Beursvloer #322 - Het geluk is met de dommen

Die sterke euro hakt wel in rendement zeg, gaat hard.

quote:

Op dinsdag 11 april 2023 20:22 schreef nostra het volgende:
Die sterke euro hakt wel in rendement zeg, gaat hard.

1.09 dollar per euro valt wel mee toch.

Oh ja heb ook flink wat USD aandelen.. Ik let er normaliter niet zo op eerlijk gezegd.

quote:

Op woensdag 12 april 2023 06:44 schreef ludovico het volgende:

[..]
1.09 dollar per euro valt wel mee toch.

Mwah, viel me gewoon op. Vrij recent GOLD gekocht, staan 24% in de plus en 14% in euro's. Nordics kronen zijn al helemaal een drama.

Kendrion bij hoge volumes 8% omhoog:

https://www.iex.nl/Aandeel-Koers/11949/Kendrion.aspx

volgende week ex-div.

Ik vind de bijdrages van dop wel wat toevoegen. Ik heb nog weinig tegenargumenten gelezen.

Je kan best pro bedrijf X zijn maar als een persoon dan met openbaar vindbare info komt dan helpt het niet in de discussie als je alleen op de man speelt zonder argumenten. Verse Prins zit hier regelmatig Tesla te promoten maar die kan er wel mee overweg wanneer er een discussie ontstaat.

Ik vind niet dat dop hier aan het zuigen is. Sterker nog, ik heb zelf nog wat speelgeld in TELL zitten. Mijn vertrouwen in het bedrijf is behoorlijk laag en ik lees weinig argumenten waarom dat anders zou moeten zijn.

quote:

Op zaterdag 15 april 2023 15:20 schreef noodgang het volgende:
[modbreak]laten we in dit topic niet verdergaan met deze onderlinge verwijten. Agree to disagree en verder op de inhoud?[/modbreak]

_{Ik vrees dat het nu in Feedback verder gaat maar dat is niet meer onze zorg}

quote:

Op dinsdag 11 april 2023 20:22 schreef nostra het volgende:
Die sterke euro hakt wel in rendement zeg, gaat hard.

Ja, dat helpt hier ook niet echt.
Ik zag een paar keer hogere aandelenkoersen maar een lagere portfoliowaarde.

Hopelijk trekt de markt in z'n geheel weer wat aan, dan voel je het niet zo erg meer.
De kwartaalcijfers barsten weer bijna los dus ben benieuwd.

quote:

Op zaterdag 15 april 2023 13:02 schreef kloon_bassie het volgende:

Je kan best pro bedrijf X zijn maar als een persoon dan met openbaar vindbare info komt dan helpt het niet in de discussie als je alleen op de man speelt zonder argumenten. Verse Prins zit hier regelmatig Tesla te promoten maar die kan er wel mee overweg wanneer er een discussie ontstaat.

Ik doe m'n best. Het is niet altijd makkelijk om beleggen en emotie gescheiden te houden. Aan de andere kant moet je ook wat eelt op de ziel hebben, dat groeit vanzelf als je hier wat langer rondhangt

[ Bericht 20% gewijzigd door TheFreshPrince op 15-04-2023 16:48:26 ]

quote:

Op zaterdag 15 april 2023 16:43 schreef TheFreshPrince het volgende:
Ja, dat helpt hier ook niet echt.
Ik zag een paar keer hogere aandelenkoersen maar een lagere portfoliowaarde.

Hopelijk trekt de markt in z'n geheel weer wat aan, dan voel je het niet zo erg meer.
De kwartaalcijfers barsten weer bijna los dus ben benieuwd.

Veel US companies leveren ook wereldwijd, dus dan zou het niet uit moeten maken. Ik zit helaas vrij domestic met mijn aandelen. Maar goed, dat hoort erbij.

Overigens zou ik de euro meteen shorten als ik dat zou kunnen, dus het verbaast me enorm.

quote:

Op zaterdag 15 april 2023 16:43 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Ja, dat helpt hier ook niet echt.
Ik zag een paar keer hogere aandelenkoersen maar een lagere portfoliowaarde.

Hopelijk trekt de markt in z'n geheel weer wat aan, dan voel je het niet zo erg meer.
De kwartaalcijfers barsten weer bijna los dus ben benieuwd.
[..]
Ik doe m'n best. Het is niet altijd makkelijk om beleggen en emotie gescheiden te houden. Aan de andere kant moet je ook wat eelt op de ziel hebben, dat groeit vanzelf als je hier wat langer rondhangt

Het helpt als je een keer crypto -98% ziet doen. Dat is een goede leerschool.

Vierde dag op een rij met meer dan 2%. Go go go!

Berkshire blijft ook maar stijgen jammer want had weer een kooporder staan.

quote:

Op maandag 17 april 2023 16:44 schreef nostra het volgende:
Vierde dag op een rij met meer dan 2%. Go go go!

Wie? ¤/$??

quote:

Op maandag 17 april 2023 19:45 schreef WammesWaggel het volgende:
Berkshire blijft ook maar stijgen jammer want had weer een kooporder staan.

Kendrion +6,3% sinds het lente offensief al +¤4,-

Goede cijfers voor ASML maar aandeel daalt

quote:

Op woensdag 19 april 2023 09:55 schreef Black-Death het volgende:
Goede cijfers voor ASML maar aandeel daalt

Winst-/omzetcijfers gaan over het verleden, de beurskoers over de verwachtingen voor de toekomst. Ik begrijp dat de orderinstroom onder de verwachtingen ligt.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 10:10 schreef recursief het volgende:

[..]
Winst-/omzetcijfers gaan over het verleden, de beurskoers over de verwachtingen voor de toekomst. Ik begrijp dat de orderinstroom onder de verwachtingen ligt.

Op Teletekst staat dat er nog een wachtrij aan bestellingen is ter waarde van 39 miljard euro..
Naja als dat al niet genoeg is

Maargoed ik snap je punt. Ook ivm restricties ivm China etc.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 10:12 schreef Black-Death het volgende:

[..]
Op Teletekst staat dat er nog een wachtrij aan bestellingen is ter waarde van 39 miljard euro..
Naja als dat al niet genoeg is

Maargoed ik snap je punt. Ook ivm restricties ivm China etc.

Hoog gewaardeerde aandelen worden ook zwaarder gestraft als het een beetje tegen zit, of als er wat onzekerheid is.
Sentiment is ook wat gespannen op het moment.
Maar als je er in gelooft is het een prima koop moment.

quote:

Op dinsdag 19 april 2022 19:54 schreef TheFreshPrince het volgende:
Vanochtend Begin van de handelsdag nog wat Floor & Decor bijgekocht

+20,87% in een jaar

Kon minder.

Van Lanschot Kempen blijft ook maar langzaam en zeker stijgen. Begin mei de 1-ste kw.-cijfers.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 17:38 schreef blomke het volgende:
Van Lanschot Kempen blijft ook maar langzaam en zeker stijgen. Begin mei de 1-ste kw.-cijfers.

Die staan ook mooi op winst hier idd.

Vanavond de kwartaalcijfers van Tesla.

Wel interessant. Verkoopaantallen zitten wel snor maar de vraag is of de kortingen veel invloed op de marge hebben gehad.

Ofwel: zijn de kortingen vooral uit noodzaak of luxe geweest.

De output van de fabrieken stijgt momenteel snel en er komt natuurlijk een punt waar je meer auto's produceert dan dat je voor die prijs kan verkopen.

Aan de andere kant zijn prijzen van grondstoffen, zoals lithium, weer wat gedaald.

Als de prijsverlagingen uit noodzaak zijn, is dat wel licht beangstigend voor aandeelhouders en zal de prijs wel wat onderuit kunnen gaan nabeurs.
Als ze uit luxe zijn, omdat de marge voldoende is en kosten zijn gedaald, dan is dat beangstigend voor de concurrentie die momenteel niet mee kan gaan

We gaan het meemaken.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 17:59 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Die staan ook mooi op winst hier idd.

Vanavond de kwartaalcijfers van Tesla.

Wel interessant. Verkoopaantallen zitten wel snor maar de vraag is of de kortingen veel invloed op de marge hebben gehad.

Ofwel: zijn de kortingen vooral uit noodzaak of luxe geweest.

De output van de fabrieken stijgt momenteel snel en er komt natuurlijk een punt waar je meer auto's produceert dan dat je voor die prijs kan verkopen.

Aan de andere kant zijn prijzen van grondstoffen, zoals lithium, weer wat gedaald.

Als de prijsverlagingen uit noodzaak zijn, is dat wel licht beangstigend voor aandeelhouders en zal de prijs wel wat onderuit kunnen gaan nabeurs.
Als ze uit luxe zijn, omdat de marge voldoende is en kosten zijn gedaald, dan is dat beangstigend voor de concurrentie die momenteel niet mee kan gaan

We gaan het meemaken.

De beurs is soms onnavolgbaar. ASML presenteert fantastische kwartaalcijfers maar gaat hard onderuit omdat de orderportefeuille iets minder is dan vorig kwartaal. Per saldo is het nog steeds een forse hoeveelheid orders en het kon ook niet zo door blijven gaan.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 18:23 schreef Faraday01 het volgende:

[..]
De beurs is soms onnavolgbaar. ASML presenteert fantastische kwartaalcijfers maar gaat hard onderuit omdat de orderportefeuille iets minder is dan vorig kwartaal. Per saldo is het nog steeds een forse hoeveelheid orders en het kon ook niet zo door blijven gaan.

Het voelt niet altijd logisch hoe een koers reageert op nieuws.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 18:23 schreef Faraday01 het volgende:

[..]
De beurs is soms onnavolgbaar. ASML presenteert fantastische kwartaalcijfers maar gaat hard onderuit omdat de orderportefeuille iets minder is dan vorig kwartaal. Per saldo is het nog steeds een forse hoeveelheid orders en het kon ook niet zo door blijven gaan.

De orderinstroom kan prima zijn, maar als het de helft is van wat verwacht werd dan gaat de koers wel onderuit.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 19:11 schreef recursief het volgende:

[..]
De orderinstroom kan prima zijn, maar als het de helft is van wat verwacht werd dan gaat de koers wel onderuit.

Dat begrijp ik op zich wel, alleen in dit geval is de ordervoorraad enorm en is vooral het productievermogen de beperking.

quote:

Op woensdag 19 april 2023 17:59 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Die staan ook mooi op winst hier idd.

Vanavond de kwartaalcijfers van Tesla.

Wel interessant. Verkoopaantallen zitten wel snor maar de vraag is of de kortingen veel invloed op de marge hebben gehad.

Ofwel: zijn de kortingen vooral uit noodzaak of luxe geweest.

De output van de fabrieken stijgt momenteel snel en er komt natuurlijk een punt waar je meer auto's produceert dan dat je voor die prijs kan verkopen.

Aan de andere kant zijn prijzen van grondstoffen, zoals lithium, weer wat gedaald.

Als de prijsverlagingen uit noodzaak zijn, is dat wel licht beangstigend voor aandeelhouders en zal de prijs wel wat onderuit kunnen gaan nabeurs.
Als ze uit luxe zijn, omdat de marge voldoende is en kosten zijn gedaald, dan is dat beangstigend voor de concurrentie die momenteel niet mee kan gaan

We gaan het meemaken.

Order Add Value Beleggingsfonds ingelegd. Die zullen wel een flinke knauw krijgen van de koersdaling ASMI

quote:

Op woensdag 19 april 2023 17:59 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Die staan ook mooi op winst hier idd.

Vanavond de kwartaalcijfers van Tesla.

Wel interessant. Verkoopaantallen zitten wel snor maar de vraag is of de kortingen veel invloed op de marge hebben gehad.

Ofwel: zijn de kortingen vooral uit noodzaak of luxe geweest.

De output van de fabrieken stijgt momenteel snel en er komt natuurlijk een punt waar je meer auto's produceert dan dat je voor die prijs kan verkopen.

Aan de andere kant zijn prijzen van grondstoffen, zoals lithium, weer wat gedaald.

Als de prijsverlagingen uit noodzaak zijn, is dat wel licht beangstigend voor aandeelhouders en zal de prijs wel wat onderuit kunnen gaan nabeurs.
Als ze uit luxe zijn, omdat de marge voldoende is en kosten zijn gedaald, dan is dat beangstigend voor de concurrentie die momenteel niet mee kan gaan

We gaan het meemaken.

ik heb de cijfers nog niet uitgebreid bekeken maar Tesla lijkt mij nog steeds gezond , de waardering zal wel omlaag komen, maar dat is onvermijdelijk, de bomen blijven niet tot in de hemel groeien, de EV markt gaat spannende tijden tegemoet, met groeiende concurrentie.
voor de speculatieve belegger zal dit een sell zijn, voor de lange termijn belegger een hold .
wat wel belangrijk blijft en belangrijker wordt, Tesla moet vaart maken met nieuwe modellen.
als daar nieuws over komt kan dat mogelijk weer een boost zijn.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 08:51 schreef dop het volgende:

[..]
ik heb de cijfers nog niet uitgebreid bekeken maar Tesla lijkt mij nog steeds gezond , de waardering zal wel omlaag komen, maar dat is onvermijdelijk, de bomen blijven niet tot in de hemel groeien, de EV markt gaat spannende tijden tegemoet, met groeiende concurrentie.

Vooral concurrentie uit (en in) China is nu een bedreiging, ook voor Volkswagen, Hyundai, Ford, Stellantis, GM, etc.
Toyota produceert (ondanks dat ze ongeveer de grootste zijn) nog geen aantallen, dus niet relevant op dit moment. Merken als Mercedes en BMW zitten voorlopig nog wel goed denk ik.

Overigens is concurrentie op dit moment nog niet zo'n probleem, iedere EV die nu verkocht wordt, betekent dat er 1 ICE minder verkocht wordt. En daar heeft die concurrentie zelf vooral last van, Tesla niet (want die produceren geen ICE). Tesla hoeft alleen maar stabiel te blijven groeien, het marktaandeel op de EV-markt is minder relevant.
Pas zodra de automarkt verzadigd is met EV's kom je op een kantelpunt.

Voor Tesla groeit het marktaandeel op de totale automarkt juist nog steeds.
Als Volkswagen een ID.3 in plaats van een Polo verkoopt, dan doet dat niets met hun marktaandeel.

quote:

voor de speculatieve belegger zal dit een sell zijn, voor de lange termijn belegger een hold .

Dat geloof ik ook wel. Ik had al wat dividend opgespaard voor vandaag

quote:

wat wel belangrijk blijft en belangrijker wordt, Tesla moet vaart maken met nieuwe modellen.

In eerste instantie klinkt dat logisch. Maar het volgende model met voldoende schaalgrootte wordt de "Model 2" en daar zit sowieso een veel lagere marge op. Tesla maakt ondanks de prijsverlagingen nog steeds meer winst op een Model 3 of Y dan dat ze ooit zullen maken op zo'n "Model 2" dus kan je de productiecapaciteit beter daar nog op inzetten zolang de verkoop nog groeit.

De Model 3 en Y krijgen volgend jaar een facelift (al uitgelekt) en worden ongeveer ~100 kilo lichter. 100 kilo klinkt misschien niet substantieel maar het is wel 100 kilo aan grondstoffen en ~5% op het totaalgewicht.

De Cybertruck komt er nu echt aan, je ziet er ook steeds meer testers mee rondrijden. Daar is wel vraag naar maar dan vooral in de US. Ik zie zoiets ook wel rondrijden in Canada, Australië of andere landen waar de F-serie populair is maar niet in Europa.

De Semi vind ik wat onduidelijk op het moment. Ik weet niet wat de marge daar op is, hoe snel de productie is op te schalen en wanneer de versie voor o.a. de Europese markt van de band gaat rollen. Infrastructuur is ook nog een punt, je kan zo'n ding niet even laden bij een standaard laadpunt. Ik denk zelf dat de Semi op het punt staat waar de Model S in 2012 stond en dat zoiets een jaar of 8 nodig heeft voor het echt in het straatbeeld gaat opvallen.

quote:

als daar nieuws over komt kan dat mogelijk weer een boost zijn.

Er is wel voorzichtig al wat nieuws over, er komt iets van een "Model 2" achtige auto die in de "vanaf $25.000" prijsklasse moet vallen. In Europa zal dat eerst wel ¤30.000 zijn.

Wat hoopgevend is, is dat "energy generation and storage" een YoY groei van 148% liet zien.
Dat betekent dat de Megapack productie op gang aan het komen is.
Volgend jaar opent Shanghai Megafactory dus dan verdubbelt de productiecapaciteit.
Ook hoog nodig, want ze zijn al uitverkocht t/m Q1 2025.

[ Bericht 0% gewijzigd door TheFreshPrince op 20-04-2023 10:53:04 ]

quote:

Op donderdag 20 april 2023 10:46 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Vooral concurrentie uit (en in) China is nu een bedreiging, ook voor Volkswagen, Hyundai, Ford, Stellantis, GM, etc.
Toyota produceert (ondanks dat ze ongeveer de grootste zijn) nog geen aantallen, dus niet relevant op dit moment. Merken als Mercedes en BMW zitten voorlopig nog wel goed denk ik.

Overigens is concurrentie op dit moment nog niet zo'n probleem, iedere EV die nu verkocht wordt, betekent dat er 1 ICE minder verkocht wordt. En daar heeft die concurrentie zelf vooral last van, Tesla niet (want die produceren geen ICE). Tesla hoeft alleen maar stabiel te blijven groeien, het marktaandeel op de EV-markt is minder relevant.
Pas zodra de automarkt verzadigd is met EV's kom je op een kantelpunt.

Voor Tesla groeit het marktaandeel op de totale automarkt juist nog steeds.
Als Volkswagen een ID.3 in plaats van een Polo verkoopt, dan doet dat niets met hun marktaandeel.

ik denk dat je op moet passen om teveel te kijken naar de traditionele auto bouwers.
we hebben ook ooit een markt shift gezien toen de japanners opkwamen.
de grootste concurrenten zullen niet de traditionele autobouwers zijn vermoed ik.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 11:05 schreef dop het volgende:

[..]
ik denk dat je op moet passen om teveel te kijken naar de traditionele auto bouwers.
we hebben ook ooit een markt shift gezien toen de japanners opkwamen.
de grootste concurrenten zullen niet de traditionele autobouwers zijn vermoed ik.

Dat zeg ik juist ook.
De echte dreiging komt momenteel uit China, van merken als BYD, NIO en Xpeng. Nu hebben die laatste 2 het ook niet makkelijk maar BYD gaat wel goed.

Van merken als Rivian of Lucid heeft Tesla niets te vrezen, die zijn vooral druk bezig om niet failliet te gaan en tegelijkertijd de productiedoelen te halen.

edit: BYD Dolphin komt na de zomer naar Nederland, dat is echt een geduchte concurrent voor de ID.3 en dat soort auto's...

[ Bericht 1% gewijzigd door TheFreshPrince op 20-04-2023 13:13:30 ]

Ook wat BYD gekocht, ja Chinees, maar potentie. 500 stukjes dus niet al te fors. Wel irritant dat je op DeGiro alleen op TDG kan kopen, liquiditeitsrisico.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 15:34 schreef nostra het volgende:
Ook wat BYD gekocht, ja Chinees, maar potentie. 500 stukjes dus niet al te fors. Wel irritant dat je op DeGiro alleen op TDG kan kopen, liquiditeitsrisico.

En ik nog 50 aandeeltjes Tesla opgepikt van opgespaard dividend (25 bij DeGiro / 25 bij Rabo).

En een ticket voor Peter Gabriel op 5 juni. Maar dat is geen investering

[ Bericht 12% gewijzigd door TheFreshPrince op 20-04-2023 16:01:45 ]

Mijn grootste positie en mijn favoriete specialty P&C verzekeraar, RLI, laat weer mooie cijfers zien. 12% book value groei in één kwartaal en een combined ratio van 77.9 en dat met 16% net premium groei. Steady as she goes.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 16:39 schreef monkyyy het volgende:
mijn favoriete specialty P&C verzekeraar, RLI, laat weer mooie cijfers zien. 12% book value groei in één kwartaal en een combined ratio van 77.9 en dat met 16% net premium groei.

Ik begrijp geen kut van wat je post.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 15:50 schreef TheFreshPrince het volgende:
En een ticket voor Peter Gabriel op 5 juni. Maar dat is geen investering

Dat is een loss.

Wat een kutdag verder, alleen CHGG mooie gain maar alles down echt.

De 5 grootste posities van Berkshire zijn vandaag gedaald.
Berkshire is daartegen gestegen.
Dit begrijp ik niet erg goed.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 22:04 schreef WammesWaggel het volgende:
De 5 grootste posities van Berkshire zijn vandaag gedaald.
Berkshire is daartegen gestegen.
Dit begrijp ik niet erg goed.

Tesla is 10% omlaag gepleurd dus dat houdt het universum weer wat in evenwicht

quote:

Op donderdag 20 april 2023 21:29 schreef nostra het volgende:

[..]
Ik begrijp geen kut van wat je post.

Ik wil het best uitleggen als je het wil begrijpen, wat is precies je vraag.

quote:

Op donderdag 20 april 2023 16:39 schreef monkyyy het volgende:
Mijn grootste positie en mijn favoriete specialty P&C verzekeraar, RLI, laat weer mooie cijfers zien. 12% book value groei in één kwartaal en een combined ratio van 77.9 en dat met 16% net premium groei. Steady as she goes.

Pff die zijn aardig hard gestegen!

quote:

Op donderdag 20 april 2023 22:07 schreef monkyyy het volgende:

[..]
Ik wil het best uitleggen als je het wil begrijpen, wat is precies je vraag.

Alles. Wie is RLI, book value snap ik, combined ratio niet en net premium groei is gewoon de premie die ze catchen neem ik aan?

quote:

Op vrijdag 21 april 2023 09:45 schreef nostra het volgende:

[..]
Alles. Wie is RLI, book value snap ik, combined ratio niet en net premium groei is gewoon de premie die ze catchen neem ik aan?

https://www.rlicorp.com/
combined ratio, net premium growth. waardering termen specifiek voor verzekeraars.

[ Bericht 5% gewijzigd door dop op 21-04-2023 10:42:58 ]

quote:

Op vrijdag 21 april 2023 09:45 schreef nostra het volgende:

[..]
Alles. Wie is RLI, book value snap ik, combined ratio niet en net premium groei is gewoon de premie die ze catchen neem ik aan?

Om uit te leggen hoe ik nadenk hierover, heb ik een aanloopje nodig, ook goed om mijn eigen gedachten te ordenen, dus daar gaat ie.

P&C Insurance, oftewel schadeverzekeringen, is de rots waar Berkshire Hathaway op gebouwd is. Waarom vindt Buffett het zo'n geweldige bedrijfstak? Omdat het float genereert. Je ontvangt nu premie's, je hoeft ze pas over een x periode uit te betalen, en in de tussentijd kan de verzekeraar het geld wat ze houden (maar in feite niet bezitten) investeren.

Daar heb ik hem daar vaak genoeg over horen spreken dat ik me er ook in ben gaan verdiepen en kwam tot de conclusie dat er vrij weinig over geschreven wordt. Zelfs Buffett heeft, naar mijn weten, nog nooit een artikel geschreven van 10 kantjes waarin hij exact vertelt hoe je hierover moet nadenken, hij heeft hier en daar wel wat hints gedropt door de jaren heen. Hints die ik ga gebruiken om uit te leggen hoe hierover nagedacht moet worden.

Eén van de eerste "float-businesses" die Buffett kocht was Blue Chip stamps. Hier een korte presentatie van Monish Pabrai waarom dat in die tijd zo aantrekkelijk was:


Maar Buffett koopt niet zomaar iedere P&C verzekeraar in zicht, hij zoekt naar hele bepaalde karakteristieke eigenschappen. Iedere P&C verzekeraar kan float generen. Maar wij willen alleen maar float hebben die niets kost.

Buffett schreef hierover in de 1995 Annual letter, zie gearceerde gedeelte:



Oftwel Buffett hint dat we opzoek moeten naar verzekeraars die winstgevend float kunnen genereren. P&C Insurance is één van de meest competitieve bedrijfstakken die er bestaat, de industrie als geheel maakt nagenoeg verlies op het daadwerkelijk schrijven van verzekeringen, en zijn alleen maar winstgevend omdat ze opbrengsten uit investeringen hebben. Aangezien verzekeringen een commodity product zijn, is er intense prijs competitie en moet de verzekeraar zeer gedisciplineerd zijn in het schrijven van verzekeringen (juiste prijs tegen het juiste risico) om winstgevend float te generen.

Zie zijn opmerkingen hierover in de 2013 Berkshire letter, gearceerde gedeelte:


Om te bepalen of een verzekeraar winstgevend is (underwriting profit maken), kijken we naar de zogenoemde Combined Ratio en vergelijken we die met de sector in het algemeen:


Bron: Jaarverslag 2022 RLI Corp.

Hoe wordt combined ratio berekend: Een verzekeraar moet claims uitbetalen, dit noem je de loss ratio. Een verzekeraar moet geld hebben om de tent te runnen (salarissen betalen, marketing, etc) dit noem je de expense ratio. Als voorbeeld: een verzekeraar schrijf $150 in premies, moet $90 aan claims uitbetalen en heeft $50 als expense.

De loss ratio is 90/150 = 60
De expense ratio is 50/150 = 30
Combined ratio is 60 + 30 = 90.
Als de combined ratio onder de 100 is, dan is de verzekeraar winstgevend op het gebied van verzekeringen schrijven, en wordt er float gegenereerd tegen 0 (of zelfs negatieve) kosten.

Waarom ben ik zo blij met RLI?
RLI kan al decennia achter elkaar winstgevend float genereren (zie plaatje hierboven, combined ratio structureel onder de 100), ze worden betaald om het geld van hun klanten te behouden. Hun concurrentie voordeel wordt als volgt behaald: Dit kunnen ze doen omdat ze opereren in een niche markt van de verzekeringsindustrie, waar de concurrentie veel minder aanwezig is en omdat er blijkbaar een bedrijfscultuur is dat er alleen verzekeringen worden geschreven als die winstgevend zijn voor het bedrijf (en daarmee de aandeelhouders).

We denken al een beetje zoals Buffett. We zijn goed onderweg, we weten nu waar we op moeten letten, namelijk combined ratio < 100.

Net Premium growth, hoe moeten we hierover nadenken. We willen graag groei, maar niet groei tegen elke kosten. We willen dat de verzekeraar meer verzekeringen kan schrijven en dan ook winstgevend blijft doen. Zoals ik eerder zei, float genereren is niet moeilijk, maar dat winstgevend doen is intens moeilijk.

Ik kan het niet meer terug vinden, maar ergens op een Berkshire jaarvergadering werd gevraagd hoe het hoofd van GEICO (grote autoverzekeraar, subsidiary van Buffett) werd gecompenseerd en waar Buffett naar keek. Het antwoord op die vraag was dat hij naar twee aspecten keek, namelijk 1) winstgevend verzekeringen schrijven (combined ratio onder de 100) en 2) Net premium growth. Als een kleine winstgevende float goed is, dan is een grotere winstgevende float beter. Winstgevende groei = goed. Maar extreem moeilijk te behalen.

Book value:
Hiervoor gebruik ik een uitspraak van Charlie Munger. In 1994, tijdens een speech bij de University of Southern California Marshall School of Business, zei hij het volgende:

quote:

Over the long term, it's hard for a stock to earn a much better return than the business which underlies it earns. If the business earns 6% on capital over 40 years and you hold it for that 40 years, you're not going to make much different than a 6% return -- even if you originally buy it at a huge discount. Conversely, if a business earns 18% on capital over 20 or 30 years, even if you pay an expensive-looking price, you'll end up with one hell of a result.

Als een verzekeraar, wordt verhandeld op de beurs voor 2x price/book en het genereert 15% book value growth, en het blijft verhandeld worden voor 2x price/book. Dan betekent dat dat het onderliggende bedrijf 15% meer waard is geworden en dat het aandeel (aka, rendement voor de investeerders) exact hetzelfde is als 15%. Onderliggende groei van het bedrijf = waarde creatie voor aandeelhouders. Op lange termijn in ieder geval, op korte termijn zijn aandelen markten irrationeel.

Op lange termijn, in het geval van P&C verzekeraars, staat de book value growth (met dividenden teruggevoegd) gelijk aan de TSR (Total Share Holder return). WRB (waar ik ook een positie in heb, ook een pareltje, conservatief gerund, family owned, niche markt, helemaal prachtig ) heeft altijd een mooi tabelletje in hun jaarrekeningen. Buffett deed hetzelfde in zijn jaarrekeningen, die keek naar groei in Book value van Berkshire, totdat de verzekeringstak alsmaar kleiner werd in relatie tot de andere investeringen van Berkshire, en book value groei en intrinsieke waarde niet meer in de pas liepen



Dus om samen te vatten:
Combined ratio: Hoe winstgevend is de verzekeraar, die willen we onder de 100 hebben.
Net Premium growth: Groeit de verzekeraar, en blijven ze daarbij winstgevend.
Book value growth op lange termijn: Hoeveel waarde wordt er voor aandeelhouders gecreëerd op lange termijn.

Er zitten nog veel meer nuances in de P&C tak natuurlijk. Onder andere: 1) Hoe groot is de float en hoe kun je dat aflezen uit de balans en kunnen we er een accurate intrinsieke waarde op zetten. 2) De business cycle van de insurance industrie. 3) Wat is het verschil tussen gross premiums en net premiums. 4) Waarom niet gewoon de hele float investeren in common stocks, verzekeraars investeren hun float vrij conservatief in high grade bonds. 5) Hoe na te denken over super catastrofes (3 orkanen tegelijkertijd en een aardbeving, kan een verzekeraar de tsunami van schadeclaims die daarop volgt overleven) etc. 6) loss reserves op de balans, zijn die accuraat geschat door de actuarissen. En ga zo maar door.

Maar wat ik hierboven heb beschreven, die drie ratios, zijn wel de grote lijnen.

Hier nog een video waarin goede punten worden aangekaart.

[ Bericht 1% gewijzigd door monkyyy op 21-04-2023 13:37:53 ]

Zie ik iets over het hoofd of begint Netflix echt geld te verdienen?

https://s22.q4cdn.com/959(...)site-Financials.xlsx

Ik zie 2B aan vrije kasstroom voor 1 kwartaal... Dat is meer dan ze ooit in één jaar hebben verdiend.

Zo te zien is Q1 normaliter hun beste kwartaal.

https://www.ad.nl/arnhem/(...)er-niet-in~a04d46b8/

quote:

Op maandag 24 april 2023 08:11 schreef SOG het volgende:
https://www.ad.nl/arnhem/(...)er-niet-in~a04d46b8/

Misschien meer iets voor nws topic.
Wat heeft het met beleggen te maken

quote:

Op maandag 24 april 2023 10:59 schreef dop het volgende:

[..]
Misschien meer iets voor nws topic.
Wat heeft het met beleggen te maken

Wat dacht je van een aandelenkoers dat door het putje is gegaan, een ceo die stelde dat postnl op eigen kracht de 5.75 zou halen en niet met bpost om de tafel wilde voor die 5.75. Postnl het verschrikkelijk doet vergeleken met concurrenten en ze dan blijkbaar geld investeren om bussen in pride kleuren rond te laten rijden. Ken je prioriteiten denk ik dan.

oke genoeg gezeurd voor vandaag

quote:

Op maandag 24 april 2023 11:07 schreef SOG het volgende:

[..]
Wat dacht je van een aandelenkoers dat door het putje is gegaan, een ceo die stelde dat postnl op eigen kracht de 5.75 zou halen en niet met bpost om de tafel wilde voor die 5.75. Postnl het verschrikkelijk doet vergeleken met concurrenten en ze dan blijkbaar geld investeren om bussen in pride kleuren rond te laten rijden. Ken je prioriteiten denk ik dan.

post dan een complete verhaal en niet een linkje achter een betaalmuur waar ik toch echt alleen een regenboog bus verhaaltje kan zien.

Dat post nl door het putje gaat en het slecht doet ben ik met je eens.

quote:

Op maandag 24 april 2023 11:39 schreef SOG het volgende:

Jim Cramer: 'Hold your nose and buy' Bed Bath & Beyond on 19% plunge

oke genoeg gezeurd voor vandaag

Jim Cramer

quote:

Op maandag 24 april 2023 12:25 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]
Jim Cramer

Jim Cramer is een held.

Moeten we ons nu wel zorgen maken?

quote:

Op dinsdag 25 april 2023 22:32 schreef Adrie072 het volgende:
Moeten we ons nu wel zorgen maken?

Over wat? Ik las dat het donderdag begin van de dag droog blijft, niet teveel wind alleen een beetje koud.

quote:

Op dinsdag 25 april 2023 22:32 schreef Adrie072 het volgende:
Moeten we ons nu wel zorgen maken?

Klaag je als er spullen in de aanbieding zijn?

quote:

Op maandag 24 april 2023 11:07 schreef SOG het volgende:

[..]
Wat dacht je van een aandelenkoers dat door het putje is gegaan, een ceo die stelde dat postnl op eigen kracht de 5.75 zou halen en niet met bpost om de tafel wilde voor die 5.75. Postnl het verschrikkelijk doet vergeleken met concurrenten en ze dan blijkbaar geld investeren om bussen in pride kleuren rond te laten rijden. Ken je prioriteiten denk ik dan.

Lekkere populistische post. Alsof PostNL geen tijd meer heeft om strategisch over zaken na te denken omdat ze een paar bussen hebben laten verven. Je snapt dat de Raad van Bestuur daar geen dagtaak aan heeft gehad hè?

Dit zijn de dagen dat DCA zijn werk doet.

quote:

Op woensdag 26 april 2023 09:59 schreef Zwansen het volgende:

[..]
Lekkere populistische post. Alsof PostNL geen tijd meer heeft om strategisch over zaken na te denken omdat ze een paar bussen hebben laten verven. Je snapt dat de Raad van Bestuur daar geen dagtaak aan heeft gehad hè?

Wat een aannemingen. Je mag geen kritiek hebben op kostenposten als het bestuur deze kosten niet direct heeft gemaakt, maar er overigens wel verantwoordelijk voor is en er toestemming voor is gegeven (indirect)? En waar schrijf ik dat postnl door het verven van een paar bussen geen tijd meer heeft voor andere dingen. Ik vind het gewoon geldverspilling. Dat het in deze gaat om pride is toeval. Als ze bussen vol met gezichten van pieter post zouden verven, had ik dezelfde post gemaakt.

Nou nou, gooi er maar een slotje op als je geen kritiek mag hebben op gemaakte kosten, omdat het bestuur er zich niet direct mee heeft gemoeid. Is er wat betreft de omvang van de kostenposten een drempel die onderscheid maakt in kosten die wel en niet besproken mogen worden in jouw wereld? En in hoeverre moet het bestuur op de hoogte zijn van de kosten, voordat hier een mening over gegeven mag worden?

Alphabet blijft ook wel lekker draaien. $70B buyback.. wat natuurlijk wel slechts iets van 5% van de uitstaande aandelen is.

quote:

Op woensdag 26 april 2023 20:03 schreef JimmyJames het volgende:
Alphabet blijft ook wel lekker draaien. $70B buyback.. wat natuurlijk wel slechts iets van 5% van de uitstaande aandelen is.

Nuja je krijgt er als aandeelhouder dus wel best wat Alphabet bij dit jaar alleen al.
Zit er zelf ook in maar voor een stuk minder dan zeg Apple en Microsoft.

KMI blijft wel betalen hoor

Vandaag is alles dicht toch, vanwege de communistische feestdag? Hoe kunnen dan wel shares, en dan met name LVTX, gewoon down (en écht down) staan?

quote:

Op maandag 1 mei 2023 09:28 schreef nostra het volgende:
Vandaag is alles dicht toch, vanwege de communistische feestdag? Hoe kunnen dan wel shares, en dan met name LVTX, gewoon down (en écht down) staan?

Ik zie het, vreemd. Het lijkt dat er op de NASDAQ nog wel wat aandelen (en dan toch vooral in de medische sector) gezien hun koersdalingen/-stijgingen gewoon getrade kunnen worden?

quote:

Op maandag 1 mei 2023 09:28 schreef nostra het volgende:
Vandaag is alles dicht toch, vanwege de communistische feestdag? Hoe kunnen dan wel shares, en dan met name LVTX, gewoon down (en écht down) staan?

Euronext en de meeste andere Europese beurzen zijn gesloten, maar De Amerikaanse beurzen zijn niet gesloten.

Ik volg LVTX niet maar volgens mij alleen een Nasdaq notering

quote:

Op maandag 1 mei 2023 09:58 schreef dop het volgende:

[..]
Euronext en de meeste andere Europese beurzen zijn gesloten, maar De Amerikaanse beurzen zijn niet gesloten.

Ik volg LVTX niet maar volgens mij alleen een Nasdaq notering

Oké, alsnog vreemd dat die dan nu al een quote hebben. Maar bon.

quote:

Op maandag 1 mei 2023 10:01 schreef nostra het volgende:

[..]
Oké, alsnog vreemd dat die dan nu al een quote hebben. Maar bon.

geen idee waar jouw koers info vandaan komt verder.
Pre market qoute of nog gewoon de slot qoute van vrijdag?

quote:

Op maandag 1 mei 2023 10:04 schreef dop het volgende:

[..]
geen idee waar jouw koers info vandaan komt verder.
Pre market qoute of nog gewoon de slot qoute van vrijdag?

Gewoon de quote op DeGiro.

quote:

Op maandag 1 mei 2023 10:54 schreef nostra het volgende:

[..]
Gewoon de quote op DeGiro.

[ afbeelding ]

dat is gewoon de slotkoers van 28 april

quote:

Op maandag 1 mei 2023 12:13 schreef dop het volgende:

[..]
dat is gewoon de slotkoers van 28 april

Dan moeten ze het niet als mutatie weergeven.

quote:

Op maandag 1 mei 2023 21:49 schreef nostra het volgende:

[..]
Dan moeten ze het niet als mutatie weergeven.

Achter de koers staat doorgaans gewoon datum en tijd.
Het is niet ongebruikelijk de laatste qoute te laten staan tot een paar uur voor beurs.
Maar dat verschilt per beurs en aanbieder wel.

Ik heb ondertussen wel heel veel rabo perps verzameld. Weet iemand een andere bedrijfsobligaties die rond de 7% noteert effectief en veilig is. Of een goede etf met obligaties, het liefst een die driemaandelijks uitkeert.?

quote:

Op maandag 1 mei 2023 22:06 schreef LXIV het volgende:
Ik heb ondertussen wel heel veel rabo perps verzameld. Weet iemand een andere bedrijfsobligaties die rond de 7% noteert effectief en veilig is. Of een goede etf met obligaties, het liefst een die driemaandelijks uitkeert.?

Ik lees ff mee, momenteel ongeveer de helft van mijn portefeuille, dus niet heel gezond...

quote:

Op maandag 1 mei 2023 22:25 schreef vigier het volgende:

[..]
Ik lees ff mee, momenteel ongeveer de helft van mijn portefeuille, dus niet heel gezond...

Nee, groeit goed aan tegen deze prijzen..
20% zou Max moeten zijn, al is het nog zo solide

quote:

Op maandag 1 mei 2023 22:06 schreef LXIV het volgende:
Ik heb ondertussen wel heel veel rabo perps verzameld. Weet iemand een andere bedrijfsobligaties die rond de 7% noteert effectief en veilig is. Of een goede etf met obligaties, het liefst een die driemaandelijks uitkeert.?

Hoeveel % van jouw portefeuille heb je in Rabo certificaten gestopt? Ze staan nu inderdaad wel laag.

quote:

Op maandag 1 mei 2023 22:25 schreef vigier het volgende:

[..]
Ik lees ff mee, momenteel ongeveer de helft van mijn portefeuille, dus niet heel gezond...

De helft van jouw portefeuille bestaat uit de Rabobank certificaten?

[ Bericht 32% gewijzigd door Soldier2000 op 02-05-2023 10:02:10 ]

quote:

Op dinsdag 2 mei 2023 09:06 schreef Soldier2000 het volgende:

[..]
Hoeveel % van jouw portefeuille heb je in Rabo certificaten gestopt? Ze staan nu inderdaad wel laag.
[..]
De helft van jouw portefeuille bestaat uit de Rabobank certificaten?

20%

Het houdt niet op, niet vanzelf.

Wegens omstandigheden in spoiler dus respecteer dat ook in je quotes.

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

quote:

Op woensdag 3 mei 2023 10:01 schreef TheFreshPrince het volgende:
Wegens omstandigheden in spoiler dus respecteer dat ook in je quotes.

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

quote:

Op woensdag 3 mei 2023 10:59 schreef Malavita het volgende:

[..]

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

En zonder spoiler:

Zo is het voor de Belastingdienst als particulier wel handig om je administratie tot 5 belastingjaren terug te bewaren maar hoever ze bijvoorbeeld terug mogen gaan voor de Wwft is me geheel onduidelijk. Wat als je in 2011 een erfenis hebt ontvangen en daar geen gegevens meer van hebt? Ben wel benieuwd naar hoe zoiets is afgebakend in de wet.

quote:

Op woensdag 3 mei 2023 11:19 schreef TheFreshPrince het volgende:

[..]

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

En zonder spoiler:

Zo is het voor de Belastingdienst als particulier wel handig om je administratie tot 5 belastingjaren terug te bewaren maar hoever ze bijvoorbeeld terug mogen gaan voor de Wwft is me geheel onduidelijk. Wat als je in 2011 een erfenis hebt ontvangen en daar geen gegevens meer van hebt? Ben wel benieuwd naar hoe zoiets is afgebakend in de wet.

geen ervaring mee verder maar hopelijk wordt het snel opgepakt voor je

quote:

Op woensdag 3 mei 2023 10:01 schreef TheFreshPrince het volgende:
Wegens omstandigheden in spoiler dus respecteer dat ook in je quotes.

Gaat het puur om spaargeld bij DeGiro onder te brengen, (welke rente) of om (de handel in) je aandelen??

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

quote:

Op woensdag 3 mei 2023 16:14 schreef blomke het volgende:

[..]
Gaat het puur om spaargeld bij DeGiro onder te brengen, (welke rente) of om (de handel in) je aandelen??

Wat Faraday01 zegt

jim cramers shill stocks estee lauder en amd -15.7 procent en -9 procent. Grootste verliezers vd sp500 nu. Morgen ff zn show terugluisteren op spotify

quote:

Op dinsdag 2 mei 2023 09:06 schreef Soldier2000 het volgende:
[..]
De helft van jouw portefeuille bestaat uit de Rabobank certificaten?

Mijn eerste order ooit was aankoop van RC en dat was meteen een aardig bedrag. Ik ben pas iets van een jaar later met aandelen begonnen. Intussen is het stuk aandelen flink uitgebreid en handel ik daar actiever in als in enkele transacties per maand, maar met de daling van de certificaten heb ik dit jaar toch ook best wat RC bijgekocht, zowel rond de 100 een pluk als onder de 90 een pluk (dat laatste is omgerekend 7,25% rendement ex koers). Momenteel 49,59% van de portefeuille is RC. Dus ja, dat mag wel wat minder.

PacWest falls more than 50% after hours on report bank is weighing sale

https://www.cnbc.com/2023(...)urce=androidappshare

Bankencrisis
Debt ceiling
Inflatie
Recessie

quote:

Op donderdag 4 mei 2023 00:27 schreef SOG het volgende:
PacWest falls more than 50% after hours on report bank is weighing sale

https://www.cnbc.com/2023(...)urce=androidappshare

Bankencrisis
Debt ceiling
Inflatie
Recessie

Alles wordt gered, ik maak me er niet druk om!

Urw gaat weer eens door het putje. Maar waarom is mij niet duidelijk?

Weer goede cijfers van Shell. 20% FCF yield.

Ik blijf een beetje schrijven op 24¤ tot 26¤ strikes.

quote:

Op donderdag 4 mei 2023 20:47 schreef JimmyJames het volgende:
Weer goede cijfers van Shell. 20% FCF yield.

Ik blijf een beetje schrijven op 24¤ tot 26¤ strikes.

Recent short calls gesloten en vandaag weer hogere strike geschreven. Na de 2 dividenden, zullen ze er wel uit gaan.

Morgen btw cijfers Brunel, ben er niet gerust op. Heb gebropeerd call's te schrijven, maar de afgelopen dagen is het aandeel plm. 8% gedaald, langzaam maar zeker....

Zo dan

quote:

Op vrijdag 5 mei 2023 08:03 schreef Houtenbeen het volgende:
Zo dan
[ twitter ]

en de beurs gaat ruim omhoog

quote:

Op vrijdag 5 mei 2023 14:09 schreef Faraday01 het volgende:

[..]
en de beurs gaat ruim omhoog

Misschien is Duitsland het zwarte schaap van de economie

https://www.cnbc.com/brklive/

Woodstock van het Kapitalisme begint zometeen