De Beursvloer #95: "To make a million, start with $900,000."

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:29 schreef TeringHenkie het volgende:
Owja, sitting_elfing, post je als je over 5 jaar bij Goldman Sachs werkt wel even een waarschuwing als je op het punt staat 1.000.000 stuks ING van de hand te doen? Top!

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:26 schreef TeringHenkie het volgende:

[..]

Ook zijn er forumusers die confirmatie zoeken in zo'n beetje elke post die enigszins beweert de toekomst te voorspellen

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:41 schreef richbitch het volgende:

[..]

Ow, ik wist niet dat je het NIET door had.. maar ik wil alleen maar meer volatiliteit.

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:47 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Hehe, ik heb wel eens over na gedacht mocht ik in zo'n situatie zitten, hoe ze je het beste kunnen pakken? Ik bedoel, even tijdens het werk op je eigen telefoon een SMS doorsturen naar een 'goede vriend' die daardoor een paar luttele duizenden euro's rijker wordt zal niet snel opvallen toch?

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:47 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Hehe, ik heb wel eens over na gedacht mocht ik in zo'n situatie zitten, hoe ze je het beste kunnen pakken? Ik bedoel, even tijdens het werk op je eigen telefoon een SMS doorsturen naar een 'goede vriend' die daardoor een paar luttele duizenden euro's rijker wordt zal niet snel opvallen toch?
[..]

Maak jij gebruik van die diensten? En zijn het de kosten waard? Vind het nogal prijzig voor een live radio verslag.

quote:

Op zondag 7 juni 2009 21:48 schreef TeringHenkie het volgende:

[..]

Ow ik dacht dat je een specifieke richting bedoelde ipv meer volatiliteit.

quote:

Op zondag 7 juni 2009 22:25 schreef Dirk-Kuijt het volgende:
Benieuwd wat we morgen gaan doen. Heb geen idee of we omhoog of omlaag gaan.

quote:

'Mean reversion' bevestigt verwachting forse stijging vóór correctie
Ook volgens de ‘mean reversion’ methode kunnen we een flinke stijging verwachten, gevolgd door een correctie.

‘Mean reversion’ in de grafiek
De methode is heel eenvoudig en biedt een meer objectieve manier om trendmatige bewegingen te analyseren. Uitgangspunt is dat koersen altijd terug keren naar hun voortschrijdende gemiddelde. De koers kan ver boven dit gemiddelde bewegen of ver daaronder, maar eens keren de koersen terug naar dit gemiddelde.

In de bijgevoegde grafiek zien we in de bovenste helft de AEX Index op dagbasis en de blauwe lijn is het 50-daags gemiddelde. In het onderste gedeelte van de grafiek is de zwarte lijn de procentuele afstand tussen het 50-daags gemiddelde en het laagste punt van de dag in de AEX en een aantal horizontale lijnen. Deze horizontale niveaus leggen we onderstaand nader uit.



De AEX Index is een hond
We kunnen de ‘mean reversion’ vergelijken met een baas (gemiddelde) die aangelijnd zijn hond (koers) uitlaat. De hond zal niet altijd keurig naast zijn baas lopen, maar zal ook ver vooruit lopen of blijven staan. In sommige van deze situaties zal de lijn strak gespannen staan. Maar één ding is zeker of de baas loopt richting de hond of de hond naar de baas. Zo is het ook met koersen en een gemiddelde. In een overspannen situatie ligt de koers ver onder het gemiddelde of daarboven. Dan zijn er ook maar twee mogelijkheden, de koers consolideert en het gemiddelde daalt of stijgt of de koersen herstellen of dalen richting het gemiddelde om de overspannen situatie weg te werken.

Opvallende afwijkingen
Als we ons beperken tot de procentuele afwijkingen tussen de laagste koers en het 50-daags gemiddelde in de grafiek vanaf 1992 dan zien we een aantal opvallende zaken.
a) In ‘oversold’ condities ligt de laagste koers circa 25% onder het gemiddelde (rode lijn)
b) In een ‘overbought’ situatie stijgt de koers slechts maximaal 15% boven het gemiddelde (rode lijn)
c) In 2002 en 2008 volgde er twee keer ‘overshooting’ met afwijkingen van -30,50% en -33,50%
d) De koersen bewegen doorgaans in een ‘normale’ markt binnen een bandbreedte die varieert tussen + 10% en -10%, de twee blauwe lijnen.

We vergelijken de huidige bear markt met die uit de periode van 2000-2003. Wat opvalt is dat extreme ‘oversold’ en ‘overbought’ condities binnen de ‘mean reversion’ elkaar snel opvolgen, voordat de markten voor een langere periode in relatieve rust terugkeren binnen de bandbreedte van -10% en +10%. We hebben deze extremen in beide bear markten omcirkeld.

AEX-visie
Het aardige is dat deze techniek een welkome aanvulling is op onze eigen visie. Mijn eigen visie is gebaseerd op ‘chartreading’ en dus subjectief. De ‘mean reversion’ is een objectieve methode om te kijken waar koersen zich bevinden ten opzichte van een gemiddelde en of koersen op de lange termijn dicht bij een bodem dan wel top liggen.



Overeenkomst
In onze vorige column ‘Laatste acceleratie binnen stijgende trend’ was en is onze subjectieve visie dat de markten nog één keer fors kunnen stijgen voordat een correctie begint, met een koersdoel tussen de 272 en 280 punten voor de AEX Index. Dit lijkt wonderwel overeen te komen met de ‘mean reversion’.

Het 50-daags gemiddelde is vrijdag geëindigd op 245,50 punten en stijgt met circa 1 punt per handelsdag. Recent heeft de koers weer de maximale afwijking ten opzichte van het 50-daags gemiddelde bereikt op 15%. Als de laagste koers nu in de komende dagen weet te stabiliseren boven de dunne rode horizontale lijn op +6% dan zou de afwijking nog één keer een aanval op de extreme van +15% kunnen wagen om daarna te corrigeren.
Uitgaande van een 1 punt hoger gemiddelde op 246,50 punten is de maximale downside binnen dit scenario voor de laagste koers circa 261 punten. Als de laagste koers hierboven weet te blijven dan kan de laagste koers in de laatste sterke stijging uitkomen op 15% boven het gemiddelde, maandag op 283,50. Met een gemiddelde wat in de komende dagen verder stijgt biedt dit mogelijk zelfs ruimte richting de top begin november op 291 punten, om van daaruit toch aan een grotere daling te beginnen.
In deze correctie verwachten we dat de laagste koers circa 10% onder het gemiddelde komt te liggen. Uitgaande van het gemiddelde op 246,50 zou dit maandag een stand van circa 222 punten betekenen. Met een verder stijgend gemiddelde in de komende weken zou onze verwachte hogere bodem op 230 punten daar nog prima in passen.

Roelof-Jan van den Akker is Senior technical analyst binnen ING Wholesale Bank en verantwoordelijk voor technische analyse binnen dit bedrijfsonderdeel en ING Financial Markets. Hij schrijft deze column op persoonlijke titel. Zijn technische analyse visie is geen rechtstreeks beleggingsadvies. Hij heeft geen posities in individuele aandelen of aandelenmarkten.

© Roelof-Jan van den Akker (ING) @ RTLZ.nl

quote:

Natural Gas Cheapest to Oil Since 1992 Signals Gain (Update1)

June 8 (Bloomberg) -- This year’s 31 percent decline in natural gas made it the worst performing commodity and the cheapest next to oil since the fall of the Soviet Union. That’s about to change, if history is any guide.

Natural gas lost 72 percent in 11 months as the U.S. fell into the deepest recession in 50 years and drillers failed to idle rigs fast enough to control inventories. Stockpiles are 22 percent larger than the five-year average, the Energy Department said. Oil costs 18 times more than gas, the biggest gap since 1992, when the collapse of communism cut supplies from Russia, according to data compiled by Bloomberg.

Now, gas drillers are tightening their grip on production just as the economy shows signs of improving. The number of U.S. rigs plunged 56 percent in nine months, the steepest drop in two decades, Baker Hughes Inc. said. Gas may rise 38 percent in the second half, while oil will gain 22 percent, according to Bloomberg analyst surveys.

“The scope for gas to rally before the end of the year is bigger than for oil,” said Ben P. Dell, an energy analyst with Bernstein Research in New York. “The gas market is playing out as expected. Supplies are getting drastically reduced because of falling rig counts, and demand is showing some signs of stabilization.”

Gas for July delivery was trading at $3.858 per million British thermal units, down 0.3 percent, on the New York Mercantile Exchange at 12:24 p.m. in Singapore. It closed at $3.868 on June 5, its 31 percent drop this year the most in the 24-member S&P GSCI Commodity Index.

Oil vs. Gas

Futures may rise this week, a Bloomberg News survey of 16 analysts showed. Oil cost 8.4 times more than gas on average during the past decade, according to data compiled by Bloomberg.

Prices are likely to climb to an average $6.50 per million Btu in the fourth quarter from an average $3.90 in the second, Eugen Weinberg, an analyst with Commerzbank AG in Frankfurt, forecast last month. The price has averaged $3.766 so far this quarter and is up 10 percent in two weeks.

The number of U.S. gas rigs declined to 700 last week, the lowest since 2002, according to Houston-based Baker Hughes, the world’s third-largest oilfield-services supplier.

OPEC’s decision to cut production by 3.46 million barrels a day, or about 12 percent, helped crude rally 54 percent this year, to $68.44 a barrel on June 5 in New York.

The Organization of Petroleum Exporting Countries pumped close to capacity as the economy expanded and crude almost tripled between January 2007 and July 2008 to a record $147.27 on July 11. Natural gas followed, more than doubling to a 2008 high of $13.694 per million Btu on July 2.

Collapsing Demand

As the economy slowed, demand from factories and power plants, the users of 58 percent of all natural gas, declined. By April, prices touched a six-year low of $3.155.

“Fundamentals are holding gas down, and crude oil is trading less on fundamentals and more on consumer sentiment and perception,” said Steven Schork, president of Schork Group Inc. of Villanova, Pennsylvania, an energy-trading consultant. “We have a disconnect between the two, and there is no expectation in the near term to see these two re-link.”

Dell at Bernstein Research said gas needs to reach $7.50 to spur enough production to meet demand, known in the industry as the marginal cost of supply. He forecasts gas will more than double to $9 to $10 by the end of the year, while oil will rise to $70 or $80 a barrel from $68.44 as of June 5.

If he proves right, a speculator who bought 10 gas contracts and sold an equal number of crude futures would earn a return of about 46 percent.

Price Ratios

Dell’s fourth-quarter gas price would lower the ratio to about 8-to-1. The median estimate of analysts in the Bloomberg survey for $5.50 represents 11-to-1, based on the fourth-quarter forecasts at $61 a barrel.

Oil reached 18.1 times the price of gas on June 4, the highest since January 1992. The ratio fell to 8-to-1 by September that year as Hurricane Andrew halted daily output of 13 billion cubic feet of gas and the economy recovered from a recession.

Bill O’Grady, the chief markets strategist at St. Louis- based Confluence Investment Management LLC, an investment advisory and management firm, said the ratio may reach 20 to 1 or greater as natural gas inventories increase as do risks to oil supplies. Oil production in Nigeria, Africa’s biggest producer, fell to less than half the country’s capacity last month as fighting escalated in the Niger River delta.

“We have made tremendous strides in improving” the gas supply situation, he said. “When the technology improved to the point where you can capture shale gas, we found out we’ve got all kinds of supply here in the Lower 48.”

Gas Shales

Gas producers started tapping so-called shale gas formations after technology to exploit the reserves was perfected in the 1990s. Gas in shale deposits is locked into nonporous rocks. Gas found in more traditional locations is often under enough pressure to rise to the surface on its own.

While home resale data and forecasts for a strengthening gross domestic product show the economy is stabilizing from the recession that started in December 2007, it’s premature to say the contraction is over, according to the National Bureau of Economic Research, which calls the nation’s financial cycles.

Gross domestic product estimated on a monthly basis “had a trough earlier this year, but it is way too early to say that it is a true trough rather than a pause in a longer decline,” said Robert Hall, who heads the NBER’s Business Cycle Dating Committee.

Economists expect the economy to grow 0.5 percent in the next quarter and then expand further, according to 61 responses to a Bloomberg News survey.

Houston-based ConocoPhillips, the third-largest U.S. oil company, expects natural gas will rise to $6 to $8 as early as next year as demand recovers, said John Wright, president for gas and power marketing.

“I don’t think the levels that we’re at now will provide the supply needed to meet demand, and that says prices will go up from here,” he said in a June 4 interview in Houston.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 10:06 schreef RvLaak het volgende:

[..]

AEX reageert: SELL SELL SELL

quote:

Op maandag 8 juni 2009 10:15 schreef pberends het volgende:

[..]

De kans wordt steeds groter dat we uit het trendanaaltje gaan vallen.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 10:02 schreef UncleSam het volgende:
Beurs rood, KPN groen, altijd gewoon he .

quote:

Luchtvaartsector verliest mogelijk 6,4 miljard

8 juni 2009, 9:28 | ANP
KUALA LUMPUR (AFN) - Het gaat in de luchtvaart slechter dan reeds gevreesd. De Internationale Luchtvaart Vereniging (IATA) schat maandag dat de sector dit jaar circa 6,4 miljard euro verliest.

IATA-topman Giovanni Bisignani heeft dat op een bijeenkomst in Kuala Lumpur (Maleisië) gezegd. Zijn schatting van het verlies is twee keer zo groot als de laatste inschatting van verliezen in de luchtvaart, die slechts drie maanden geleden werd gepubliceerd.

Bisignani noemde het de ernstigste crisis die de luchtvaart ooit heeft meegemaakt. Volgens de nieuwste inzichten komt het verlies van de maatschappijen over 2008 uit op 10,4 miljard dollar, en over 2008 en 2009 samen op zo'n 20 miljard dollar. De luchtvaartmaatschappijen krijgen dit jaar te maken met 8 procent minder passagiersvervoer en 17 procent minder vracht. Dat weegt zwaarder dan de lagere brandstofprijzen.

Broeikasgas

De IATA kondigde verder aan dat luchtvaartmaatschappijen hebben beloofd ervoor te zorgen dat de groei van de luchtvaart vanaf 2020 niet meer zal leiden tot nog meer uitstoot van het broeikasgas CO2. Om dit doel te bereiken moeten energiemaatschappijen meer energievriendelijke brandstof gaan leveren en zouden overheden ervoor moeten zorgen dat de luchtvaartmaatschappijen toegang hebben tot emissiehandel.

Dit jaar zou al 7 procent vermindering van de uitstoort mogelijk zijn, aldus Bisignani. Vijf procent door vermindering van capaciteit door de economische crisis en 2 procent door maatregelen om uitstoot te verminderen.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 10:00 schreef pberends het volgende:

[..]

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=anGqYysKmt9k

Buy, Buy, Buy

quote:

Bank Profits From Accounting Rules Masking Looming Loan Losses

June 5 (Bloomberg) -- Big banks in the U.S. say they’re on the mend. The five largest were profitable in the first quarter, rebounding from record losses for the industry in the fourth quarter. Share prices have jumped, with the KBW Bank Index doubling since March 6.

Treasury Secretary Timothy Geithner, after “stress testing” 19 banks on their ability to withstand a worsening economy, declared in early May that Americans can be confident in the banks’ stability and resilience. Wells Fargo & Co. and Morgan Stanley were among banks raising $43 billion in new capital since then through share sales.

“With our capital and assets, stressed as they have been, we can go back to focusing all our attention on managing our business and restoring value,” Citigroup Inc. Chief Executive Officer Vikram Pandit said after Geithner’s examinations were completed.

The revival may be short-lived. Analysts who have examined the quarterly profits and government tests say that accounting rule changes and rosy assumptions are making the institutions look healthier than they are.

The government probably wants to win time for the banks, keeping them alive as they struggle to earn their way out of the mess, says economist Joseph Stiglitz of Columbia University in New York. The danger is that weak banks will remain reluctant to lend, hobbling President Barack Obama’s efforts to pull the economy out of recession.

‘Bogus’ Profit

Citigroup’s $1.6 billion in first-quarter profit would vanish if accounting were more stringent, says Martin Weiss of Weiss Research Inc. in Jupiter, Florida. “The big banks’ profits were totally bogus,” says Weiss, whose 38-year-old firm rates financial companies. “The new accounting rules, the stress tests: They’re all part of a major effort to put lipstick on a pig.”

Further deterioration of loans will eventually force banks to recognize losses that their bookkeeping lets them ignore for now, says David Sherman, an accounting professor at Northeastern University in Boston. Janet Tavakoli, president of Tavakoli Structured Finance Inc. in Chicago, says the government stress scenarios underestimate how bad the economy may get.

The accounting rule changes that matter most for the banks came on April 2, when the Financial Accounting Standards Board gave companies greater latitude in how they establish the fair value of assets. Lawmakers, including Representative Paul Kanjorski, a member of the House Financial Services Committee, had complained that existing mark-to-market standards worsened the financial crisis.

Debt Valuation

Along with that change, FASB also let companies recognize losses on the value of some debt securities on their balance sheets without counting the writedowns against earnings. If banks plan to hold the debt until maturity, they can avoid hurting the bottom line.

At Citigroup, the recipient of $346 billion in fresh capital and asset guarantees from the government, about 25 percent of the quarterly net income came thanks to the debt securities rule change, the bank said.

Another $2.7 billion before taxes came from an accounting rule that lets a company record income when the value of its own debt falls. That reflects the possibility a company could buy back bonds at a discount, generating a profit. In reality, when a bank can’t fund such a transaction, the gain is an accounting quirk, Weiss says.

Citigroup also increased its loan loss reserves more slowly in the first quarter, adding $10 billion compared with $12 billion in the fourth quarter, even as more loans were going bad. Provisions for loan losses cut profits, so adding more to this reserve could have wiped out the quarterly earnings.

Wells Fargo

Without those accounting benefits, Citigroup would probably have posted a net loss of $2.5 billion in the quarter, Weiss estimates. In the five previous quarters, Citigroup lost more than $37 billion.

Wells Fargo also took advantage of the change in the mark- to-market rules. The new standards let Wells Fargo boost its capital $2.8 billion by reassessing the value of some $40 billion of bonds, the bank said in May. And the bank augmented net income by $334 million because of the effect of the rule on the value of debts held to maturity.

Wells Fargo spokeswoman Julia Tunis Bernard declined to comment, as did Citigroup’s Jon Diat.

The higher valuations Wells Fargo put on its securities probably won’t last, as defaults increase on home mortgages, credit cards and other consumer and corporate lending, Northeastern’s Sherman says.

Fed’s Optimism

“These changes will help the banks hide their losses or push them off to the future,” says Sherman, a former Securities and Exchange Commission researcher.

The Federal Reserve, which designed the stress tests, used a 21 percent to 28 percent loss rate for subprime mortgages as a worst-case assumption. Already, almost 40 percent of such loans are 30 days or more overdue, according to Tavakoli, who is the author of three primers on structured debt. Defaults might reach 55 percent, she predicts.

At the same time, the assumptions on how much banks can earn to offset their losses are inflated, partly because of the same accounting gimmicks employed in first-quarter profit reports, Weiss says.

“There’s a chance that it might work,” Columbia’s Stiglitz says of the government’s attempt to boost confidence. “If it does, then they’ll look like the brilliant general. But all these efforts also bank on the economy recovering and housing prices not falling too much further. Those are not safe assumptions.”

Indeed, while the government and accounting rule makers try to help the banks look their best, they may make the U.S. economy worse. As long as lenders are stuck with bad loans, they can’t provide new money to consumers or corporations to fuel a potential recovery. The banks may look pretty, but they’ll be zombies until they clean up their books.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 11:14 schreef Dinosaur_Sr het volgende:

[..]

de voorraden in de USA die thans zijn opgeslagen zijn op een historische hoogte gekomen, zo hoog dat er simpelweg geen opslagcapaciteit meer is. Alles zit vol.

Sell, sell, sell (buy later maar een keer)

Ow ja, Nederlands trots RDS is voor meer dan 50% afhankelijk van gas ipv olie.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 11:31 schreef pberends het volgende:

[..]

Markets bottom out on extremely bad news, if you don't understand that, you shouldn't be an investor.

Ik denk dat de gasprijs de komende weken/maanden zeer zwak blijft, maar het kan fors omhoog op langere termijn, zeker naar de winter toe.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 11:39 schreef Dinosaur_Sr het volgende:

[..]

dan moet ik alles kopen, begrijp ik
Jij denkt dat het niet slechter kan, kennelijk?

toevallig het linkje naar het artikel op het FD wat ik hier poste ook gelezen, hoe Shell en anderen met derivaten op dit soort producten omgaan?

quote:

Op maandag 8 juni 2009 11:53 schreef sitting_elfling het volgende:
Overigens is het interessant om te zien dat we nu ook met Binck in de UK kunnen kopen

quote:

Op maandag 8 juni 2009 12:08 schreef SeLang het volgende:

[..]

Tof! Dit hadden ze overigens al voor Q1 beloofd. Nu Zwitserland nog...

quote:

Op maandag 8 juni 2009 11:58 schreef pberends het volgende:

[..]

Ik denk dat het veel slechter kan met bijna alles, maar vergeet niet, gas is sinds januari bijna gehalveert, terwijl andere markten op dit moment gelijk staan met begin van het jaar of zoals olie doodleuk verdubbeld is. Bij gas is veel slecht nieuws al in de prijs verwerkt.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 13:31 schreef Dinosaur_Sr het volgende:

[..]

misschien is daar wel een goede reden voor. De productiecapaciteit van gas is enorm gegroeid, zeker t.o.v. olie.

quote:

Now, gas drillers are tightening their grip on production just as the economy shows signs of improving. The number of U.S. rigs plunged 56 percent in nine months, the steepest drop in two decades, Baker Hughes Inc. said.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 14:16 schreef pberends het volgende:
Hoeveel is 600 pence

quote:

Op maandag 8 juni 2009 14:03 schreef pberends het volgende:

[..]

Wat ben jij een vervelend mannetje zeg. Heb je het bericht wel gelezen?
[..]

quote:

Op maandag 8 juni 2009 14:03 schreef pberends het volgende:

[..]

Wat ben jij een vervelend mannetje zeg. Heb je het bericht wel gelezen?
[..]

quote:

Op maandag 8 juni 2009 15:35 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]


Overigens gaan we voor sluitingstijd maar weer eens van ouds gokken c.q speculeren met onze vertrouwde turbootjes

quote:

Op zondag 7 juni 2009 16:26 schreef richbitch het volgende:

[..]

Kan ik het volgen?

quote:

Op zondag 7 juni 2009 16:31 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Tuurlijk, maar je leest in deze topics ook vaak genoeg dat mensen er geen reet van begrijpen, en goed op de bek gaan, incluis mijzelf. Probleem was alleen toen de beurs zo erg naar beneden ging, en we die records sloegen op de AEX met meest positieve dagen en negatieve dagen, ging het op turbo niveau echt razend snel. En dan kunnen beginners happig worden op de knotsgekke dag rendementen die er gehaald worden. Het is niet alleen hosanna in deze topics, en je kunt je afvragen als iemand gaat beleggen er toch een link uit moet gaan naar het feit dat er ook een kans is op het feit dat je het kwijtraakt?
[..]

Jan is een echte TA topper Wij begrijpen er alleen niks van

Gebruiken hier mensen trouwens specifieke exit strategies voor het verkopen of afbouwen van hun posities ? Ben daar op dit moment namelijk mee bezig.

En Richbitch weet jij hoe je log. grafieken kunt tekenen met MS?

Overigens kwam ik nog een post tegen van Janvks op een ander forum waar ik de naam ff niet van noem Een quote die even gepost kon worden, en misschien enige uitleg hier over wil geven?
[..]

quote:

Op maandag 8 juni 2009 15:55 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Ik ben geen stalker, wees niet bevreesd . Je uitlatingen betreffende TA vielen hier gewoon wat op. En een snelle sweep door wat andere (mindere) beleggingsfora bleek dat je daar ook zat en over TA zat te spreken. Ik bedoel, ik persoonlijk vind TA erg interessant maar als mensen daar over praten is het altijd wel zo prettig een goede uitleg daar bij te geven. Het hoe wat en waarom je iets moet doen vanwege een TA.

quote:

Op maandag 8 juni 2009 14:45 schreef shilizous_88 het volgende:

[..]

100 pence = 1 Engelse Pond

of vat ik je vraag niet?