De Beursvloer #93: Printed Dollars as green shoots

quote:

Op woensdag 27 mei 2009 22:05 schreef LXIV het volgende:
Ik wil ook niet shorten maar best wel op een goed moment instappen. Het EV is erg hoog en de verwachte winst in 2012 is 2 euro per aandeel. Als de kapitaalpositie door deze emissie nu substantieel verbeterd, de bouwmarkt weer aantrekt en je kunt ze met 40% korting kopen dan heb ik hier wel oren naar. Nu heb ik vooral BAM. Spreiden is verblijden.

quote:

Op woensdag 27 mei 2009 23:43 schreef LXIV het volgende:
Bedankt voor de info. Mijn vertrouwen in het managment van Heijmans is toch al niet zo heel groot (ben getogen in Rosmalen dus hoor ook wel eens wat). Eigenlijk verbetert enkel de kaspositie dus, verder enkel beren bij deze emissie. Waarom doen ze het dan? Ze zullen weinig anders kunnen dus.

Is doorverkopen van die gronden, desnoods met discount, dan geen veel betere optie (voor de zittende aandeelhouders?) Net zoals met die grond in Amsterdam een half jaar terug. En waarom doet de koers niks? Ondersteunt de bank dit?

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 00:16 schreef LXIV het volgende:
Afblijven dus is jouw advies. Wat zijn de essentiele verschillen tussen Heijmans en BAM dan? Heeft laatstgenoemde een betere kaspositie?

quote:

Japan May Scrap 50 Trillion-Yen Plan to Prop Up Stock Market

By Kyoko Shimodoi and Keiko Ujikane

May 28 (Bloomberg) -- Japan’s ruling Liberal Democratic Party may abandon a bill that would set aside 50 trillion yen ($520 billion) to buy shares from the market because stocks have rebounded from a 26-year low, lawmakers said.

“A system of buying stocks directly may provide a sense of relief when shares plunge,” Naokazu Takemoto, chief director of the LDP’s lower house finance committee, said in an interview in Tokyo on May 26. “But stocks have been stable, so the measures aren’t necessarily that essential.”

Investor optimism that the worst of Japan’s deepest postwar recession is over has led the recovery in the Nikkei 225 Stock Average, which tumbled a record 42 percent last year. Direct purchases would be the first among the Group of Seven industrialized nations and would affect prices more than the Bank of Japan’s program of buying shares from lenders to cushion their balance sheets.

“I don’t think there’s really a crisis in Japanese stocks to begin with,” said Naomi Fink, Japan strategist at Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. in Tokyo. “It might even undermine Japanese equities because foreigners are going to say ‘wow, the government is propping up prices and how do we know whether it actually reflects the value of the firms or not?’”

The bill was submitted to parliament on April 27 as part of Prime Minister Taro Aso’s record 15.4 trillion yen stimulus package. Under the plan, the government would set up a state- owned entity to buy exchange-traded funds, which are instruments that track stock indexes, as well as equities listed in the indexes and related derivatives for three years.

Raise Money

The body would raise money by borrowing from the Bank of Japan or commercial lenders as well as issuing bonds, and the government would set aside 50 trillion yen to guarantee the investments.

Deliberations on the law haven’t taken place because the opposition Democratic Party of Japan, which controls the upper house, is against the measure. While the ruling coalition can use its two-thirds majority in the lower house to pass the bill if it’s rejected, Takemoto, 68, signaled the LDP may not force the bill through parliament.

“Whether we need to revote and pass the bill even after it’s defeated in the upper house depends on economic conditions,” Takemoto said. “People were split about the bill to begin with and even a majority of lawmakers regarded as economic experts in our party are opposed to the idea.”

Finance Minister Kaoru Yosano said on May 22 that “the argument is losing force” given that stock prices are recovering. The Nikkei has risen 34 percent since March 10, when it fell to 7,054.98, the lowest since October 1982.

Distort Prices

Masaharu Nakagawa, the DPJ’s shadow finance minister, said the party opposes the measure because it may distort stock prices. He said the government should consider buying stakes in financial institutions should plunging equities erode their capital.

“It goes against the market’s mechanisms to begin with,” Nakagawa, 58, said in an interview on May 26. “We’re absolutely against it. Even discussing it would look bad.”

As a separate measure, the government has already set aside 20 trillion yen to purchase stocks owned by banks to bolster their capital. The Bank of Japan has decided to buy 1 trillion yen of shares held by lenders to ease a credit squeeze.

The government last bought stocks owned by financial institutions from 2002 to 2006.

Yoshinori Ohno, an LDP lawmaker who compiled the bill, said even though equities have recovered, it’s important to show the government is committed to preventing a plunge of stock prices given the severity of the current financial crisis.

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 00:43 schreef Dinosaur_Sr het volgende:

[..]

nou nee, Amstelland is zowat helemaal met geleend geld overgenomen, meen ik.
De balans ziet er eerlijk gezegd even gerekt uit.BAM heeft alleen een beter trackrecord, maar als je de goodwill daar wegstreept staan ze ook nagenoeg in het rood. 2.2 miljard vorderingen op een miljard eigen vermogen word ik ook niet echt vrolijk van.

BAM zit minder sterk in de woningbouw, en belangrijk: hebben veel van het bouwwerk zelf uitbesteed. Minder leeglooprisico dus, anders dan Heijmans. Verder zit BAM ook aardig in het onderhoud. Veel bedrijven waar ik komen lopen mensen van BAM rond voor onderhoud, en dat zijn terugkerende opbrengsten, vrij recessiebestendig. Maar ze zijn eigenlijk gewoon te laat geweest met het verkopen van het belang in Van Oord. Erg kapitaalsintensief. Minderheidsbelang, ik zie niet goed hoe ze daar echt een vuist kunnen maken.

Ik heb het op geen enkel bouwbedrijf echt voorzien. Vorige recessies hebben dacht ik wel aangetoond dat bouwbedrijven een verhoogd risico lopen.

Eigenlijk geldt voor beiden dat zolang ze niet verplicht moeten herfinancieren of onderdelen moeten afstoten in deze markt, het wel goed komt. Heijmans stond echter met z'n rug tegen de muur.
En BAM? Time will tell

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 08:53 schreef veekeend het volgende:

[..]

Bij BAM lopen de zaken ook niet bepaald soepel. Weliswaar beter dan bij Heijmans, maar bepaald niet florisant. Ze zijn ook daar begonnen met saneringen. Ik vind de Q1 resultaten ook niet bepaald hoopgevend.

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 07:02 schreef RvLaak het volgende:
Ik zit al een paar dagen niet echt goed op te letten, maar van waar de die afstort gister?

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 09:23 schreef pberends het volgende:
Dat zelfs BAM met slechte resultaten gaat komen laat wel zien hoe dramatisch de bouwsector op het moment is.

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 09:43 schreef lammegiraf het volgende:
kunnen we nou vanaf maandag weer lekker short op ING of heb ik dat nou verkeerd begrepen?

quote:

Op donderdag 28 mei 2009 09:44 schreef Mendeljev het volgende:

[..]

Dat kan. Alleen heb je te voldoen aan de meldplicht.