Bulls, Bears & Bucks #53: Megaverlies Royal Bank of Scotland

quote:

27-01-2009 15:29:00 Min Fin Bos: vertrek Tilmant was onderwerp gesprek met ING
27-01-2009 15:29:00 Min Fin Bos: reele inschatting gemaakt van risico's ING's Alt-A
27-01-2009 15:26:00 Min Fin Bos wil IFRS-regels tegen het licht houden
27-01-2009 15:26:00 Min Fin Bos hoopt op internat steun vr wijziging IFRS-regels
27-01-2009 15:21:00 Min Fin Bos heeft nationalisering geheel ING overwogen

quote:

Nieuwe Azië-crisis



Peter van Kleef - 27 januari 2009, 16:30

Schokkende cijfers tonen dat de ontkoppelingstheorie zo in de shredder kan. Vorig jaar was de ontkoppelingtheorie eventjes in zwang. De Westerse economieën zouden een groeivertraging mee maken, maar in tegenstelling tot vorige keren zouden de opkomende markten dit keer niet dubbelhard geraakt worden.

Maar de nieuwe theorie luidde dat door de toegenomen welvaart de binnenlandse vraag in deze landen nu zo groot zou zijn, dat landen als Brazilië, India en China gewoon zouden doorgroeien als het Westen zou haperen.

Vorig jaar bleek al dat er op het beurstoneel van enige ontkoppeling geen sprake was. De Westerse beurzen kelderden, opkomende markten zakten helemaal door hun hoeven.

Uit de jongste macro-economische cijfers blijkt dat het ontkoppelingsscenario ook wat economische groei betreft de prullenbak in kan.

Export –35%
Azië wordt vol in het middenrif geraakt door de recessie in de VS en Europa. Zakenbank NIBC heeft een aantal van die cijfers verzameld. In december nam de Japanse export met liefst 35% af ten opzichte van een jaar eerder. Een schrikbarend hoog percentage. In Zuid-Korea bedraagt de daling ruim 17%.

Dat blijkt inderdaad het geval te zijn. China rapporteert nog een groei van 6,8% over het vierde kwartaal van 2008. Dat is fors, maar een stuk lager dan de 11,3% van een jaar eerder. Stel dat de cijfers kloppen, dan is China na jaren van dubbelcijferige BBP-groei, nu stevig aan het afkoelen.

Maar het is gezien de enorme dalingen van export in andere Aziatische landen en de grote afhankelijkheid van de Chinese economie van export (slordige 40%) maar de vraag hoe realistisch die cijfers zijn. NIBC meldt dat tal van analisten van vooraanstaande banken er van uitgaan dat de Chinese cijfers niet kloppen.

Economische groei –20%
Die analisten vrezen dat de Chinese economie in werkelijkheid meer in de lijn van de Zuid-Koreaanse economische ontwikkeling ligt. En daar is van groei helemaal geen sprake meer. In Zuid-Korea werd een economische krimp van 5,6% in het vierde kwartaal genoteerd ten opzichte van het derde kwartaal.

Dat zou een economische krimp van 20% op jaarbasis beteken voor Zuid-Korea. Als China in dezelfde vaart zou afkoelen, zijn de gevolgen voor de wereldeconomie niet te overzien. Deze eeuw moest volgens goeroes als Jim Rogers de eeuw van China worden. Daar lijkt het met de laatste cijfers dus even niet op.

Maar goed, de eeuw in nog maar net begonnen. Met het zuiverende effect van een economische crisis kan Azië in het algemeen en China in het bijzonder zich opmaken voor een frisse herstart van hun eeuw. In dat geval is het nu nog te vroeg om als belegger vol in China te stappen.

Os
Dit weekend begon het Chinese nieuwe jaar, het Jaar van de Os, met een zonsverduistering. Dat voorspelt volgens sterrenkijkers voor de aandelenmarkten weinig goeds. De bodem wordt volgens hen pas eind van het jaar verwacht. Tot die tijd kan de crisis zijn opschonende werk doen.

Pas daarna wordt China voor beleggers weer echt interessant en kan het land ook de rest van de wereld op sleeptouw nemen. Als de ontkoppelingstheorie tegen die tijd wel werkt.

quote:

Op woensdag 28 januari 2009 13:20 schreef TubewayDigital het volgende:

[..]

En, is het het geld waard? Denk dat je een lange horizon moet hebben wil je iets aan zijn tips hebben. Echt iets voor de lange termijn beleggers, als je er voor de korte termijn in zit en aan het speculeren bent heb je er (denk ik) niets aan.

btw: All Options heeft Saen overgenomen.