Bulls, Bears & Bucks #47: PPT en DPG bereiden zich voor

quote:

Wachovia posts loss of nearly $24 billion, including charges, far worse than expectations. More soon.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 13:13 schreef Public_NME het volgende:

[..]

De financials gaan zeker klappen krijgen vandaag...

quote:

Wachovia Reports 3rd Quarter Loss of $4.8 Billion Excluding $18.7 Billion of Noncash Goodwill Impairment and $414 Million Net Merger-Related Expense; Results Reflect Pre-tax $4.8 Billion Credit Reserve Build

Wells Fargo Merger on Track For 4th Quarter 2008 Close
Businesses Remain Well Positioned and Committed to Serving Customers


CHARLOTTE, N.C., Oct. 22 /PRNewswire-FirstCall/ --

Third Quarter 2008 Compared With Third Quarter 2007:

-- Net loss of $23.9 billion includes the following on a pre-tax basis:
$18.8 billion of goodwill impairment; $4.8 billion credit reserve build
to a 3.24 percent reserve-to-loan ratio; $2.5 billion of market
disruption losses including $1.2 billion of securities impairments;
$310 million principal investing loss

-- Results also reflect costs relating to previous announcements on the
auction rate securities settlement, support of Evergreen money market
fund exposure to Lehman Brothers and losses on government sponsored
entity preferred stock, amounting to $1.1 billion

-- Traditional businesses remained focused on customer service and sales
execution; customer satisfaction rating of 6.62 and customer loyalty at
51 percent remained at top of industry

-- Average core deposits up 4 percent on growth in retail CDs and retail
brokerage deposits

-- Way2Save campaign hits milestone 1.1 million accounts and $439 million
in new account balances

-- A.G. Edwards integration proceeding smoothly; integration over 50
percent complete

quote:

Hongarije verhoogt rente met 3 procentpunt
Woensdag 22 Oktober 2008 13:16
AMSTERDAM (Dow Jones)--De Nationale Bank van Hongarije heet zijn basisrente op tweeweeksleningen voor commerciele banken verhoogd met 300 basispunten tot 11,5%, van 8,5%.

Dat heeft de monetaire commissie van de centrale bank woensdag tijdens een bijzondere vergadering besloten.

De stap komt als een verrassing voor de markt, die voor de rest van het jaar een onveranderde rente verwachtte.

De Hongaarse markten staan de laatste twee weken onder zware druk. Beleggers maken zich zorgen over de tekorten van het land op de begroting en de handelsbalans, de grote staatsschuld en het financiele systeem.

Centrale bankier Andras Simor zegt woensdag dat de economische en financiele situatie van Hongarije geenszins kan worden vergeleken met die van IJsland.

Simor zei verder dat Hongarije niet van plan is om gebruik te maken van een krediet van EUR5 miljard dat is aangeboden door de Europese Centrale Bank, 'behalve als de hel losbreekt.'

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 13:13 schreef Public_NME het volgende:
De financials gaan zeker klappen krijgen vandaag...

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 13:36 schreef Bolkesteijn het volgende:

[..]

24 miljard verlies.

quote:

The banking company Wachovia (WB, Fortune 500) reported an unexpected loss of $11.18 per share for the third quarter. That was dramatically worse than the 2 cents per share net profit projected by a consensus of analysts from Thomson FirstCall. Wachovia shares fell 4% in premarket trading.

quote:

Staat houdt bonussen Fortis tegen

Bonussen voor managers bij Fortis
die zijn toegekend na de gedeeltelijke
overname door de Nederlandse staat,
worden niet uitgekeerd.Dat heeft het
ministerie van Financiën besloten.

Vandaag werd bekend dat Fortis-managers
bonussen in het vooruitzicht zijn
gesteld,maar daar steekt Financiën nu
een stokje voor.

Met het uitkeringsbeleid uit de periode
vóór de overname bemoeit het ministerie
zich niet.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 14:09 schreef Public_NME het volgende:

[..]


[..]

Analisten zaten er niet zo'n beetje naast

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 15:20 schreef pberends het volgende:
euroknaller Fortis

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 15:42 schreef Q. het volgende:

[..]

!

Oeh, daar kan ik vast wel iets moois van Photoshoppen.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 15:42 schreef Q. het volgende:

[..]

!

Oeh, daar kan ik vast wel iets moois van Photoshoppen.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 15:59 schreef ItaloDancer het volgende:
pberends: De Beursvloer #1: Beurzen duiken weer in het rood
of: ING #3: Buy or Sell?

In BB&B is geen plaats voor wat je wel of niet van plan bent te (ver)kopen.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 14:23 schreef SeLang het volgende:

[..]

Pwned

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 16:49 schreef ItaloDancer het volgende:
Dat klopt gewoon hoor...

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 16:50 schreef pberends het volgende:

[..]

Als ze enorm veel beurswaarde verliezen toch niet meer?

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 16:22 schreef star_gazer het volgende:
De interbancaire rente is weer gedaald (3.89->3.54). Wellicht dat het zo langzamerhand overwaaien van de kredietproblemen de boel een beetje kan stutten.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 17:09 schreef HiZ het volgende:

[..]

Ja, was mij ook al opgevallen. Het zou me niks verbazen als ik volgende maand een half procent minder rente op mijn hypotheekschuld betaal. Volgens mij was het normaliseren van de interbancaire rente wel zo'n beetje het eerste wat er moest gaan gebeuren om een begin te gaan maken met het leggen van een bodem. Maar nu moeten we ook nog de na-ijl effecten van de crunch op de echte economie ook doormaken.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 17:57 schreef pberends het volgende:
AEX sluit toch om 6 uur?

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 18:00 schreef Roel_Jewel het volgende:

[..]

Half 6.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 17:57 schreef pberends het volgende:
AEX sluit toch om 6 uur?

quote:

Interview with Paul Kasriel


There has been a raging debate on Silicon Investor, the Motley Fool, Minyanville, and nearly everywhere else too about whether or not it is possible for a Japanese style deflation to happen in the United States. Almost everyone denies the possibility outright.

Because most people writing about or discussing this issue do not have a background in economics (myself included), I asked Paul Kasriel Sr. V.P. and Director of Economic Research at The Northern Trust Company for his thoughts on deflation in Japan vs. deflation in the US. We also had a brief follow up phone conversation after I received his email response. What follows is an email from Kasriel as well as a synopsis of our phone interview. These conversations took place on December 7th and 8th 2006 with one followup question over the weekend.

No, this is NOT a spoof as was An email from Bernanke.
This is the real deal.

Email from Paul Kasriel


Japan experienced a deflation in recent years because the bursting of its asset-price bubble in the early 1990s created huge losses in its banking system. The Japanese banks had financed the asset-price bubble. When it burst, the debtors could not keep current on their loans to the banks and therefore were forced to turn back the collateral to the banks. The market value of the collateral, of course, was less than the amount of the loans outstanding, thereby inflicting huge losses of capital to the Japanese banks. With the decline in bank capital, the Japanese banks could not extend new credit to the private sector even though the Bank of Japan was offering credit to the banks at very low nominal rates of interest.

Banks are an important transmission mechanism between the central bank and the private economy. If the banks are unable or unwilling to extend the cheap credit being offered to them by the central bank, then the economy grows very slowly, if at all. This happened in the U.S. during the early 1930s.

U.S. banks currently hold record amounts of mortgage-related assets on their books. If the housing market were to go into a deep recession resulting in massive mortgage defaults, the U.S. banking system could sustain huge losses similar to what the Japanese banks experienced in the 1990s. If this were to occur, the Fed could cut interest rates to zero but it would have little positive effect on economic activity or inflation.

Short of the Fed depositing newly-created money directly into private sector accounts, I suspect that a deflation would occur under these circumstances. Again, crippled banking systems tend to bring on deflations. And crippled banking systems seem to result from the bursting of asset bubbles because of the sharp decline in the value of the collateral backing bank loans.

Hope this helps,
Paul

Paul L. Kasriel
Sr. V.P. and Director of Economic Research
The Northern Trust Company
50 South LaSalle Street
Chicago, IL 60603
Followup Interview

I was fortunate to catch Paul for a brief phone interview after I received that email. Here it is.

Mish: Would you say that consumer debt in the US as opposed to the lack of consumer debt in Japan increases the deflationary pressures on the US economy?
Kasriel: Yes, absolutely. The latest figures that I have show that banks' exposure to the mortgage market is at 62% of their total earnings assets, an all time high. If a prolonged housing bust ensues, banks could be in big trouble.

Mish: What if Bernanke cuts interest rates to 1 percent?
Kasriel: In a sustained housing bust that causes banks to take a big hit to their capital it simply will not matter. This is essentially what happened recently in Japan and also in the US during the great depression.

Mish: Can you elaborate?
Kasriel: Most people are not aware of actions the Fed took during the great depression. Bernanke claims that the Fed did not act strong enough during the great depression. This is simply not true. The Fed slashed interest rates and injected huge sums of base money but it did no good. More recently, Japan did the same thing. It also did no good. If default rates get high enough, banks will simply be unwilling to lend which will severely limit money and credit creation.

Mish: Do you have any comments regarding Greenspan?
Kasriel: Greenspan is a fascinating study. Some day I hope to write a book about him. Right now I willing to say he is the luckiest Fed chairman in history.

Mish: Greenspan is the luckiest Fed chair in history? How so?
Kasriel: He was fortunate in two very big ways. First off, he was fortunate to preside over the economy at a time when productivity was soaring and the global supply of goods was expanding rapidly because China had entered the world trading arena. In that environment the Fed could create large amounts of money and credit without causing inflation other than in asset prices.

Mish: Does that mean you believe that inflation is a monetary phenomenon related to increases in money supply and credit as opposed to rising prices?
Kasriel: Yes, and that is exactly why Greenspan was so lucky. Inflation was masked by the factors we just mentioned.

Mish: I am very glad you said the word "masked". I have used that word for quite some time but most just do not get it. What is the second way Greenspan was fortunate?
Kasriel: When the Fed slashed interest rates to 1%, the U.S. banking system was capitalized well enough to be willing and able to relend the cheap credit it was being offered by the Fed. This stimulated housing. Housing provided jobs. With jobs and with rising real estate prices people felt confident to borrow and banks felt comfortable to lend.

Mish: How does inflation start and end?
Kasriel: Inflation starts with expansion of money and credit.
Inflation ends when the central bank is no longer able or willing to extend credit and/or when consumers and businesses are no longer willing to borrow because further expansion and /or speculation no longer makes any economic sense.

Mish: So when does it all end?
Kasriel: That is extremely difficult to project. If the current housing recession were to turn into a housing depression, leading to massive mortgage defaults, it could end. Alternatively, if there were a run on the dollar in the foreign exchange market, price inflation could spike up and the Fed would have no choice but to raise interest rates aggressively. Given the record leverage in the U.S. economy, the rise in interest rates would prompt large scale bankruptcies. These are the two "checkmate" scenarios that come to mind.

Mish: Thanks Paul. When you do your book on "The Luckiest Fed Chairman in History" please send me a copy. I am sure it will be a best seller.
Kasriel: Will do.

Well I hope that puts to bed two ideas

That it is impossible or nearly impossible for the US to suffer Japanese style deflation
That slashing interest rates to 1% will matter one iota if it happens.
It should also put to bed (but probably won't) the distinction between inflation (a monetary event) and prices.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 18:57 schreef ItaloDancer het volgende:
Kees de Kort meent dat die daling van de interbancaire rente nog niet veel zegt. Het wordt veroorzaakt door de ondersteuning van de overheid, maar banken zijn niet meer geld aan elkaar gaan lenen, aldus Kees.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 18:57 schreef ItaloDancer het volgende:
Kees de Kort meent dat die daling van de interbancaire rente nog niet veel zegt. Het wordt veroorzaakt door de ondersteuning van de overheid, maar banken zijn niet meer geld aan elkaar gaan lenen, aldus Kees.

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 18:07 schreef pberends het volgende:

[..]

Waarom staan er dan bij fondsen verschillende sluittijden?

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 19:36 schreef MoltiSanti het volgende:

[..]

kun je volume ook ergens zien dan?

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 19:36 schreef HiZ het volgende:

[..]

Dat is dus klinkklare nonsens, de ondersteuning houdt ook een garantie in van de onderlinge leningen. Als de rente daalt dan zegt dit dus dat de banken onderling minder risico zien in het onderling lenen. En dat klopt dus ook feitelijk, want het risico is er niet echt (voorlopig).

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 20:09 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Geen idee
[..]

Ja, dat ze minder risico zien is logisch... maar ze zijn ze ook feitelijk meer gaan lenen?

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 19:36 schreef HiZ het volgende:

[..]

Dat is dus klinkklare nonsens, de ondersteuning houdt ook een garantie in van de onderlinge leningen. Als de rente daalt dan zegt dit dus dat de banken onderling minder risico zien in het onderling lenen. En dat klopt dus ook feitelijk, want het risico is er niet echt (voorlopig).

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 19:36 schreef HiZ het volgende:
Dat is dus klinkklare nonsens, de ondersteuning houdt ook een garantie in van de onderlinge leningen. Als de rente daalt dan zegt dit dus dat de banken onderling minder risico zien in het onderling lenen. En dat klopt dus ook feitelijk, want het risico is er niet echt (voorlopig).

quote:

Op woensdag 22 oktober 2008 19:36 schreef HiZ het volgende:

[..]

Dat is dus klinkklare nonsens, de ondersteuning houdt ook een garantie in van de onderlinge leningen. Als de rente daalt dan zegt dit dus dat de banken onderling minder risico zien in het onderling lenen. En dat klopt dus ook feitelijk, want het risico is er niet echt (voorlopig).

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 02:46 schreef star_gazer het volgende:
De dollar tikt zachtjes de grens van 1.27 aan. De euro zit echt in een neerwaartse spiraal

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 02:49 schreef indahnesia.com het volgende:

[..]

Google Adsense levert ineens meer op, terwijl het bedrag in USD nog gelijk is. Hoe kan dat nu?

Azie schrijft weer rode cijfers overigens.

quote:

Het ABP moet in dat herstelplan aantonen dat er binnen 15 jaar weer voldoende reserves zijn.

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 10:55 schreef PietjePuk007 het volgende:

[..]

Binnen 15 jaar, man dan is de AEX al lang weer een keer boven de 700 en onder de 250 geweest .

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 02:59 schreef indahnesia.com het volgende:
Moah, niet te sterk hoor, aangezien ik in Indonesie zit en de EUR heb zien dalen van 14.500 naar 12.600 Rupiah.. in een dikke maand of zo.

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 11:37 schreef SeLang het volgende:

[..]

Ja, net als in Japan

[ afbeelding ]

quote:

Op donderdag 23 oktober 2008 17:09 schreef Mendeljev het volgende:

[..]

In Japan kreeg je volgens mij in die periodes negatieve rentes op je bankrekeningen. Het idiote maar logische gevolg is dus dat iedereen zijn vlucht naar de aandelen nam.

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 12:04 schreef Dr.Daggla het volgende:
Wow. Wat is er aan de hand? .
Waar is iedereen? .
-10% in Duitsland.. Frankrijk, Engelend, Nederland.. Alles dik in de min.

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 12:04 schreef Dr.Daggla het volgende:
Wow. Wat is er aan de hand? .
Waar is iedereen? .
-10% in Duitsland.. Frankrijk, Engelend, Nederland.. Alles dik in de min.

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 12:10 schreef indahnesia.com het volgende:

[..]

whehe, genept.

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 12:12 schreef Dr.Daggla het volgende:

[..]

Lekker het feestje verschuiven en mij niets vertellen he. .

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 12:30 schreef MrFl0ppY het volgende:
Wel komisch hoe mensen een paar weken geleden riepen dat we al op de bodem zaten en dat ze flink gingen investeren... Vooral ING was toen populair

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 13:31 schreef HiZ het volgende:
De dollar is trouwens ook aardig bezig om te overschieten. Wat is er aan de hand op het moment? Ik probeer het te volgen, maar begrijp het nu dus echt niet meer. Elke soort van logica lijkt te ontbreken bij de huidige bewegingen.

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 13:48 schreef Perrin het volgende:

[..]

Het is deleveraging. Dollarschulden worden (verplicht) afgelost, hierdoor slinkt de hoeveelheid dollars. Minder dollars = schaarsere dollar = hogere prijs voor een dollar. Money is debt..Less debt, less money..

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 14:15 schreef HiZ het volgende:

[..]

Ok, het is dus nog steeds een expressie van de credit crunch.

quote:

But now economists wonder what will happen when the pace of deleveraging slows - and those holding dollar-denominated assets consider the expanding U.S. financing burden at a time when growth prospects look weak.

"When this process plays itself out," says University of Oregon economics professor Tim Duy, "the fundamentals working against the dollar will come into focus again."

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 13:48 schreef Perrin het volgende:

[..]

Het is deleveraging. Dollarschulden worden (verplicht) afgelost, hierdoor slinkt de hoeveelheid dollars. Minder dollars = schaarsere dollar = hogere prijs voor een dollar. Money is debt..Less debt, less money..

quote:

Op vrijdag 24 oktober 2008 15:42 schreef simmu het volgende:
hmmmmmmm......

iemand nog herinneringen aan LTCM? in 1992?
http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/

quote:

anyone smell an emergency rate cut coming up?

Mish

quote:

anyone smell an emergency rate cut coming up?

Mish

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 12:10 schreef Wheelgunner het volgende:
Zorgelijk:

quote:

Greenspan: we wisten dat toen gewoon niet



Gepubliceerd: 24 oktober 2008 11:03 | Gewijzigd: 24 oktober 2008 11:06
Alan Greenspan, voormalig centralebankier en voorstander van de vrije markt, maakt een opmerkelijke ommezwaai. Hij heeft „een fout” geconstateerd, vertelt hij in het Congres: markten schieten soms tekort. „Daar ben ik zeer bedroefd over.”

Washington, 24 okt. De man die achttien jaar lang een graag geziene gast in het Congres was, en misschien wel de machtigste man van de wereldeconomie was, heeft een ontnuchterende mededeling: hij is net als u en ik. „We zijn gewoon niet slim genoeg, als mens. U kunt van ons als toezichthouders geen onfeilbaarheid verwachten.”

Alan Greenspan, tot twee jaar terug voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, getuigde gisteren voor het eerst over zijn rol in de kredietcrisis. Zijn recordrenteverlagingen en de weigering delen van de financiële sector te reguleren heeft de laatste weken tot ongebruikelijke kritiek geleid. Die was tot in Washington te horen. Hier werd Greenspan gisteren fel aangevallen, tot aan Congresleden toe zoals Republikein Bill Sali uit Idaho die broeierig suggereerde dat „iemand toch in de gevangenis zou moeten belanden”.

Fout in eigen denken

De 83-jarige Alan Greenspan, ooit zo bekend om zijn cryptische uitspraken, besloot tot een expliciete en helder geformuleerde ommezwaai. „De meesten van ons, en ik in het bijzonder, zijn in een staat van gechoqueerd ongeloof gestort”, zei hij over tekortschietende banken. En hij heeft „een fout geconstateerd” in zijn eigen denken dat de vrije markt zichzelf beter kon reguleren dan overheidstoezicht. „Daar ben ik zeer bedroefd over.”

Van de beminnelijkheid die Greenspan van het Congres kon verwachten tijdens zijn tientallen eerdere hoorzittingen, bleek gisteren maar weinig over. De enige vriendelijkheid die er af kon was dat hij consequent als ‘doctor Greenspan’ werd aangesproken, dat hij geprezen werd om het op twee minuten na voorspellen van de duur van de zitting (het werden drie uur en 58 minuten) en dat niemand op de regels wees toen een medewerkster achter hem ongevraagd een blikje Cola light opentrok om de ex-bankier iets anders te laten drinken dan water.

De commissieleden lijken zich bewust van de naderende verkiezingen en hun politieke verschillen. Democraten vonden, in de woorden van commissievoorzitter Henry Waxman, dat „toezichthouders de kredietcrisis hadden kunnen voorkomen als toezichthouders beter hadden opgelet”. Greenspans Federal Reserve, de centrale bank, is ook toezichthouder. Republikeinen stellen op hun beurt dat (overheidsorganen) Fannie Mae en Freddie Mac de ware aanstichters van de financiële crisis zijn. Zij zouden arme Amerikanen onbetaalbare hypotheken hebben verkocht.

'We wisten dat toen gewoon niet'

Greenspan leunt graag achterover, handen in de zakken. Als zijn jasje dan openvalt wordt het zwarte kastje goed zichtbaar dat via een transparant koordje verbonden is met zijn gehoorapparaat. Hij stelt zo nu en dan het volume bij, neemt er de tijd voor. De interesse van de commissieleden blijkt wisselend: nadat ze hun vraag in de vorm van een korte verkiezingstoespraak hebben gesteld verdwijnen ze een voor een naar achteren. Op een gegeven moment is er geen enkele van de achttien Republikeinse commissieleden aanwezig.

Greenspan werkt onderwijl zijn verklaringen af waarom hem minder blaam zou treffen dan hem de laatste weken wordt toebedeeld.

Hij zegt bijvoorbeeld dat tijdens zijn bewind onvoldoende gegevens beschikbaar waren over de verslechterende hypotheekmarkt: „We wisten dat toen gewoon niet.”

Hij stelt dat hij slechts een uitvoerende functie had: „Ik voerde opdrachten van u, het Congres, uit. En niet mijn eigen voorkeuren.”

Of hij concludeert dat crises zoals de huidige eigenlijk altijd onvoorzien zijn, anders waren ze wel voorkomen: „Financiële crisis zijn per definitie onverwacht; anders was er wel ven tevoren ingegrepen.”

'We zaten nog steeds goed vaak fout'

Dennis Kucinich, voormalig Democratisch presidentskandidaat, confronteert Greenspan dan met eerdere uitspraken. In de zomer van 2006 daalde de Amerikaanse huizenprijs voor het eerst sinds de Depressiejaren, maar in augustus zei Greenspan al dat „het ergste wel eens over zou kunnen zijn”. Drie maanden later versterkte hij dat: „Het ergste is achter ons. De wereldeconomie is in ongelooflijk goede staat.” Een duidelijke reactie van Greenspan blijft uit, maar dat was de bedoeling ook niet. Kucinich wil alleen een punt maken.

Greenspan vindt de hele discussie over falende toezichthouders eigenlijk weinig relevant. Toezichthouders maken „altijd” fouten, betoogt hij, want hun werk is gebaseerd op voorspellingen. Het is moeilijk toezicht te houden op iets dat alleen maar verwacht wordt, maar niemand zeker weet. „Als we 60 procent van de tijd goed zitten, is dat buitengewoon. Maar dan zitten we er nog steeds 40 procent naast. Bij de Federal Reserve konden we veel beter voorspellen dan in de private sector, maar we zaten nog steeds goed vaak fout.”

quote:

Olie en euro redden economie
Z24 doet vast voorspelling voor 2009



24-10-2008 | Gepubliceerd 10:24
24-10-2008 | Laatst bijgewerkt 23:14

Het Centraal Planbureau komt pas in december met de nieuwe economische voorspelling. Maar daar kunnen we in deze onzekere tijden niet op wachten. Hoe erg wordt 2009? Mathijs Bouman pakt de rekenmachine.

Het Centraal Planbureau (CPB) is niet van plan om tussentijds een nieuwe groeiraming te maken. Natuurlijk, sinds in september de laatste voorspelling uit de CPB-modellen rolde, is de crisis verergerd. Maar het CPB laat zich niet opjagen.

Precies volgens planning zal pas in december een nieuwe voorspelling komen, lieten zowel onderdirecteur Casper van Ewijk als directeur Coen Teulings afgelopen week weten.

Tot die tijd blijft het officiële standpunt dat de economie in 2009 met 1,25 procent zal groeien. Geen recessie, dus.

Na de terroristische aanslagen in september 2001 besloot het CPB juist dat wel een nieuwe raming nodig was. Op 1 november van dat jaar werd tussentijds de groeivoorspelling met een half procent verlaagd.

Hoe zou een tussentijdse update er deze keer uit zien? Het CPB houdt de kaken op elkaar. Maar op basis van eerdere publicaties kunnen we er toch een gooi naar doen.

Het grootste gevaar voor de Nederlandse economie, is dat de wereldhandel instort. In september ging het CPB nog uit van een groei van de wereldhandel van 3,75 procent.

Dat is flink lager dan de gemiddelde handelsgroei in de afgelopen dertig jaar, maar na de crisismaand oktober waarschijnlijk toch te optimistisch.

Misschien wordt het wel zo erg als in 1993, toen de wereldhandel met slechts 0,4 procent toenam, de laagste groei in dertig jaar. In dat geval krijgt Nederland te maken met een stagnatie van de export.

Volgens de spoorboekjes van het CPB zal een handelsgroei als in 1993, zorgen voor 2,8 procent(punt) lagere export in 2009. Dat kost ons een vol procent groei. De economie komt vrijwel tot stilstand.

Maar het kan nog erger. In 1975 kromp de wereldhandel als gevolg van de eerste oliecrisis, met 3,3 procent.

Wordt het in 2009 net zo beroerd? In dat geval daalt de export ten opzichte van de prognose met bijna 6 procent. De economie zal krimpen, met 0,9 procent. Dat komt akelig dicht bij de 1,2 procent krimp van 1982, het slechtste jaar sinds de Tweede Wereldoorlog.

Dat klinkt niet best. Maar er zit ook een positieve kant aan de ontwikkelingen van deze herfst. Angst voor een wereldwijde recessie heeft de olieprijs doen kelderen naar 66 dollar per vat. Terwijl het CPB in september nog ging uit van 125 dollar. Deze meevaller zal de economie flink helpen.

Eerder dit jaar berekende het CPB dat een 15 dollar lagere olieprijs, zorgt voor een half procent hogere groei. Dat suggereert dat een prijsdaling van zestig dollar de groei met 2 procent kan opstuwen.

Dat lijkt overdreven. Maar ook als die groei-impuls de helft bedraagt, is het ergste scenario voor de wereldhandel al gecompenseerd.

Bovendien is er nog de goedkope euro. In september ging het CPB ervan uit dat een euro in 2009 $1,57 waard zou zijn. Intussen is de euro gedaald naar $1,28.

Dat zal de export aanzwengelen. De economie groeit 0,3 procent harder.

Dit is natuurlijk natte vingerwerk. De CPB-modellen zitten in werkelijkheid ingewikkelder in elkaar, en houden met veel meer zaken rekening. Maar als olie en euro goedkoop blijven, lijkt een diepe recessie in 2009 toch niet zo waarschijnlijk.

Mathijs Bouman

quote:

Productiestop dreigt voor Opel

BOCHUM (AFN) - De Duitse autofabrikant Opel overweegt de fabriek in het Duitse Bochum de hele maand december stil te leggen. Bovendien moeten er 150 arbeidsplaatsen verdwijnen bij de fabriek. Dat zegt een woordvoerder van de ondernemingsraad in het blad auto, motor und sport.

De situatie bij Opel zou volgens de woordvoerder zo ernstig zijn dat het bedrijf niet meer maandelijks, maar wekelijks de afzetmarkt en productie bekijkt. Zo wil Opel voorkomen dat er te grote voorraden worden opgebouwd.

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:07 schreef SeLang het volgende:

[..]

Een productiestop.
Je wilt niet weten wat dat kost als zo'n fabriek stilstaat.

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:07 schreef SeLang het volgende:

[..]

Een productiestop.
Je wilt niet weten wat dat kost als zo'n fabriek stilstaat.

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:12 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Minder dan wanneer ie draait

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:07 schreef SeLang het volgende:

[..]

Een productiestop.
Je wilt niet weten wat dat kost als zo'n fabriek stilstaat.

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:14 schreef digitaLL het volgende:

[..]

Ja, ik had dat ook al gelezen. In de VS is de vraag naar auto's ingestort maar nu lijkt dat in europa ook te gebeuren. Auto's, dure verre vliegvakanties en meubels/keukens zijn meestal de 1e plekken waar de vraag terugloopt. Dat zet ook het meest zoden aan de dijk als je wilt bezuinigen. Mijn broer wil een nieuwe keuken en die w8 nog ff met kopen op mijn aanraden. Dat kan al gauw behoorlijk schelen in de prijs

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:38 schreef Hertog_Martin het volgende:

[..]

Dit soort zaken lijken voor mij echt uit de lucht te vallen.... is het al langer gaande of is de consumentenwereld afgelopen maand meteen paniekerig hun knip op de slot gaan doen en kopen ze niks meer?

Lijkt me sterk eigenlijk...

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:38 schreef Hertog_Martin het volgende:

[..]

Dit soort zaken lijken voor mij echt uit de lucht te vallen.... is het al langer gaande of is de consumentenwereld afgelopen maand meteen paniekerig hun knip op de slot gaan doen en kopen ze niks meer?

Lijkt me sterk eigenlijk...

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:38 schreef Hertog_Martin het volgende:

[..]

Dit soort zaken lijken voor mij echt uit de lucht te vallen.... is het al langer gaande of is de consumentenwereld afgelopen maand meteen paniekerig hun knip op de slot gaan doen en kopen ze niks meer?

Lijkt me sterk eigenlijk...

quote:

Op zaterdag 25 oktober 2008 17:39 schreef SeLang het volgende:

[..]

Precies, dat soort dingen staan helemaal vooraan als het om bezuinigen gaat.

Hier in de UK is het helemaal een grafzooi nu. Ik liep net door het straatje waar ik vroeger woonde en daar staan nu 5 huizen te koop. Maar niemand koopt die troep natuurlijk want de prijzen gaan nog veel lager. Dit was typisch zo'n speculantenstraatje met oude huizen (ca 1870), beetje opknappen en dan doorverkopen met winst. De meeste van die gasten zitten nu in de knel.

quote:

Meer Amerikaanse banken willen kapitaalinjectie

De Amerikaanse lokale bank KeyCorp uit Ohio, creditcardmaatschappij Capital One en bankconcern Zions willen ook een kapitaalinjectie van de Amerikaanse overheid. Hoeveel ze zullen krijgen, is nog niet duidelijk. De instellingen zullen naar verwachting morgen bekendmaken om hoeveel geld ze hebben gevraagd.

Vier banken, waaronder PNC Financial Services Group, deden eerder al een beroep op het staatsfonds van 700 miljard dollar dat de Amerikaanse regering beschikbaar stelde voor geplaagde financiële instellingen. In ruil voor de kapitaalinjecties ontvangt de regering aandelen. Eerder deze maand werd bekend dat negen grote Amerikaanse banken, waaronder Goldman Sachs, participeren in het reddingsprogramma van de overheid.

quote:

VS heeft de wereldrijkdom geplunderd met dollars

Gepost op 26 oktober 2008 door P.uncia

De Verenigde Staten hebben de mondiale welvaart geplunderd door misbruik te maken van de dominante positie van de dollar en de wereld heeft dringend behoefte aan andere valuta’s om die plaats in te nemen, zei een leidende Chinese staatskrant op vrijdag.

Het voorpagina commentaar in de overzeese editie van de People’s Daily zei dat Aziatische en Europese landen, om te beginnen, de Amerikaanse dollar moeten bannen uit hun directe handelsbetrekkingen en alleen te vertrouwen op hun eigen valuta.

Een ontmoeting tussen Aziatische en Europese leiders, te beginnen op vrijdag in Peking, bied de perfecte gelegenheid om te beginnen met de bouw van een nieuwe internationale financiële orde zei de krant.

De People’s Daily is de officiële krant van China’s regerende communistische partij. De overzeese editie in het Chinees is een kleine zijdelingse oplage van de hoofdkrant.

Zijn uitspraken zijn niet noodzakelijk direct de vertolking van de inzichten van het leiderschap. Maar de opmerking, evenals de recente opmerkingen, dragen bij aan een groeiend koor van Chinese minachting voor het economisch beleid van Washington en globale financiële dominantie in de nasleep van de kredietcrisis.

“De grimmige realiteit heeft mensen ertoe geleid om, temidden van de paniek, te beseffen dat de Verenigde Staten gebruik heeft gemaakt van de hegemonie van de Amerikaanse dollar om werelds rijkdom te plunderen”, zei de commentator, Shi Jianxun, professor aan de Universiteit van Shanghai’s Tongji.

Shi, die al eerder snijdend was in zijn kritiek op de VS, zei dat andere landen enorme hoeveelheden van hun rijkdom verloren hadden als gevolg van de financiële crisis, terwijl Washington’s enige zorg de bescherming van haar eigen belangen was.

“De Amerikaanse dollar verliest het vertrouwen van de mensen. De wereld, die democratisch en rechtmatig optreed via een wereldwijd opererende financiële organisatie, heeft dringend behoefte aan verandering van het internationaal monetair systeem gebaseerd op het Amerikaanse wereldwijde economische leiderschap en de Amerikaanse dollar dominantie”, schreef hij.

Shi suggereerde dat alle handel tussen Europa en Azië moet worden afgerekend in euro’s, ponden, yen en yuan hoewel hij niet uitlegde hoe de Chinese munt een rol zou kunnen spelen omdat deze niet kan worden geconverteerd op de kapitaalrekening.

Een tweedaagse Asia-Europe Meeting (ASEM) van 27 lidstaten van de EU en 16 Aziatische landen was gesteld te beginnen op vrijdag. Hoewel weinig analisten veel verwachten in de vorm van concrete afspraken, zei Shi dat het gedenkwaardig zou kunnen blijken.

“Hoe kunnen Europa en Azië elkaars handen grijpen en samen de “eens in een eeuw” wereldwijde financiële crisis te confronteren aangestoken door de VS, hoe kunnen zij een nieuwe, evenwichtige en veilige internationale financiële orde construeren?” zei hij.

“De wereld wacht op deze Aziatisch-Europese bijeenkomst om grote resultaten te behalen in financiële samenwerking”.

quote:

Op maandag 27 oktober 2008 08:08 schreef pberends het volgende:
wat doen de futures?