Bulls, Bears & Bucks #19: Lehman Brothers aan de beurt?

quote:

Op dinsdag 19 augustus 2008 17:13 schreef geenID het volgende:
Wat een artikel.

quote:

The truth is, the collapse of Bear Stearns Cos. [..] was about [..] confidence.

quote:

Shanghai stocks soared Wednesday on speculation that the Chinese government was considering a fiscal stimulus package, triggering a recovery across the region.

quote:

U.S. supplies of gasoline probably fell 3 million barrels last week from 202.8 million barrels the previous week, according to the median of 13 responses in a Bloomberg News survey of analysts. The Energy Department is scheduled to release the report at 10:35 a.m. in Washington.

Inventories of crude oil probably rose 1.05 million barrels in the week ended Aug. 15, the survey showed. Stockpiles of distillate fuel, including heating oil and diesel, probably gained 1 million barrels.

quote:

'Geldinjecties ECB niet eindeloos'
Uitgegeven: 21 augustus 2008 08:03
Laatst gewijzigd: 21 augustus 2008 08:04

AMSTERDAM - De Europese Centrale Bank kan niet eindeloos doorgaan met het openhouden van de geldkraan voor banken met geldmarktproblemen. Dat heeft Nout Wellink, president van de Nederlandsche Bank en directielid van de ECB, gezegd tegen Het Financieele Dagblad.

"Als we zien dat banken wel erg afhankelijk worden van centrale banken, dan moeten we ze stimuleren andere financieringsbronnen aan te snijden." Dit betekent dat aandeelhouders in het uiterste geval geld moeten bijstorten, aldus de krant.

Centrale banken hebben sinds het uitbreken van de kredietcrisis ruim een jaar geleden vele tientallen miljarden in de markt gepompt om een systeemcrisis te voorkomen.

Banken zijn voorzichtig met het uitlenen van geld aan elkaar, omdat ze niet weten in hoeverre andere banken geraakt zijn door slechte investeringen in producten gelieerd aan de Amerikaanse huizenmarkt.

quote:

Op donderdag 21 augustus 2008 08:15 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Vooral het dikgedrukte stukje maakt het intresant. Wanneer je als aandeelhouder geld moet bijstorten ben ik benieuwd hoeveel aandeelhouders de aandelen willen blijven bezitten.

quote:

Club Goodbye Dollar
‘Een spectaculair afscheidsfeest van de dollar’
30 augustus in ‘De Balie’ in Amsterdam (Leidseplein).

quote:

Op donderdag 21 augustus 2008 10:23 schreef Aether het volgende:

[..]

quote:

Op donderdag 21 augustus 2008 08:15 schreef Basp1 het volgende:
Vooral het dikgedrukte stukje maakt het intresant. Wanneer je als aandeelhouder geld moet bijstorten ben ik benieuwd hoeveel aandeelhouders de aandelen willen blijven bezitten.

quote:

-Het belangrijkste bericht betrof het nieuws dat Lehman Brothers niet in staat is geweest een belang in zichzelf te verkopen aan enkele Aziatische staatsfondsen. Het gaat hier niet eens om Lehman, maar vooral om de terughoudendheid van die Aziatische investeerders om geld te steken in Westerse belangen.

-Nogal wat bekende en grote financials hebben nog veel nieuw geld nodig en de gedachte was dat er wel gerekend kon worden op die Aziatische staatsfondsen. Iedere twijfel daaraan zorgt voor extra nervositeit en dus lagere koersen.

-Voor de rest waren er allerlei uitspraken van DNB-president Wellink. Over de inflatie, over de huizenprijzen en over de ECB-steunoperaties.

quote:

Op donderdag 21 augustus 2008 21:18 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Het verhaal gaat iets verder... ECB / FED gooien de handdoek in de ring. Banken moeten het zelf oplossen. In Azie staat de geldkraan zo goed als dicht. Bron BNR.
Nu begint het pas echt leuk te worden..... dat de kredietstromen leeg dreigen te raken.
[..]

quote:

Jim Cramer: Lehman is "zwart gat"
21 08 08 - 22:51
Zakenbank Lehman Brothers is een "verscholen zwart gat", waar snel iets aan gedaan moet worden. Dat zegt Jim Cramer op CNBC. Aziatische kopers haken af, reserves drogen op en Citigroup verwacht nieuwe miljardenafschrijvingen.

quote:

Op donderdag 21 augustus 2008 08:15 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Vooral het dikgedrukte stukje maakt het intresant. Wanneer je als aandeelhouder geld moet bijstorten ben ik benieuwd hoeveel aandeelhouders de aandelen willen blijven bezitten.

quote:

NEW YORK - De olieprijs is donderdag met bijna 6 dollar gestegen tot 121,50 dollar per vat, onder invloed van de oplopende geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Rusland. Het is de sterkste stijging van de olieprijs op één dag in meer dan twee maanden.
ANP

Oliehandelaren reageerden sterk op de boze reacties van Rusland op het akkoord over een raketschild dat Polen en de VS woensdag sloten.

Deze spanningen komen bovenop de onrust over de militaire interventie van de Russen in Georgië, waardoor de doorvoer van olie door Georgische pijpleidingen werd verstoord.

Ook de zwakkere dollar zorgt voor een oplopende olieprijs omdat olie dan goedkoper wordt voor kopers met andere valuta. De prijs van een vat lichte Amerikaanse olie (van 159 liter) bereikte in juli nog een recordniveau van meer dan 147 dollar.

quote:

Op vrijdag 22 augustus 2008 05:31 schreef indahnesia.com het volgende:

[..]

dat bijstorten zal wel niet om 1 % gaan, maar om 100% of wie weet wel 1000% om sommige 'zwarte gaten' te redden. Denk niet dat er veel zijn die daar nog in mee zullen gaan.

quote:

Amerikanen kopen Duits slachtoffer kredietcrisis
AMSTERDAM - De Duitse staatsbank KfW heeft na elf maanden een koper gevonden voor de bijna failliete IKB Deutsche Industriebank. KfW vond de redder in het land waar ook de problemen ontstonden die IKB aan het wankelen brachten: de Verenigde Staten. IKB was de eerste Duitse bank die vorig jaar zomer slachtoffer werd van de Amerikaanse crisis rond riskante hypotheken, die toen in alle hevigheid losbarstte.

IKB komt voor bijna 91 procent in handen van Lone Star Funds, een private investeerder uit Texas. Dat wil niet zeggen óf en wat het betaalt voor IKB. Na de bekendmaking dat de Amerikanen de Duitse bank overnemen, steeg het aandeel IKB met 12 procent tot 2,99 euro op de beurs in Frankfurt. Daarmee zouden beleggers de waarde van de bank op 289 miljoen euro schatten.

KfW zou 800 miljoen euro voor IKB hebben gevraagd, nadat zij vorig jaar zomer 10 miljard euro in de bank had gepompt om die voor omvallen te behoeden. Het afgelopen jaar moesten vier leden van de raad van bestuur van IKB het veld ruimen wegens hun rol in het debacle, onder wie topman Stefan Ortseifen. Onderzoek wees uit dat het risicobeheer van de bank grote gaten had vertoond. IKB moest 15,1 miljard euro afschrijven – geen enkel Duits bankbedrijf heeft meer geleden onder de wereldwijde kredietcrisis.

Eind mei waren er nog vier gegadigden voor IKB. Analisten denken dat Lone Star Funds het gevecht heeft gewonnen omdat het al eerder een Duitse bank, Corealcredit Bank, rigoureus heeft gesaneerd. De verwachting is dat de Amerikanen fors gaan snijden in de kosten en de positie van de bank op de markt voor leningen aan middelgrote ondernemingen zullen versterken.

quote:

Kamer opent aanval op fiscale truc durfkapitaal
Het is niet de bedoeling dat de fiscus nog langer grote overnames financiert, meldt de Financiële Telegraaf vrjdag. De Tweede Kamer wil dat staatssecretaris De Jager (Financiën) de wet aanpast om deze constructie te dwarsbomen. Nu gaan vooral opkoopfondsen soms torenhoge leningen aan voor een aankoop, zodat er een ’papieren verlies’ ontstaat. Dat verlies geeft vervolgens recht op fiscale compensatie, waarmee een groot deel van de overname kan worden betaald. Afgelopen jaar maakte de Belastingdienst via deze werkwijze honderden miljoenen euro’s over aan Angelsaksische durfkapitalisten, die eigenaar zijn van onder meer Hema, kabelbedrijf Ziggo en afvalverwerker Van Gansewinkel.

CDA, SP en GroenLinks zijn ontstemd en willen weten hoeveel geld de fiscus daadwerkelijk kwijt is door deze constructie, die overigens gewoon wettelijk toegestaan is. De partijen dringen aan op beperking van de renteaftrek voor grote overnames. De Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP), waarin zestig Nederlandse durfkapitalisten zijn gebundeld, vindt dat er appels met peren worden vergeleken.

„De laatste dagen wordt ‘private equity’ behoorlijk in het verdomhoekje gezet. Men bekijkt bedrijven waarin wij beleggen als beursfondsen en dat is een andere categorie, die gebonden is aan specifieke regels wat betreft vermogensverhoudingen”, stelt André Olijslager, voorzitter van de NVP en voormalig topman van Friesland Foods. „Wij investeren waar anders niets zou gebeuren, omdat de banken het risico niet aandurven. Onze inzet is de omzet te verhogen en daarmee de waarde van het bedrijf. Winstgevendheid, een belangrijk item voor aandeelhouders op de beurs, speelt in de private equity-wereld minder. Je wilt een bedrijf groter en sterker maken om het na gemiddeld vijf jaar door te verkopen”, aldus Olijslager.

De zestig aangesloten participatiemaatschappijen investeren in 1400 bedrijven, waarvan ruim duizend in Nederland. Bij die inmiddels bijna 1050 bedrijven in Nederland werken 300.000 mensen, 8% van de hele werkzame bevolking. Private equity is dan ook niet meer weg te denken en creëert mogelijkheden die anders onbenut zouden blijven. Dat is volgens Olijslager de andere kant van de medaille. Hij stelt dat ook beursgenoteerde bedrijven schulden maken die worden afgetrokken. „Daar kan ik ook zo een optelsom van honderden miljoenen maken. Dat is nou eenmaal de wet en hele legers belastingadviseurs staan bedrijven bij om zo min mogelijk kwijt te zijn aan de fiscus. Dat is volkomen legaal, die mensen worden niet gearresteerd of zo. Alleen als een private equity-bedrijf gebruik maakt van de geldende belastingregels, wordt meteen moord en brand geschreeuwd.”

De Tweede Kamer wil alleen de excessen bestrijden. De renteaftrek voor de ’super op de hoek’ moet gewoon blijven bestaan, vindt CDA-Kamerlid Omtzigt, samen met zijn collega’s De Nerée en Blanksma. Maar papieren verliezen creeren zodat je geld terug krijgt over de rente die over de lening betaald wordt, dat moet niet meer kunnen, vindt het CDA. De Kamerleden opperen dat de renteaftrek getemporiseerd zou kunnen worden. Hun SP-collega Irrgang denkt dat De Jager eens naar Duitsland zou moeten kijken, waar de renteaftrek afhangt van de verhouding van eigen en vreemd vermogen. Ook zou je de fiscale aftrek afhankelijk kunnen maken van de verhouding tot de brutowinst.

’Private equity staat in het verdomhoekje’
GroenLinkser Vendrik wijst erop dat hij minister Wouter Bos van Financiën al een half jaar geleden heeft gevraagd om een notitie over de fiscale problematiek rond opkoopfondsen. „Ik neem aan dat Bos kort na de zomer met die notitie komt”, aldus Vendrik gisteren. Over de aantijging dat ‘private equity’ over lijken gaat, bedrijven failliet laat gaan en de serviceverlening op een zacht pitje laat zetten, is Olijslager ronduit ontstemd. „Investeringsfirma’s hebben geen enkel belang bij een faillissement en ook niet bij minder service. Dat is juist de kurk waarop een bedrijf moet drijven en groeien.”

quote:

Op vrijdag 22 augustus 2008 10:49 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Zou dat bijstorten dan gebaseerd zijn op de huidige aandelen prijs, als het eenmaal pennystocks zijn geworden hoeft men relatief gezien toch niet veel bij te strorten. Afgezien van het megaverlies wat ze al geleden hebben door de sterke waardevermindering van hun aandelen.

quote:

Wall street: Dow sluit 1,7% hoger

De financials op Wall Street gingen in volle vaart vooruit na berichten dat er mogelijks een overname van Lehman Brothers in de maak is. De Dow Jones kreeg een extra stimulans van Ben Bernanke, voorzitter van de Federal Reserve. Die gaf gisteren aan dat er niet meteen een renteverhoging aan komt.

quote:

Op zondag 24 augustus 2008 21:52 schreef geenID het volgende:
81% van oliecontracten is in handen van speculanten.

quote:

Aug. 21 (Bloomberg) -- Crude oil speculators don't control 81 percent of the oil contracts traded on the New York Mercantile Exchange, the U.S. Commodity Futures Trading Commission said, rebutting a Washington Post article.

The newspaper article published today is ``factually incorrect'' in saying that financial firms account for that much of the market, the regulator said.
[...]
Commercial Firms

The article notes in its 12th paragraph that some swaps dealers handle trades for commercial firms, which are not considered speculators.

Vitol Group, a commodities trader based in Rotterdam, said the article's description of its position in oil markets and the ``implied relation to oil price movements is fundamentally incorrect.''

The article says the company was betting oil prices would rise on June 6, when prices spiked $11 a barrel, with contracts equivalent to 57.7 million barrels on Nymex.

Vitol said in an e-mailed statement its net position on ``the main international exchanges'' that day was short 11 million barrels.

The commission said it will make public a report on speculation in commodity markets by Sept. 15.

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 10:22 schreef geenID het volgende:
De ECM blijft de lekkerste returns hebben idd, zeker compounded is het heel veel meer dan bij de DCM en andere markten.

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 10:57 schreef geenID het volgende:
Aandelen hebben een lagere historische return dan obligaties? Lijkt me heel sterk.

quote:

Bankiers en economen in verwarring door crisis
De kredietcrisis stelt 's werelds belangrijkste monetaire beleidsmakers en economen voor een raadsel. Dit bleek afgelopen weekeinde bij de jaarlijkse bijeenkomst van centrale bankiers en topeconomen in het Amerikaanse Jackson Hole.

,,We zullen allemaal moeten toegeven dat we in verwarring zijn. Niet zozeer vanwege dalende huizenprijzen of een financiële crisis, maar wel door de ernst en de lengte ervan'', hield econoom en voormalig centrale bankier Peter Fisher zijn collega's voor.

Topman Mario Draghi van de Italiaanse centrale bank waarschuwde dat het nog jaren kan duren voordat het vertrouwen op de financiële markten is hersteld. Ben Bernanke, de voorzitter van het Amerikaanse stelsel van centrale banken, viel hem hierin bij en stelde dat er geen ,,snelle oplossing'' voor de problemen voorhanden is.

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 11:02 schreef SeLang het volgende:

[..]

Historisch reeel rendement op aandelen is 6,9% geweest in de afgelopen 200 jaar, en dat is inderdaad aanzienlijk beter dan obligaties.

Dit plaatje is al een miljoen keer gepost, maar het is dan ook erg illustratief

[ afbeelding ]

Warren Buffett MBA Talk - Part 1

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 10:22 schreef geenID het volgende:
De ECM blijft de lekkerste returns hebben idd, zeker compounded is het heel veel meer dan bij de DCM en andere markten.

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 12:31 schreef RonaldRegen het volgende:

[..]

ECM, DCM. què?

quote:

Op maandag 25 augustus 2008 12:38 schreef geenID het volgende:

[..]

Het zijn de meest algemene termen voor de aandelenmarkt (Equity Capital Market) en obligatiemarkt (Debt Capital Market.) Ze nemen het een beetje over van de US Army om overal een acroniem of afkorting aan te geven.

quote:

Sharp contractions in the money supply and recession are two spokes on the same wheel. When the money supply shrinks, there's less economic activity, and the economy slows; it's as simple as that. An article in this week's UK Telegraph by Ambrose Evans-Pritchard shows that the country is sliding inexorably into the jaws of a deep recession.

From the UK Telegraph:

"The US money supply has experienced the sharpest contraction in modern history, heightening the risk of a Wall Street crunch and a severe economic slowdown in coming months. Data compiled by Lombard Street Research shows that the M3 ''broad money" aggregates fell by almost $50bn in July, the biggest one-month fall since modern records began in 1959.

"Monthly data for July show that the broad money growth has almost collapsed," said Gabriel Stein, the group's leading monetary economist." (Ambrose Evans-Pritchard,"Sharp US Money Supply contraction points to a Wall Street crunch ahead", UK Telegraph)

The Telegraph confirms what many of the doomsayers have been saying for more than a year now; we're facing a severe bout of deflation. The persistent credit-drain from rising foreclosures and deleveraging financial institutions is shrinking the money supply. Now it's visible in the data. Bernanke's low interest rates haven't stopped the hemorrhaging; deflation is spreading like Kudzu. According to Evans-Pritchard, "The growth in bank loans has turned negative" (while) "the overall debt burden in the US economy is currently at record levels, raising concerns that a recession - if it occurs - could set off a sharp downward spiral."

The under-capitalized banking system has slowed its lending and consumers have stopped borrowing; all the main economic indicators are pointing down. In fact, according to the Conference Board, "weakness among the leading indicators continues to be widespread" and dropped more than 0.7% in July alone. The report is a composite of selected indicators that show the overall direction of the economy. At present, they're all in negative territory.

The Fed lowered interest rates to 2 per cent hoping to help recapitalize the banks and stimulate consumer spending, but it hasn't worked. The banks still don't have the capacity to lend, so the main artery for credit distribution remains clogged and GDP is dropping off. A python has wrapped itself around the financial system and is gradually cutting-off the oxygen supply. Naturally, when the credit system is broken, the money supply contracts. That's true here, too. What's troubling is the speed at which it is all of this is taking place. It's "the biggest one-month fall since modern records began in 1959". The process is accelerating and will require the Fed to slash rates at its September meeting.

Economist Nouriel Roubini puts it like this:

"Over time inflation will be the last problem that the Fed will have to face as a severe US recession and global slowdown will lead to a sharp reduction in inflationary pressures in the U.S.: slack in goods markets with demand falling below supply will reduce pricing power of firms; slack in labor markets with unemployment rising will reduce wage pressures and labor costs pressures; a fall in commodity prices of the order of 30% will further reduce inflationary pressure.

The Fed will have to cut the Fed Funds rate much more as severe downside risks to growth and to financial stability will dominate any short-term upward inflationary pressures. Leaving aside the risk of a collapse of the US dollar given this easier monetary policy the Fed Funds rate may end up being closer to 0% than 1% by the end of this financial crisis and severe recession cycle."

Interest rates are going down not up as the futures market believes.

Federal Reserve chief Bernanke understands the problem, but has no way to fix it. The market is simply correcting from massive credit imbalances. The economy needs time to cool off and rebalance. Bernanke's various "auction facilities" were created to keep the banking system afloat while the government delivered "stimulus checks" to working people. The plan was designed to bypass the dysfunctional banking system and give money directly to taxpayers. Unfortunately, the strategy failed and added to the bulging fiscal deficits. Martin Feldstein summed it up like this in the Wall Street Journal:

"Recent government statistics show that only between 10% and 20% of the rebate dollars were spent. The rebates added nearly $80 billion to the permanent national debt but less than $20 billion to consumer spending....Here are the facts. Tax rebates of $78 billion arrived in the second quarter of the year. The government's recent GDP figures show that the level of consumer outlays only rose by an extra $12 billion, or 15% of the lost revenue. The rest went into savings, including the paydown of debt....Consumer outlays increased to $36 billion from $24 billion. So the additional $12 billion of consumer spending was less than 16% of the extra $76 billion of disposable personal income. By comparison, savings rose by $62 billion, or five times as much....This experience confirms earlier studies showing that one-time tax rebates are not a cost-effective way to increase economic activity."

The whole "stimulus" plan backfired. Americans did the responsible thing and used the money to pay off debts or stash it in savings instead of than wasting it Walmart or Target on more useless knick-knacks. It just goes to show that average working people can change their spending habits and making prudent choices when they see that times are tough. The culture of consumerism is the result of Madison Ave. saturation-campaigns and propaganda; there's nothing inherently wrong with the American people. Workers are constantly being blamed for "living beyond their means", but the real problem originates from flawed monetary policy and destructive commercialism. It's the prevailing "sicko" corporate culture that has created a nation of spendthrifts and speculators. Ordinary people are not at fault.

Fiscal stimulus can work if it is used properly, like if it was applied to the payroll tax. That would be the same as giving every working man and woman in America a sizable raise in pay that could used to give the economy a boost. (Couples making under $70,000 per year spend 100% of their earnings. They represent 50% of total GDP) The problem, however, is that that would violate a central tenet of neoliberalism which dictates that the payroll tax be used in the General Fund as a de facto flat tax levied against the poor and middle class to ensure that the ruling elite don't not have to pay their fair share for the maintenance of the empire. Bush and his ilk would rather run the economy off a cliff than compromise on their core values. The real reason we are faced with the current economic downturn is because wages have not kept pace with production which means that workers have had to increase their borrowing to maintain their same standard of living and keep the economy growing. If wages are flat the economy can't grow; it's as simple as that. That's why banking elites have lowered standards for lending; it's just a way to generate profits and create growth without giving workers the raise they deserve. It has the added benefit of pushing people into a life of debt-peonage. Americans are deeper in debt than anytime in history and are struggling just to make the interest payments on their loans. As a result, more and more homeowners are walking away from their mortgages and leaving the banks with huge, unanticipated debts. The architects of America's debt-slavery system are turning out to be its biggest victims.

Currently, billions of dollars are disappearing in the secondary market where bets were placed on mortgage-backed securities that are now virtually worthless. As market volatility increases, frazzled investors are moving into cash. Credit is being wrung from the system while the money supply continues to contract.

Mike Shedlock of Mish's Global Economic Trend Analysis gives this technical analysis:

"The recent plunge in M3 (ed.--M3 is the broadest measure of money used by economists to estimate the entire supply of money) makes it likely that credit lines have been fully tapped and/or banks have simply turned off the spigot. Liquidity shrinks by the day. Banks scrambling to refinance long-term debt are going to have a very tough go of it. Weekly unemployment claims are soaring. Consumers out of a job are going to have a tough time paying bills. Those looking for a bottom in these conditions are simply barking up the wrong tree."

The prospects of a deep and protracted downturn are now greater than ever. Financial institutions are either pulling back and preparing for the storm ahead or taking advantage of existing credit lines while they last. The herky-jerky market action suggests that a growing number of CEOs and CFOs can see that the walls are closing in on them. The crash-alert flag is about half-way up the pole.

Author Ellen Hodgson Brown's new book "The Web of Debt", points out some of the parallels some between our present predicament and events leading up to the Great Depression:

"The problem began in the Roaring Twenties when the Fed made money plentiful by keeping interest rates low. Money seemed to be plentiful, but what was actually flowing freely was 'credit' or 'debt'. Production was up more than wages, so more goods were available than money to pay for them; but people could borrow. ...Money was so easy to get that people were borrowing just to invest, taking out short-term, low interest loans that were readily available from the banks".

Sound familiar?

Brown continues: "The Fed began selling securities in the open market, reducing the money supply by reducing the reserves available for backing loans..The result was a huge liquidity squeeze---a lack of available money. Short-term loans suddenly became available only at much higher interest rates, making buying stock on margin much less attractive. As fewer people bought, stock prices fell, removing the incentive for new buyers to purchase stocks bought by earlier buyers on margin...The stock market crashed overnight."

The money supply contracted dramatically during the first few years of the Great Depression. Free-market guru, Milton Friedman, went so far as to blame the Central Bank for the disaster. He said, "The Federal Reserve definitely caused the Great Depression by contracting the amount of currency in circulation by one-third from 1929 to 1933."

As a result, interest rates rose and credit became scarcer. To some extent, these things are taking place already. Long-term interest rates and LIBOR have been rising and are headed higher. These are much more accurate gages of the "real" price of credit than the Fed's artificial Fed Funds Rate (2 per cent) which is just a give-away to the banks.

Brown does a good job of connecting the dots and showing how the Federal Reserve engineered the Depression with their failed monetary policies and serial bubble making. In another chapter, she quotes Louis T. McFadden, Chairman of the House Banking and Currency Committee, who is explicit in his condemnation of the Fed:

(The Depression) was not accidental. It was a carefully contrived occurrence. ...The international bankers sought to bring about a condition of despair here so that they might emerge as rulers of us all". (Ellen Hodgson Brown; "The Web of Debt", page 146)

Whether the present economic crisis was deliberate or not is irrelevant. The ultimate responsibility for our economic woes lies with the Fed; that's who created the speculative bubble that is now wreaking havoc on the broader economy. Millions of people will lose their homes, trillions of dollars of equity will be wiped out, and hundreds of banks will fail. Eventually, there will be more consolidation among the banks and greater concentration of wealth among fewer people. An self-regulated system run by unelected businessmen naturally gravitates towards monopoly and, yes, tyranny.

Charles Lindbergh summed up the role of the Federal Reserve like this:

"The financial system has been turned over to ...a purely profiteering group. The system is private, conducted for the sole purpose of obtaining the greatest possible profits from the use of other people's money." (Ellen Hodgson Brown; "The Web of Debt")

The impending global recession has nothing to do with crafty mortgage lenders, opportunistic loan applicants, dodgy rating agencies, or crooked home appraisers. That's like blaming Lindy England for Abu Ghraib. The source of the troubles is the Federal Reserve and monetary policies that are designed to rob people of their life savings.

Abolish the Fed.

quote:

(Reuters) - Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) might have to borrow money from the Treasury Department to see it through an expected wave of bank failures, the Wall Street Journal reported.

The borrowing could be needed to cover short-term cash-flow pressures caused by reimbursing depositors immediately after the failure of a bank, the paper said.

The borrowed money would be repaid once the assets of that failed bank are sold.

"I would not rule out the possibility that at some point we may need to tap into (short-term) lines of credit with the Treasury for working capital, not to cover our losses," Chairman Sheila Bair said in an interview with the paper.
[..]
The fact that the agency is considering the option again, after the collapse of just nine banks this year, illustrates the concern among Washington regulators about the weakness of the U.S. banking system in the wake of the credit crisis, the Journal said.

quote:

'Fortis-top woedend op Rabobank'
28 08 08 - 19:45
Uitlatingen van Rabobank bestuurslid Bert Bruggink zijn slecht gevallen bij Fortis en ING. Bruggink meldde veel nieuw spaargeld van Fortis en ABN omdat "klanten er ook van op aan moeten kunnen dat ze het er weer vanaf kunnen halen".

Een woordvoerder van Fortis noemt de uitspraken van Bruggink in NRC Handelsblad “hoogst onverantwoordelijk” en “een gevaar voor de stabiliteit van het financiële systeem”. “Ze impliceren dat geld bij Fortis, een van de grootste financiële instellingen van Nederland, niet veilig staat”, aldus de bank in een ongekend felle reactie tegenover dezelfde krant donderdag.

Spaargeld van Fortis
Rabobank meldde woensdag bij de halfjaarcijfers dat in de afgelopen twee maanden 6,3 miljard euro aan “toevertrouwde middelen” zijn binnengekomen, voor een groot deel spaargeld afkomstig van Fortis. Zowel Rabo als Fortis willen weinig kwijt over de ‘bankierstwist’. Fortis verwijst naar uitspraken van topman Verwilst vorige week, dat er “geen sprake is van een significante uitstroom”.

Financieel topman Bruggink ging ook in op de herwaardering van de beleggingsportefeuille. “Als je de cijfers van ING op deze manier zou presenteren, dan zou hun afschrijving niet 300 miljoen bedragen maar 10 miljard”. ING heeft nog niet formeel gereageerd, maar naar verluidt is het bestuur ‘not amused’ over de uitspraken van de Rabo-collega.

quote:

What the 'problem bank' list doesn't say
More banks are in trouble nowadays, but some experts wonder just how accurate a picture the FDIC's list paints of the industry.

NEW YORK (CNNMoney.com) -- The government's latest assessment of the nation's financial system showed that many more small banks are in trouble. But what the report didn't say may speak volumes.

On Tuesday, the Federal Deposit Insurance Corp. revealed that the number of institutions on its so-called "problem bank" list jumped to 117 during the second quarter, up from 90 just three months earlier.

That list has gained greater attention lately as many banks continue to suffer losses stemming from the deteriorating housing market and slowdown in the broader economy. Nine banks have failed so far this year, including IndyMac, a California-based mortgage lender with assets of $32 billion at the time of its collapse.

But experts contend that the list is a lagging indicator and, as a result, may not provide an accurate picture of the current health of U.S. banking industry.

Typically, the list is published some 8 weeks after all of the nation's banks have reported their latest quarterly results.

What's more, notes Mark J. Flannery, a professor of finance at the University of Florida's Warrington College of Business Administration, regulators base their decision on what banks tell them.

And since current accounting standards give banks some discretion about when they recognize bad news, they may want to put it off as long as possible.

Exactly how bank regulators determine which institution is worthy for the "problem list" remains a process shrouded in secrecy.

But what is known is that the health of a bank tends to be based on several factors including the amount of capital an institution has on hand to protect against losses, the quality of its assets, its management, and its earnings, liquidity and sensitivity to market risk.

Bank regulators - which in addition to the FDIC include the Office of the Comptroller of the Currency (OCC) and Office of Thrift Supervision (OTS) - then give the banks a report card, assigning a composite rating based on the bank's performance in each category. Those that receive a rating of 4 or 5 are put on the list.
A selective list?

Since the failure of IndyMac in mid-July, however, speculation has emerged that regulators may have exercised some discretion about which institutions they put on the confidential list.

The FDIC's first-quarter problem list, released at the end of May, clearly did not have IndyMac on it. That's because the FDIC reported that the 90 banks on the list had a combined $26.3 billion in assets - less than the size of IndyMac. That suggested that the only problem banks at the time were smaller community banks.

Experts say that if IndyMac had been on the list, the total asset size of troubled banks would have been much higher. That might have prompted a witch hunt of sorts, with the market looking for which bank was in trouble and possibly causing a run on that institution.

"It is kind of the issue of the snake swallowing the watermelon," said Bert Ely, an Alexandria, Va.-based banking industry consultant of Ely & Co. "I can assure you if IndyMac had been on the list in late May, there would have been an immediate hunt."

Others pointed out that bank failures, as a rule, don't happen to be overnight phenomena.

Tim Yeager, a professor of finance at the University of Arkansas' Walton College of Business who previously worked for the Federal Reserve Bank of St. Louis, said regulators probably knew about the state of IndyMac for some time even though it wasn't on the first-quarter problem list.

"It is telling that IndyMac was not on the problem list the quarter before," said Yeager. "Usually bank failures like that are pretty slow events - it is unlikely [federal regulators] were surprised by that."

The OTS, IndyMac's primary regulator, has maintained that it was aware of the company's problems, but was in the midst of an examination of the lender that did not wrap up until after the first quarter was over. At that point, IndyMac was placed on the list.
If it ain't broke....

Those who keep a close eye on the nation's banking industry argue that the nearly 30-year-old bank monitoring system, commonly referred to as CAMELS (which stands for Capital adequacy, Asset quality, Management, Earnings, Liquidity and Sensitivity to market risk) remains quite effective at gauging a bank's health.

In recent years, there have been calls for regulators to take into greater account the wisdom of the market, most notably a bank's stock price or the yield a company's debt is trading at.

As innovative a solution that may be, the lion's share of the nation's banks are not publicly traded. What's more, those indicators aren't always reliable, note experts such as Flannery.

Stock prices, for example, can be affected by broader gyrations in the market and may not accurately predict if a bank will go bust or is even on the verge of failure.

"I think there are times when the CAMELS system is more informative and times when the market price is more informative," said Flannery. "There is no general rule."

If regulators are at a disadvantage, it is determining just how many banks could fail as a result of the current credit crisis.

While regulators are working hard to stay ahead of the problems faced by banks, their forecasting models have not endured a credit or mortgage crisis of this magnitude before and, as a result, have no way of telling how deep the impact will be.

"You can look at this and say they are missing the problems, but this business cycle is different from others," said Yeager. "You need to go through this to be able to update the model - it is really a Catch-22." To top of page

quote:

Op donderdag 28 augustus 2008 20:13 schreef HansAEX het volgende:
Ruzie Fortis en Rabobank...
[..]

Zojuist geplaatst op onze eigen site. http://www.blikopdebeurs.com/weblog1/pivot/entry.php?id=88

Opmerkelijk dat dit nog relatief weinig aandacht krijgt. Een grote bank die impliceert dat je spaargeld niet veilig zou zijn bij een collega grote bank. Nieuwe fase in de kredietcrisis?

quote:

"De kredietwaardigheid van de Rabogroep is de hoogst haalbare, de Triple A-status, toegekend door Moody's en Standard & Poor's.

Naar eigen zeggen behoort de Rabobank Groep tot de vijftien grootste financiële instellingen van de wereld gemeten naar kernvermogen."

quote:

Op donderdag 28 augustus 2008 20:13 schreef HansAEX het volgende:
Ruzie Fortis en Rabobank...
[..]

Zojuist geplaatst op onze eigen site. http://www.blikopdebeurs.com/weblog1/pivot/entry.php?id=88

Opmerkelijk dat dit nog relatief weinig aandacht krijgt. Een grote bank die impliceert dat je spaargeld niet veilig zou zijn bij een collega grote bank. Nieuwe fase in de kredietcrisis?

quote:

[..]
Buried in that release is the real outrage:

"Domestic profits of financial corporations increased $24.7 billion in the second quarter, compared with an increase of $37.3 billion in the first. Domestic profits of non-financial corporations decreased $46.9 billion in the second quarter, compared with a decrease of $32.1 billion in the first."

Excuse me?

Do you actually expect me to believe that profits of financial corporations increased by $24.7 billion (or that they did so in the first quarter either)?

Am I smoking something or did not the financial sector report decreasing profits in the second quarter, and in fact, many reported absolutely stunning losses?
[..]
So we have a totally bogus "financial service profits" number which of course pumps reported GDP substantially.

If you're interested in how Americans are doing, try this:

"Real gross domestic purchases -- purchases by U.S. residents of goods and services wherever produced -- increased 0.2 percent in the second quarter, compared with an increase of 0.1 percent in the first."

Right. Including $160 billion in stimulus checks, which incidentally, is about 1% of GDP. So how much would it have fallen without spending $160 billion that we don't have?

I'll answer that, since the same page gives me a metric to use. 1.4 GDP points (percent) is $39.7 billion (so the BEA says); that is a 5.6% annualized "run rate" on GDP.

So GDP actually fell (using the cooked numbers) by 1.4% on an annualized basis in the second quarter, since taking $160 billion out of one hand and placing it into another didn't actually change a thing (the government doesn't have any money; they get it from you, so the "stimulus" should in fact be subtracted back out from any claimed "GDP" - but isn't), and this assumes you believe the BEA's "deflater" (inflation) number which is vastly different than the CPI reported elsewhere and that financial firms increased their profits in the second quarter!

One final note. If you find and read Rosenberg's research report (its worth looking for; try a search on the forum) you'll find that the non-financial corporate deflater came in at negative 3.8%.

For the uninitiated, positive numbers indicate inflation (in prices), while negative ones indicate "that which Bernanke claims cannot happen here with The Fed on watch" - that nasty "D" phrase, otherwise known as a "deflationary collapse."

quote:

Op vrijdag 29 augustus 2008 12:20 schreef waht het volgende:
Oke, ik zou dit soort artikelen niet meer posten, maar toch.
Economic Numbers - Can They Be Trusted?
[..]

Jullie gedachten?

quote:

Op vrijdag 29 augustus 2008 14:21 schreef simmu het volgende:

en uiteraard zijn de inflatiecijfers al jaren 'verdacht'. die discussie is hier al vaker gevoerd!

quote:

Op vrijdag 29 augustus 2008 15:14 schreef simmu het volgende:
nja, nu we het toch over inflatie hebben: http://www.clusterstock.c(...)ndn-needs-a-new-name

quote:

Op vrijdag 29 augustus 2008 16:08 schreef geenID het volgende:
Selang, waar werk je btw? Of welk type bedrijf als dat te sensitive is. Ben wel benieuwd.

quote:

UK economy 'at 60-year low,' minister warns

LONDON, England (CNN) -- The UK is facing the worst economic conditions for 60 years and the current crisis will be "more profound and long-lasting" than expected, British finance minister Alistair Darling warned Saturday.


Alistair Darling says the UK is facing its worst economic crisis in 60 years.

Darling's comments are the Government's grimmest assessment yet of the situation, and come after a Bank of England policymaker warned that unemployment could hit two million by Christmas, the UK's Press Association reported.

Darling said that the economic conditions faced by the UK and the rest of the world "are arguably the worst they've been in 60 years," adding: "I think it's going to be more profound and long-lasting than people thought."

Speaking to The Guardian newspaper, Darling admitted that UK Prime Minister Gordon Brown's ruling Labour Party would face a tough job persuading voters that they deserved another term in office.

"This coming 12 months will be the most difficult 12 months the Labour Party has had in a generation, quite frankly," he said. "We've got to rediscover that zeal which won three elections, and that is a huge problem for us at the moment.

But Darling played down the prospects of an early reshuffle by Gordon Brown, and speculation that he could lose his job when the Prime Minister does shake up his team.

"You can't be chopping and changing people that often," he says. "I mean, undoubtedly at some stage before the end of the Parliament he will want to do a reshuffle, but I'm not expecting one imminently. I do not think there will be a reshuffle."

Mr Darling's opinions are bound to be controversial because they are far more negative than those stated by Mr Brown in public. He also admitted that the PM has struggled in some ways.

However, Darling stressed that Mr Brown was one of his oldest friends and he has confidence in his abilities.

Asked whether Mr Brown can communicate Labour's mission effectively, he insisted: "Yes, I do think he can. I do think he will."

Darling's intervention came after David Blanchflower, a member of the Bank of England's Monetary Policy Committee, suggested that unemployment could soon rise to two million as construction workers and banks shed jobs.

Shadow finance minister George Osborne of the opposition Conservative Party said: "Who is telling the truth at the top of Government?

"The Prime Minister says the economic situation isn't as bad people think and that Britain is well placed to weather the economic storm, but the Chancellor says we are at a 60 year low.

"Gordon Brown has briefed out stories that he has an economic recovery plan all worked out, meanwhile the Chancellor says the downturn will be more profound and long-lasting than people thought.

"It's not clear whether Alistair Darling meant to tell us the truth about the mess 10 years of a Labour Government has left our economy in, but he has certainly let the cat out of the bag."

quote:

Op maandag 1 september 2008 17:16 schreef Lyrebird het volgende:
Frappant. Ondanks Gustav en Labor Day Weekend zie ik de benzine niet duurder worden. What's happening people?

quote:

Op maandag 1 september 2008 18:05 schreef Lyrebird het volgende:
Ik kan de logica wel volgen, maar vorig jaar hadden we ook een Labor Day weekend, en de prijzen schoten de lucht in. Die logica mis ik een beetje.

quote:

Recessie Europese Unie nauwelijks af te wenden

Een recessie in de Europese Unie is nauwelijks af te wenden. Dat zegt de hoogste econoom Norbert Walter van de Deutsche Bank in een interview met de zakenkrant Euro am Sonntag.

Volgens Walter kan de recessie worden vertraagd door een sterke daling van de energie- en voedselprijzen, een verassende economische stabilisatie in de Verenigde Staten of een wonderbaarlijk sterke dollar.

Nauwelijks effectief
De econoom houdt dit echter niet voor mogelijk. 'We zitten midden in een periode waarin sprake is van een vertraagde economische groei. Die zal pas ophouden in 2010.' Walter is verder tegen economische programma's. Volgens de econoom zijn die nauwelijks effectief.

quote:

Op maandag 1 september 2008 18:50 schreef Martijn_77 het volgende:

[..]

Bron

Niet erg hoopvol dus

quote:

Op zaterdag 30 augustus 2008 23:21 schreef SeLang het volgende:
The chancellor in de UK loopt al een jaar te roepen dat er niets aan de hand is, en nu roept hij opeens dat de UK in de ergste economische condities zit sinds 60 jaar, en dat het heel lang gaat duren
[..]

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 01:29 schreef SeLang het volgende:

[..]

Hij heeft met zijn uitspraken de £ aardig in elkaar getrapt.
£1 = ¤1,2289
Voorpagina nieuws hier in de UK

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 01:29 schreef SeLang het volgende:

[..]

Hij heeft met zijn uitspraken de £ aardig in elkaar getrapt.
£1 = ¤1,2289
Voorpagina nieuws hier in de UK

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 08:38 schreef Basp1 het volgende:
Gaat de UK meedoen met de euro op het moment dat het 1 op 1 is?

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 08:38 schreef Basp1 het volgende:
Gaat de UK meedoen met de euro op het moment dat het 1 op 1 is?

quote:

Ospraie fund to close after August hit By Paritosh Bansal
Wed Sep 3, 4:29 AM ET

Hedge fund manager Ospraie Management LLC will close its flagship fund after it plunged 27 percent in August on losses in energy, mining and natural resources equity holdings, in one of the biggest ever closures of a commodities-focused hedge fund.

The closure of the fund, announced by the firm's founder Dwight Anderson in a letter to investors on Tuesday, could be more bad news for Lehman Brothers Holdings Inc (LEH.N), which took a 20 percent stake in the hedge fund manager in 2005.

One expert said the closure of the fund, which at the time of the letter's writing had lost 38.59 percent this year, may also have played a role in bringing down U.S. stocks on Tuesday, which fell after initially climbing more than 1 percent. Lehman shares were down more than 3 percent in after-hours trading.

"This is just adding to the fire for commodity-related names," said Peter Holst, managing director at Delta Global Advisors in Southern California. "Even this morning when the market opened, some of the names that Ospraie has positions in were getting hammered."

Ospraie and Lehman declined to comment.

As of the beginning of August, the flagship fund, Ospraie Fund Ltd, had $2.8 billion invested, a person familiar with the situation said.

Ospraie Management still manages $4 billion in other investment funds, including a special opportunities fund, the source said. That fund bought the commodity trading and merchandising operations of ConAgra Foods Inc (CAG.N) earlier this year.

In the letter, Ospraie Management said it planned to distribute 40 percent of Ospraie Fund's assets to investors by September 30 and an additional 40 percent by the year-end. The remaining 20 percent of the fund's assets are mostly illiquid and could take up to three years to give back to investors, it said.

Based on a Securities and Exchange Commission filing, Ospraie Management held shares in companies including Alcoa Inc (AA.N) and Arch Coal Inc (ACI.N). It was not immediately clear which fund held what stocks.

Ospraie owns major stakes in several Australian resources companies, mostly held through Ospraie Portfolio Ltd, in which Ospraie Fund is a main shareholder.

Ospraie Portfolio owns about 16 percent of Australian plantations group Great Southern Ltd (GTP.AX) and 19.5 percent of Consolidated Rutile Ltd (CRT.AX).

"At this stage we have no reason to think the announcement will have any impact on Great Southern," Great Southern spokesman David Ikin said in an e-mail.

Ospraie Fund had an 11.8 percent stake in Iluka Resources Ltd (ILU.AX) but that was sold to below 5 percent last week, according to a substantial shareholder notice to the Australian securities exchange. "They've reduced, if not exited, their holdings," said Iluka spokesman Robert Porter.

Ospraie also owns at least 5 percent in Australian resources and mining services companies Emeco Holdings Ltd (EHL.AX) and Mineral Deposits Ltd (MDL.AX). Executives at Consolidated Rutile, Emeco and Mineral Deposits were not immediately available to comment. A UBS dealer in Australia said he could not comment on Ospraie's sell-off due to client confidentiality.

Anderson said in the letter he was extremely disappointed with the outcome.

"Not only as a portfolio manager, but as one of the largest investors in the Ospraie Fund L.P., I have shared in the losses with you," he wrote. "After nine years of striving to be a good steward of your capital, I am very sorry for this outcome."

He said the decision to close the fund was reached after it breached a threshold which would have allowed investors to redeem their money irrespective of the fund's lock-up provisions.

This marks the second time in two years that Ospraie Management, which has been a major player in commodities markets, has run into problems. In early 2006 soured bets on copper left the fund down roughly 20 percent before it pared most of those losses by year's end.

Also in 2006 Anderson, who made his name in hedge funds at Tudor Investment Corp and Tiger Management LLC, closed down his $250 million Ospraie Point fund.

Ospraie Management is the latest in a number of hedge funds to have run into trouble in the $2 trillion hedge fund industry this year. Last month, Dan Benton said he will shut down his $2 billion Andor Capital.

"I think it's probably the first of more hedge fund closings to come, given that a significant majority of hedge funds have had negative performance this year," said Chris Orndorff, head of equity strategy at Payden & Rygel in Los Angeles.

"I think it's another piece of bad news for Lehman which is unfortunate and it probably raises the stakes on their conversations with the Korean Development Bank," he said.

KDB confirmed on Tuesday it was in talks over a possible joint investment in Lehman with other Korean banks.

Lehman, which has racked up losses, is under pressure to raise capital ahead of its earnings announcement this month. The No.4 U.S. investment bank has explored shedding assets and selling a significant stake to outside investors.

(Additional reporting by Sonali Paul in MELBOURNE, and Kristina Cooke and Svea Herbst-Bayliss in NEW YORK; Editing by Andre Grenon and Ian Geoghegan)

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 11:22 schreef X. het volgende:
Het is voor de Euro te hopen dat de ECB donderdag beslist de rente gelijk te houden.

Want nu de olieprijs daalt, daalt de Euro mee. Omdat men denkt dat de ECB de rente zal verlagen.

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 09:49 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dat voorspel ik al een paar jaar

Iedereen loopt hier te zeuren dat de rente omlaag moet want de 'properties' dalen in prijs (so what...?) maar als de £ daalt is het ook weer niet goed .
Het wordt wel steeds goedkoper om hier te leven. Nog even en we zitten kwa prijzen op Europees niveau

quote:

Op donderdag 4 september 2008 12:08 schreef indahnesia.com het volgende:

Snel de Noordzee dempen dan, dan lijkt het net of het altijd al Europeanen waren

quote:

'Dramatische' herschikking dollar verbaast markt4 september 2008, 7:14 uur | FD.nl
Door: Marcel de Boer
Op de financiële markten wordt met verbazing gekeken naar het brede herstel van de Amerikaanse dollar. Analisten breken zich het hoofd over de vraag of de valutahandel zichzelf voorbij holt, of dat de huidige ontwikkeling onverminderd wordt voortgezet.


Gisteren steeg de dollarindex, een maat van de waarde van de dollar tegenover zes belangrijke valuta, tot 78,55, een niveau dat al elf maanden niet meer gezien is. Sinds half juli is de graadmeter circa 9% gestegen.

'Greenback'

Een dergelijke stijging in een zo korte tijd komt zelden of nooit voor. Marktpartijen spreken dan ook van een ‘dramatische herschikking’. Tegenover de euro bewoog de ‘greenback’ woensdagmorgen naar $ 1,4385, ver verwijderd van de bijna $ 1,60 van zeven weken geleden.

De ‘fair value’ van de dollar ligt rond de $ 1,25, zo is de marktconsensus. Dat niveau weerspiegelt de koopkrachtverschillen tussen Europa en de VS het beste. Volgens analisten kan de munt dus nog best een tijdje doorstijgen.

'Niet in het verschiet'

Valutastrateeg Chris Turner van ING ziet een dergelijke wisselkoersverhouding echter niet in het verschiet liggen. ‘Maar een tijdelijke verzwakking van de euro tot $ 1,35 is zomaar mogelijk’, waarschuwt hij. Waar het volgens hem en zijn collega’s bij andere instellingen vooral op neerkomt, is dat het slechte nieuws voor de Amerikaanse economie reeds in de koers is ingeprijsd.

Nu de rest van de wereld tamelijk onverwacht stevig aanhaakt bij de neergang van de VS, komt de dollar relatief gezien beter voor de dag. Als bovendien Amerikaanse macrocijfers mee blijken te vallen, versterkt dat de vraag naar dollars.

Belastingteruggave

Toch denkt Turner dat de munt weer verzwakt en dat er aan het einde van het jaar weer $ 1,50 voor een euro wordt betaald. Het effect van de belastingteruggave van Bush is inmiddels wel uitgewerkt, zegt de analist. De arbeidsmarkt verslechtert en op de huizen-en financiële markt is er nog altijd geen licht te zien aan het einde van de tunnel. De economie zakt dus verder in.

Intussen daalt de olieprijs snel en dat betekent dat de inflatiedruk flink afneemt. ‘Als deze ontwikkeling plaatsvindt, gaat de markt weer nieuwe renteverlagingen door de Federal Reserve inprijzen. De dollar zal dan z’n weg omlaag hervatten’, stelt Turner.

Valutastrateeg David Woo van Barclays Capital durft zich niet vast te leggen op een koersdoel. ‘De huidige stijging van de dollar is veel groter dan we fundamenteel kunnen verklaren. Het verhaal is dat de afnemende groeivooruitzichten buiten de VS leiden tot geringere renteverschillen tussen de VS en andere landen en dat zou de dollar aantrekkelijk maken.

Technische analyse

Alleen zien we de spreads al weer een week oplopen.’ Woo meent daarom dat de dollar nu door een bont gezelschap van trendvolgers wordt voortgestuwd. Beleggers die zich bedienen van technische analyse en verder allerlei spelers die het in de eerste jaarhelft succesvolle grondstoffenspel vaarwel zeggen.

Het is onmogelijk te zeggen hoe lang deze spelers hun invloed laten gelden, zegt Woo. ‘Persoonlijk denk ik dan we rond $1,40 een bodem vinden, maar pin me er niet op vast.’ De strateeg ziet een duidelijke link met de olieprijs. ‘Pas als de oliemarkt kalmeert, zal ook de dollar tot rust komen

quote:

ECB leaves interest rates at 4.25 pct as expected
FRANKFURT, Sept 4 (Reuters) - The European Central Bank kept its benchmark interest rate at 4.25 percent as expected on Thursday, against a backdrop of high inflation and slowing economic growth in the euro zone.
Financial markets' focus now falls on ECB President Jean-Claude Trichet, who will explain the rate decision and announce updated economic projections made by ECB staff at a news conference at 1230 GMT.
All 83 economists polled by Reuters before the meeting expected rates to stay on hold in the absence of any clear signal from the ECB that it was considering a change.
The ECB also kept its deposit rate at 3.25 percent and left its marginal lending rate at 5.25 percent.
Most economists expect the ECB staff to cut their forecasts of economic growth in 2008 and 2009 from the 1.8 percent and 1.5 percent predicted in June, and to raise the 2008 inflation forecast from 3.4 percent.
Opinion is split on whether the staff will raise or lower their forecast of inflation at 2.4 percent in 2009.
Euro zone inflation eased to 3.8 percent in August from the record high of 4.0 percent set in June and July.
(Reporting by David Milliken; editing by David Stamp)

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 08:38 schreef Basp1 het volgende:
Gaat de UK meedoen met de euro op het moment dat het 1 op 1 is?

quote:

Een analist van Breakingviews maakt mij erop attent dat de kredietcrisis vandaag zijn eerste verjaardag viert. Meer dan een mijlpaal in een trieste geschiedenis is dat niet. Er is geen reden tot juichen, aangezien de onzekerheid over de toestand van de Amerikaanse economie en de kapitaalproblemen van 's werelds grootste obligatieverzekeraars maar blijft aanslepen. Dat heeft ook de markt begrepen, die ongelofelijk slap oogt vandaag, ongeacht de koopjesjagers gisteravond op Wall Street.

De mist klaart nog lang niet op. Integendeel, enkele vooraanstaanden achten het nodig om nog meer mist te spuiten. Zo zei Josef Ackermann, de topman van Deutsche Bank (DB), gisteren bij de publicatie van de jaarresultaten van DB dat een verlaging van de kredietwaardigheid van de obligatieverzekeraars een financiële tsunami in gang kan zetten. Die zou even veel schade aanrichten bij de grootbanken als de subprimecrisis. Nog eens 130 miljard dollar afschrijvingen dus.

Reden te meer om de obligatieverzekeraars snel wat kapitaal toe te stoppen, zou u denken. Van marktwerking is dan weliswaar geen sprake meer, maar soms moet de markt gewoon gecorrigeerd, niet? 'Neen', klinkt het resoluut bij Bill Gross van obligatiebeheerder Pimco. Gross, die eerder al liet optekenen dat we een kortsluiting van het moderne bancaire systeem meemaken, schrijft in een erg interessant opiniestuk in de Britse zakenkrant Financial Times dat de 'monolines' redden een kunstmatige ingreep is die getuigt van een misplaatst verlangen om de Verenigde Staten aan de top van de 'wereldorde' te houden.

Volgens Gross is de status van de VS niet meer te danken aan reële fundamenten, zoals de kracht van een industrie, maar gebaseerd op financieel vernuft. In dat opzicht vraagt hij zich af hoe het mogelijk is dat Ambac, dat over 5 miljard dollar vrij kapitaal beschikt, de schulden van de staat California, op zichzelf de zesde economie ter wereld, kan verzekeren. Gross vergelijkt die situatie treffend met Atlas uit de Griekse mythologie die de hemel moet torsen.

's Werelds grootste banken luisteren niet naar Gross -anders zijn ze toch niet vies van een beetje vrije markt?- en zoeken nog steeds naarstig naar herfinancieringsopties voor Ambac, terwijl MBIA met de uitgifte van nieuwe aandelen 1 miljard dollar vers kapitaal ophaalde. Of dat genoeg zal zijn om de AAA-rating te bewaren, zal nog moeten blijken. S&P's en Moody's bestuderen nog steeds naarstig de dossiers van Ambac en MBIA, het is dus niet uitgesloten dat er binnenkort effectief een ratingverlaging komt.

'MBIA koopt zichzelf gewoon wat tijd', klonk het alvast pessimistisch bij een analist van een New Yorkse vermogensbeheerder. Als de man gelijk heeft, dan zal de tsunami waar Ackermann het over had over de financiële markten razen, en waarschijnlijk de reële economie nog meer schade toebrengen dan nu al het geval is. Wellicht zal dan niet meer de vraag gesteld worden of de Amerikaanse economie in een recessie zit, maar hoe lang ze zal duren en hoe zwaar ze zal huishouden.

quote:

Op donderdag 4 september 2008 22:18 schreef X. het volgende:
16 september het nieuwe rentebesluit van de FED.

Nu de olieprijs gedaald is (en de inflatie dus ook) zullen ze voor een verlaging gaan?

quote:

Op donderdag 4 september 2008 20:47 schreef henkway het volgende:
Gaat weer lekker
[ afbeelding ]

quote:

Op vrijdag 5 september 2008 01:24 schreef SeLang het volgende:
Alles zakt in prijs . Olie, huizen, aandelen, goud....
Deflatie

quote:

Op vrijdag 5 september 2008 08:05 schreef henkway het volgende:

[..]

Lonen ook, Arnold heeft in California het minimumloon verlaagd

quote:

Op zaterdag 6 september 2008 03:47 schreef indahnesia.com het volgende:
Typisch gevalletje 'oversold', dus gewoon een correctie.