ECB is bezig met flinke en geheime steunoperaties.

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Monetary union has left half of Europe trapped in depression

Events are moving fast in Europe. The worst riots since the fall of Communism have swept the Baltics and the south Balkans. An incipient crisis is taking shape in the Club Med bond markets. S&P has cut Greek debt to near junk. Spanish, Portuguese, and Irish bonds are on negative watch.

Dublin has nationalised Anglo Irish Bank with its half-built folly on North Wall Quay and ¤73bn (£65bn) of liabilities, moving a step nearer the line where markets probe the solvency of the Irish state.

A great ring of EU states stretching from Eastern Europe down across Mare Nostrum to the Celtic fringe are either in a 1930s depression already or soon will be. Greece's social fabric is unravelling before the pain begins, which bodes ill.

Each is a victim of ill-judged economic policies foisted upon them by elites in thrall to Europe's monetary project – either in EMU or preparing to join – and each is trapped.

As UKIP leader Nigel Farage put it in a rare voice of dissent at the euro's 10th birthday triumph in Strasbourg, EMU-land has become a Völker-Kerker – a "prison of nations", to borrow from the Austro-Hungarian Empire.

This week, Riga's cobbled streets became a war zone. Protesters armed with blocks of ice smashed up Latvia's finance ministry. Hundreds tried to force their way into the legislature, enraged by austerity cuts.

"Trust in the state's authority and officials has fallen catastrophically," said President Valdis Zatlers,
who called for the dissolution of parliament.

In Lithuania, riot police fired rubber-bullets on a trade union march. Dogs chased stragglers into the Vilnia river. A demonstration outside Bulgaria's parliament in Sofia turned violent on Wednesday.

These three states are all members of the Exchange Rate Mechanism (ERM2), the euro's pre-detention cell. They must join. It is written into their EU contracts.

The result of subjecting ex-Soviet catch-up economies to the monetary regime of the leaden West has been massive overheating. Latvia's current account deficit hit 26pc of GDP. Riga property prices surpassed Berlin.

The inevitable bust is proving epic. Latvia's property group Balsts says Riga flat prices have fallen 56pc since mid-2007. The economy contracted 18pc annualised over the last six months.

Leaked documents reveal – despite a blizzard of lies by EU and Latvian officials – that the International Monetary Fund called for devaluation as part of a ¤7.5bn joint rescue for Latvia. Such adjustments are crucial in IMF deals. They allow countries to claw their way back to health without suffering perma-slump.[/b]

This was blocked by Brussels – purportedly because mortgage debt in euros and Swiss francs precluded that option. IMF documents dispute this. A society is being sacrificed on the altar of the EMU project.

Latvians have company. Dublin expects Ireland's economy to contract 4pc this year. The deficit will reach 12pc of GDP by 2010 on current policies. "This is not sustainable," said the treasury. Hence the draconian wage deflation now threatened by the Taoiseach.

The Celtic Tiger has faced the test bravely. No government in Europe has been so honest. It is a tragedy that sterling's crash should have compounded their woes at this moment. To cap it all, Dell is decamping to Poland with 4pc of GDP. Irish wages crept too high during
the heady years when Euroland interest rates of 2pc so beguiled the nation.

Spain lost a million jobs in 2008. Madrid is bracing for 16pc unemployment by year's end.

Private economists fear 25pc before it is over. Spain's wage inflation has priced the workforce out of Europe's markets. EMU logic is wage deflation for year after year. With Spain's high debt levels, this is impossible.

Either Mr Zapatero stops the madness, or Spanish democracy will stop him. The left wing of his PSOE party is already peeling off, just as the French left is peeling off to fight "l'euro dictature capitaliste".

Italy's treasury awaits each bond auction with dread, wondering if can offload ¤200bn of debt this year. Spreads reached a fresh post-EMU high of 149 last week. The debt compound noose is tightening around Rome's throat. Italian journalists have begun to talk of Europe's "Tequila Crisis" – a new twist.

They mean that capital flight from Club Med could set off an unstoppable process.

Mexico's Tequila drama in 1994 was triggered by a combination of the Chiapas uprising, a current account haemorrhage, and bond jitters. The dollar-peso peg snapped when elites began moving money to US banks. The game was up within days.

Fixed exchange systems – and EMU is just a glorified version – rupture suddenly. Things can seem eerily calm for a long time. Politicians swear by the parity. Remember John Major's "soft-option" defiance days before the ERM blew apart in 1992? Or Philip Snowden's defence of sterling before a Royal Navy mutiny forced Britain off the Gold Standard in 1931.

Don't expect tremors before an earthquake – and there is no fault line of greater historic violence than the crunching plates where Latin Europe meets Teutonia.

Greece no longer dares sell long bonds to fund its debt. It sold ¤2.5bn last week at short rates, mostly 3-months and 6-months. This is a dangerous game. It stores up "roll-over risk" for later in the year. Hedge funds are circling.

Traders suspect that investors are dumping their Club Med and Irish debt immediately on the European Central Bank in "repo" actions.

In other words, the ECB is already providing a stealth bail-out for Europe's governments – though secrecy veils all.

An EU debt union is being created, in breach of EU law. Liabilities are being shifted quietly on to German taxpayers. What happens when Germany's hard-working citizens find out?

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An EU debt union is being created, in breach of EU law

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Op dinsdag 16 december 2008 08:48
EU => staat op wankelen/omvallen (landen breken uit het verdrag)

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Economie in Europa heeft veel tegenwind

DEN HAAG - De Europese economie holt hard achteruit.
Het vertrouwen van consumenten en producenten is volledig ingestort, de werkoosheid stijgt en ook de Duitse export daalt flink, zo blijkt uit een reeks nieuwe gegevens.

De werkloosheid in de Europese Unie is inmiddels opgelopen tot 7,2 procent, wat neerkomt op 17,5 miljoen werklozen, aldus het Europees statistisch bureau Eurostat. In Spanje ligt de werkloosheid met 13,4 procent het hoogst. Ook in Duitsland is de werkloosheid flink gestegen, zo werd woensdag al bekend. Duitsland – de grootste economie van Europa en de belangrijkste handelspartner van Nederland – krijgt steeds meer last van de economische crisis.

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Op zondag 18 januari 2009 19:40 schreef PietjePuk007 het volgende:
Allemaal gebaseerd op "gelekte" documenten van de EU, dit zou betekenen dat 't hele beleid en cijfers uit leugens bestaan .

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Waarom geheim? Zo creëer je toch paranoia .

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Help Ireland or it will exit euro, economist warns


A leading Irish economist has called on Dublin to threaten withdrawal from the euro unless Europe's big powers do more to rescue Ireland's economy.

David McWilliams, a former official at the Irish central bank, has said that Ireland could withdraw from the euro if they are not given more help Photo: Rex Features

"This is war: countries have to defend themselves," said David McWilliams, a former official at the Irish central bank.

"It is essential that we go to Europe and say we have a serious problem. We say, either we default or we pull out of Europe," he told RTE radio.

"If Ireland continues hurtling down this road, which is close to default, the whole of Europe will be badly affected. The credibility of the euro will be badly affected. Then Spain might default, Italy and Greece," he said.

Mr McWilliams, a former UBS director and now prominent broadcaster, has broken the ultimate taboo by evoking threats to precipitate an EMU crisis, which would risk a chain reaction across the eurozone's southern belt, where yield spreads on state bonds are already flashing warning signals. The comments reflect growing bitterness in Dublin over the way the country has been treated after voting against the EU's Lisbon Treaty.

"If we have a single currency there are obligations and responsibilities on both sides. The idea that Germany and France can just hang us out to dry, as has been the talk in the last couple of days should not be taken lying down," he said.

Mr McWilliams cited the example of New York's threat to default in 1975. President Gerald Ford "blinked" at the 11th hour and backed a bail-out to prevent broader damage.

As yet, there is no public support for withdrawal from the euro. A Quantum poll published by the Irish Independent yesterday found that 97pc reject such a radical move. Three-quarters are in favour of a national government, an idea floated by Unilever's ex-chief Niall Fitzgerald.

"The economic disaster we are facing is unlike anything which has happened in my lifetime. It is a national crisis and needs a government of national unity," Mr Fitzgerald said.

Mr McWilliams said EMU was preventing Irish recovery. "The only way we can win this war is by becoming, once again, an export country. We can do what we are doing now, which is to reduce our wages, throw more people on the dole and suffer a long contraction. The other model is what the British are doing. Britain is letting sterling fall so that the problem becomes someone else's. But we, of course, have ruled this out by our euro membership.

"We are paying twice for the euro: once on the exchange rate and once more on the interest rate," he said.

"By keeping with the current policy, the state is ensuring that Ireland turns itself into a large debt-repayment machine. Is this the sort of strategy to win wars? " he said.

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Op maandag 19 januari 2009 00:12 schreef TubewayDigital het volgende:
Heb dat hele artikel gelezen, fucking mooi
hoe vind je dit soort artikelen?

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Bos: financiële crisis nog niet over

De Europese Commissie had maandag nieuwe voorspellingen gepresenteerd voor de economie en begrotingstekorten. Die bleken dramatisch. Dit jaar komen de begrotingstekorten van zeven van de 27 EU-landen boven de EU-grens van 3 procent van de economie. Volgend jaar zal dat zelfs zestien zijn. "En dat zal vast hoger uitvallen: zo gaan die dingen”, verwacht Bos.

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Op donderdag 22 januari 2009 13:04 schreef pberends het volgende:

[..]

Nog altijd 10 keer zo weinig als het Amerikaanse handelstekort, ik maak me er geen zorgen over.

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UK could pay for eurozone crisis

Britain could be forced to chip in billions of pounds to rescue countries in economic crisis because of their membership of the euro.

A little-known clause in the European Union treaty gives the Commission in Brussels the power to propose bailing out a state in 'severe difficulties'.

Such help could be agreed by a majority vote of states and Britain would not have a veto.

With such countries as Ireland, Spain and Greece plunged into economic crisis, largely as a result of being unable to devalue their currencies, there is the prospect of British taxpayers having to help fund expensive rescue packages - despite the UK never having joined monetary union.

An EC report last week highlighted the major problems facing some eurozone members, and ratings agency Standard & Poor's downgraded Spain's credit rating.

The Commission report said of Spain: 'Deteriorating labour market prospects, further tightening of credit conditions and adverse wealth effects are set to lead to a significant contraction in private consumption.' It added that Ireland was 'particularly exposed' to the international economic crisis and that Greece is expected to be 'significantly affected'.

Under the Nice Treaty, signed in February 2001 and incorporated into the combined EU treaty, huge rescue packages can be approved on a majority vote.

Britain disliked the proposal when it came up for negotiation and the Conservatives opposed it, but the Government gave way and agreed.

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Der Euro schwebt in höchster Gefahr

Von Daniel Eckert und Holger Zschäpitz 25. Januar 2009, 15:03 Uhr

Spekulanten haben die Währungsunion ins Visier genommen. Sie wetten auf einen Zerfall der Gemeinschaft und treiben die Zinsen der 16 Staaten auseinander. Um den Euro zu retten, will Brüssel die Länder zum Sparen zwingen. Denn Irland, Spanien und Griechenland verlieren offenbar die Kontrolle über ihre Schulden.

Der Euro-Raum fällt auseinander - kommt bald die D-Mark zurück?

In der Wirtschafts- und Finanzkrise will die EU-Kommission die EU-Länder zur Budgetdisziplin zwingen. "Die Mitgliedstaaten werden mehr Zeit bekommen, um ihre überhöhten Defizite zurückzuführen. Aber wir werden Defizitverfahren eröffnen“, sagte EU-Kommissionspräsident José Manuel Barroso.

Barroso machte deutlich, dass der Euro-Stabilitätspakt nicht auf Eis gelegt wird, auch wenn die EU-Staaten im Kampf gegen Wirtschafts- und Finanzkrise Milliardenbeträge zur Schadenbegrenzung und zum Ankurbeln der Konjunktur in die Hand nehmen müssen. „Der Euro kann ohne den Stabilitätspakt nicht existieren.“

Die Euro-Mitglieder Irland, Spanien, Griechenland, Frankreich und Malta überschritten laut Kommission bereits im vergangenen Jahr die Defizit-Grenze von drei Prozent vom Bruttoinlandsprodukt. Für das laufende Jahr werden weiter steigende Defizite erwartet. Für Irland werden beispielsweise elf Prozent erwartet. Barroso ließ es offen, gegen welche Länder Verfahren eröffnet werden. Bisher ist kein Euro-Land mit einer Strafprozedur konfrontiert, bei der in letzter Konsequenz milliardenschwere Bußen drohen.

EU-Währungskommissar Joaquín Almunia hatte zu Wochenbeginn angekündigt, dass er sich am 18. Februar zu den Defizitfällen äußern will. Die Euro-Länder beschlossen bereits im vergangenen Jahr, dass ein maßvolles und zeitlich begrenztes Überschreiten der Defizitgrenze angesichts der Krise toleriert wird. Für Deutschland wird 2010 ein überhöhtes Defizit von 4,2 Prozent erwartet.

Der frühere portugiesische Ministerpräsident Barroso wandte sich vehement gegen den Eindruck, dass insbesondere südeuropäische Länder von der Krise betroffen seien. Großbritannien sei wahrscheinlich das Land in Europa, das am meisten von den Finanzturbulenzen erfasst worden sei. „Der Euro schützt“, sagte Barroso. Das zeige ein Vergleich von Irland und Island, das weder EU- noch Euro-Mitglied sei. „Irland ist nicht so hart von der Krise getroffen worden wie Island.“

Die Krise führt dazu, dass die Unterschiede zwischen den 16 Staaten der Eurozone wachsen. Länder wie Griechenland oder Italien zahlen inzwischen für Staatsanleihen Risikoaufschläge – der Abstand zu den deutschen Bundesanleihen steigt. Irland hatte in der vergangenen Woche offiziell Spekulationen zurückgewiesen, wonach der Internationale Währungsfonds (IWF) in Dublin wegen der prekären Verschuldung des Landes eingreifen müsse.

Spekulanten spielen ein Spiel mit der europäischen Währungsunion. Sie zwingen Länder wie Griechenland, Irland oder Portugal dazu, so hohe Zinsen zu zahlen, als gäbe es den Euro nicht. Die Einsätze bei diesem Spiel sind hoch: Am Ende könnte ein Auseinanderbrechen der Eurozone stehen – die Deutschen hätten dann nach viel Chaos vielleicht die Mark zurück. Oder aber die bundesrepublikanischen Steuerzahler werden für das Fortbestehen der angeschlagenen Union zur Kasse gebeten.

Auch für Anleger hat das Spiel der Spekulanten weitreichende Konsequenzen, hängt von seinem Ausgang doch ab, was die Gemeinschaftswährung in der Welt künftig wert sein und welches Zinsniveau in Europa herrschen wird.

Noch nie war die Lage für den Euro so angespannt wie derzeit. Das zeigt sich in der zunehmend auseinanderklaffenden Zinsentwicklung bei Staatsanleihen. Während zehnjährige Papiere der Bundesrepublik bei drei Prozent nahe historischer Tiefstände rentieren, schießen die Renditen bei Peripherieländer-Bonds in die Höhe.

Die Republik Griechenland muss auf Schuldtitel mit zehn Jahren Laufzeit inzwischen über sechs Prozent bieten. Die Zinsdifferenz (auch Spread genannt) ist so groß wie noch nie seit Einführung des Euro. Das Fatale: Je höher die Zinsen, die ein Land zahlen muss, desto teurer wird die Finanzierung beispielsweise von Konjunkturprogrammen. Das wiederum verschärft die Krise, die den Ländern mit Randlage ohnehin am meisten zusetzt: ein Circulus vitiosus.

Vergangene Woche erhielten die Wetten gegen die Gemeinschaftswährung neue Nahrung durch die Ratingagenturen: Die Nummer eins unter den Bonitätsprüfern, Standard & Poor’s, stufte die Kreditwürdigkeit von Spanien und Portugal zurück. Die iberischen Staaten ereilte das gleiche Schicksal wie eine Woche zuvor Griechenland. Und eine Zurückstufung Irlands gilt bereits als ausgemachte Sache. Bonitätsnoten geben an, wie wahrscheinlich die vollständige Rückzahlung der Kredite ist. Je geringer die Note, desto höher das Risiko und desto höher in der Regel auch der Zins, den der Schuldner zum Ausgleich bieten muss.


Foto: Welt Online Infografik

Angst vor Staatsbankrotten geht um - Investoren verlangen deutlich höhere Zinsen
Besonders schmerzlich ist der Rating-Abstieg für Spanien: Davor konnte sich das durch seinen Immobiliencrash ins Straucheln geratene Boomland der Topnote AAA (Dreifach-A) erfreuen und rangierte mithin in einer Liga mit Frankreich, Deutschland und der Schweiz.

Ein regelrechter Sturz vom AAA-Olymp droht Irland. Bis vor Kurzem wurde die Nation als europäisches Musterländle mit starkem Wachstum, niedrigen Steuern und weltoffener Ökonomie gefeiert. Nun befürchtet mancher, dass die Inselrepublik wegen der katastrophalen Lage ihrer Banken zu einem zweiten Fall Island werden könnte.

Die Spekulanten sind dadurch auf den Plan gerufen worden, dass die Mitgliedschaft im Euro-Club die Probleme kurzfristig verschlimmert. Die schwächeren Länder können zum Beispiel ihre Wirtschaft nicht durch eine Abwertung einer nationalen Währung stützen, wie dies die Briten derzeit vorexerzieren. Auch können sie den Leitzins nicht selbst bestimmen. Da die Aufnahme von Krediten nun immer teurer wird, sind auch der Fiskalpolitik, die mit Konjunkturprogrammen eingreifen könnte, die Hände gebunden. Damit sind sie der Finanzkrise viel stärker ausgeliefert als andere Staaten.

„Jetzt zeigen sich einige der grundlegenden Konstruktionsfehler der Währungsunion“, sagt Paul Donovan, Stratege bei der UBS.

Doch ist die Rückkehr zu den nationalen Währungen die Lösung? Donovan hat dieses Szenario durchgespielt: Zwar sei die Wahrscheinlichkeit für das Ausscheren einzelner Länder zuletzt gestiegen. Doch sei diese Option für den betroffenen Staat so kostspielig, dass sie nicht ernsthaft in Betracht gezogen werden dürfte: „Der Preis dafür könnte ein Kollaps des nationalen Bankensystems sein.“ Daneben würden die Anleihen des Schuldners, in die neue Landeswährung konvertiert, dramatisch an Wert verlieren. All dies spreche gegen ein Ende des Euro. Wahrscheinlicher ist aus seiner Sicht ein Einspringen der übrigen Länder der Eurozone. Auf Deutschland als größten Beitragszahler könnte das Gros der Lasten zukommen.

Anleger können mitmischen

Eine nur leicht verhohlene Form des Geldtransfers bringt Philipp Nimmermann von der BHF-Bank ins Spiel: „Um die Belastung für Griechenland und andere Länder zu reduzieren, könnten sich die Finanzminister der Währungsunion darauf verständigen, Euroland-Anleihen auszugeben, für die alle geradestehen“, sagt der Devisenexperte. Jüngst hatte Finanzminister Peer Steinbrück einen solchen Bond mit Hinweis auf die zusätzlichen Kosten für den deutschen Steuerzahler noch abgelehnt. „Früher oder später dürfte an dieser Solidaritätsbekundung aber kein Weg vorbeiführen“, sagt Nimmermann.

Leidtragender der jetzigen Unsicherheit ist der Euro. Solange es kein klares politisches Bekenntnis gibt, werden die Spekulanten die Gemeinschaftswährung weiter ins Visier nehmen. Seit Dezember hat das europäische Geld gegenüber dem Dollar rund 20 Cent eingebüßt. Dabei ist Letzterer selbst angeschlagen, haben die Amerikaner doch mit einer Vielzahl von Problemen im eigenen Haus zu tun. Beobachter sehen den Euro erst dann wieder im Aufwind, wenn sich die Europäer zu einer gemeinsamen Lösung der Krise zusammentun.

Als lachender Dritter könnte sich Gold erweisen, das anders als Dollar oder Euro nicht mit der Notenpresse beliebig multipliziert werden kann. Vermögenssparer halten sich zum Beispiel an börsennotierte Fonds, die mit echtem Gold unterlegt sind. Eher wagemutige Investoren können aus der jetzigen Marktverzerrung auch anders Profit schlagen: Sie nutzen die hohen Risikoaufschläge und sichern sich die im Vergleich zu Bundesanleihen üppigen Zinsen der Südländer. Nahezu sämtliche Regierungsbonds der Eurozone sind an deutschen Börsen zu erwerben. So zum Beispiel eine fünfjährige griechische Anleihe, die 5,8 Prozent (WKN: A0T56A) abwirft und damit 3,5 Prozentpunkte mehr als das analoge deutsche Staatspapier. Diese Wette geht jedoch nur auf, wenn die Eurozone nicht auseinanderfällt. Sonst endet man mit Drachmen im Depot und Mark im Portemonnaie.

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Deutschland:
Bankgarantien: 1889 Mrd. Euro (inkl. 100 Mrd. Euro angek. Kreditbürgschaften f. Unternehmen
Konjunkturprogramme: 81 Mrd. Euro (inkl. geplantes zweites Konjunkturpaket über 50 Mrd. Euro)

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USA
Bankgarantien: 6392 Mrd. Euro
Konjunkturprogramme: 565 Mrd. Euro

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Großbritannien
Bankgarantien: 1731 Mrd. Euro
Konjunkturprogramme: 25 Mrd. Euro

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Frankreich
Bankgarantien: 1330 Mrd. Euro
Konjunkturprogramme: 19 Mrd. Euro

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Spanien
Bankgarantien: 741 Mrd. Euro
Konjunkturprogramme: 38 Mrd. Euro

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Italien
Bankgarantien: 937 Mrd. Euro
Konjunkturprogramme: 38 Mrd. Euro

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China
Bankgarantien: -
Konjunkturprogramme: 428 Mrd. Euro (Quelle: Eurostat, Fed, Bloomberg, BNP Paribas)