Bulls, Bears & Bucks #69 Peak Debt

quote:

Op vrijdag 27 mei 2011 21:50 schreef Bolkesteijn het volgende:

[..]

Ik denk dat het voor een belangrijk deel, naast het effect dat de markt een toevlucht zoekt in zeer veilige obligaties, komt omdat Nederland laat zien dat het de staatsschuld echt serieus neemt. Er is politiek commitment om de overheidsfinanciën gezond te houden/maken. Dat betaalt zich uit in de daling van het risico van een default.

[..]

Die schuld zit bij particulieren, niet bij de overheid.

Ken je geschiedenis... de Nederlandse staatsschuld is gung-ho de laatste 8 jr. Ken best een boel interaktieve web-apps die een gronologische volgorde kunnen laten zien.
Van een kuchend tot koorts.... iedereen heeft aan die hype meegedaan. En ja BV.NL zat er vrij dik in.

Grappig... ik heb net V-Nam muziek aan staan..... We gotta get out of this place....

Gooi de Grieken uit de euro

Frank Sinatra.....
I've got you under my skin (13-11-2009)

Is SetLang nog actief ?!... We gaan dippen trouwens. Het (EU) kruit is op. Worden weer leuke tijden.

quote:

Op woensdag 8 juni 2011 04:10 schreef Drugshond het volgende:
Is SetLang nog actief ?!... We gaan dippen trouwens. Het (EU) kruit is op. Worden weer leuke tijden.
[ afbeelding ]

Jazeker, hij is nog actief.. postgeschiedenis.

En wat betreft de leuke tijden, dat zit er wel weer aan te komen. Wordt 't QE3 of een nieuwe aanval?

quote:

Op woensdag 8 juni 2011 07:25 schreef Perrin het volgende:

[..]

Jazeker, hij is nog actief.. postgeschiedenis.

En wat betreft de leuke tijden, dat zit er wel weer aan te komen. Wordt 't QE3 of een nieuwe aanval?

Een QE voor de VS dan of gaan we als westerse wereld met zijn allen ten onder.

sommige dingen veranderen gewoon niet he

quote:

What If the U.S. Treasury Defaults?

'A financial crisis is surely going to happen as big or bigger than the one we had in 2008 if we continue to behave the way we're behaving," says Stanley Druckenmiller, the legendary investor and onetime fund manager for George Soros. Is this another warning from Wall Street that Congress must immediately raise the federal debt limit to prevent the end of civilization?

No—Mr. Druckenmiller has heard enough of such "clamor and hyperbole." The grave danger he sees is that politicians might give the government authority to borrow beyond the current limit of $14.3 trillion without any conditions to control spending.

One of the world's most successful money managers, the lanky, sandy-haired Mr. Druckenmiller is so concerned about the government's ability to pay for its future obligations that he's willing to accept a temporary delay in the interest payments he's owed on his U.S. Treasury bonds—if the result is a Washington deal to restrain runaway entitlement costs.

"I think technical default would be horrible," he says from the 24th floor of his midtown Manhattan office, "but I don't think it's going to be the end of the world. It's not going to be catastrophic. What's going to be catastrophic is if we don't solve the real problem," meaning Washington's spending addiction.

quote:

FT: The dismal science is bereft of good ideas

I fail to see the point of professional economists. They purport to know about trade and finance, about markets and credit, but I struggle to identify the actual benefits of all their expensive advice and esoteric debates.

For example, they really should be able to provide the answers we need about job creation, but where are they? How are new jobs created, by whom and under what conditions? Countries such as Spain are crippled with 40 per cent youth unemployment: what pragmatic solutions do the economists offer to this disaster?

No doubt most economists believe that policymakers, financiers and entrepreneurs should listen better to their forecasts and ideas. Yet where were the widespread predictions of the credit crisis? How many called the US housing bust correctly? Armies of brilliant economists were paid magnificent salaries by all the banks that almost destroyed the west. Did none of these geniuses warn their master? Instead, they produced flawed models that encouraged stupidity. Most impressive business managers ignore the volumes of statistics churned out by economists: they know that what matters is not how the market in general is doing, but if your customers are happy and your margins are sufficient.

One of the more extraordinary aspects of the discipline of economics is that a surprising proportion of practitioners is employed by the state. They pronounce on capitalism for a living, yet do not participate in the world of private enterprise, its underlying engine. This means they have a distorted perspective on how business actually functions.

The best move for the world’s economists would be to each start their own business. Then they would experience at first hand the challenges of capitalism on the front line. And for those who couldn’t cope with such a brave step, perhaps they could turn to philosophy, and teach us all how to lead more moral lives. I’m sure that would be more useful than what they do now.

quote:

The Banking Emperor Has No Clothes

In a major speech earlier this week to the American Bankers Association’s international monetary conference, Treasury Secretary Timothy F. Geithner laid out his view of what went wrong in the financial sector before 2008, how the crisis was handled 2008-10 and what is needed to reform the system. As chairman of the Financial Stability Oversight Council and the only senior member of President Obama’s original economic team remaining in place, Mr. Geithner’s influence with regard to the banking system is second to none.

Unfortunately, Mr. Geithner’s speech contained three major mistakes: his history is completely wrong, his logic is deeply flawed, and his interpretation of the Dodd-Frank reforms does not mesh with the legal facts regarding how the failure of a global megabank could be handled. Together, these mistakes suggest that one of our most powerful policy makers is headed very much in the wrong direction.

There is no cross-border resolution mechanism or other framework that will handle the failure of a bank like Citigroup, JPMorgan Chase or Goldman Sachs in an orderly manner. The only techniques available are those used by Mr. Geithner and his colleagues in September 2008 –- a mad scramble to find buyers for assets, backed by Federal Reserve and other government guarantees for creditors.

The right conclusion for Mr. Geithner should be: huge cross-border financial operations are immune from orderly resolution; such companies should therefore be run on a completely segmented basis, with separate capital requirements and no recourse to parent companies.

Consequently, capital requirements should be much higher than currently proposed by any official, for capital is the buffer that stands between bad management decisions and taxpayer bailouts when bank resolution is not possible. Real estate trusts that are not too big to fail routinely finance their assets with 30 percent equity and 70 percent debt. In a volatile world, this makes complete sense. We should move all our big banks, as well as the rest of our financial system, in that direction.

quote:

I.M.F. Reports Cyberattack Led to ‘Very Major Breach’

WASHINGTON — The International Monetary Fund, still struggling to find a new leader after the arrest of its managing director last month in New York, was hit recently by what computer experts describe as a large and sophisticated cyberattack whose dimensions are still unknown.

om kwart voor 11 een korte docu op nl 3 over de crisisjaren van de vorige eeuw

What U.S. Economic Recovery? Five Destructive Myths.

quote:

Op vrijdag 17 juni 2011 00:52 schreef fedsingularity het volgende:
Kijk, een stap in de goede richting.
De Britten willen zakenbanken en spaarbanken weer scheiden.

http://www.zerohedge.com/(...)eturn-glass-steagall

Slechte zaak. De Britten kunnen nu the City wel weer verder afschrijven terwijl de Britse deregulatie juist tijdens de jaren 80 de economie uit het slop heeft gehaald. Kunnen ze nu verder met hun great decline.

quote:

Rabobank wil terug naar 'oerhypotheek'
De Rabobank wil dat er in de toekomst alleen nog annuïteitenhypotheken worden verkocht. Dat is een oude hypotheekvorm waarbij gaandeweg de hele koopsom wordt afgelost.

Dat zou leiden tot een betere doorstroming op de woningmarkt. Bovendien bespaart de overheid volgens de Rabobank zo op de aftrekbare hypotheekrente. Op lange termijn zou dit er toe kunnen leiden dat deze fiscale aftrek kan blijven bestaan.

Een deel van die besparing moet de overheid volgens de Rabobank gebruiken om starters te helpen, bijvoorbeeld door geen of minder overdrachtsbelasting te heffen. "Elke starter die een bestaande woning koopt, lokt ten minste drie vervolgverhuisbewegingen uit", zegt bestuursvoorzitter Piet Moerland.

Termijnbedrag
Hij wil na de zomer met de andere banken afspraken maken over een terugkeer naar de 'oerhypotheek'. Die moeten volgens Moerland worden vastgelegd in een nationaal akkoord waar alle betrokken partijen zich aan committeren. Als het aan de Rabobank ligt, wordt de annuïteitenhypotheek de enige vorm die wordt toegestaan. "Dat schept rust en vertrouwen waar de markt dringend behoefte aan heeft."

Een annuïteitenhypotheek is een hypotheekvorm waarbij het termijnbedrag zo is samengesteld, dat het totaal van rente en aflossing gedurende de looptijd gelijk blijft. De aflossingsbijdrage is aan het begin van de looptijd laag en loopt op. De rente maakt de omgekeerde beweging. Aan het einde is dan de totale lening terugbetaald.

Maximum
De laatste decennia kiezen veel mensen voor een aflossingsvrije hypotheek of spaarhypotheek omdat ze dan maximaal profiteren van de hypotheekrenteaftrek.

Overigens mag een hypotheek vanaf 1 augustus nog maar voor de helft van de waarde aflossingsvrij zijn. De Tweede Kamer ging vorige maand akkoord met dit plan van minister De Jager van Financiën. Ook komt er een maximum aan de hoogte van de lening. Die mag dan niet hoger zijn dan 110 procent van de waarde van het huis.

quote:

Op vrijdag 17 juni 2011 00:52 schreef fedsingularity het volgende:
Kijk, een stap in de goede richting.
De Britten willen zakenbanken en spaarbanken weer scheiden.

http://www.zerohedge.com/(...)eturn-glass-steagall

Goede zaak. Het einde van een links project.

Foto's: Spanjaarden in luiers de straat op tegen de financiële crisis.

quote:

German Rating Agency Feri Downgrades US Government Bonds: AAA to AA
http://www.zerohedge.com/(...)ernment-bonds-aaa-aa
The first Western downgrade of US government bonds is a fact! The German credit rating agency Feri lowered its rating on US debt by a full notch, from AAA to AA.

Week geleden al, maar niet door de gangbare media vermeld?

quote:

Op dinsdag 21 juni 2011 10:02 schreef Plugin het volgende:

[..]

Week geleden al, maar niet door de gangbare media vermeld?

Hierzo al wel: Griekenland, Portugal en Ierland uit de Euro #6

quote:

Op dinsdag 21 juni 2011 10:02 schreef Plugin het volgende:

[..]

Week geleden al, maar niet door de gangbare media vermeld?

Haha, al die gefrustreerde Amerikanen willen meteen Europa bombarderen.

quote:

Feds Sue Bankers Over Fall in Bonds

Federal regulators accused J.P. Morgan Chase & Co. and Royal Bank of Scotland Group PLC of duping five large credit unions into buying more than $3 billion in mortgage bonds that were "destined to perform poorly," and that quickly sank the credit unions.

The two civil lawsuits filed Monday in U.S. District Court in Kansas City, Kan., by the National Credit Union Administration are the most aggressive move yet by U.S. regulators to recover losses from Wall Street firms for alleged wrongdoing before and during the financial crisis.

quote:

The Next Crisis in Residential Mortgages – New Data Emerges

In this environment, lender recoveries of loan principal through the liquidation of foreclosed mortgage collateral has been dismal – averaging between 35% and 40% of loan face amount (taking into consideration both selling price and all costs related to the foreclosure and liquidation) for years now and showing no signs of improving.

So the banks owning large residential loan portfolios have slowed the foreclosure process to a trickle and, at the same time, have been unwilling to restructure home mortgage loans in a manner that would lead to large scale principal reductions. According to various studies, the best path to the maximization of defaulted mortgage recoveries runs through actions that keep people in their homes and paying instead of walking away.

Last Monday, Suzanne Kapner of The Financial Times wrote a small but interesting piece entitled Concern Rises over U.S. Mortgage Defaults which discloses that she has received some hitherto unpublished numbers from the Office of the Controller of the Currency (the principal regulator of large banks) that potentially suggest that delinquencies on bank residential mortge loans in portfolio may be higher than have been previously understood (and higher than what banks have disclosed for securities act purposes). Some 20% of bank-held mortgage loans, according to Kapner, are 30-days or more past due, which we read as meaning loans that are about to miss two or more payments.

Terug naar het traditionele bankieren
http://nieuwsuur.nl/onder(...)onele-bankieren.html

Kan je aandelen kopen in zo'n Krediet Unie

http://www.imdb.com/title/tt1742683/
Zeker geen slechte reviews.....

quote:

Op donderdag 23 juni 2011 06:49 schreef Drugshond het volgende:
http://www.imdb.com/title/tt1742683/
Zeker geen slechte reviews.....

Ah, vanavond even kijken...
_{http://thepiratebay.org/t(...)_XviD-ExtraTorrentRG}

CNBC poll



Hier kun je stemmen: http://www.cnbc.com/id/43484679/

Toch nog 4% die vertrouwen heeft..

quote:

Op donderdag 23 juni 2011 09:27 schreef Perrin het volgende:
Toch nog 4% die vertrouwen heeft..

Gekken zal je altijd houden.

De intelligentste woorden die ik al sinds lang gehoord heb.


'T is naar mijn idee niet helemaal over de opwarming van het klimaat, ook al is dit de rode draad erdoor.

quote:

Op woensdag 8 juni 2011 09:47 schreef fedsingularity het volgende:

[..]

Drugshond ook weer terug in het subforum?

Timing is all we need.
Bij Chaos (Ook een afstudeervak), ben ik volledig in mijn (digi-)element.

quote:

Op vrijdag 24 juni 2011 15:39 schreef tony_clifton- het volgende:
De intelligentste woorden die ik al sinds lang gehoord heb.

Jeremy Rifkin over wereldproblematiek en de toekomst van onze planeet

'T is naar mijn idee niet helemaal over de opwarming van het klimaat, ook al is dit de rode draad erdoor.

Een paar kanttekeningen:

• Een ijsvrije Noordpool sinds 20 miljoen jaar is incorrect; dit moet zijn de laatste 700 duizend jaar niet voorgekomen. Meer nog, er zijn tussentijds - in die afgelopen 700 duizend jaar, periodes geweest dat het veel warmer was op de Noordpool dan nu.
• De IPCC scenario’s spreken over een ijsvrije Noordpool over 50/60 jaar, niet 20 jaar. En dit zijn de zwartste scenario’s in het spectrum van alle computermodellen, met de meest extreme voorspellingen. Veel wetenschappers denken echter niet dat dit zal gebeuren.

Daar naast is er ook nog een cylclus van natuurlijke opwarming van de aarde wat een rol meespeelt, naast die van de door de mens veroorzaakte broeikaseffect. Sinds eind de 18e eeuw/begin 19e eeuw zijn de gletsjers zich al aan het terugtrekken, nog voor de industriële revolutie.

Neemt niet weg dat ik het eens ben met het opraken van de olie enzo, en dat er gekeken moet worden naar andere vormen van energie. Er is echter nog genoeg winbare hoeveelheid aan steenkool en bruinkool voor de komende 200 jaar. Steenkool kan omgezet worden in synthetische olie. Vraag is of we 't wel willen dat onze steeds hogere technologische maatschappij nog langer afhankelijk blijft van en blijft steken in het gebruik van primitieve brandstoffen als fossiele plantenmaterialen. Moet je voorstellen: we hebben zowaar ruimteschepen in het zonnestelsel, maar gebruiken op aarde planten als brandstof! Hoe primitief!

[ Bericht 4% gewijzigd door SemperSenseo op 25-06-2011 11:04:07 ]

ff denken van AAA naar AA..... is 100 miljard *poef*.
Dan wordt het tijd voor een Europees ratingbureau van omvang.

quote:

Op maandag 27 juni 2011 10:48 schreef Drugshond het volgende:
ff denken van AAA naar AA..... is 100 miljard *poef*.
Dan wordt het tijd voor een Europees ratingbureau van omvang.

Mja, ik begrijp nog steeds niet hoe ratingagencies dergelijke AAA ratings voor de VS kunnen verklaren. Iedereen die zijn eigen huishouden op orde heeft, kan toch inzien dat de basics totaal verziekt zijn. Het lijkt voor mijn gevoel op een spelletje "rekken tot er een ander op mijn stoel zit".

quote:

Op maandag 27 juni 2011 10:48 schreef Drugshond het volgende:
Dan wordt het tijd voor een Europees ratingbureau van omvang.

Er zijn zat Europese ratingbureaus alleen kopen er maar weinig bedrijven hun producten. Ik zie niet in hoe je daar op verantwoorde wijze, dus zonder overheidsbemoeienis, veranderingen in aan kunt brengen.

quote:

Op maandag 27 juni 2011 11:09 schreef freud het volgende:
Mja, ik begrijp nog steeds niet hoe ratingagencies dergelijke AAA ratings voor de VS kunnen verklaren.

De staatsschuld van de VS is altijd nog zo'n 20 % ten opzichte van het BBP lager dan van Duitsland. Het is vooralsnog meer de Amerikaanse economie die een probleem heeft dan de Amerikaanse overheid, het wordt pas lastig als er bijvoorbeeld massale opstanden tegen belastingbetalen komen terwijl de werkloosheid hoog is en de staatsschuld snel oploopt.

quote:

Op maandag 27 juni 2011 12:27 schreef Bolkesteijn het volgende:

[..]

De staatsschuld van de VS is altijd nog zo'n 20 % ten opzichte van het BBP lager dan van Duitsland. Het is vooralsnog meer de Amerikaanse economie die een probleem heeft dan de Amerikaanse overheid, het wordt pas lastig als er bijvoorbeeld massale opstanden tegen belastingbetalen komen terwijl de werkloosheid hoog is en de staatsschuld snel oploopt.

Ze hebben de volgende site aangepast, het zou leuk zijn als er voor verschillende europesche landen ook zo'n site zou zijn. http://www.usdebtclock.org/

Ik schrok er in ieder geval van dat maar 44% van de VS bevolking tot de werkzame bevolking geteld wordt. Ow even nageken dat is het in NL ook ongeveer. Maar men heeft in de VS volgens de debtclock dan weer wel 17% werkelozen, of als we met statistiek spelen maar 9%.

quote:

Op maandag 27 juni 2011 12:27 schreef Bolkesteijn het volgende:

De staatsschuld van de VS is altijd nog zo'n 20 % ten opzichte van het BBP lager dan van Duitsland.

Laat Duitsland ook de kosten voor bijstand/aow en ziektekosten-volksverzekeringen buiten beschouwing in de berekening van zijn staatsschuld?

quote:

Interest rates must rise worldwide, says BIS

The Bank for International Settlements (BIS) has warned that low interest rates across the globe are a threat to world financial stability.

The BIS warned low cost of borrowing had resulted in a credit and property price boom that was fuelling inflation, especially in emerging economies.

Central banks across the globe have cut interest rates in an attempt to boost growth after the 2008 financial crisis.

However, BIS warned that the policy may prove to be counterproductive.

"The prolonged period of very low interest rates entails the risk of creating serious financial distortions, misallocations of resources and delay in the necessary deleveraging in those advanced countries most affected by the crisis," the bank said in its annual report.

One Document, Under Siege

II. The Debt Ceiling

'The Congress shall have power ... To borrow money on the credit of the United States.'
Article I, Section 8

'The validity of the public debt of the United States ... shall not be questioned.'
14th Amendment, Section 4

No one disputes that Congress has the power to tax. That's one of the very first enumerated powers in the Constitution. The framers created a central government in part to be able to pay off the debts from the Revolutionary War. The country was broke. You might not like the power to tax, but it is one of the basic tenets of representative government. The Boston Tea Party slogan was "No taxation without representation!" It wasn't "No taxation."

There are those in Congress and beyond who suggest that the U.S.'s not raising the debt ceiling and defaulting would be a lesson to a spendthrift government not to borrow more than it can repay. But the idea that we can default on our debt is not only reckless; it's probably unconstitutional. No one is saying the debt is wise and prudent — far from it — but defaulting on it flies in the face of one of the few absolute proscriptions in the Constitution, Section 4 of the 14th Amendment: "The validity of the public debt ... shall not be questioned." The idea is that the U.S. shouldn't weasel out of its debts. It does not say that we can't undertake dumb obligations — the Constitution can't prevent bridges to nowhere — but that we need to pay off the public obligations that we do set for ourselves, whether those are Social Security payments to retirees or interest to Chinese bankers. When Congress borrows money "on the credit of the United States," it creates a binding obligation to pay that debt.

The debate over raising the debt ceiling is mostly cable-TV playacting. The party out of power is always against raising the debt limit, and the party in power is always for it. When Bush needed to raise the debt limit in 2006, then Senators Obama and Joe Biden voted against it, with Obama saying that raising the limit was "a sign of leadership failure." Since 1962, Congress has enacted 75 separate measures to alter the limit on the debt, including 17 under Ronald Reagan, six under Jimmy Carter and four under Bill Clinton. Congress has raised the debt limit 10 times since 2001. It ain't a partisan issue.

At the same time, there's nothing unconstitutional about the public debt's exceeding the size of the GDP. It's not wise, and we might look like Greece, but it's not unconstitutional. And there's nothing unconstitutional about Congress's trying to impose cuts in the federal budget to decrease the size of the debt or to bargain for cuts in order to vote to raise the ceiling. But if in the end Congress seems intent on allowing the U.S. to default on its debt, the President can assert that that is unconstitutional and take extraordinary measures to avoid it. He can use his Executive power to order the Treasury to produce binding debt instruments that cover all of the U.S.'s obligations around the world. He can sell assets, furlough workers, freeze checks — heck, he could lease Yellowstone Park. And it would all be constitutional.

William Rees, professor aan de University of British Columbia:

quote:

ECB verhoogt rente naar 1,5 procent Laatste update: 7 juli 2011 14:12 info .FRANKFURT - De Europese Centrale Bank (ECB) heeft donderdag de rente in de eurozone met een kwart procentpunt verhoogd naar 1,5 procent. De ECB hoopt daarmee de inflatie in de eurolanden te temperen.

De tweede renteverhoging van de ECB dit jaar kwam niet als een verrassing. ECB-president Jean-Claude Trichet liet na de eerste verhoging in april duidelijk doorschemeren dat de rente later in het jaar verder omhoog zou gaan vanwege de oplopende inflatie.

De inflatie in de eurozone bedroeg in juni gemiddeld 2,7 procent. De ECB streeft ernaar de geldontwaarding te beperken tot maximaal 2 procent.

Trichet geeft donderdagmiddag een toelichting op het rentebesluit. Daarbij wordt vooral uitgekeken naar zijn uitspraken over de vormgeving van nieuwe financiële steun aan Griekenland.

Onder meer Duitsland en Nederland eisen dat banken en andere investeerders ook een bijdrage leveren aan die steun. De ECB vreest echter dat de Europese financiële sector daardoor in grote problemen kan komen.

Wanbetaling

Kredietbeoordelaars hebben al gewaarschuwd dat elke verandering aan de voorwaarden van de Griekse schuldenlast wordt gezien als wanbetaling door de Grieken.

Daardoor zou de kredietwaardigheid van Griekenland zover dalen dat de ECB volgens zijn eigen regels Grieks staatspapier niet langer mag accepteren als onderpand bij leningen aan Griekse banken. Die dreigen daardoor afgesneden te raken van de financiële markten en om te vallen.

Gaat de inflatie golf voor de euro langzaam op stoom komen?

quote:

Op donderdag 7 juli 2011 15:20 schreef Basp1 het volgende:
Gaat de inflatie golf voor de euro langzaam op stoom komen?

Nee, want de lonen blijven achter en er blijft overcapaciteit aanwezig. Zelfs in een ogenschijnlijk goed draaiende economie als Duitsland! Over een tijdje zijn de stijgende gronstofprijzen uit de inflatiecijfers en maken we ons weer zorgen over deflatie.

De renteverhogingen zijn dan ook niet bedoeld om de inflatie in te dammen, maar om het monetair beleid te normaliseren en toekomstige excessen te voorkomen. Daarnaast moet de ECB het vertrouwen van de markt herwinnen door politieke inmening.

quote:

Op donderdag 7 juli 2011 16:25 schreef fedsingularity het volgende:
And now you know what Europe's QE looks like......

Dat is geen QE, maar het naaien van de belastingbetaler en dus monetair neutraal. Eventuele verliezen op de balans van de ECB worden doorberekend aan de nationale centrale banken, die het weer verhalen op de belastingbetaler.

Dan kan de Jager en co. stoer doen dat de banken gaan meebetalen, maar indirect komt de rekening bij de belastingbetaler terecht. Is het niet door directe steun in de vorm van het noodfonds, dan is het wel door deze "diensten'' die de ECB bied in ruil voor fiscale hulp. Zo is het politiek beter verkoopbaar en in feite is dit een indirecte vorm van fiscale stimulering. Maar ach, die rekening komt waarschijnlijk toch pas rond/na 2013.

So we party like its 1999...

De ECB (met als 'onderpand' het ESCB) kan trouwens behoorlijk grote verliezen dragen, voordat zij insolvabel word en geherkapitaliseerd moet worden door de belastingbetaler of de koopkracht van de euro word aangetast.

Naast het eigen vermogen bedraagt de herwaarderingsrekening (revaluation account) zo'n 305 miljard euro. Daarnaast word de Net Present Value op 2 tot 7 triljoen euro geschat. Daar kunnen behoorlijk wat verliezen (boekhoudkundig) op worden afgeboekt, voordat sprake is van insolvabiliteit en de belastingbetaler moet bijspringen of euros 'gedrukt' moeten worden en de prijsstabiliteit in gevaar komt.

Ik denk niet dat het waarschijnlijk is dat de ESCB insolvabel word, zelfs niet bij een aankomende depressie (waar ik in geloof). Daarvoor zullen nog veel grotere 'monetaire fratsen' uit de kast voor moeten worden gehaald en ik denk niet dat dat waarschijnlijk is als de ESCB daardoor gaat twijfelen aan de toekomstige kapitaalpositie.

@piepeloi: hoe kan je nu een depressie aan zien komen als we daar allang inzitten dan