid inbouwen, beetje underleveragen, wat afstand, en het is een stuk beter te hebben.
Niet elke hit hoeft direct een homerun te zijn. Dat kan gewoon niet.
Je hebt andere verantwoordelijkheden, dat zal wel meetellen. Maar vooral wil ik niet over 40 jaar doodgaan en me realiseren dat ik 3/4 van mijn leven de hele tijd aan de beurs gedacht heb! Dan mis je ook wat, denk ik.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:55 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Ik denk dat je ook heel anders naar beleggen kijkt als je opstaat in de ochtend en je realiseert dat je een hypotheek hebt en een aantal kinders.
sjezus, het is niet zwart/wit hoor. Er is ook nog zoiets als een middenwegquote:Op maandag 10 oktober 2011 19:57 schreef LXIV het volgende:
[..]
Je hebt andere verantwoordelijkheden, dat zal wel meetellen. Maar vooral wil ik niet over 40 jaar doodgaan en me realiseren dat ik 3/4 van mijn leven de hele tijd aan de beurs gedacht heb! Dan mis je ook wat, denk ik.
Een vriend van mij (getrouwd + 3 kinderen) is 550k verloren met opties schrijven.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:55 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Ik denk dat je ook heel anders naar beleggen kijkt als je opstaat en je een hypotheek hebt en een aantal kinders.
Nee, dat klopt zeker hoor! En als je eenmaal een bedrag aan kapitaal hebt dat je met werken de rest van je leven niet meer bij elkaar kunt verdienen dan is het eigenlijk ook te dol.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:58 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
sjezus, het is niet zwart/wit hoor. Er is ook nog zoiets als een middenweg
(dat ik dat zeg )
dan neem je toch 9/10 van tafel af. Is 1 punt een tiende maandsalaris. En de winst room je jaarlijks af, en dat stop je in een spaarpot voor de kids, bijvoorbeeld.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:00 schreef LXIV het volgende:
[..]
Nee, dat klopt zeker hoor! En als je eenmaal een bedrag aan kapitaal hebt dat je met werken de rest van je leven niet meer bij elkaar kunt verdienen dan is het eigenlijk ook te dol.
Een plus of min van 1 punt op de AEX was gewoon een netto-maandsalaris plus of min! Dat is ook te gek.
Ja, dan wordt je hele leven anders omdat de beurs niet gaat zoals je wil. Dat kan niet de bedoeling zijn, dat is ook extreem veel stress natuurlijk.quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:59 schreef SeLang het volgende:
[..]
Een vriend van mij (getrouwd + 3 kinderen) is 550k verloren met opties schrijven.
Dat was al z'n geld. En dat van z'n vrouw. En de overwaarde van z'n huis.
Laatste keer dat ik hem zag/sprak (begin 2008 ) was ie opnieuw begonnen met schrijven (hij had net geld geerfd). Hoe het nu is weet ik niet. Ik durf het eigenlijk niet te vragen. De volgende keer dat ik in NL ben ga ik weer eens langs.
Zoiets kan ook, dan is het natuurlijk een heel ander verhaal.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:04 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
dan neem je toch 9/10 van tafel af. Is 1 punt een tiende maandsalaris. En de winst room je jaarlijks af, en dat stop je in een spaarpot voor de kids, bijvoorbeeld.
Is het niet goedkoper om een 10 a 15 kleine SeLang(etje's) rond te hebben lopen zodat ze wanneer ze 18/19 zijn ze geld voor SeLang kunnen verdienen? (heeft geen idee hoeveel kinderen kosten btw )quote:Op maandag 10 oktober 2011 19:59 schreef SeLang het volgende:
[..]
Een vriend van mij (getrouwd + 3 kinderen) is 550k verloren met opties schrijven.
Dat was al z'n geld. En dat van z'n vrouw. En de overwaarde van z'n huis.
Laatste keer dat ik hem zag/sprak (begin 2008 ) was ie opnieuw begonnen met schrijven (hij had net geld geerfd). Hoe het nu is weet ik niet. Ik durf het eigenlijk niet te vragen. De volgende keer dat ik in NL ben ga ik weer eens langs.
Ja, dat je zelf eigenlijk geen enkele invloed op het verloop kan uitoefenen is ook frustrerend. Stel dat het niet goed gaat op je werk of op school, dan kun je daar dus een wending aan geven door harder te studeren. Loopt je winkel niet goed, dan kun je met vrienden in het weekeinde de boel eens lekker opknappen zodat er wellicht nieuwe klanten komen. Maar op de beurs kun je eigenlijk niks, behalve hopen.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:13 schreef SeLang het volgende:
Ik herken trouwens prima wat LXIV zegt. Zelf heb ik gelukkig geen verantwoordelijkheden voor anderen, maar ik herken wel de druk en de manier waarop negatieve posities je leven voor een deel kunnen vergallen.
De meeste stress komt uit het feit dat je eigenlijk geen edge hebt en daardoor dus ook geen controle over de situatie (en over je leven, waar het verder in doorwerkt). Je zit dan maar wat te hopen en op charts te staren en de hele dag speelt het toch op de achtergrond mee. Zelf heb ik veel verschillende dingen gedaan op beleggingsgebied, verschillende methodes gevolgd en om dezelfde reden ook meerdere malen de stekker er compleet uitgetrokken om te herdefiniëren hoe ik er mee verder zou gaan (if ever). Om het dan een aantal maanden of zelfs jaren later weer met een hernieuwde strategie te herstarten. Al doe ik het testen van strategieën sinds ca 2005-2006 uitluitend nog op een PC. Is een stuk goedkoper.
Klopt helemaal. Op je 54-ste komt dat niet meer goed waarschijnlijk. Of pas op je 84-ste!!quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:21 schreef sitting_elfling het volgende:
Er zit natuurlijk wel 1 verschil tussen. Leeftijd!
Als iemand van 24 50% van zijn kapitaal verliest op de beurs heeft hij nog voldoende jaren om dat weer op te brengen.
Iemand van 54 heeft dat dus niet ..
Dat hangt er nogal vanaf hoeveel je eraan commiteert.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:23 schreef LXIV het volgende:
[..]
Klopt helemaal. Op je 54-ste komt dat niet meer goed waarschijnlijk. Of pas op je 84-ste!!
Ha! Ik kan je uit directe waarneming melden dat professionals/erkende goeroes ook 40% van de tijd geen idee hebben. Als je controlfreak bent hoef je je idd niet aan beleggingen te wagen. Een substantieel deel is at random, en een systeem is er niet. Alleen psycholgische gemoedsrustquote:Op maandag 10 oktober 2011 20:19 schreef LXIV het volgende:
[..]
Ja, dat je zelf eigenlijk geen enkele invloed op het verloop kan uitoefenen is ook frustrerend. Stel dat het niet goed gaat op je werk of op school, dan kun je daar dus een wending aan geven door harder te studeren. Loopt je winkel niet goed, dan kun je met vrienden in het weekeinde de boel eens lekker opknappen zodat er wellicht nieuwe klanten komen. Maar op de beurs kun je eigenlijk niks, behalve hopen.
Plus dat je toch altijd het idee hebt om achter te lopen qua informatie. Dan zie je zo'n aandeel gestaag achteruitlopen, komt er na 4 maanden een claimemissie. Waarom wist jij dat niet, dan had je wel verkocht! Anderen wisten het blijkbaar wel.
Dat heb ik gelukkig nooit gedaan. Invloed van de AEX op mijn uitgaven is nul.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:25 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Dat hangt er nogal vanaf hoeveel je eraan commiteert.
Gewoon niet beleggen met geld wat je ergens anders voor nodig hebt.
Mede om die reden volg ik ook de strategie die ik nu volg. Ik voorspel niks en verlies niets. Ik wacht net zolang tot ik die enorm goede voorzet krijg en kop de bal er dan in. Dondert de beurs daarna nog verder in elkaar dan maakt dat niks uit want op de inkop koers ontvang ik de moeder aller dividend yields. En niet over één vaag aandeelje maar gemiddeld over de hele portefeuille. Wordt het dividend fors verlaagd door de crisis, geen probleem want er zit genoeg marge in. Gaat de helft failliet? Geen punt want rendement zat. Komt er dikke inflatie, geen probleem want die aandelen en dividenden hobbelen op een sterk gespreide portefeuille op lange termijn toch mee.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:19 schreef LXIV het volgende:
[..]
Ja, dat je zelf eigenlijk geen enkele invloed op het verloop kan uitoefenen is ook frustrerend. Stel dat het niet goed gaat op je werk of op school, dan kun je daar dus een wending aan geven door harder te studeren. Loopt je winkel niet goed, dan kun je met vrienden in het weekeinde de boel eens lekker opknappen zodat er wellicht nieuwe klanten komen. Maar op de beurs kun je eigenlijk niks, behalve hopen.
Plus dat je toch altijd het idee hebt om achter te lopen qua informatie. Dan zie je zo'n aandeel gestaag achteruitlopen, komt er na 4 maanden een claimemissie. Waarom wist jij dat niet, dan had je wel verkocht! Anderen wisten het blijkbaar wel.
Oh, ik neem dat zeker van je aan hoor, ik denk dat het nog wel meer dan die 40% van de tijd is.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:27 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Ha! Ik kan je uit directe waarneming melden dat professionals/erkende goeroes ook 40% van de tijd geen idee hebben. Als je controlfreak bent hoef je je idd niet aan beleggingen te wagen. Een substantieel deel is at random, en een systeem is er niet. Alleen psycholgische gemoedsrust
quote:
Als het voor jou ook acceptabel is dat er nooit een kans komt (wat me sterk lijkt trouwens), dan is dat prima.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:30 schreef SeLang het volgende:
[..]
Mede om die reden volg ik ook de strategie die ik nu volg. Ik voorspel niks en verlies niets. Ik wacht net zolang tot ik die enorm goede voorzet krijg en kop de bal er dan in. Dondert de beurs daarna nog verder in elkaar dan maakt dat niks uit want op de inkop koers ontvang ik de moeder aller dividend yields. En niet over één vaag aandeelje maar gemiddeld over de hele portefeuille. Wordt het dividend fors verlaagd door de crisis, geen probleem want er zit genoeg marge in. Gaat de helft failliet? Geen punt want rendement zat. Komt er dikke inflatie, geen probleem want die aandelen en dividenden hobbelen op een sterk gespreide portefeuille op lange termijn toch mee.
En wordt die inkopkoers nooit gehaald? Dat zou jammer zijn, maar ondertussen ontvang ik wel rente en ik hou m'n handen vrij voor andere kansen. Misschien dondert de hele huizenmarkt hier nog in elkaar en koop ik een paar huizen en word landlord! Het kruit is immers niet verschoten, je hebt alle poet nog. Wie weet wat er nog voorbij gaat komen aan "once in a lifetime" kansen. Heerlijk stressvrije strategie
je hebt geen 0% invloed, het belangrijkste: je bepaalt zelf hoeveel risico je wil nemen. Je hebt wel degelijk aanmerkelijk invloed op je downside, en dat is imho ook wat succesvol beleggen bepaald (veel meer dan upside)quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:31 schreef LXIV het volgende:
[..]
Oh, ik neem dat zeker van je aan hoor, ik denk dat het nog wel meer dan die 40% van de tijd is.
Ik ben absoluut geen controlfreak trouwens, in tegendeel. Maar het idee dat je feitelijk 0% invloed hebt op al je geld is ook niks. Wat dat betreft lijkt een eigen bedrijf me leuker, dan kun je van alles doen, zoals slim omgaan met je geld, creatief zijn, hard werken, etc.
Mijn risicobereidheid is tegenwoordig uiteraard veel lager dan vroeger, maar ik heb gelukkig op tijd ontdekt dat het geheim van geld verdienen is om geen grote risico's te nemen. En dat geldt sterker naarmate de onvoorspelbaarheid van de uitkomsten groter wordt (logisch ook). Met andere woorden, met de kennis die ik nu heb zou ik in mijn jongere jaren lagere risicos hebben genomen dan ik feitelijk heb gedaan, dan zou ik meer rendement hebben gemaakt.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:34 schreef LXIV het volgende:
[..]
Als het voor jou ook acceptabel is dat er nooit een kans komt (wat me sterk lijkt trouwens), dan is dat prima.
Het grote verschil in onze visie op beleggen zit hem trouwens in de risico-bereidheid. Dit is ook erg verklaarbaar: jij leeft van je kapitaal, bij mij is het gewoon overtollig geld, wat ik uitgeef verdien ik met werken. Gaat de beurs naar 0, verandert er in mijn leven (als dat alles zou zijn) verder niks.
Deze mag worden ingelijstquote:Op maandag 10 oktober 2011 20:36 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Je hebt wel degelijk aanmerkelijk invloed op je downside, en dat is imho ook wat succesvol beleggen bepaald (veel meer dan upside)
Ik zie geen aantrekkelijke kansen in verhouding tot rendement. Zo simpel is dat.quote:Dat is ook wat ik niet zo begrijp aan SeLang's stragetie: als je geld genoeg hebt, waarom niet een beetje commiteren, ipv te wachten tot het verwachte ideale moment. Waarom niet je kansen een beetje hedgen/spreiden?
Natuurlijk kun je het risico wel spreiden. Ik had nu als uitgangspunt de koersen gekozen die de aandelen hadden op de bodem van de crisis in 2009. Puts daarop moest ik 100% kunnen dekken met de waarde aan obligaties die ik in de porto had.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:36 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
je hebt geen 0% invloed, het belangrijkste: je bepaalt zelf hoeveel risico je wil nemen. Je hebt wel degelijk aanmerkelijk invloed op je downside, en dat is imho ook wat succesvol beleggen bepaald (veel meer dan upside)
Dat is ook wat ik niet zo begrijp aan SeLang's stragetie: als je geld genoeg hebt, waarom niet een beetje commiteren, ipv te wachten tot het verwachte ideale moment. Waarom niet je kansen een beetje hedgen/spreiden?
Momenteel alleen rentequote:Op maandag 10 oktober 2011 20:35 schreef Plus_Ultra het volgende:
SeLang: verdien jij nou je inkomen met dividend waar je dan ook nog eens geen belasting over hoeft te betalen.
Dit is inderdaad precies waarom teveel leverage zo'n bitch is. Je moet precies op het verkeerde moment liquideren. Ik heb het zelf gelukkig nooit meegemaakt.quote:[b]Op maandag 10 oktober 2011 20:44 sc
Enfin, op de intraday-low van de laagste koersdag van dit jaar moest ik fors deleveragen (margin). Eind van de dag zou mijn margin alweer in de plus geweest staan, maar ja... Dat is inherent het risico van margin, dat je het op een extreem ongunstig moment moet deleveragen. Op dat moment wilde ik gewoon geen leverage meer hebben.
Ahum, ten aanzien van perps had ik geloof ik gewaarschuwd. Die krengen zijn simpelweg niet liquide, dus prettig om te kopen op het moment dat de bodem onder de markt uitvalt (want mispriced), maar je kunt die niet als margin hanteren. Perps is typisch iets wat je moet kopen als je genoeg reserves hebt om de tijd uit te zitten, en het je primair om het rendement te doen is, niet om de dagwaarde.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:44 schreef LXIV het volgende:
[..]
Natuurlijk kun je het risico wel spreiden. Ik had nu als uitgangspunt de koersen gekozen die de aandelen hadden op de bodem van de crisis in 2009. Puts daarop moest ik 100% kunnen dekken met de waarde aan obligaties die ik in de porto had.
Helaas daalden sommige koersen verder dan dat, ook van aandelen waarvan je dit niet zou verwachten (Akzo) bijvoorbeeld. Ten tweede daalde de koers van sommige perps meer dan ik verwacht had, zoals die perp van Aegon, die van 60% naar 40% daalde. Dat is 33%!
Enfin, op de intraday-low van de laagste koersdag van dit jaar moest ik fors deleveragen (margin). Eind van de dag zou mijn margin alweer in de plus geweest staan, maar ja... Dat is inherent het risico van margin, dat je het op een extreem ongunstig moment moet deleveragen. Op dat moment wilde ik gewoon geen leverage meer hebben.
Wil het een beetje vlotten met die poker business?quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:36 schreef monkyyy het volgende:
Gaat moeilijk als hij geen aandelen heeft.
Ja, je hebt wel gelijk hoor! Maar verwachtte niet zo'n sterke daling in zo'n korte tijd. En het ging allemaal zó goed vanaf de bodem, dat ik soms dacht "Ach, laat ik nog maar een paar putjes schrijven op Ahold. Is toch gratis geld.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:51 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Ahum, ten aanzien van perps had ik geloof ik gewaarschuwd. Die krengen zijn simpelweg niet liquide, dus prettig om te kopen op het moment dat de bodem onder de markt uitvalt (want mispriced), maar je kunt die niet als margin hanteren. Perps is typisch iets wat je moet kopen als je genoeg reserves hebt om de tijd uit te zitten, en het je primair om het rendement te doen is, niet om de dagwaarde.
Dat bedoel ik met dat je misschien teveel wil. En puts schrijven, en 10% rente aftikken op de margin. Dan weet je zelf toch ook wel dat je dubbel risico pakt, terwijl half risico meer aangemeten is?
_Dat_ heb je dus wel zelf in de hand. Gewoon wat minder ambitieus doen
Gouden regel: neem het worst case scenario, en doe dat maal 2, en richt daar je risico op in.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:55 schreef LXIV het volgende:
[..]
Ja, je hebt wel gelijk hoor! Maar verwachtte niet zo'n sterke daling in zo'n korte tijd. En het ging allemaal zó goed vanaf de bodem, dat ik soms dacht "Ach, laat ik nog maar een paar putjes schrijven op Ahold. Is toch gratis geld.
Mijn risicoprofiel in Alex was toen 65 (van 0 tot 1000, behoudend belegger) en mijn margin was bijna 50% van mijn vermogenswaarde. Het zag er niet gevaarlijk uit igg!
Ik zie dagelijks nog genoeg debielen recreatieve spelers aan de virtuele tafels zitten die hun geld weggeven waar ik (en andere full-time spelers) van kunnen leven. Begint wel steeds minder te worden, binnenkort maar een echte baan zoeken?quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:53 schreef SeLang het volgende:
[..]
Wil het een beetje vlotten met die poker business?
We hebben het je wel gezegd hoor LXIVquote:Op maandag 10 oktober 2011 20:55 schreef LXIV het volgende:
[..]
Ja, je hebt wel gelijk hoor! Maar verwachtte niet zo'n sterke daling in zo'n korte tijd. En het ging allemaal zó goed vanaf de bodem, dat ik soms dacht "Ach, laat ik nog maar een paar putjes schrijven op Ahold. Is toch gratis geld.
Mijn risicoprofiel in Alex was toen 65 (van 0 tot 1000, behoudend belegger) en mijn margin was bijna 50% van mijn vermogenswaarde. Het zag er niet gevaarlijk uit igg!
Je weet ook niet wat het WC-scenario is natuurlijk. Ik vond dat ik het al vrij negatief ingeschat had, zeker gezien het feit dat we nét de crash achter de rug hadden. Maar voor hetzelfde geld duikt de AEX onder de 150 natuurlijk. Of onder de 100. Wat dat betreft is leverage altijd fout.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:00 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Gouden regel: neem het worst case scenario, en doe dat maal 2, en richt daar je risico op in.
Verdien je wat minder als het goed gaat, verlies je een pak minder als het mis gaat.
Doe je het gemiddeld 2 keer zo goed
Als je daarentegen enkel beren op de weg ziet, en telkens je worst case scenario bijstelt, verdien je geen ruk, overigens. Alleen zorgen. Eerst dat het helemaal mis gaat, en vervolgens dat je de boot gemist hebt. Ook niet aanbevelingswaardig
Conservative optimist werkt imho het best
Dat zou rampzalig zijn !quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:02 schreef monkyyy het volgende:
Begint wel steeds minder te worden, binnenkort maar een echte baan zoeken?
Natuurlijk is het allemaal gezegd! Gelukkig maar, anders had ik wellicht nog meer risico geleden! Enfin, uitgangspunt was toch een crash net als in 2009, alleen was dat niet genoeg.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:02 schreef SeLang het volgende:
[..]
We hebben het je wel gezegd hoor LXIV
Maar ik ga het je verder niet inwrijven want het is allemaal al kut genoeg
Die vriend die 550k door de plee heeft gespoeld heb ik trouwens ook voortdurend gewaarschuwd dat het helemaal niet kon werken wat hij deed. Maar als het toevallig een jaartje goed gaat dan worden zelfs rationele argumenten niet meer aangehoord (en het was nog wel een techneut). Het ironische is dat hij degene was die mij had geintroduceerd in de optiehandel en mij aanvankelijk had geleerd hoe het allemaal werkte.
Eigenlijk is het probleem met leverage ook dat er altijd ergens een koers is waarop je nat gaat, hoe laag die koers ook is. Als je gewoon unleveraged long gaat in een gespreid portfolio met goede aandelen waar je vertrouwen in hebt dan kan dat natuurlijk ook omlaag maar je kunt dat gewoon uitzitten als het goede aandelen zijn. Dat is een heel stuk minder stresvol! Je zit dan ook niet de hele tijd wat-moet-ik-doen-wat-moet-ik-doen. Je kunt dan bij wijze van spreken een jaar op vakantie gaan en daarna zie je wel of het inmiddels is hersteld.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:03 schreef LXIV het volgende:
[..]
Je weet ook niet wat het WC-scenario is natuurlijk. Ik vond dat ik het al vrij negatief ingeschat had, zeker gezien het feit dat we nét de crash achter de rug hadden. Maar voor hetzelfde geld duikt de AEX onder de 150 natuurlijk. Of onder de 100. Wat dat betreft is leverage altijd fout.
Mijn greed was wel altijd groter dan mijn fear
Misschien is dat het.. Mijn greed is ongeveer 10%. Mijn fear is veel groter. Ik maak mijn dan ook bij inkoop, niet bij verkoop. Van oudsher handelden we thuis in vanalles en nog wat. Briljante verkopers waren we nooit, wel goede inkopers. En we wisten wanneer we een verkeerde slag hadden gemaakt , en dus gewoon moesten slikken. Dat helpt aanzienlijk.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:03 schreef LXIV het volgende:
[..]
Je weet ook niet wat het WC-scenario is natuurlijk. Ik vond dat ik het al vrij negatief ingeschat had, zeker gezien het feit dat we nét de crash achter de rug hadden. Maar voor hetzelfde geld duikt de AEX onder de 150 natuurlijk. Of onder de 100. Wat dat betreft is leverage altijd fout.
Mijn greed was wel altijd groter dan mijn fear
Precies daarom had ik nu ook meer stress dan de vorige crash (alhoewel percentueel de koersen toen veel meer gedaald zijn). Toen had ik geen leverage.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:11 schreef SeLang het volgende:
[..]
Eigenlijk is het probleem met leverage ook dat er altijd ergens een koers is waarop je nat gaat, hoe laag die koers ook is. Als je gewoon unleveraged long gaat in een gespreid portfolio met goede aandelen waar je vertrouwen in hebt dan kan dat natuurlijk ook omlaag maar je kunt dat gewoon uitzitten als het goede aandelen zijn. Dat is een heel stuk minder stresvol! Je zit dan ook niet de hele tijd wat-moet-ik-doen-wat-moet-ik-doen. Je kunt dan bij wijze van spreken een jaar op vakantie gaan en daarna zie je wel of het inmiddels is hersteld.
Niet voor alle aandelen, niet voor mijn porto.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:16 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Ah, rendement voor niks. Dat klikt als Harry Mens.
Maar wat mis ik nou in je strategie. De koersen bleven toch boven 2009?
Ik niet. Als het stijgt denk ik, fijn, wordt dat deeltje meer waardquote:Op maandag 10 oktober 2011 21:29 schreef SeLang het volgende:
Ik heb er trouwens wel de pest in als de beurs stijgt, dat lijkt me duidelijk
Had ik ook gedaan (bijv Unilever). Maar ook aandelen als Ahold en KPN daalden onverwacht veel.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:31 schreef JimmyJames het volgende:
Denk je achteraf niet dat je een andere selectiemethode had moeten toepassen? Bijv schrijven op een Unilever ipv een ING of Aegon?
Dat is misschien het nadeel van mijn strategie.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:40 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Ik niet. Als het stijgt denk ik, fijn, wordt dat deeltje meer waard
Als het daalt denk ik, fijn, worden die paar mooie aandelen die al el cheapo waren nog goedkoper, hamsteren!
All good
Stel dat het na jouw instappen 100% stijgt. Dan kun je toch gewoon weer aftikken. Met het geld dan op een spaarrekening is je inkomen dan toch gelijk (en je vermogen verdubbelt).quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:45 schreef SeLang het volgende:
[..]
Dat is misschien het nadeel van mijn strategie.
- Als ik nog niet ben ingestapt wil ik dat het daalt (evident)
- Als ik wel ben ingestapt wil ik ook dat het daalt of in elk geval niet stijgt, want anders kun je tegen minder gunstige voorwaarden je dividend e.d. herinvesteren en (als je in NL woont) betaal je dan meer vermogensbelasting over hetzelfde.
Puts schrijven op aandelen kan ook eigenlijk niet. Je bent dan gewoon double down aan het doen (posities bewegen dezelfde kant op).quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:41 schreef LXIV het volgende:
[..]
Had ik ook gedaan (bijv Unilever). Maar ook aandelen als Ahold en KPN daalden onverwacht veel.
En verder ook op aandelen als BAM, ORD, AKZ, etc, die dus heel fors daalden.
Ik had op een zeker moment zoveel puts geschreven, dat ik met de rente op het geld van schrijven gewoon al mijn huishouden kon draaien. Voor een gezin van 4! (ik heb wel lage lasten trouwens)
Maar dat vermogen is dus belast (in NL) en kost extra geld terwijl de onderliggende winsten en dividenden niet zijn veranderd. Tevens moeten bedrijven ook meer betalen voor eigen aandelen die ze terugkopen, dus het is moeilijker om groei van de winst per aandeel te genereren. Alleen als ze een aandelen emissie zouden willen doen is een hoge koers gunstig.quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:49 schreef LXIV het volgende:
[..]
Stel dat het na jouw instappen 100% stijgt. Dan kun je toch gewoon weer aftikken. Met het geld dan op een spaarrekening is je inkomen dan toch gelijk (en je vermogen verdubbelt).
Ik ben al 11 jaar weg uit en NL en mis het inderdaad niet. Engeland bevalt me momenteel goed (en steeds beter zelfs). Het is zeker beter dan NL. Ik denk wel na over andere locaties en kijk ook serieus wat rond als ik ergens ben. Het lijkt me ook wel leuk om ergens een nieuw avontuur te beginnen, maar geen concrete ideeën op dit moment.quote:Trouwens, over jouw woonplaats Engeland, dat is als je daar geen werk of vriendin hebt toch vrij apart. Ik neem aan dat de vermogensbelasting niet je enige drijfveer is, want anders kon je ook in België gaan wonen. Wat dan wel? Je bent in principe vrij te kiezen. En mis je Nederland niet soms?
Nu ik erover nadenk, zou Operation Twist's effect op de yield curve impact hebben op NLY en andere REITs?quote:
Tot hun 18e 100k geloof ik.quote:Op maandag 10 oktober 2011 20:09 schreef sitting_elfling het volgende:
[..]
Is het niet goedkoper om een 10 a 15 kleine SeLang(etje's) rond te hebben lopen zodat ze wanneer ze 18/19 zijn ze geld voor SeLang kunnen verdienen? (heeft geen idee hoeveel kinderen kosten btw )
Wat en waar speel je?quote:Op maandag 10 oktober 2011 21:02 schreef monkyyy het volgende:
[..]
Ik zie dagelijks nog genoeg debielen recreatieve spelers aan de virtuele tafels zitten die hun geld weggeven waar ik (en andere full-time spelers) van kunnen leven. Begint wel steeds minder te worden, binnenkort maar een echte baan zoeken?
Dit is een online tool om onderlinge belasting verdragen te checken: http://www.dits.deloitte.(...)atyRatesLocator.aspxquote:Op maandag 10 oktober 2011 15:47 schreef SeLang het volgende:
Die hele papierwinkel vermijden heb ik op zich wel wat geld voor over (in de vorm van bewaarloon). In mijn geval zou ik iig moeten uitzoeken welke verdragen de UK heeft.
Ik denk dat Binck de organisaties geheel gescheiden houdt. De kantooradressen zijn ook anders dan die van Alex. Wat betreft toepassing van de verdragen is Binck kennelijk verder ontwikkeld als Alex. Ik was dan ook teleurgesteld toen ik dit constateerde en heb mijn account beeindigd. Ik had een tijdje zo'n automatische vermogensbeheer rekening. Wel redelijke resultaten trouwens, maar ik wilde toch al geheel uit de markt.quote:Btw: raar dat Alex dat niet regelt, aangezien dat gewoon Binck is maar dan duurder... Dezelfde bewaarbank in elk geval, dus je zou verwachten ook dezelfde backoffice wat dit soort dingen betreft.
Ik krijg inkomen uit Amerikaanse royalties, maar betaal inkomstenbelasting in Japan. Twijfel nog of ik dit jaar de belasting over royalties in de VS of in Japan afdraag. Maar met deze tool is het me nog steeds niet duidelijk wat dan het voordeligst is.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 06:09 schreef jaco het volgende:
[..]
Dit is een online tool om onderlinge belasting verdragen te checken: http://www.dits.deloitte.(...)atyRatesLocator.aspx
Klinkt een beetje alsof niemand meer weet wat er aan de hand is en maar doet wat de buurman doet (ik begrijp dat dit altijd in bepaalde mate het geval is op beurs, maar nu is he toch wel extreem).quote:Op maandag 10 oktober 2011 17:36 schreef LXIV het volgende:
[..]
Het is zeker levensgevaarlijk om nu te beleggen. Maar de winst- en verlieskansen zijn, net als altijd, in evenwicht. Het is maar nét de vraag welke richting we opgaan. Soms wordt gedacht aan een herstel, waarop iedereen als een gek instapt, soms wordt gedacht dat we allemaal ten onder gaan, waarop iedereen als een gek uitstapt. Daarom krijg je die grote uitslagen.
Gewoon veel onzekerheid dus. Het is onzinnig te stellen dat koersen altijd omlaag zouden moeten gaan. De echte believers in een crash zitten allang liquide of short, dus die oefenen niet zoveel invloed meer uit. Idem voor de echte believers in een herstel.
Er wordt alleen maar gepraat, er wordt niet eenduidig en daadkrachtig opgetreden. De Europese politic zijn teveel technocraten en geen leiders, die niet daadkrachtig durven op te treden en teveel populistisch bezig zijn/quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 08:25 schreef Fugie het volgende:
[..]
Klinkt een beetje alsof niemand meer weet wat er aan de hand is en maar doet wat de buurman doet (ik begrijp dat dit altijd in bepaalde mate het geval is op beurs, maar nu is he toch wel extreem).
Enige wat er volgens mij aan de hand is, is dat de huidige problematiek met de banken de echte economische groei in de weg zit. En europa heeft er voor gekozen om dit probleem met een zachte hand op te lossen waardoor dit nu al maanden bezig is en waarschijnlijk nog wel even gaat duren.
En ik heb het misschien mis, maar zodra een slowaakse NEE komt (en dat lijkt wel waarschijnlijk) stort de boel weer helemaal terug in.
Dat mogen ze niet van ons. Als ze wel leiders zijn (wat Sarkozy en Merkel imho zijn), en daadkrachtig optreden, krijgen ze van ons het verwijt dat ze niet democratisch zijn.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 09:28 schreef SemperSenseo het volgende:
[..]
Er wordt alleen maar gepraat, er wordt niet eenduidig en daadkrachtig opgetreden. De Europese politic zijn teveel technocraten en geen leiders, die niet daadkrachtig durven op te treden en teveel populistisch bezig zijn/
Mooie tool. Thanks!quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 06:09 schreef jaco het volgende:
[..]
Dit is een online tool om onderlinge belasting verdragen te checken: http://www.dits.deloitte.(...)atyRatesLocator.aspx
Let op: het eerste veld is het land van waaruit het dividend gedistribueerd wordt. Op het eerste gezicht heeft het VK ongeveer dezelfde verdragen als Nederland. In ieder geval zijn Duitsland en Frankrijk ook 15 %.
Mee eens. Al weet ik in mijn geval niet hoe het dan wel zou moeten (gezien mijn non-dom status). Ik kan de Britse belastingdienst in elk geval recht in de ogen kijken.quote:Ik heb trouwens het idee dat Binck ten onrechte de Nederlandse verdragen op jouw rekening toepast. Die verdragen gelden immers voor Nederlandse ingezetenen zoals de tekst van Taxci aangaf.
Merkel en Sarkozy zijn ook niet de leiders van de eurozone. De eurozone heeft geen leider, dat is een deel van het probleem. En er is onder de bevolking ook geen draagvlak voor een leider op Europees niveau. Ik moet er ook niet aan denken.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 09:39 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
Dat mogen ze niet van ons. Als ze wel leiders zijn (wat Sarkozy en Merkel imho zijn), en daadkrachtig optreden, krijgen ze van ons het verwijt dat ze niet democratisch zijn.
Hoe kun je nou bovendien daadkrachtig optreden als je gegijzeld kunt worden door een dwergstaat als Finland of Slowakije?
Aan de ene kant geen macht willen weggeven, en aan de andere kant verwijten dat niemand daadkrachtig optreedt, is volgens mij in tegensprak.
Mee eens, dit is een deel van het probleem. Een probleem trouwens wat al jáááren speelt, ook wel het 'democratic deficit' genoemd.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:11 schreef SeLang het volgende:
[..]
Merkel en Sarkozy zijn ook niet de leiders van de eurozone. De eurozone heeft geen leider, dat is een deel van het probleem.
Dat ben ik niet met je eens. Nu is er veel (rechts) populisme om de EU te bashen, maar ik denk dat er wel zeker draagvlak is voor een leider op Europees niveau. Maar dan wel op voorwaarde dat de EU werkelijk democratisch wordt.quote:En er is onder de bevolking ook geen draagvlak voor een leider op Europees niveau. Ik moet er ook niet aan denken.
We hebben het er al eens over gehad, maar volgens mij ligt er ook een enorme tijdbom bij die duration matching. De markt voor renteswaps is dacht ik 10x die van CDS. Leuk om risico's af te dekken met renteswaps, maar wie zit er aan de andere kant van dat rente swap contract? En wat gebeurt er als die partij omvalt? Ben je opeens je duration match kwijt. Iedereen heeft de laatste jaren langdurige leningen tegen belachelijk lage rentes vastgezet en een deel daarvan wordt gefund op korte termijn. Veel succes daarmee als de rente weer oploopt. Jij ging dat nog een keer uitleggen wie dat dan precies balanceert de andere kant op.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 09:13 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
Interessant stuk over Dexia en wat haar melt down veroorzaakte
http://www.belegger.nl/ni(...)swaps-bij-dexia.html
Da's ongeveer hetzelfde als te veel leverage....
Dat kun jij wel denken, maar dat zal dan eerst moeten blijken uit een democratisch proces. Burgers in de eurozone zijn nooit geraadpleegd over een dergelijke verregaande integratie.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:27 schreef SemperSenseo het volgende:
Dat ben ik niet met je eens. Nu is er veel (rechts) populisme om de EU te bashen, maar ik denk dat er wel zeker draagvlak is voor een leider op Europees niveau. Maar dan wel op voorwaarde dat de EU werkelijk democratisch wordt.
Maybe, maar de burgers in de eurozone zijn ook nooit eerlijk voorgelicht. Het enige wat we nu horen is de anti-europa propaganda en gebash van conservatieve bronnen uit de Angelsaksische landen.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:33 schreef SeLang het volgende:
[..]
Dat kun jij wel denken, maar dat zal dan eerst moeten blijken uit een democratisch proces. Burgers in de eurozone zijn nooit geraadpleegd over een dergelijke verregaande integratie.
Dat populisme zoals jij het omschrijft heeft ook een goede reden.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:27 schreef SemperSenseo het volgende:
Dat ben ik niet met je eens. Nu is er veel (rechts) populisme om de EU te bashen, maar ik denk dat er wel zeker draagvlak is voor een leider op Europees niveau. Maar dan wel op voorwaarde dat de EU werkelijk democratisch wordt.
in het geval van Dexia was het naar verluid niet het counterparty risk, maar ze hebben simpelweg hun risico niet goed gehedged. Ook niet verrassend als je kijkt wat voor exposures ze nog hadden op o.a.. Griekenland. Het is dan gewoon een goktent waar de Belgische versie van AFM kennelijk geen greep op had, noch de auditor.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:27 schreef SeLang het volgende:
[..]
We hebben het er al eens over gehad, maar volgens mij ligt er ook een enorme tijdbom bij die duration matching. De markt voor renteswaps is dacht ik 10x die van CDS. Leuk om risico's af te dekken met renteswaps, maar wie zit er aan de andere kant van dat rente swap contract? En wat gebeurt er als die partij omvalt? Ben je opeens je duration match kwijt. Iedereen heeft de laatste jaren langdurige leningen tegen belachelijk lage rentes vastgezet en een deel daarvan wordt gefund op korte termijn. Veel succes daarmee als de rente weer oploopt. Jij ging dat nog een keer uitleggen wie dat dan precies balanceert de andere kant op.
Van mij hoeft het niet democratisch hoor.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:27 schreef SemperSenseo het volgende:
Dat ben ik niet met je eens. Nu is er veel (rechts) populisme om de EU te bashen, maar ik denk dat er wel zeker draagvlak is voor een leider op Europees niveau. Maar dan wel op voorwaarde dat de EU werkelijk democratisch wordt.
NLHE, HU en 3-9-man cashgames @ ongame en partypoker, voornamelijk midstakes.quote:
Een bedrijf kan wel wettelijk vast leggen dat op het moment ze een hedge niet meer kunnen ondersteunen ze een cpr in de plek moeten hebben. Anders verliezen ze een aantal notches ratingquote:Op dinsdag 11 oktober 2011 10:53 schreef Dinosaur_Sr het volgende:
[..]
in het geval van Dexia was het naar verluid niet het counterparty risk, maar ze hebben simpelweg hun risico niet goed gehedged. Ook niet verrassend als je kijkt wat voor exposures ze nog hadden op o.a.. Griekenland. Het is dan gewoon een goktent waar de Belgische versie van AFM kennelijk geen greep op had, noch de auditor.
Tegen falend risicobeheer is geen kruit gewassen.
Ik zou je inderdaad nog een keer gaan uitleggen wie ultiem de couterparty is voor rente swaps (misschien dat arkai daar een tijdje geleden op doelde ), *noted again*, maar counterparty default risico is er altijd. Geen enkel bedrijf kan kasstromen absoluut garanderen, zelfs een Shell niet bij wijze van spreken.
Zeg dat wel!quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 18:35 schreef fedsingularity het volgende:
Ze doen er lang over, die Slowaken.
Het wordt uitgesteld tot later in de week.quote:
Kunnen we nog langer wachten.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 18:42 schreef fedsingularity het volgende:
[..]
Het wordt uitgesteld tot later in de week.
Het is puur kiezersbedrog en dat moet 1 van die landen toch een keer gaan opbreken.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 20:29 schreef LXIV het volgende:
Het is in zoverre relevant dat dit hele gedoe iedere keer precies het pijnpunt van de hele eurocrisis weergeeft: alles moet eerst door 20 kabinetten met 80 verschillende partijen besproken worden, en als er één zo'n partijtje dan weer een rare eis stelt, ligt alles weer stil.
Dat gebrek aan besluitvaardigheid veroorzaakt onrust op de markten. Want verder is er helemaal niks onoverkomenlijks aan de hand.
Het idee vind ik nog niet eens slecht. Landen met te grote tekorten moeten serieus bezuinigen. Overige EU-landen financieren als de markt het laat afweten. Het is met name het gebrek aan slagvaardigheid.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 20:35 schreef fedsingularity het volgende:
[..]
Het is puur kiezersbedrog en dat moet 1 van die landen toch een keer gaan opbreken.
De verklaring van de troika: nee ze hebben niet aan de eisen voldaan maar we maken de tranche evengoed over.
Hoe serieus kan je deze hele poppenkast nog nemen?
Wat ik niet begrijp: Als dat failliet van Griekenland zo onvermijdelijk is, waarom was die spread begin dit jaar dan nog zo laag? Kon niemand van een financieel instituut dat toen berekenen?quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 21:06 schreef SeLang het volgende:
Hoelang blijft die 8 miljard voor Griekenland waar nu over wordt gepraat eigenlijk genoeg, en wanneer moeten ze de volgende zak geld hebben? Want Griekenland blijft ook als ze alle opgelegde bezuinigingen doorvoeren unsustainable. Dit circus blijft gewoon doordraaien, zelfs na een Griekse default. Dan hebben ze even ademruimte maar de schuld blijft ook daarna oplopen (behoudens een economisch wonder dus).
Dat is niet zo. Griekenland ontvangt al sinds mei (?) vorig jaar steun en dat de situatie onhoudbaar was werd is al sinds het najaar van 2009 duidelijk. Al denk ik wel dat door de euforie van de bailoutbubble in 2009-2010 de mogelijkheden om er gedeeltelijk uit te groeien werden overschat.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 21:15 schreef LXIV het volgende:
[..]
Wat ik niet begrijp: Als dat failliet van Griekenland zo onvermijdelijk is, waarom was die spread begin dit jaar dan nog zo laag? Kon niemand van een financieel instituut dat toen berekenen?
Ongeacht alles, wat er in de tussentijd allemaal gebeurd en hervormd is, zou in principe de solvabiliteit van Griekenland toch moeten hebben verbeterd. Dus in januari geen probleem, probleem wordt geconstateerd, er worden forse maatregelen getroffen (ongekend voor Griekenland) en uiteindelijk is het dan niet genoeg? Wie heeft dan wanneer zitten suffen?
Volgens mij zit er ook gewoon ordinaire machtspolitiek achter. Er is in principe wel een meerderheid, maar de oppositie wil enkel voorstemmen als de president aftreedt. Daarom hebben ze niet gestemd.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:34 schreef piepeloi55 het volgende:
Gewoon nog een keertje stemmen als de regering valt, of laat die oppositiepartij het afweten?
Dat is dus mijn grote vraag, gaat die meerderheid er alsnog komen (misschien vannacht al?) als het kabinet valt?quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:35 schreef LXIV het volgende:
[..]
Volgens mij zit er ook gewoon ordinaire machtspolitiek achter. Er is in principe wel een meerderheid, maar de oppositie wil enkel voorstemmen als de president aftreedt. Daarom hebben ze niet gestemd.
Dat zal naar verwachting een paar dagen duren. Het kabinet is nu dan gevallen. De oppositie heeft zich onthouden van stemming, binnen het kabinet lag één partij dwars. Er is in principe wel een meerderheid voor deelname aan het fonds, maar deze stemming is dus gebruikt om het kabinet te laten vallen.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:38 schreef piepeloi55 het volgende:
[..]
Dat is dus mijn grote vraag, gaat die meerderheid er alsnog komen (misschien vannacht al?) als het kabinet valt?
Volgens mij word de regeringspartij Sas(coaliteitpartij) gewipt voor de Smer (oppositiepartij die steunt) en is er een nieuw kabinet zonder verkiezingen die het noodfonds alsnog steunt.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:41 schreef LXIV het volgende:
[..]
Dat zal naar verwachting een paar dagen duren. Het kabinet is nu dan gevallen. De oppositie heeft zich onthouden van stemming, binnen het kabinet lag één partij dwars. Er is in principe wel een meerderheid voor deelname aan het fonds, maar deze stemming is dus gebruikt om het kabinet te laten vallen.
Ik ken de Slowaakse wet niet en weet niet of er verkiezingen nodig zijn. Maar met een kamermeerderheid kun je natuurlijk altijd iets aannemen. Ik snap niet waarom ze nog 3 dagen moeten wachten om weer te stemmen, dat kan natuurlijk ook meteen afgetimmerd worden.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:46 schreef piepeloi55 het volgende:
[..]
Volgens mij word de regeringspartij Sas(coaliteitpartij) gewipt voor de Smer (oppositiepartij die steunt) en is er een nieuw kabinet zonder verkiezingen die het noodfonds alsnog steunt.
Dat zijn inderdaad politieke machtspelletjes/
quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:49 schreef piepeloi55 het volgende:
Ik heb net ergens gelezen dat er nog een 2de stemming komt, wie weet beloven ze stiekem al wat aan de oppositiepartij achterkamers. Eerlijk gezegd word dit ook een onwerkbare verhouding (als er eenmaal frictie is...) tussen de coalitiepartijen en om dat te constateren boeit de persoonlijke mening nog niet eens.
Dat zou betekenen noodfonds erdoor -> val kabinet -> verkiezingen of nieuw kabinet zonder verkiezingen?
Dus eigenlijk is er al toegezegd. (De drie coalitiepartijen plus deze partij zijn een meerderheid).quote:Smer, the largest opposition party, which didn’t back the legislation today, will support the changes in a second vote, ensuring it will pass, party leader Robert Fico told reporters in the capital Bratislava. While no date has been set for a new vote, Finance Minister Ivan Miklos said the revamped European Financial Stability Facility will likely be passed this week.
Wie weet wat er morgen allemaal gebeurt! Maar als het zakt is het niet vanwege deze stemming, want dat ESF is er eigenlijk nu al door. Misschien zakt het wel vanwege iets anders, geef nooit je hoop op!quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:40 schreef Lucas15 het volgende:
Ik hoop dat de AEX morgen echt flink onderuit gaat!
In een artikel wat ik vorige week plaatste schreef een van de tegenstemmers dat ze geen deelname willen van Slowakije aan EFSF maar dat zij het niet erg vinden als andere landen er, zonder Slowakije, meer verder gaan,quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 22:34 schreef LXIV het volgende:
Dat is de inherente zwakte van Europa. Er hoeft maar één landje te zijn dat het niet eens is, en het gaat niet door. Je kunt dus effectief meestal niks bereiken.
Er zal wel weer een oplossing komen, maar de onzekerheid blijft aan.
Natuurlijk. Het free-rider principe. Wel de lusten, niet de lasten. Op die manier werkt het natuurlijk ook niet.quote:Op dinsdag 11 oktober 2011 23:55 schreef Bolkesteijn het volgende:
[..]
In een artikel wat ik vorige week plaatste schreef een van de tegenstemmers dat ze geen deelname willen van Slowakije aan EFSF maar dat zij het niet erg vinden als andere landen er, zonder Slowakije, meer verder gaan,
Free-rider, ik weet het niet. Een free-rider is iemand die wel wil deelnemen, bijvoorbeeld aan de bouw van een brug, maar al weet dat anderen die brug gaan bouwen en daarom niet deelneemt. Zeg maar een klassiek geval van een coördinatieprobleem. In dit geval is in ieder geval de liberale fractie ook echt principieel tegen. Ze willen niet dat Slowakije deelneemt omdat ze ook echt denken dat het geen goede stap is voor Slowakije om deel te nemen. Dat ze het vervolgens niet erg vinden als er toch een EFSF komt maar dan zonder Slowakije is een pragmatisch ingenomen standpunt. Ze kunnen gewoon de politiek in andere landen niet beïnvloeden.quote:Op woensdag 12 oktober 2011 00:06 schreef LXIV het volgende:
Natuurlijk. Het free-rider principe. Wel de lusten, niet de lasten. Op die manier werkt het natuurlijk ook niet.
Het is in ieder geval een toekomst waarin het Westen zal moeten wennen aan een levensstandaard die reëel ver onder die van nu ligt. Vanwege de schuldoverhang, maar ook de vergrijzing, schaarsere grondstoffen etc. Dat zijn toch zaken die je nu al kunt zien aankomen en waar je bv. je sectorweging op kunt aanpassen. Ook een vooruitzicht als nationalisatie van een groot deel van het westerse bank- en verzekeringswezen zou aanleiding kunnen zijn om daar dan voorlopig maar niet in te stappen, want de kans dat aandeelhouders daarbij nog iets terugzien wordt iedere keer kleiner.quote:Op zondag 9 oktober 2011 23:26 schreef SeLang het volgende:
Daar heb je gedeeltelijk gelijk in, maar mijn idee daarover is dat je
1) niet weer hoe die toekomst er dan uitziet, dus je daar ook niet concreet op kunt voorbereiden
Op zich mee eens, vanuit het heden gezien, maar je stapt wel in bedrijven die alle hun basis (zowel bestuurlijk als qua model als qua afzetmarkt) in het Westen hebben, die hun functioneren danken aan het huidige systeem van een degelijke rechtsorde, vrije markten, goedkoop krediet, een permanente groeiverwachting, wetgeving die grote multinationals bevoordeelt, een wereld die zowel goedkope loonslaafjes als rijke afnemers biedt, enzovoort. Laat ik het zo zeggen: als de depressie doorzet kunnen er rare dingen gebeuren. Misschien verpietert het Westen wel 10-15 jaar lang, zodat de producten van Unilever, Shell en Pfizer op rantsoen moeten of onder prijscontrole worden gesteld. Misschien gooit China zijn grenzen wel dicht en nationaliseert het doodleuk alle lokale assets en activiteiten van je kooplijstje. Dan zijn de dikke dividenden van de eerste jaren meteen ook het laatste geld dat je nog van je investering terugziet. Ik weet dat dit heel grote, twijfelachtige 'als'-en zijn, maar de aankomende crisis heeft de potentie om de wereld behoorlijk op zijn kop te zetten en in mijn ogen gooi je, hoe mooi gespreid die portefeuille ook lijkt, toch al je eieren in één en hetzelfde mandje, namelijk die van het huidige westerse economische systeem.quote:2) de huidige spelers de cash/ structuren/ markten e.d. hebben en je daar nooit volledig omheen kunt, welke nieuwe innovaties er dan ook mogen komen.
Want zoals je ziet stap ik bewust niet in spoorwegen in 1916 of ICT in de jaren '90 (m.a.w. gokken op één specifieke sector) maar in zo'n beetje de hele economie.
Kan iemand me overigens vertellen of je in zo'n geval met vrij gemoed indextrackers kunt kopen (bv op AEX, DAX, S&P500), of heb je dan counter party risk? Dat wil zeggen: in een klimaat waarin banken bij bosjes omvallen, is het misschien beter om de echte aandelen te kopen in plaats van een product dat van zo'n bank afhankelijk is. Of speelt dat niet? Anders moet ik ook zo'n lijstje gaan samenstellen..quote:Op woensdag 12 oktober 2011 02:37 schreef dvr het volgende:
Of er moet een totale crash en liquidatiegolf plaatsvinden waarbij we in één keer op een AEX afstormen die kleiner is dan mijn schoenmaat.
Forum Opties | |
---|---|
Forumhop: | |
Hop naar: |