Bulls, Bears & Bucks #72 Horrorwinter op komst!

quote:

Loss of income caused by banks as bad as a 'world war', says BoE's Andrew Haldane

Andy Haldane, the Bank’s executive director for financial stability, added that public anger at the banks was fully justified and that pay in the industry remained too high.

“In terms of the loss of incomes and outputs, this is as bad as a world war,” he said. “It would be astonishing if people weren’t asking big questions about where finance has gone wrong.

“If we are fortunate, the cost of the crisis will be paid for by our children. More likely it will still be being paid for by our grandchildren. There is every reason why the general public ought to be deeply upset by what has happened – and angry.”

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 15:58 schreef Perrin het volgende:
These Two Charts Show How The Priorities Of US Companies Have Gotten Screwed Up

Corporate profit margins just hit an all-time high
[ afbeelding ]

Wages as a percent of the economy are at an all-time low
[ afbeelding ]

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 15:58 schreef Perrin het volgende:
These Two Charts Show How The Priorities Of US Companies Have Gotten Screwed Up

Corporate profit margins just hit an all-time high
[ afbeelding ]

Wages as a percent of the economy are at an all-time low
[ afbeelding ]

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 17:04 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Dat is natuurlijk leuk als de overheid middels een begrotingstekort de klappen die vallen in de private sector opvangt. Vanaf 2013 is (langzaam) dat voorbij en gaan deze bezuinigingen ten kosten van de omzet, ontstaat overcapaciteit en vallen marges weer.

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 17:30 schreef sitting_elfling het volgende:
Maar zitten de hoge heren schoon en droog! Ja, de normale man zal het dan nog meer merken, dat is wel zo. Ik heb wel een lijstje van bedrijven waarvan ik hoop dat de klappen extreem hard zullen vallen

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 17:36 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Ook gij, Brutus? Zullen je collega's en sectorgenoten dan zeggen.

Ik heb trouwens ook zo'n leuk lijstje, weet alleen niet of ik er wat mee ga doen.

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 18:56 schreef sitting_elfling het volgende:
Daar heb ik een broertje dood aan. Stel ik had het vermogen van Soros, zou ik niet zo veel problemen hebben om bepaalde bedrijven volledig om zeep te helpen. Sommige blijf ik dan ook weer van af omdat ik er goede ervaringen mee heb of ik evt. nog wil werken in de verre toekomst

quote:

The Debtor Prisoner’s Dilemma

In the 1990’s, Argentina tied its hands with a dollar-pegged currency in order to enhance its credibility as a borrower. The strategy worked too well: the large credit inflows that it attracted triggered an inflationary boom that reduced the country’s competitiveness. By 2001, a combination of devaluation (exit from the currency straitjacket) and partial default was inevitable. Default was followed by nominally voluntary restructurings in which creditors were invited to take some losses.

Up to now, the Argentine model has seemed successful, yielding substantial economic growth for the country since 2001. That is what has made the model so appealing to debt-burdened southern Europeans.

But a recent New York court ruling against Argentina in a case brought by a holdout hedge-fund creditor has dramatically raised the stakes of sovereign default and bankruptcy. When holdouts are rewarded by court decisions, and the rights of recalcitrant creditors are recognized in other jurisdictions, efforts at “voluntary” restructuring become unsustainable. More and more parties will resist writing down some debt in favor of trying to seize whatever assets they can.

quote:

Bailout Recipients

We're tracking where taxpayer money has gone in the ongoing bailout of the financial system. Our database accounts for both the broader $700 billion bill and the separate bailout of Fannie Mae and Freddie Mac.

For each entity, we provide a “Net Outstanding” amount, which shows how deep taxpayers are in the hole after accounting for any revenue the government has received (usually through interest or dividends).

quote:

Op dinsdag 11 december 2012 10:32 schreef JimmyJames het volgende:
Is de fiscal cliff trouwens al opgelost? Als ik een blik werp op de beurskoersen, zou ik denken van wel.

quote:

Op dinsdag 11 december 2012 10:32 schreef JimmyJames het volgende:
Is de fiscal cliff trouwens al opgelost? Als ik een blik werp op de beurskoersen, zou ik denken van wel.

quote:

Op dinsdag 4 december 2012 16:52 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Het is in wezen heel egocentrisch beleid van dat soort bedrijven. De recessie komt er aan. Een bedrijf heeft minder omzet, gooit personeel op straat om de marges weer omhoog te trekken, de rest moet harder werken tegen minder loon. De marges gaan weer omhoog en de figuren op het kantoor in de hoogste verdieping krijgen de meeste centen, de rest mag op een houtje bijten tijdens kerst.

Alleen snappen die hoge heren ook wel dat het op een gegeven moment afgelopen is met dit soort beleid. Het is allemaal korte termijn gewin. Op het moment dat die lui verzadigd zijn, omzetten weer groeien, zal er ook wel weer meer personeel aangenomen worden!

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:03 schreef SeLang het volgende:
Werkloosheid is eigenlijk een vorm van welvaart. Je kunt nu met 10 man produceren waar je een paar decennia geleden 50 man voor nodig had. Dus als groep kunnen we korter werken en een betere kwaliteit van leven hebben terwijl we toch nog gewoon alles produceren wat we nodig hebben.

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:03 schreef SeLang het volgende:
Werkloosheid is eigenlijk een vorm van welvaart. Je kunt nu met 10 man produceren waar je een paar decennia geleden 50 man voor nodig had. Dus als groep kunnen we korter werken en een betere kwaliteit van leven hebben terwijl we toch nog gewoon alles produceren wat we nodig hebben.

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:34 schreef freud het volgende:

[..]

Hoe wil je korter werken (dus minder loon) en hogere welvaart relateren? De winst van deze vooruitgang is maar voor een hele kleine groep mensen.

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:34 schreef freud het volgende:

[..]

Hoe wil je korter werken (dus minder loon) en hogere welvaart relateren? De winst van deze vooruitgang is maar voor een hele kleine groep mensen.

quote:

Op woensdag 12 december 2012 21:46 schreef SeLang het volgende:

[..]

Een werkloze anno 2012 heeft een betere levensstandaard heeft dan iemand met een minimum loon 50 jaar geleden. En meer vrije tijd is ook een vorm van welvaart. Niet werken en toch geld krijgen, dat is de ultieme luxe en het streven van veel werkenden (uiteindelijk stoppen met werken en rentenieren)

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:51 schreef Perrin het volgende:
Als je niet herverdeelt wel. Maar als niemand meer je robotisch geproduceerde massaproducten kan kopen omdat je al die mensen uitsluit van de economie, heeft die automatisering ook niet zoveel zin.. Krijg je allemaal fabrieken die massa's producten kunnen maken waar geen (economische) vraag naar is. Lekker handig

quote:

Op woensdag 12 december 2012 21:49 schreef sitting_elfling het volgende:
Zeker gezien rondom mijn leeftijd de groep 20-30. Die geeft elke dollar uit die er binnenkomt (helaas). En als ze sparen, gaan ze op een veel te dure vakantie en geven ze het net zo hard uit in 2 week (vakanties van ver boven de 10k).

quote:

Op woensdag 12 december 2012 23:22 schreef Digi2 het volgende:
Er lijkt anders wel een verband te zijn tussen de verhoogde arbeidsproductiviteit in noord europa en de stijgende werkloosheid in de zuidelijke landen. Alhoewel er wel een time-leg tussen zit. Mogelijk vanwege een onjuiste risico perceptie en kunstmatig gedrukte rente niveaus.

quote:

Op woensdag 12 december 2012 20:51 schreef Perrin het volgende:

[..]

Als je niet herverdeelt wel. Maar als niemand meer je robotisch geproduceerde massaproducten kan kopen omdat je al die mensen uitsluit van de economie, heeft die automatisering ook niet zoveel zin.. Krijg je allemaal fabrieken die massa's producten kunnen maken waar geen (economische) vraag naar is. Lekker handig

quote:

Op woensdag 12 december 2012 21:46 schreef SeLang het volgende:

[..]

Een werkloze anno 2012 heeft een betere levensstandaard heeft dan iemand met een minimum loon 50 jaar geleden. En meer vrije tijd is ook een vorm van welvaart. Niet werken en toch geld krijgen, dat is de ultieme luxe en het streven van veel werkenden (uiteindelijk stoppen met werken en rentenieren)

quote:

Op woensdag 12 december 2012 23:22 schreef Digi2 het volgende:
Er lijkt anders wel een verband te zijn tussen de verhoogde arbeidsproductiviteit in noord europa en de stijgende werkloosheid in de zuidelijke landen. Alhoewel er wel een time-leg tussen zit. Mogelijk vanwege een onjuiste risico perceptie en kunstmatig gedrukte rente niveaus.

quote:

Op maandag 17 december 2012 19:45 schreef fedsingularity het volgende:
Vijftig minuten Marc Faber

In het voorjaar van 2013 verschijnt een nieuwe documentaire over de economische crisis, getiteld "The Bubble". In de documentaire geven verschillende experts die de crisis zagen aankomen uitleg over de oorzaken en de gevolgen van deze crisis. De documentaire stelt de vraag of de economie echt aan het herstellen is of dat er een nieuwe bubbel opgeblazen wordt. De makers hebben nu al het volledige interview met Marc Faber op Youtube gezet.

The Bubble - Raw footage of Marc Faber interview

Meer op oude bekenden op: http://thebubblefilm.com/

quote:

Bank of England Says Sterling Hurting Economy

LONDON—The strong pound is holding back the U.K. economy, the Bank of England said on Wednesday, in its starkest warning yet on Britain's diminishing export prospects.

Although the sterling exchange rate remains well below levels seen before investment bank Lehman Brothers Holdings Inc. collapsed in 2008, recent gains have been "unwelcome" and are eroding British firms' competitiveness, according to the minutes of the rate-setting Monetary Policy Committee's December policy meeting.

http://online.wsj.com/art(...)188814139238322.html

quote:

Op woensdag 19 december 2012 14:33 schreef SeLang het volgende:

[..]

* Kuch *

[ afbeelding ]

quote:

An Open Letter to David Cameron, the Prime Minister of the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, from Mrs N Turner

I am writing to ask you, as Prime Minister, for some clarification.

Does your government endorse the notion that banks and bankers should be given a licence to commit criminal acts without any fear of prosecution? Is this now official government policy? Are the British public now being asked to accept that, despite incontrovertible evidence of multiple criminal acts by banks, including money-laundering, drug-money-laundering, Libor rigging, multiple frauds and assorted Ponzi schemes, bankers are considered to be immune from prosecution? And if so, can I ask on what grounds your government, or indeed the government of any democratic country, can justify such a policy?

Since this article appeared, I have spoken to several well-informed people who are so outraged by this proposition that they cannot believe Mr Bailey made this statement — the ramifications are so immense and so terrifying to the democratic process.

In his position as chief executive designate of the Prudential Regulation Authority, Mr Bailey has a duty to adhere to the FSA Principles, FSMA 2000 and, of course, the United Kingdom law. Yet it seems this legislation can be overturned without due process, without any regard to the consequences and without any regard to the fact that the regulator — if it fails in its duty to enforce FSMA or to report criminal acts to the relevant authorities — could become an accessory to the crimes it is failing to report.

There is no doubt the people of this country, having been collectively ‘mugged’ by its major financial institutions in recent years, feel completely let down by successive governments, given that the governments have:-

• Allowed the banks to fail abysmally thanks to the adoption of ‘light touch regulation’ from about 2002;
• Bailed out failed financial institutions without any enforceable conditions at a cost of scores of billions of pounds;
• Failed to bring any banker to account despite transparent misdeeds;
• Permitted bankers to continue to demand and get millions of pounds in rewards for failure while the rest of the country endures ever greater austerity measures;
• Failed via the regulators to stem the increasing rise of institutional fraud against investors and the general public.

After having been so badly let down by regulators and governments we, the people of the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, had been patiently waiting for the law of the land to be applied, in the expectation that people and institutions that are guilty of criminal acts would be held accountable via the justice system. Perhaps naively, we thought that, even where other institutions had failed us, we might rely on the law and the judicial process as the cornerstone of democracy.

quote:

'Groot deel Griekse belastingschuld oninbaar'

Griekenland moet een groot deel van de nog uitstaande belastingschulden in het land afschrijven omdat ze oninbaar zijn. Dat stellen de EU en het IMF in een rapport over de financiële situatie van het noodlijdende land.

De Griekse belastingdienst zou nog slechts 20 procent van de in totaal 53 miljard euro aan uitstaande schulden kunnen ophalen, denken de geldschieters van het land. Daarbij moet volgens de onderzoekers veel meer aandacht worden gericht op de 1500 belangrijkste wanbetalers, die samen ongeveer twee derde van de belastingschuld vertegenwoordigen.

quote:

Fed Concerned About Overheated Markets Amid Record Bond-Buying.

Federal Reserve officials are voicing increased concern that record-low interest rates are overheating markets for assets from farmland to junk bonds, which could heighten risks when they reverse their unprecedented bond purchases.

Federal Reserve Chairman Chairman Ben S. Bernanke is on the lookout for financial distortions that may reverse abruptly when the Fed stops adding to its portfolio. Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
.
Investors have been snapping up riskier assets since the Fed boosted its bond buying to reduce long-term borrowing costs after cutting its overnight rate target close to zero in December 2008. Enthusiasm for speculative-grade bonds is at unprecedented levels, driving a Credit Suisse index that tracks the yield on more than 1,500 issues to a record-low 5.9 percent last week.

Now, as central bankers boost their stimulus with additional bond purchases, policy makers from Chairman Ben S. Bernanke to Kansas City Fed President Esther George are on the lookout for financial distortions that may reverse abruptly when the Fed stops adding to its portfolio and eventually shrinks it.

“Prices of assets such as bonds, agricultural land, and high-yield and leveraged loans are at historically high levels,” George said in a speech last week. “We must not ignore the possibility that the low-interest rate policy may be creating incentives that lead to future financial imbalances.”

Bernanke himself raised that concern this week, saying the central bank has to “pay very close attention to the costs and the risks” of its policies during a Jan. 14 discussion at the University of Michigan’s Gerald R. Ford School of Public Policy in Ann Arbor.

quote:

NYT: How to Cut Megabanks Down to Size

It is a prevailing myth in Washington: big bailouts are over for good. Never again, the line goes, could giant financial institutions imperil the nation’s economy.

This is nonsense, of course. Whatever regulators and lawmakers say, the Dodd-Frank financial overhaul lacks any guarantee that taxpayers won’t have to come to the rescue again.

So it was refreshing to hear a member of the Federal Reserve Board debunk the bailouts-are-gone theory last week.

The official was Richard W. Fisher, the president of the Federal Reserve Bank of Dallas and a longstanding truth-teller about too-big-to-fail banks. On Wednesday, in a speech in Washington, Mr. Fisher laid out a compelling proposal for shrinking financial giants in order to protect taxpayers. He suggested that megabanks be chopped into pieces, so that no one of them could endanger the financial system if it ran into trouble.

That may sound like a return to the Glass-Steagall Act, the Depression-era law that separated investment banking and commercial banking until it was dismantled in 1999. But Mr. Fisher’s plan is more sophisticated than Glass-Steagall, in that it recognizes how complex big financial institutions have become. Glass-Steagall concerned only old-school banking businesses, like making loans, and Wall Street businesses, like trading stocks. Today’s financial behemoths are in so many different businesses that a top-to-bottom restructuring is required.

Why? Mr. Fisher argued that megabanks not only threaten taxpayers with bailouts, but that their continuing failure to lend is also thwarting the Fed’s efforts to jump-start the economy by keeping interest rates low. “I submit that these institutions, as a result of their privileged status, exact an unfair tax upon the American people,” he told his audience. “Moreover, they interfere with the transmission of monetary policy and inhibit the advancement of our nation’s economic prosperity.”

Smaller institutions, by contrast, have continued to lend in the post-crisis years, especially to the kinds of modest-size businesses that create so many jobs across the country. According to figures compiled by Mr. Fisher’s colleagues at the Dallas Fed, community banks — defined as those with no more than $10 billion in assets — hold less than one-fifth of the nation’s banking assets. Nevertheless, they hold more than half of the industry’s small-business loans.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 11:27 schreef arjan1212 het volgende:
Boem. Daar gind de DAX onderuit, op de voet gevolgd door eurodollar. Ergens is paniek over, maar waarover? Handelaren gissen en twitteren volop, maar het lek is nog niet boven.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 11:31 schreef µ het volgende:

[..]

DAX - 7,674.51 -0.96%

-1%, is dat 'onderuit'? Of heb ik oude info?

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 12:40 schreef JimmyJames het volgende:
http://www.zerohedge.com/(...)monetary-policy-plan

Volgens Kyle Bass was het toch einde oefening voor Japan wanneer de BOJ geen deflatie meer kon beloven

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 12:45 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Pas als de inflatieverwachting zich gaat weerspiegelen in de rentestand. Eerst moet de markt nog in een blijvende inflatie van 2% geloven..

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 12:52 schreef NY_aannemer het volgende:
Ik denk persoonlijk dat de markt dat lang kan volhouden. Ik zie het altijd zo voor bij mij Japan (mooi land overigens), heel lang in een bepaalde traditie c.q methode blijven geloven. Tot je letterlijk geen cent meer te makken hebt en alles volledig de mist in gaat.

quote:

Dan gooien ze ook direct de gehele boel om, soort van harakiri modus om daarna vliegensvlug alles weer opnieuw te gaan bouwen. Dat is echt hetgeen wat ik bij Japan verwacht en zoals Japan al sinds begin van de samurai en de Meiji's aan het doen is. Vernietigen, gek doen, als dollen weer alles opbouwen, heersen en weer opnieuw beginnen.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 11:59 schreef SeLang het volgende:
Inderdaad! Dit is wel tekenend voor de situatie op dit moment. Bij elk procentje daling is er tegenwoordig gelijk paniek en wordt er geroepen om meer QE, minder bezuinigingen, etc.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 13:19 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Zowiezo zijn uitslagen op dagbasis ruis. Maar het geeft wel aan dat niemand de greatest fool wil zijn en die 'paniek' geeft aan dat men zelf al te goed beseft dat het feestje zomaar voorbij kan zijn.

quote:

Ik vind de huidige rally trouwens met de dag gevaarlijker worden. Particulieren die weer toestromen, risicoperceptie die op extreem lage niveaus staat (althans de indicatoren) en leverage die weer stijgt naar niveaus van vorige toppen. Het zal vast en zeker nog een poosje zo blijven, maar mijn onderbuikgevoel zegt me dat als deze trend draait het hard kan gaan.

quote:

Subprime Is Back: Will This End Badly?

The subprime market for risky mortgage backed securities is hot again and its revival is exceeding many people's expectations, the chief market strategist at Rosenblatt Securities said. However, he expects it will end badly.

The subprime mortgage crisis, which led to the financial crash of 2008, involved institutions making loans to those with poor credit who later had difficulty maintaining their repayment schedule.

Wall Street brokerage firm Rosenblatt, which has been monitoring the situation since the last crisis, said the credit-led bull market is well under way.

"The subprime market's revival is proving to be even stronger than we had anticipated," Brian Reynolds said, in a research note. "This is just a credit cycle, and it will eventually end badly like the others."

Rosenblatt Securities has been worried before. It showed outrage when General Motors bought AmeriCredit car loans firm in 2010. The deal repeated the excesses of the last credit cycle, it said at the time, when GM had to hive off its financial subsidiaries which then needed taxpayers' money to survive.

And it has noticed another huge development this week. The Wall Street Journal reported that a joint venture between AIG and Fortress will be issuing a securitization of personal loans.

"The average coupon on some of these loans is 25 percent, as some of them have no collateral. The A-rated tranche is expected to yield a whopping (for this environment) 2.5 percent, and we're pretty sure the enhanced cash and cash-plus pseudo-money market funds will gobble this up."

This search for yield has angered Reynolds, who thought he would never see subprime personal loans again. He said the situation was now reminiscent of the structured finance boom that began in 1994.

"We're tempted to go check the attic to see if we have some old Beanie Babies that we could securitize," he said.

"It is likely to add to the intensity of this credit boom for a number of years, and help generate significantly higher stock prices, before the next bear market sets in."

In the short term, Reynolds expects the yields on Spanish sovereigns to dictate the markets. Pension funds will continue to pile money into the credit markets, he added, eventually lifting share prices to new highs after this current period of caution.

"The issuance of the junkiest subprime deal, in at least a dozen years, during the current equity jitters bolsters this case," he said.

"Given how underweighted many equity investors are, they need to think about using these jitters to add exposure or they will face yet another year of massive underperformance."

quote:

'Franse staat overweegt belang in Peugeot'

PARIJS (AFN/RTR) - De Franse staat overweegt een belang te nemen in autobedrijf PSA Peugeot Citroën. De Franse minister van Begrotingszaken Jerome Cahuzac liet in een televisie-interview weten dat een investering ,,niet ondenkbaar'' is. Volgens Cahuzac ,,mag dit bedrijf niet verdwijnen en moeten we alles doen om het te laten overleven''. De minister sprak daags nadat PSA Peugeot Citroën een afschrijving van 4 miljard euro bekend had gemaakt als gevolg van de aanhoudende malaise op de Europese automarkt.

Maar een bron bij het Franse ministerie van Financiën sprak later op vrijdag tegen dat de Staat op het punt staat om de verlieslijdende autobouwer van een kapitaalinjectie te voorzien. ,,Een investering in de aandelen Peugeot staat niet op de agenda'', aldus de bron. ,,De groep moet zijn eigen herstelplan volgen en de samenwerking met General Motors versterken.''

PSA Peugeot Citroën is hard geraakt door de Europese crisis. De onderneming heeft aangekondigd ruim 11.000 banen te schrappen en een fabriek te sluiten. Ook 2012 was een beroerd jaar, met de sterkste daling in het aantal verkochte auto's in 19 jaar. Het concern verkocht 13 procent minder dan in 2011 en rekent op een krimp van de Europese automarkt met 5 procent dit jaar.

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 16:22 schreef Sloggi het volgende:

[..]

Wat is dit nu weer voor een vage boekhoudkundige truc?

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 16:22 schreef Sloggi het volgende:

[..]

Wat is dit nu weer voor een vage boekhoudkundige truc?

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 22:52 schreef Digi2 het volgende:
En wat is de keerzijde van de medaille? Dat zie ik nergens belicht worden.

quote:

Op maandag 18 februari 2013 12:20 schreef floris_b het volgende:
Ik weet niet of dit de juiste plaats is..

"Oudeman gaat per 1 juli 2013 aan de slag als voorzitter van het college van bestuur van de Universiteit Utrecht. Daarnaast is ze lid van de raad van commissarissen van Statoil, ABN Amro en de Nederlandse Spoorwegen."

Hoeveel zou ze verdienen, een ton of 2/3?

quote:

Op maandag 18 februari 2013 21:53 schreef Aether het volgende:
SNS-topman gevlucht

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:22 schreef JimmyJames het volgende:
De ontwikkeling van de maandelijkse omzet bij Caterpillar duidt ook niet echt op een gunstige macroeconomische situatie:
http://www.zerohedge.com/(...)obal-growth-slowdown

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:30 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Meer grote en met name consumentenketens laten zwakke verkoopcijfers zien vanaf januari. Ik denk dat dat te maken heeft met het terugdringen van het begrotingstekort en ik ben dan ook benieuwd na de cijfers van Q1. Dat geeft gelijktijdig een goed beeld wat er te verwachten valt bij verdere bezuinigingen in Amerika, vooral als je je bedenkt dat de huidige maatregelen meer voor de buhne zijn.

Vooralsnog heeft de markt er geen oog voor, maar als die verkoopcijfers inderdaad tegenvallen en de winsten verder dalen (na Q3 en Q4 en margins die gepiekt zijn waardoor winstgroei voornamelijk van omzetgroei moet komen) kan dat weleens een realiteitscheck voor de markt worden.

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:47 schreef GoedeVraag het volgende:
De disconnect tussen beurs en realiteit is weer aan het oplopen nu er overal geroepen wordt dat de VS weer gaat groeien etc.

quote:

China riep vandaag nog dat ze ineens weer vertrouwen hebben in de dollar vanwege de sterke economische groei en de schaliegasbelofte van de VS (blijkbaar speelt China de currency-war op deze manier leuk mee).

Het internationale theater draait weer een nieuwe voorstelling.

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 17:24 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Dan kunnen er 2 dingen gebeuren:
- De prijs van assets past zich vroeg of laat aan aan de realiteit.
- De fundamenten verbeteren daadwerkelijk en rechtvaardigen de koersen.

Meestal is van dat eerste sprake bij een euforische stemming en risicoperceptie die nu heerst. Ik neig dan ook meer naar het eerste en geloof niet in het wonderbaarlijke herstel dat ons staat te wachten volgens analisten. De grote vraag is natuurlijk wanneer, hoe en in welke mate.

[..]

Persoonlijk zie ik wel een aantal bullische signalen voor de dollar de komende jaren:
- Handelstekort zal de komende jaren (aanzienlijk) verbeteren namate Amerika meer energie onafhankelijk word en productie langzaam huiswaarts keert.
- Een eventuele nieuwe crisis zal wederom een vlucht naar dollars veroorzaken (liquidatiefase).
- De grote alternatieven (euro/yen/pond) staan er in vrijwel alle opzichten slechter voor, waarbij de kans nog steeds bestaat dat het in een van die gebieden vroeg of laat echt gaat ontsporen. Dat zie ik in Amerika niet gebeuren en als het al gebeurd is het the last man standing (wel heel pessimistisch).

Ik denk dat er daarnaast teveel gekeken word naar het monetaire beleid van de FED en het langblijvende effect op de dollar (kijk maar eens na de yen de afgelopen decennia), vooral als vrijwel de hele wereld aan balance sheet expansion doet. Anders zou dat worden als dat monetaire beleid forse en blijvende inflatie zou veroorzaken, maar daar wijst niets op en dan nog is het de vraag hoe de CB omgaat met die inflatie.

Vooral bij een nieuwe crisis zal de dollar aanzienlijk sterker word gok ik zo.

quote:

Bankiers en bakkers

Stel dat de bakker bij u om de hoek hetzelfde verdient als een zakenbankier; paar ton per jaar. Dan zouden bij u in de buurt andere mensen een bakkerij beginnen, toch? Ze zien de dikke auto van de bakker en denken: ga ik ook doen. Grote winsten trekken nieuwe spelers aan, wier concurrentie de prijzen (en dus salarissen) naar beneden drijft. Dat is marktwerking.

Stel nu dat de bakker bij u om de hoek brood verkocht van dezelfde kwaliteit als de woekerpolissen of subprime hypotheekproducten die zakenbanken de afgelopen decennia met zoveel succes wisten te slijten. Dan zou u die bakker voortaan mijden, toch? En met u de rest van de buurt. De bakker zou failliet gaan want wie slecht presteert, verdwijnt. Ook dat is marktwerking.

Dus waarom zijn de zakenbanken die een cruciale rol speelden bij de crisis niet verdwenen? Waar zijn de nieuwe zakenbanken? En waarom verdienen de mensen in die zakenbanken nog steeds zoveel geld? Als het was gegaan om giftig brood in plaats van giftige leningen zouden slachtoffers de bakker hebben aangeklaagd, en bedolven onder schadevergoedingen. De bakkerij was dichtgegooid, toezichthouders voor broodkwaliteit waren vervangen en nieuwe bakkerijen zouden met een schone lei beginnen.

Na twintig maanden boren in de financiële sector lijkt me dit de centrale weeffout in het bestel: er is geen marktwerking en dus geen zelfcorrectie aan de top van de vrije markt. Wereldwijd heb je een dozijn mondiale banken, vier grote accountantskantoren, drie grote kredietbeoordelaars, een handjevol financiële advocatenkantoren en twee gigantische informatie- en data-verstrekkers. Sinds de financiële crisis is daar geen enkel nieuwe mondiale zakenbank, accountantskantoor, kredietbeoordelaar etc. bijgekomen. Integendeel, het aantal mondiale zakenbanken is juist afgenomen door gedwongen fusies en door overnames van kleinere banken die niet kunnen voldoen aan de nieuwe regulering die was bedoeld om de grote jongens veiliger te maken.

Terug naar ons bakkertje. Een zakenbankier anno nu is als een bakker die zeker weet dat hij de enige in de buurt zal blijven. Hij weet ook dat de kwaliteit van zijn waar wordt beoordeeld door een instantie die financieel van hem afhankelijk is, terwijl toezichthouders weinig begrijpen van brood en bovendien van politici te horen krijgen dat ze het rustig aan moeten doen; de mensen kunnen immers niet zonder brood.

Waarom zou die bakker zichzelf geen tonnen salaris geven? Waarom zou hij geen zaagsel door het brood mengen?

Nu kun je zeggen: opbreken die handel. Maar dan stuit je op de tweede centrale weeffout in ons bestel: het financiële kartel opereert op wereldschaal, terwijl de tegenkracht moet worden georganiseerd op nationaal niveau. Ja, een land kan besluiten zijn zakenbank op te knippen. Maar dan worden de lucratieve delen opgeslokt door andere zakenbanken van elders, die daarmee nog groter worden.

Dat lijkt mij de grote vraag rond de EU: met 27 landen kun je een vuist maken tegen het mondiale financiële kartel. Maar hoe voorkom je dat de EU wordt ingekapseld en gecoöpteerd zoals is gebeurd met de Britse en Amerikaanse politiek?

Waarmee we komen op de vraag waarop de gelovers in globalisering geen antwoord lijken te hebben: kun je überhaupt een mondiale financiële sector hebben zonder mondiaal toezicht? En mocht dit komen, wie controleert dan weer die controleurs?

De wetenschapsfilosoof zou zeggen: een paradigma wankelt.

quote:

Op donderdag 21 februari 2013 15:29 schreef Perrin het volgende:
Maar even het hele artikel gequote:

[..]