Bulls, Bears & Bucks #19: Lehman Brothers aan de beurt?

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 09:49 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dat voorspel ik al een paar jaar

Iedereen loopt hier te zeuren dat de rente omlaag moet want de 'properties' dalen in prijs (so what...?) maar als de £ daalt is het ook weer niet goed .
Het wordt wel steeds goedkoper om hier te leven. Nog even en we zitten kwa prijzen op Europees niveau

quote:

Op donderdag 4 september 2008 12:08 schreef indahnesia.com het volgende:

Snel de Noordzee dempen dan, dan lijkt het net of het altijd al Europeanen waren

quote:

'Dramatische' herschikking dollar verbaast markt4 september 2008, 7:14 uur | FD.nl
Door: Marcel de Boer
Op de financiële markten wordt met verbazing gekeken naar het brede herstel van de Amerikaanse dollar. Analisten breken zich het hoofd over de vraag of de valutahandel zichzelf voorbij holt, of dat de huidige ontwikkeling onverminderd wordt voortgezet.


Gisteren steeg de dollarindex, een maat van de waarde van de dollar tegenover zes belangrijke valuta, tot 78,55, een niveau dat al elf maanden niet meer gezien is. Sinds half juli is de graadmeter circa 9% gestegen.

'Greenback'

Een dergelijke stijging in een zo korte tijd komt zelden of nooit voor. Marktpartijen spreken dan ook van een ‘dramatische herschikking’. Tegenover de euro bewoog de ‘greenback’ woensdagmorgen naar $ 1,4385, ver verwijderd van de bijna $ 1,60 van zeven weken geleden.

De ‘fair value’ van de dollar ligt rond de $ 1,25, zo is de marktconsensus. Dat niveau weerspiegelt de koopkrachtverschillen tussen Europa en de VS het beste. Volgens analisten kan de munt dus nog best een tijdje doorstijgen.

'Niet in het verschiet'

Valutastrateeg Chris Turner van ING ziet een dergelijke wisselkoersverhouding echter niet in het verschiet liggen. ‘Maar een tijdelijke verzwakking van de euro tot $ 1,35 is zomaar mogelijk’, waarschuwt hij. Waar het volgens hem en zijn collega’s bij andere instellingen vooral op neerkomt, is dat het slechte nieuws voor de Amerikaanse economie reeds in de koers is ingeprijsd.

Nu de rest van de wereld tamelijk onverwacht stevig aanhaakt bij de neergang van de VS, komt de dollar relatief gezien beter voor de dag. Als bovendien Amerikaanse macrocijfers mee blijken te vallen, versterkt dat de vraag naar dollars.

Belastingteruggave

Toch denkt Turner dat de munt weer verzwakt en dat er aan het einde van het jaar weer $ 1,50 voor een euro wordt betaald. Het effect van de belastingteruggave van Bush is inmiddels wel uitgewerkt, zegt de analist. De arbeidsmarkt verslechtert en op de huizen-en financiële markt is er nog altijd geen licht te zien aan het einde van de tunnel. De economie zakt dus verder in.

Intussen daalt de olieprijs snel en dat betekent dat de inflatiedruk flink afneemt. ‘Als deze ontwikkeling plaatsvindt, gaat de markt weer nieuwe renteverlagingen door de Federal Reserve inprijzen. De dollar zal dan z’n weg omlaag hervatten’, stelt Turner.

Valutastrateeg David Woo van Barclays Capital durft zich niet vast te leggen op een koersdoel. ‘De huidige stijging van de dollar is veel groter dan we fundamenteel kunnen verklaren. Het verhaal is dat de afnemende groeivooruitzichten buiten de VS leiden tot geringere renteverschillen tussen de VS en andere landen en dat zou de dollar aantrekkelijk maken.

Technische analyse

Alleen zien we de spreads al weer een week oplopen.’ Woo meent daarom dat de dollar nu door een bont gezelschap van trendvolgers wordt voortgestuwd. Beleggers die zich bedienen van technische analyse en verder allerlei spelers die het in de eerste jaarhelft succesvolle grondstoffenspel vaarwel zeggen.

Het is onmogelijk te zeggen hoe lang deze spelers hun invloed laten gelden, zegt Woo. ‘Persoonlijk denk ik dan we rond $1,40 een bodem vinden, maar pin me er niet op vast.’ De strateeg ziet een duidelijke link met de olieprijs. ‘Pas als de oliemarkt kalmeert, zal ook de dollar tot rust komen

quote:

ECB leaves interest rates at 4.25 pct as expected
FRANKFURT, Sept 4 (Reuters) - The European Central Bank kept its benchmark interest rate at 4.25 percent as expected on Thursday, against a backdrop of high inflation and slowing economic growth in the euro zone.
Financial markets' focus now falls on ECB President Jean-Claude Trichet, who will explain the rate decision and announce updated economic projections made by ECB staff at a news conference at 1230 GMT.
All 83 economists polled by Reuters before the meeting expected rates to stay on hold in the absence of any clear signal from the ECB that it was considering a change.
The ECB also kept its deposit rate at 3.25 percent and left its marginal lending rate at 5.25 percent.
Most economists expect the ECB staff to cut their forecasts of economic growth in 2008 and 2009 from the 1.8 percent and 1.5 percent predicted in June, and to raise the 2008 inflation forecast from 3.4 percent.
Opinion is split on whether the staff will raise or lower their forecast of inflation at 2.4 percent in 2009.
Euro zone inflation eased to 3.8 percent in August from the record high of 4.0 percent set in June and July.
(Reporting by David Milliken; editing by David Stamp)

quote:

Op dinsdag 2 september 2008 08:38 schreef Basp1 het volgende:
Gaat de UK meedoen met de euro op het moment dat het 1 op 1 is?

quote:

Een analist van Breakingviews maakt mij erop attent dat de kredietcrisis vandaag zijn eerste verjaardag viert. Meer dan een mijlpaal in een trieste geschiedenis is dat niet. Er is geen reden tot juichen, aangezien de onzekerheid over de toestand van de Amerikaanse economie en de kapitaalproblemen van 's werelds grootste obligatieverzekeraars maar blijft aanslepen. Dat heeft ook de markt begrepen, die ongelofelijk slap oogt vandaag, ongeacht de koopjesjagers gisteravond op Wall Street.

De mist klaart nog lang niet op. Integendeel, enkele vooraanstaanden achten het nodig om nog meer mist te spuiten. Zo zei Josef Ackermann, de topman van Deutsche Bank (DB), gisteren bij de publicatie van de jaarresultaten van DB dat een verlaging van de kredietwaardigheid van de obligatieverzekeraars een financiële tsunami in gang kan zetten. Die zou even veel schade aanrichten bij de grootbanken als de subprimecrisis. Nog eens 130 miljard dollar afschrijvingen dus.

Reden te meer om de obligatieverzekeraars snel wat kapitaal toe te stoppen, zou u denken. Van marktwerking is dan weliswaar geen sprake meer, maar soms moet de markt gewoon gecorrigeerd, niet? 'Neen', klinkt het resoluut bij Bill Gross van obligatiebeheerder Pimco. Gross, die eerder al liet optekenen dat we een kortsluiting van het moderne bancaire systeem meemaken, schrijft in een erg interessant opiniestuk in de Britse zakenkrant Financial Times dat de 'monolines' redden een kunstmatige ingreep is die getuigt van een misplaatst verlangen om de Verenigde Staten aan de top van de 'wereldorde' te houden.

Volgens Gross is de status van de VS niet meer te danken aan reële fundamenten, zoals de kracht van een industrie, maar gebaseerd op financieel vernuft. In dat opzicht vraagt hij zich af hoe het mogelijk is dat Ambac, dat over 5 miljard dollar vrij kapitaal beschikt, de schulden van de staat California, op zichzelf de zesde economie ter wereld, kan verzekeren. Gross vergelijkt die situatie treffend met Atlas uit de Griekse mythologie die de hemel moet torsen.

's Werelds grootste banken luisteren niet naar Gross -anders zijn ze toch niet vies van een beetje vrije markt?- en zoeken nog steeds naarstig naar herfinancieringsopties voor Ambac, terwijl MBIA met de uitgifte van nieuwe aandelen 1 miljard dollar vers kapitaal ophaalde. Of dat genoeg zal zijn om de AAA-rating te bewaren, zal nog moeten blijken. S&P's en Moody's bestuderen nog steeds naarstig de dossiers van Ambac en MBIA, het is dus niet uitgesloten dat er binnenkort effectief een ratingverlaging komt.

'MBIA koopt zichzelf gewoon wat tijd', klonk het alvast pessimistisch bij een analist van een New Yorkse vermogensbeheerder. Als de man gelijk heeft, dan zal de tsunami waar Ackermann het over had over de financiële markten razen, en waarschijnlijk de reële economie nog meer schade toebrengen dan nu al het geval is. Wellicht zal dan niet meer de vraag gesteld worden of de Amerikaanse economie in een recessie zit, maar hoe lang ze zal duren en hoe zwaar ze zal huishouden.

quote:

Op donderdag 4 september 2008 22:18 schreef X. het volgende:
16 september het nieuwe rentebesluit van de FED.

Nu de olieprijs gedaald is (en de inflatie dus ook) zullen ze voor een verlaging gaan?

quote:

Op donderdag 4 september 2008 20:47 schreef henkway het volgende:
Gaat weer lekker
[ afbeelding ]

quote:

Op vrijdag 5 september 2008 01:24 schreef SeLang het volgende:
Alles zakt in prijs . Olie, huizen, aandelen, goud....
Deflatie

quote:

Op vrijdag 5 september 2008 08:05 schreef henkway het volgende:

[..]

Lonen ook, Arnold heeft in California het minimumloon verlaagd

quote:

Op zaterdag 6 september 2008 03:47 schreef indahnesia.com het volgende:
Typisch gevalletje 'oversold', dus gewoon een correctie.