De Beursvloer #70: AEX fors lager; -3,5%

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 01:16 schreef capricia het volgende:

[..]

Ja, zo is het! Europeese opties kunnen alleen uitgeoefend worden op expiratiedatum.
Dat zijn we hier eigenlijk ook gewoon zo gewend..

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 11:15 schreef pberends het volgende:
'VK heeft noodhulp nodig'

Gordon Brown saves the World at PMQs 10th December 2008

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 01:03 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Mja zo ver kom ik ook wel, maar ben wat aan het klungelen met deze formules ( voor de geinteresseerden het boek is options, futures and derivatives van John. Hull ) Ik vind het persoonlijk vrij lastig en vroeg me dus af of mensen hier meer ervaring mee hebben of deze put call parity vaak gebruiken?

Ik bedoel ik heb erg moeite met vragen zoals dit: "
consider a european call option on a stock when there are ex-dividend dates in two months and five months. The dividend on each ex-dividend date is expected to be $0.50. The current share price is $40 dollar, the stock price volatility is 30% per annum, the risk-free rate of interest is 9% per annum, and the time to maturity is 6 months. What is the present value of the dividends? And what is the price of the call?
Overigens is de prijs van de call $3.67 .. maja

Ik ga volgende week wel verder lezen

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 11:24 schreef SeLang het volgende:

[..]

Gordon Brown saves the World at PMQs 10th December 2008

quote:

Op vrijdag 27 maart 2009 22:53 schreef OpenYourMind het volgende:
Stel dat ik verwacht dat Fugro volgende week eventjes onder de 24,00 euro duikt. Is de volgende optiestrategie dan een goede of zie ik iets over het hoofd?


Ik schrijf 1 put optie Fugro jun 2009 24,00 euro met een premie van 2,50 euro. Ik ontvang bij het schrijven een premie van 250,00 euro.

Als de koers voor de expiratiedatum in juni niet onder de 24,00 euro gaat heb ik dan 250,00 euro winst.
Als de koers voor de expiratiedatum in juni wel onder de 24,00 euro gaat heb ik 100 aandelen Fugro a ongeveer 21,50 euro per stuk.

Op het moment dat ik de aandelen krijg schrijf ik een call Fugro jun 2009 24,00 met een premie van ongeveer 1,50 (prijs nu 2,00+ euro). Ik verwacht namelijk dat Fugro na dat dipje wel weer even boven de 24,00 euro uitkomt.

Dat betekent dus dat ik Fugro kan aankopen voor 21,50 per stuk en weer kan verkopen voor 25,50 per stuk. Een winst van 4,00 euro per aandeel, right?

Mocht het aandeel toch wat verder zakken dan zou ik inplaats van het schrijven van een call ook direct kunnen verkopen voor een prijs van ongeveer 23,00 euro of een call schrijven voor jun 2009 22,00 euro voor een premie van ongeveer 2,00.

Mits het aandeel dus niet ineens instort, wat ik niet verwacht, lijkt me dit redelijk safe.


Wat mis ik?
- Komen er bijvoorbeeld nog hoge transactiekosten bij voor het omzetten van de optie naar aandelen?
- Wordt de put optie gelijk omgezet in aandelen als de koers onder de uitoefenprijs komt?
- Worden de aandelen gelijk overgenomen wanneer je aandelen schrijft met een uitoefenprijs die onder de huidige koers van het aandeel ligt?


Ik verwacht dat we de komende week tot twee weken een beetje zijwaarts bewegen met hier en daar misschien wat uitschieters naar boven en beneden. AEX tussen de 215 en 235. Daarna een daling naar de 185. Ik heb er nog geen goed gevoel bij om nu puts te kopen maar wil toch wat doen vandaar bovenstaande theorie.

quote:

Op vrijdag 27 maart 2009 22:53 schreef OpenYourMind het volgende:
Stel dat ik verwacht dat Fugro volgende week eventjes onder de 24,00 euro duikt. Is de volgende optiestrategie dan een goede of zie ik iets over het hoofd?


Ik schrijf 1 put optie Fugro jun 2009 24,00 euro met een premie van 2,50 euro. Ik ontvang bij het schrijven een premie van 250,00 euro.

Als de koers voor de expiratiedatum in juni niet onder de 24,00 euro gaat heb ik dan 250,00 euro winst.
Als de koers voor de expiratiedatum in juni wel onder de 24,00 euro gaat heb ik 100 aandelen Fugro a ongeveer 21,50 euro per stuk.

quote:

Op het moment dat ik de aandelen krijg schrijf ik een call Fugro jun 2009 24,00 met een premie van ongeveer 1,50 (prijs nu 2,00+ euro). Ik verwacht namelijk dat Fugro na dat dipje wel weer even boven de 24,00 euro uitkomt.

Dat betekent dus dat ik Fugro kan aankopen voor 21,50 per stuk en weer kan verkopen voor 25,50 per stuk. Een winst van 4,00 euro per aandeel, right?

quote:

Mocht het aandeel toch wat verder zakken dan zou ik inplaats van het schrijven van een call ook direct kunnen verkopen voor een prijs van ongeveer 23,00 euro of een call schrijven voor jun 2009 22,00 euro voor een premie van ongeveer 2,00.

Mits het aandeel dus niet ineens instort, wat ik niet verwacht, lijkt me dit redelijk safe.

quote:

Wat mis ik?
- Komen er bijvoorbeeld nog hoge transactiekosten bij voor het omzetten van de optie naar aandelen?

quote:

- Wordt de put optie gelijk omgezet in aandelen als de koers onder de uitoefenprijs komt?

quote:

- Worden de aandelen gelijk overgenomen wanneer je aandelen schrijft met een uitoefenprijs die onder de huidige koers van het aandeel ligt?

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 15:37 schreef pberends het volgende:
http://www.google.com/finance?gl=cn

Doen ze in China groen en rood andersom ? Wat een communisten!

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 14:21 schreef SeLang het volgende:

[..]

Je schrijft dat je denkt dat het aandeel volgende week eventjes onder de 24,00 duikt. In dat geval ligt het niet voor de hand om nu een put te schrijven maar kun je waarschijnlijk beter wachten tot die koers daadwerkelijk is bereikt en dan pas een optie kopen. Alleen als de optie zeer kortlopend is is er een kans dat de verwachtingswaarde hier sneller uitloopt dan de koersbeweging.

Maar stel dat je de strategie aangaat zoals je hier beschrijft, dan zul je inderdaad de aandelen krijgen als de koers bij expiratie onder de 24,00 staat. Mocht de koers voor expiratie onder de 24,00 komen, dan kan je de aandelen aangelapt krijgen maar dat staat dus niet vast. Als de optie op dat moment nog genoeg verwachtingswaarde heeft dan is het voor de schrijver namelijk voordeliger om de optie terug te kopen en zijn aandelen los te verkopen dan om de optie uit te oefenen.
[..]

Hiervoor geldt hetzelfde: eventjes boven de 24,00 is geen garantie dat je je aandelen kwijt bent.
[..]

Hier vergelijk je twee mogelijkheden die totaal verschillend zijn. Bij verkoop van de aandelen heb je geen risico meer, terwijl je bij het schrijven van de call optie rond het niveau van 23,00 theoretisch 23,00 kunt verliezen min de 2,00 premie.

quote:

Hoewel veel mensen het tegendeel denken is er geen 'easy money' in opties. In principe zijn opties gewoon correct geprijsd naar mogelijke opbrengst als functie van risico. Uiteindelijk komt het er weer gewoon op neer dat je de markt moet kunnen voorspellen. Heb je gelijk dan verdien je geld, heb je het mis dan verlies je.

quote:

Don't run with the bulls quite yet

Last Updated: March 27, 2009: 11:38 AM ET

The Dow crossed the key 20% mark, suggesting a long-lived rally, but this run-up may be a bear in a bull's hide.

(breakingviews.com) -- All of a sudden, it's a bull market. The Dow Jones Industrial Index has risen by 21% since March 9, just crossing the traditional 20% threshold that some chart-watchers use to separate a mere rally from the real thing, But this three-week old may not live to a ripe age.

The previous Dow (INDU) rally started after the November 2008 rescue of Citigroup (C, Fortune 500), lasted until the New Year and came a mere 0.8 percentage points short of qualifying as a bull market - before yielding to a 28% rout. The current recovery has largely been a vote of confidence in a subsequent U.S. banking system rescue, along with massive government help.

Will this upward market movement prove more durable than the last? Mathematically, it has the advantage of starting from a much lower base. From Thursday's close, the Dow will have to rise a further 14% just to match the 2009 high, hit on January 2.

The economic case is less clear. True, after the nationalization of financial risk through guarantees and money-printing, panic over a possible imminent financial sector collapse looks overdone. And while GDP in the first quarter of 2009 looks to have been substantially lower than in the fourth quarter of 2008, the pace of decline seems to have slowed.

But the global downward economic momentum remains strong. The International Monetary Fund doesn't expect growth to return until "the course of 2010". While waiting, profits are going to be slaughtered.

Profits at non-financial U.S. corporations fell by 9% in 2008. In severe recessions, the average drop is more like 25%, according to BNP Paribas. Globally, the rate at which analysts are cutting their earnings forecasts - a fairly accurate indicator of current profit, according to Société Générale - suggests a 40% decline for quoted companies this year. That suggests investors are paying 20 times current earnings for stocks.

The bull market will only last if it can trample over a thicket of terrible earnings announcements. That is a lot to ask from investors who have not yet fully recovered from a too-long series of financial shocks.

quote:

Down day for stocks at end of up week

Last Updated: March 27, 2009: 6:01 PM ET

Wall Street slides Friday at the end of its first 3-week rally in a year.

The government is engaged in an unprecedented - and expensive - effort to rescue the economy. Here are all the elements of the bailouts.
View chart

NEW YORK (CNNMoney.com) -- Wall Street tumbled Friday at the end of an otherwise upbeat week, stretching the market rally to three straight weeks, for the best run in a year.

The Dow Jones industrial average (INDU) fell 148 points, or 1.9%. The S&P 500 (SPX) index lost 17 points, or 2%. The Nasdaq composite (COMP) lost 42 points, or 2.6%.

All three major gauges rallied more than 20% in just three weeks, but Wall Street pled exhaustion Friday as investors stepped back.

Still, early week gains were enough to boost the weekly tally. The market gauges have now posted gains for three consecutive weeks, the best stretch since May of last year.

While the run could have another 10% to go, it's likely to peter out after that, said Dean Barber, president at Barber Financial Group.

"I think there is momentum here in the short run, but this is the classic bear market rally and investors need to be careful not to fall into the classic bear-market trap," Barber said.

He said that the advance has been based on hope that the recession will soon end because a lot of money has been thrown at the financial sector and the economy. However, fundamentally, the economy remains in bad shape, as do the state of corporate profits.

Financial and technology shares, which led the advance on Thursday, led the retreat on Friday. But declines were broad based and 24 of 30 Dow stocks fell.

President Obama met Friday with executives from JPMorgan Chase (JPM, Fortune 500), Citigroup (C, Fortune 500), Bank of America (BAC, Fortune 500) and other large banks to discuss the financial crisis.

The bankers gave their approval of Treasury's plan to strip bad assets off bank balance sheets. They also discussed the Obama administration's recent proposal to overhaul the financial regulation system.

On the downside, executives at JPMorgan and BofA said that March business conditions weakened after a more encouraging start to the year.

Upbeat comments about the first two months of the year from a number of executives at the nation's largest banks helped fuel the recent advance.

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 15:37 schreef pberends het volgende:
http://www.google.com/finance?gl=cn

Doen ze in China groen en rood andersom ? Wat een communisten!

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 15:37 schreef pberends het volgende:
http://www.google.com/finance?gl=cn

Doen ze in China groen en rood andersom ? Wat een communisten!

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 18:09 schreef OpenYourMind het volgende:
Jij hebt hier een aantal keren aangegeven dat je over een tijdje een selectie van aandelen wil gaan kopen wanneer deze verder gedaald zijn. Ben je dan van plan deze te kopen door middel van het schrijven van put opties of ga je dan liever voor de zekerheid dat je ze ook direct hebt?

quote:

Op zondag 29 maart 2009 03:41 schreef Bolkesteijn het volgende:
Wall Street dus maandag weer vanaf 15:30 open.

quote:

Op zaterdag 28 maart 2009 18:25 schreef pberends het volgende:
http://money.cnn.com/POLLSERVER/results/45658.html

1. At what point will the Dow be at the end of June?
Above 8,000 64%
About the level it is now 18%
Below 7,000 18%

.

quote:

Op zondag 29 maart 2009 14:01 schreef edwinh het volgende:

[..]

dan moet je dus short zitten

quote:

Op zondag 29 maart 2009 20:05 schreef LXIV het volgende:
Ik niet. Ik was 3 weken geleden bullish, en ben nu bearish.

quote:

'Nieuwe afschrijvingen bij UBS'

Het Zwitserse UBS zal naar alle verwachting de komende dagen nieuwe afschrijvingen en een extra ontslagronde aankondigen, dat meldt de Zwitserse krant Sonntag. Het aandeel UBS daalde vrijdag al 7 procent op speculatie over een winstwaarschuwing en afschrijvingen in het eerste kwartaal.

(reuters) - Volgens Sonntag zal UBS de komende dagen voor nog eens minstens 2 miljard dollar afschrijven op illiquide activa. Onder die producten zouden ook een aantal categorieën zijn die tot dusver weinig belicht zijn. Dit in tegenstelling tot bijvoorbeeld de CDO's. Sonntag heeft de informatie van bronnen dicht bij het dossier.

UBS, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, zou daarnaast 8.000 banen schrappen. Sinds de start van de crisis midden 2007 gingen bij de Zwitserse financiële instelling al 7.000 banen verloren. De meeste daarvan sneuvelden bij de investeringsbank.

De instelling heeft het moeilijk om terug het sterke merk van weleer te worden. UBS investeerde in risicovolle Amerikaanse activa en had overheidshulp nodig om te overleven.

Velen denken dat de nieuwe ceo, Oswald Gruebel (ex-Crédit Suisse), het afsluiten van het eerste kwartaal zal uitkiezen om al het slechte nieuws meteen naar buiten te brengen en nadien met een propere lei te herbeginnen.

quote:

Op zondag 29 maart 2009 20:05 schreef LXIV het volgende:
Ik niet. Ik was 3 weken geleden bullish, en ben nu bearish.

quote:

Velen denken dat de nieuwe ceo, Oswald Gruebel (ex-Crédit Suisse), het afsluiten van het eerste kwartaal zal uitkiezen om al het slechte nieuws meteen naar buiten te brengen en nadien met een propere lei te herbeginnen.

quote:

Op zondag 29 maart 2009 20:48 schreef pberends het volgende:

[..]

Goh, zouden meer banken moeten doen. Nu krijgen we constant een golfje afschrijvingen ipv meteen met een schone lei te beginnen.

quote:

Reddingsplan auto-industrie VS wordt maandag bekend

De Amerikaanse president Barack Obama maakt maandag het langverwachte reddingsplan bekend om de noodlijdende Amerikaanse auto-industrie te ondersteunen.

Big 3
De drie grote Amerikaanse autofabrikanten General Motors (GM), Chrysler en Ford verkeren in zware problemen als gevolg van de wereldwijde financiële crisis. GM en Chrysler hebben nog eens 21,6 miljard dollar aan staatssteun gevraagd. Beide concerns kregen in december al 17,4 miljard dollar van de Amerikaanse overheid. Ford daarentegen zegt momenteel over genoeg liquide middelen te beschikken.

quote:

Op maandag 30 maart 2009 00:01 schreef M.Melandri het volgende:
Futures vlak...aex rood morgenochtend.

quote:

Op zondag 29 maart 2009 23:28 schreef pberends het volgende:

[..]

.