Bulls, Bears & Bucks #08: Rente -75bp; Wall Street door het dak

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 13:33 schreef freud het volgende:

[..]

Omdat het een erg ondoorzichtig zooitje is, en de belangrijkste motor van groei van dergelijke banken. Zij beweren nu dat ze net zo hard gegroeid zijn, en dat ze dergelijke besmette assets niet als problematisch zien. De afschrijvingen geven namelijk weer hoeveel vertrouwen men heeft in haar pakketten, en een kleine afschrijving geeft dus aan dat men niet gelooft dat het erg problematisch is. Dat vind ik ongeloofwaardig. Het hele principe is corrupt, behalve het deel wat GS in beheer heeft. Right...

quote:

Reactie AEX op renteverlaging Fed niet per se positief

Dinsdag 18 Maart 2008 14:50

AMSTERDAM (Dow Jones)--De AEX zal woensdag waarschijnlijk opveren als de Amerikaanse Federal Reserve dinsdagavond de rentestand, zoals verwacht, aanzienlijk verlaagt. Een negatieve koersreactie valt echter niet uit te sluiten, aldus handelaren op de Amsterdamse beurs.

Aandelenmarkten wereldwijd kijken dinsdag gespannen uit naar de bekendmaking van het rentebesluit van de Federal Reserve om 19.15 uur Nederlandse tijd. Verwacht wordt dat de Amerikaanse centrale bank in een zeer zeldzame stap de rente met een heel procentpunt zal verlagen tot 2%.

De Fed-future, die speculeert op het besluit, heeft inmiddels een verlaging van 100 basispunten ingeprijsd na de problemen rondom Bear Stearns, met een kleinere kans op een verlaging van 125 basispunten.

'Als de Fed de rente minder sterk verlaagt zal de markt teleurgesteld zijn', stelt handelaar Rob Koenders van Harmony Vermogensbeheer. Hij denkt dat de Fed de marktverwachting van een verlaging van 100 basispunten zal opvolgen. 'De afgelopen weken is het altijd zo geweest: de Fed-future dicteert, de Fed reageert.'

Het is echter allerminst zeker dat de AEX de waarschijnlijke renteverlaging woensdag met gejuich zal ontvangen.

'Je kunt het van twee kanten bekijken. Enerzijds wordt het voordeliger voor banken om geld te lenen. Maar anderzijds kan de inflatie verder oplopen, wat op de lange termijn niet goed is,' zegt Rene Bastiaenen, handelaar bij Eureffect. Hij voorziet een mogelijk scenario waarbij de beurs eerst positief zal reageren om vervolgens het nieuws negatief uit te leggen. 'Het is absoluut niet duidelijk welke kant het zal opgaan', zegt de handelaar.

Mocht de Fed zelfs overgaan tot een renteverlaging van 125 basispunten, dan neemt volgens Bastiaenen de kans toe dat de markt het nieuws negatief uitlegt. 'Mensen kunnen dan concluderen dat de situatie nog veel slechter is dan ze hadden gedacht,' zegt Bastiaenen.

Koenders denkt ook dat de kans bestaat dat de markt negatief reageert. Als de Fed zich beperkt tot een verlaging met 100 punten zal de markt volgens hem echter tevreden zijn.

De handelaren zijn het erover eens dat de beter dan verwachte resultaten van Goldman Sachs en Lehman Brothers over het eerste kwartaal van het lopende boekjaar de beurs in ieder geval een positieve impuls zullen geven.

Samen met een positieve intepretatie van het Fed-besluit van vanavond zal de AEX woensdag in de lift zitten, denkt Koenders van Harmony Vermogensbeheer. 'De AEX moet morgenavond boven de 430 punten sluiten, dan laten we de zware tijden achter ons,' aldus Koenders.

Dinsdag rond 14.35 uur noteert de AEX 1,9% hoger op 423,75 punten.

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 12:54 schreef pberends het volgende:

[..]

Gelukkig heeft Nederland een manier gevonden om de huizenzeepbel hier in stand te houden: restrictief grondbeleid en de hypotheekrenteaftrek . Misschien een idee voor de VS?

http://frontpage.fok.nl/column/7008/1

quote:

\Maar anderzijds kan de inflatie verder oplopen, wat op de lange termijn niet goed is

quote:

'Staat moet actief ingrijpen in kredietcrisis'
Amsterdam (BETTEN FINANCIAL NEWS) - Volgens bestuursvoorzitter Josef Ackermann van Deutsche Bank moeten regeringen direct invloed uit gaan oefenen op de financiele markten. Volgens hem is het effect van kapitaalinjecties niet meer voldoende, zo blijkt dinsdag uit de Duitse krant Frankfurter Allgemeine Zeitung.

De bestuurder gelooft er niet meer in dat de markt zichzelf kan genezen van de kredietcrisis en roept regeringen op actief in te grijpen.

'Wij hebben niet de tijd om rustig af te wachten', aldus Ackermann. 'Er is een gecoordineerde actie nodig van banken, regeringen en centrale banken.' Daarnaast pleit de bankier voor een internationale instantie die de financiele markten in de gaten houdt. 'Het kan niet zo zijn dat we weer betrokken raken bij een nationale crisis', zegt Ackermann, verwijzend naar de problemen op de Amerikaanse huizen- en hypotheekmarkt.

Volgens de bestuursvoorzitter van Deutsche Bank moet een internationale raad van wijzen in het leven worden geroepen, die vroegtijdig waarschuwt als banken te grote financiele risico's op zich nemen.

Volgens de Duitser heeft de geschiedenis aangetoond dat financiele crises ontstaan wanneer uit concurrentie-overwegingen banken massaal gaan speculeren. Toen de Japanse huizenmarkt ineenstortte, duurde het volgens Ackermann zeker vijftien jaar voordat de beleggers hun vertrouwen in de markt herwonnen. De raad van wijzen zou de ontwikkelingen op de financiele markten kunnen analyseren en vroegtijdig kunnen nagaan of er ergens sprake is van een 'tikkende bom', zo besluit Ackermann.

De nationaal opererende centrale banken hebben weliswaar in het verleden vaak genoeg de alarmbel geluid, maar hebben de heersende kredietcrisis niet kunnen voorkomen. 'Misschien is het nodig dat een iemand met meer autoriteit die boven alle partijen staat kan ingrijpen wanneer het nodig is.'

quote:

'Fed is de regie kwijt'

Bekijk het hele interview met Eijffinger:
'Monetair beleid wordt door Wall Street gedicteerd'

De Fed heeft niet meer het stuur in handen. Wall Street heeft de touwtjes in handen.

Wall Street
Dat stelt Sylvester Eijffinger, hoogleraar Europese Financiële Economie aan de Universiteit van Tilburg in een interview met RTL Z. Volgens Eijffinger is het Wall Street dat de gang van zaken bepaalt.


Verantwoordelijk
Wanneer de Fed niet doet wat er wordt verwacht, wordt zij verantwoordelijk gesteld voor de volgend melt down op de financiële markten, aldus Eijffinger.

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 15:30 schreef Xtreem het volgende:

[..]

Verlies daarbij in iedergeval niet uit het oog wat GS al heeft afgeboekt.... Ik ken hun exposure niet, maar ze staan al in de top 3 van afschrijvers, dus het lijkt mij wat voorbarig om nu te roepen dat ze te optimistisch zijn.
Het is ook niet ondenkbaar dat GS het 'iets' eerder heeft zien aankomen, en er voor gekozen heeft om direct veel afteschrijven (1 grote klap is beter dan 2 kleinere?)..

quote:

De verschillen tussen Fed en ECB

http://www.bndestem.nl/al(...)ussen-Fed-en-ECB.ece

door Sal Stam. dinsdag 18 maart 2008 | 07:45

Tekstgrootte
18 mrt 2008, 07:37 - DEN HAAG - Economie VS reageert sneller op onverwachte ontwikkelingen.

De Amerikaanse centrale banken buigen zich vandaag over de rente. Gezien de aanhoudende onrust op de financiële markten is een nieuwe renteverlaging waarschijnlijk. De eurozone is nog niet zo ver. Toch wordt een renteverlaging ook hier later dit jaar niet uitgesloten. De kans bestaat dat de economische malaise in de Verenigde Staten overslaat naar andere regio's. Waarom komt de Europese Centrale Bank (ECB) dan niet nu al in actie?

Een overzicht van de belangrijkste verschillen tussen de centrale banken en hun economieën.


Mandaat:

De Europese Centrale Bank (ECB) en de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) hebben verschillende opdrachten. De ECB heeft als voornaamste taak om te waken over de inflatie. Er is in de optiek van de ECB sprake van prijsstabiliteit als de inflatie op of tegen de 2 procent ligt. Op dit moment ligt het percentage hoger. Dat maakt de kans klein dat de rente nu wordt verlaagd. Een renteverlaging zou de inflatie juist kunnen aanwakkeren.

Het stelsel van Amerikaanse centrale banken heeft meerdere doelstellingen. De Fed moet niet alleen streven naar een gematigde inflatie, maar waakt ook over de werkgelegenheid en de economische groei in het algemeen. De economie van de VS is door de afkoeling van de huizenmarkt afgezwakt en de kredietcrisis heeft dit proces verder aangewakkerd.


Economieën:

De economieën van de eurozone en de Verenigde Staten zitten verschillend in elkaar.

Over het algemeen is het zo dat de Amerikaanse economie sneller reageert op onverwachte ontwikkelingen. Bij tegenspoed vallen er sneller ontslagen, maar als het meezit kunnen mensen ook zo weer aan de slag. Er zijn weinig factoren die voor een automatische stabilisatie zorgen. Zo zijn de uitkeringen in de VS een stuk lager dan in Europa. Als mensen er hun baan plotseling kwijtraken, heeft dat snel grotere gevolgen voor de koopkracht. Dat heeft ook weer gevolgen voor de economie. Het gevolg is dat er resoluter wordt ingegrepen, zoals bij de rente.


Rente:

Door de kredietcrisis heeft het vertrouwen in het Amerikaanse financiële systeem een flinke deuk opgelopen. In een poging de geldmarkt en daarmee ook de economie draaiende te houden is de Fed de afgelopen tijd overgegaan tot een aantal drastische rentestappen. Mogelijk wordt vandaag het belangrijkste geldmarkttarief met een half procentpunt verlaagd naar 2,5 procent. De Fed kan nog verder gaan. In een niet al te ver verleden stond de rente op 1 procent. Dat is in de eurozone nog niet voorgekomen.


Vanwaar die verschillen:

De ECB is veel jonger dan de Fed en laat zich deels leiden door nieuwe wetenschappelijke inzichten. Daaruit blijkt dat monetair beleid uitsluitend gericht moet zijn op prijsstabiliteit. Ook andere centrale banken hebben hun beleid daaraan aangepast.

Dat de Fed dat niet doet, heeft ook een historische achtergrond. Ten tijde van de Grote Depressie in de crisisjaren '30 zou het Amerikaanse monetaire beleid de situatie alleen maar hebben verergerd. Dat zou verklaren waarom de Fed niet alleen kijkt naar prijsstabiliteit, maar sowieso sterk reageert op tekenen van afnemende economische groei.

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 18:35 schreef pberends het volgende:

[..]

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 16:22 schreef pberends het volgende:
Waarom zakt de dollar niet door de 1,60... kunstmatige ondersteuning weer zeker.

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 18:32 schreef Xenwolfie het volgende:
Word vanavond om 19:00 nou de rente veranderd, en zal dat de laatste tik zijn waardoor de euro boven de 1.60 gaat?

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 18:53 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

19:15 kwartiertje dus nog

1% verlaging zit al min of meer ingeprijsd in de dollarkoers.

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 18:47 schreef gronk het volgende:

[..]

Die is voor de sticky. Dank!

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 19:01 schreef pberends het volgende:

[..]

Voor de wat?

quote:

Op dinsdag 18 maart 2008 19:09 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Achtergronden : De Kredietcrisis.