Bulls, Bears & Bucks #15: 400 punten sneuvelt

quote:

Op woensdag 9 juli 2008 18:27 schreef pberends het volgende:

[..]

Kom maar eens met cijfers, schattebout.

Voorlopig is het handelsboekje van Europa vrij stabiel te noemen, ondanks de dure euro.

quote:

Op woensdag 9 juli 2008 18:27 schreef pberends het volgende:

[..]

Voorlopig is het handelsboekje van Europa vrij stabiel te noemen, ondanks de dure euro.

quote:

Op woensdag 9 juli 2008 18:27 schreef pberends het volgende:

[..]

Kom maar eens met cijfers, schattebout.

quote:

Op woensdag 9 juli 2008 20:08 schreef Lyrebird het volgende:

[..]

Als de Duitsers hun handelsoverschot binnen een maand met 50% zien dalen, dan durf ik dat niet stabiel te noemen.

quote:

De afname van het Duitse handelsoverschot is met name te wijten aan de daling van de export tot een seizoensaangepaste EUR82,6 miljard. Dat is 3,2% minder dan de EUR85,3 miljard in april. De import groeide met 0,7% tot 68,0 miljard.

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 00:45 schreef ItaloDancer het volgende:
Hele financiële sector weer onderuit, met Fannie Mae, Freddie Mac en Lehman Brothers voorop. TT wordt weer actueel morgenvroeg.

quote:

Who Should You Believe?
financialsense

Those most pessimistic on the economy and stock market have been proven right over and over again over the last year and a half, with those who listened to their calls for caution preserving their wealth instead of watching it evaporate, which has been the fate of those following the permabulls. Wall St. economists, financial pundits, and government talking heads have been dead wrong and led many astray, though what has been most surprising is that investors continue to follow the advice of those who didn’t even see this train wreck coming, with examples provided below.

Bernanke: There's No Housing Bubble to Go Bust

Ben S. Bernanke does not think the national housing boom is a bubble that is about to burst, he indicated to Congress last week, just a few days before President Bush nominated him to become the next chairman of the Federal Reserve.

U.S. house prices have risen by nearly 25 percent over the past two years, noted Bernanke, currently chairman of the president's Council of Economic Advisers, in testimony to Congress's Joint Economic Committee. But these increases, he said, "largely reflect strong economic fundamentals," such as strong growth in jobs, incomes and the number of new households.

Nell Henderson
Washington Post, October 27, 2005

Greenspan sounds optimistic note on housing

Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said that last week's rise in weekly mortgage applications could signal that the ``worst may well be over'' for the U.S. housing industry, according to a report of a speech Greenspan gave in Canada on Friday.

John Shinal
MarketWatch, October 7, 2006

Compare those comments to those who were laughed at with their dire projections last year who have been proven right, such as NYU’s Professor Nouriel Roubini, who argued early last year for credit losses north of $1 trillion.

As I argued in writings last February such credit losses would be at least $1 trillion and could be as high as $2 trillion, well above the $300 billion of subprime writedowns that have been recognized so far. At that time the $1 trillion estimate was considered as lunatic but by now the IMF estimates these losses at $945 billion, George Magnus of UBS estimated them at $1 trillion; Goldman Sachs put them at $1.1 trillion, the legendary hedge fund manager John Paulson (who made last year $3.5 billion of income on shorting subprime) put them at $1.3 trillion; and a couple of days ago Bridgewater Associates estimated such losses at $1.6 trillion. Thus, as I argued then $1 trillion would be floor, not a ceiling, to such credit losses.…

So brace yourself for a severe recession in the US and other advanced economies, a serious global growth slowdown and a systemic financial crisis. The worst is ahead of us rather than behind us and the financial and equity markets complacency and sucker’s rally that – in April and May - followed the Bears Stearns creditors rescue and the Fed bailout of non-bank broker dealers (the PDCF lender of last resort support extended to primary dealers) was gone by June with stock markets now back to bearish 20% plus downward adjustment.

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 08:41 schreef Basp1 het volgende:

[..]

Hoe lang moet het leiden nog doorgaan kunnen die bedrijven gewoon niet falliet gaan zijn we van die rotte appels af.

quote:

'Luchtbel uit prijs woningen'

Huizen staan langer te koop en de prijzen zullen noodgedwongen omlaag moeten onder invloed van de stijgende rente en de beperktere leenmogelijkheden voor kopers. Dat is de tendens in de hedendaagse woningmarkt, waarvan de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM) vandaag de exacte cijfers bekend zal maken.

Van een echte kopersmarkt is volgens Bas Millenaar, commercieel directeur van De Hypotheker, nog geen sprake. Daarvoor zijn de prijzen volgens hem nog te hoog. "Maar dat zal niet lang meer zo blijven. De luchtbel die erin zat gaat eruit. De prijzen zullen meer in overeenstemming zijn met de werkelijke waarde. En dat is op zich een goede ontwikkeling. Instorten zal de markt niet doen, daarvoor is er nog steeds te veel vraag."

Toch neemt inmiddels ook de tijd dat een huis te koop staat, toe. Zeker als de nieuwe woning al is gekocht en de verkoop van de oude woning maar op zich laat wachten, kunnen de dubbele lasten tot problemen leiden. Mensen worden vindingrijk: ze beginnen in hun oude huis een Bed&Breakfast of sluiten tijdelijke huurcontracten met uitzendbureaus voor de huisvesting van buitenlandse werknemers. De hypotheekrente is overigens als overbrugging voor beide huizen twee jaar aftrekbaar en alleen over het bewoonde huis moet eigenwoningforfait worden betaald .

De Hypotheker merkt als hypotheekadviseur dat het voor kopers absoluut minder makkelijk is geworden om geld te lenen. Millenaar: "De banken hebben als gevolg van de kredietcrisis hun gedragsregels aangescherpt. De hypotheek mag niet hoger zijn dan 4,5 keer het jaarsalaris. Hypotheken van zes keer het jaarsalaris worden hooguit nog verstrekt aan mensen die aan kunnen tonen binnen korte tijd veel meer te verdienen. Als hierbij de stijgende rente wordt opgeteld, betekent dat voor de koper dat hij minder financiële ruimte heeft om te verwonen. Dat drukt onherroepelijk de prijzen van de woningen." Uit cijfers van de totale hypotheekmarkt blijkt al dat er minder en minder hoge hypotheken worden afgesloten.

In 2006, toen veel huizenbezitters hun hypotheek nog oversloten naar een lager rentetarief, werd er voor 120 miljard aan hypotheken 'verkocht'. In 2007 was dat 109 miljard en dit jaar zal volgens Millenaar uitkomen op 92 tot 94 miljard.

Voor starters zal het door de hogere rente nog moeilijker worden dan het al was om een huis te kopen. Millenaar constateert een steeds hogere leeftijd waarop jonge mensen hun eerste eigen huis kopen. Dat is in een paar jaar tijd van een gemiddelde van 27 jaar naar 34 jaar gegaan.

quote:

Voor starters zal het door de hogere rente nog moeilijker worden dan het al was om een huis te kopen. Millenaar constateert een steeds hogere leeftijd waarop jonge mensen hun eerste eigen huis kopen. Dat is in een paar jaar tijd van een gemiddelde van 27 jaar naar 34 jaar gegaan.

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 09:47 schreef Drugshond het volgende:


Pijnpunt is dat banken steeds complexere producten op de markt heeft gebracht, de zogenoemde derivaten. Deze derivaten overstijgen het eigen vermogen van de bank flink. Als je een bank omver trekt dan ligt er veel meer pijn te wachten. Met het gevaar op een systeemfout. Overeind houden en herstructureren is vooralsnog goedkoper. Wat dus ook gebeurde bij Bear Stearns. In de toekomst zou wel beter gekeken moeten worden naar het eigen vermogen van de bank en welke producten ze mogen afzetten. Want op dit moment is de dekkingsgraad te laag (en lagere aandelen koersen helpen niet echt). Het aantal speculatieve opties zou in het meest utopische geval aan banden gelegd moeten worden.... maar zoiets is heel moeilijk door te voeren. Maar we zitten nu tegen (of zelfs over de) grenzen aan van het kapitalistische systeem (zoveel is weer wel duidelijk).

quote:

Cowboys
9 juli 2008, 14:34 uur | FD.nl
Door: Bart Sluis
Vroeger, een paar honderd jaar geleden in het Wilde Westen, had je van die mannen die op paarden rondreden. Zij bewaakten de kuddes op de eindeloze vlakten.


Onder hen had je ook andere types; lui die te paard opereerden en stalen, overvallen pleegde en ga zo maar door. Cowboys werden ze genoemd, een link naar de mannen die de koeien dus bewaakten. In onze oren klinkt de term cowboys heel anders: ongeregeld zooitje dat met een Marlboro peuk in het gezicht doet wat hen het beste uitkomt. De sheriff stond vaak machteloos

Vele films, westerns, zijn er gemaakt. Prachtige, spannende, meeslepende documenten waar menigeen van geniet. Mooie tijd was dat. De koeienjongens bestaan niet meer, althans in letterlijke zin, de cowboys hebben hun paarden ingeleverd, maar ze bestaan heden ten dage nog wel degelijk. Ze opereren op een klein stukje land in een grote stad, genaamd New York. Daar hebben ze hun eigen farm die de mooie naam Wallstreet draagt.

Geen peuken meer in het bruine, verweerde gezicht. Mannen, en tegenwoordig ook vrouwen, in strakke maatwerk kostuums; design schoenen. Het paard is ingeruild voor honderden paarden onder een glimmende motorkap, vaak van Duitse afkomst. Zij beroven hun inwoners van hun laatste dromen. Smeren ze, en elkaar, leningen aan op basis van .., ja van wat eigenlijk? Ook de Daltons zijn nog van de partij in de vorm van de zogenaamde zakenbanken. Wie kent ze niet? Goldman Sachs, Merill Lynch, Morgan Stanley, Bear Stearns. En de sheriff? Die is er ook nog. Zijn naam is Ben Bernanke, grote baas van de financiële politie is de Verenigde Staten van Amerika.

Hij houdt een oogje in het zeil maar ziet ook graag fouten en strafbare feiten door de vingers. Leven en laten leven, nietwaar? Morgen is er weer een dag moet je maar denken. Alleen blijken de problemen op die volgende dag groter dan de dag ervoor en ga zo maar door. Steeds meer oplichting, steeds meer slachtoffers. Er rest de arme sheriff nog maar een enkele oplossing: generaal pardon.

Schuldigen blijven ongestraft, het voetvolk, zoals de gewone bankemployé, is de sigaar. Ach wat, het was weer een mooie dag denkt hij terwijl ie geniet van de ondergaande zon.

De volgende morgen ontwaakt de sheriff met een lichte hoofdpijn; de berichten dat ondanks het generaal pardon het roven en uitbuiten doorgaan, sijpelen binnen; ergo, de cowboys gaan elkaar nu te lijf! Ze maken elkaar zwart en een heuse machtsstrijd is ontbrand om grote lappen grond met, wellicht, verborgen bodemschatten. De sheriff kijkt in z'n gereedschapskist, maar die is nu echt leeg... Hij besluit contact te zoeken met de sheriff aan de overkant van de plas; die is kort en bondig: kan niks voor je doen en je zult het zelf moeten oplossen. Geen hulptroepen dus. Moedeloos tuurt de sheriff voor zich uit en realiseert zich dat de totale anarchie is aangebroken. De Daltons vechten ondertussen vrolijk door. Uiteindelijk zal daar de beslissing gaan vallen, zo denkt hij.

Laat het dan maar gebeuren en hij besluit af te wachten wat de uitkomst van de ze strijd met vele tienduizenden slachtoffers van uitkomst gaat bieden. De avond valt, de sheriff zit onder de veranda in z'n schommelstoel en nipt aan een glaasje bourbon terwijl de sigarenrook om z'n hoofd kringelt.

quote:

Als Israël aanvalt...



Hoe Iran de benzinerekening kan laten exploderen

09-07-2008 | Gepubliceerd 17:22
Kaj Leers



Iran testte deze week nieuwe strategische raketten, die genoeg bereik hebben om Israël te raken. Met het Iraanse nucleaire programma, leidt dat tot nervositeit. Wat gebeurt er als Israël Iran bombardeert en dat land terugslaat?

De wekker gaat af, je doet je dagelijkse ochtendritueel, rijdt weg met de auto en zet de autoradio aan. En dan hoor je voor het eerst dat de olieprijs door de 250 dollar per vat-grens gebroken is.

Economen prediken op BNR Nieuwsradio het einde der tijden, de economie zal in elkaar storten als een kaartenhuis, we gaan weer terug naar berenvellen en op konijnen jagen. Wat is er gebeurd?

Het blijkt dat Iran de Straat van Hormuz heeft geblokkeerd met zeemijnen, en diverse olietankers in de Perzische Golf heeft laten zinken.

Want toen Nederland gisteravond naar bed ging, namen politici en generaals in Tel Aviv een beslissing. Iran is bezig met een nucleair programma, en test bovendien raketten die Israël kunnen bereiken. Een te gevaarlijke combinatie, vindt men in Tel Aviv.

Er is snel gebeld met Washington. Daar zei men dat een oogje dichtgeknepen zou worden.

In het holst van de nacht steeg een 30-tal straaljagers op vanaf meerdere Israëlische vliegbases. Boven het westen van Irak draaide, hoog in de lucht, een Israelisch tankvliegtuig cirkels.

De straaljagers tankten bij en vlogen door naar het oosten, richting centraal Iran.

Het doel van de eerste straaljagers was simpel. Het creëren van een veilig pad naar Natanz, de plek tussen de steden Isfahan en Kashan. Daar is volgens inlichtingendiensten Iran stiekem kernwapens in elkaar aan het draaien.

Een stuk hoger vlogen andere Israëlische jagers, die hun maten moesten beschermen tegen Iraanse interceptiejagers.

De eerste straaljagers die het Iraanse luchtruim binnenstormden, waren volgestouwd met elektronica die de Iraanse luchtafweer moesten verstoren.

Binnenin de ruitvormige wolk straaljagers bevonden zich de bommenwerpers, met onder hun vleugels zogenaamde lasergeleide, 'slimme' bommen.

Op de grond, vlakbij de nucleaire installaties van Natanz, verborgen zich al een tijd Israëlische commando's in de bergen rondom de nucleaire, half-ondergrondse centrale. De commando's richtten voor het oog onzichtbare laserstralen op cruciale gebouwen.

De slimme bommen 'zagen' de punten waar de lasers de gebouwen raakten en richtten zich daar op. De piloten drukten op hun knoppen, en Natanz verdween in een paar grote wolken.

Bijna direct daarna vonden ook explosies plaats op de handelsvloeren. Het was al ochtend in Azië, en het eerste nieuwsdienst-bericht over de aanval op Natanz deed mensen beven. Want hoe zou Iran reageren? Binnen tien minuten schoot de olieprijs omhoog.

En het furieuze Iran reageerde inderdaad. Terwijl naast het bed de wekker afging, voeren snelle boten de Iraanse havens uit. Die dumpten grote aantallen zeemijnen in de nauwe Straat van Hormuz.

Ook bestookte Iran uit wraak lukraak olietankers met raketten, en schoot het strategische raketten af op Israël.

De Amerikanen, die tenslotte de dienst uitmaken in Irak en eigen vliegdekschepen hebben liggen in de Perzische Golf, deden niets om de Israëlische aanval tegen te houden.

De wereld houdt zijn adem in, want zal Iran nu ook Amerikaanse schepen aanvallen en een oorlog uitlokken? Het idee van een oorlog die de hele olietoevoer uit de Perzische Golf volledig in het honderd zal sturen, grijpt handelaren bij de keel en laat hen niet meer los.

De Straat van Hormuz is geblokkeerd voor schepen en daarmee kan ongeveer 40 procent van de totale dagelijkse wereld-olieaanvoer de raffinaderijen in de afzetgebieden voorlopig niet bereiken.

Markten reageren op de slechte nieuwstijdingen en de olie 'futures', de prijzen voor leveringscontracten voor olie die in de nabije toekomst liggen, schieten omhoog.

Wereldwijd stellen regeringen groeiverwachtingen drastisch naar beneden bij. Andere olieproducerende landen wordt gesmeekt meer olie op te pompen, maar het is lang niet genoeg om het gebrek aan Saoedische en Iraakse olie te compenseren.

Was de inflatie sowieso al hoog, met zo'n enorme daling in het olieaanbod gieren de prijsstijgingen de pan uit. Regeringen proberen het olieverbruik zo goed en kwaad als het kan terug te dringen, maar in zo'n korte tijd is er geen alternatief voor handen. Goed, slaolie dan.

De prognoses voor de strategische oliereserves zijn slecht. De Verenigde Staten denken dat ze binnen twee weken door hun voorraden heen zijn.

Hetzelfde geldt zo ongeveer voor de Europese landen. Maar China en India - die bijna geen reserves aan hebben gelegd - zitten in een lastig parket.

Het is slechts één scenario. Maar helaas wel realistisch. En het is waarschijnlijk de reden waarom een Israelische aanval op Iran nog niet plaatsgevonden heeft.

quote:

Aanval?

Het doemscenario voor wat betreft de verstoorde olielevering is realistischer dan op het eerste gezicht lijkt.

Sinds de val van het regime van de Sjah in 1979, en de Koude Oorlog die daarop begon tussen Iran en de Verenigde Staten, houden de VS en de Golfstaten er rekening mee dat Iran in geval van oorlog ogenblikkelijk de Straat van Hormuz zal afsluiten.

De Amerikanen noemen hun eigen nucleair arsenaal in officiële publicaties eufemistisch hun "strategische optie". Wie Amerika aanvalt, kan rekenen op een vernietigende reactie.

Iran heeft (nog) geen kernwapens, maar het afsluiten van Hormuz wordt in Amerikaanse militaire literatuur omschreven als de Iraanse "strategische optie". De Amerikaanse militaire leiding realiseert zich het belang van de Straat van Hormuz dus maar al te goed.

Vrijwel ieder jaar oefenen Amerikaanse en Britse marineschepen om deze reden op het openhouden van de Straat van Hormuz. En onlangs nog versterkten de Amerikanen hun aanwezigheid in de Perzische Golf door een extra vliegdekschip te sturen. Voor de operaties in Irak was dat absoluut niet nodig.

Ook verschijnen tegen- woordig bijna wekelijks berichten in Amerikaanse en Israëlische media over de vraag of de Amerikaanse regering een Israëlische aanval op Iran zal tolereren.

Deze week suggereerde The New York Times zelfs dat het niet langer de vraag is óf, maar wannéér president Bush toestemming zal verlenen voor een Israëlische aanval.

En het zijn niet alleen de Republikeinen in Washington die een harde toon bezigen inzake Iran. De Democratische presidentskandidaat Barack Obama zei woensdag nog dat Israël "te allen tijde het recht heeft om zich te verdedigen tegen een dreiging. En Iran is een dreiging."

quote:

Arabieren kopen lieveling van de skyline in Manhattan

10-07-2008 | Gepubliceerd 12:52

Eén van de blikvangers van de skyline van Manhattan, is in handen gekomen van een investeringsfonds uit Abu Dhabi.

Het Amerikaanse Prudential bevestigde de verkoop van het belang in het Chrysler Building, tegenover de krant the Guardian.

Het 77 verdiepingen tellende art deco-gebouw in de Amerikaanse stad, was kort het hoogste ter wereld. Mede door de unieke punt van de toren die van zonsopgang tot zonsondergang diens stralen vangt, is het een symbool van 'The Big Apple' geworden.

Het fonds uit Abu Dhabi zou 800 miljoen dollar hebben neergeteld voor een belang van 90 procent. Saillant detail: de Arabieren bezitten de grond waarop het Chrysler-gebouw staat niet, zo meldt de New York Times

quote:

Op woensdag 9 juli 2008 20:24 schreef pberends het volgende:

[..]

.
[..]

Seizoensaangepast valt het erg mee .

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 16:54 schreef pberends het volgende:

[..]

http://www.z24.nl/bijzaken/artikel_22301.z24

Arabieren kopen een Amerikaanse wolkenkrabber, das weer wat anders dan ze erin vliegen.

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 22:53 schreef pberends het volgende:

McCain on gas tax holiday

Hilarisch filmpje van Republikeins presidentskandidaat John McCain. Zelfs de Fox News-presentator denkt: "WTF?"

McCain heeft de oplossing voor de hoge benzineprijzen! Bekijk het filmpje!

quote:

Op donderdag 10 juli 2008 22:53 schreef pberends het volgende:

McCain on gas tax holiday

Hilarisch filmpje van Republikeins presidentskandidaat John McCain. Zelfs de Fox News-presentator denkt: "WTF?"

McCain heeft de oplossing voor de hoge benzineprijzen! Bekijk het filmpje!

quote:

U.S. Considers Taking Over Fannie Mae, Freddie Mac, NYT Reports
By Joseph Galante July 10 (Bloomberg) –

“U.S. officials are considering plans to take over one or both of the nation’s largest mortgage finance companies, Fannie Mae and Freddie Mac, if they continue to deteriorate, the New York Times reported.

The government is discussing placing them in a conservatorship, under which the companies’ shares would be worth little or nothing and losses on mortgage holdings would be covered by taxpayers, the Times said, citing unidentified officials briefed on the matter. Their shares are plunging and their borrowing costs are rising as investors worry the companies will suffer losses larger than the $11 billion they have lost in recent months, the Times said.

The Bush administration is also considering offering an explicit government guarantee on the $5 trillion debt owned or guaranteed by the companies, the Times said.

Such an option is less likely because it would double the public debt, the newspaper said.

Still, Fannie and Freddie aren’t considered to be in a crisis, and no action is imminent, the officials told the Times.”

quote:

US Gov’t Considers Fannie/Freddie Takeover With No Debt Guaranty!

This is somewhat expected, but not when it comes to NOT backing up their paper

Most assume that if the agencies fail, the Gov’t would backstop their $5 trillion in guarantees, which is why the agency market has held together fairly well through all of this. However, this may not be the case.

As you know in recent days, Agency spreads have widened considerably on speculation that Fannie and Freddie are in serious trouble and would not be able back up said guarantees. Now it is questionable whether the Gov’t would back the paper in the event of a take over.

This could spell big trouble for the agency debt world.

Most think that the Gov’t currently backs agency paper but that is not the case. The Treasury backs $2.25 billion a piece for Fannie and Freddie. That is less than 1/10th of 1% of the total outstanding guarantees.

Agency security investors should be savvy enough to know that the mortgage backed debt issued by the agencies are backed by the full faith and credit of the agencies and very little is backed by the Gov’t. Why should there be a bailout of investors in the agency arena on taxpayers dollars? You mean to tell me they didn’t know the risks in investing in real estate backed assets?

There is also a misconception that Fannie and Freddie’s loans are all ‘prime’ and have little chance of default. Take it from this 20-yr mortgage veteran, nothing could be further from the truth. The agencies have hundreds of billions of the same Alt-A and subprime loans that are defaulting to such a great degree everywhere else. Fannie and Freddie’s approval systems, Desktop Underwriter (DU) and Loan Prospector (LP) respectively, used to be so flawed and relied so heavily on credit scores for an approval during the bubble years, that until recently that most full-doc loans with decent credit scores and LTV’s at 80% or below were allowed to pass without much income or asset documentation at all. They were closer to stated income loans than full doc. Yet, they are still considered ‘Prime’ in most cases. In addition, during the bubble years many non-cash out loans and purchases, were offered an ‘appraisal waiver’ if their systems like the profile of the borrower and property.

Agency defaults are surgingas values are dropping and I can promise you in the future their default rates will be blown out as well. Remember, subprime loans default primarily due to rate resets and Prime and Alt-A loans default primarily due of negative equity. That is of course, other than the Pay Option ARM, which defaults because that is what it was designed to do if values do not constantly rise. A $5 trillion guaranty, although not all loans will default, is too much to ask of the tax payers in this real estate market and to guaranty loans where default acceleration rates are surging.

Remember, there is no guaranty today and agecy debt is liquid. Why should a guaranty be added that does not exist today? This story is only getting started I am afraid.

quote:

Fannie, Freddie Too Critical to Fail, Lawmakers Say (Update4)

July 11 (Bloomberg) -- Fannie Mae and Freddie Mac, the largest buyers of U.S. home loans, are too big for the government to allow them to fail, leading Republican and Democratic lawmakers said.

A government takeover of one or both companies is among several options that have been considered by White House officials, according to a person familiar with the discussions who spoke on condition of anonymity. Senior Bush administration officials are considering placing either or both firms in a conservatorship if their problems get worse, the person said.

The companies, which own or guarantee about half of the $12 trillion of U.S. mortgages, can count on a federal lifeline, said Republican Senator John McCain, and Democratic Senator Charles Schumer. Fannie Mae and Freddie Mac would have to post pretax losses and writedowns of about $77 billion before the U.S. would be compelled to start a rescue, according to estimates by Fox-Pitt Kelton and Friedman, Billings, Ramsey & Co.

``They must not fail,'' McCain, of Arizona, said yesterday during a campaign stop in Belleville, Michigan. Fannie Mae and Freddie Mac ``are vital to Americans' ability to own their own homes,'' he said at an earlier stop in the state, one of the worst affected by the surge in foreclosures.

The remarks by the presumptive Republican presidential candidate and Schumer, head of the Joint Economic Committee, indicate Congress would push the administration to use government funds to prevent the companies from failing.

The New York Times earlier today reported the government is considering a takeover of the companies, citing people briefed on the plan whom it didn't name.

`Critical Capital'

Under a 1992 law, the Office of Federal Housing Enterprise Oversight can put Fannie Mae or Freddie Mac into a conservatorship if their ``critical capital'' falls below guidelines. White House and Treasury Department spokespeople didn't immediately return calls seeking comment on whether the administration has considered plans to invoke the authority.

Shares in Washington-based Fannie Mae and Arlington, Virginia-based Freddie Mac slid to the lowest level since 1991 this week on concern the firms don't have enough capital to offset writedowns. Their failure would deepen a housing recession that already is the worst in a quarter century.

``They are adequately capitalized, holding capital well in excess of'' the requirements, James Lockhart, the director of Ofheo, said in a statement yesterday. ``They have large liquidity portfolios, access to the debt market and over $1.5 trillion in unpledged assets.''

Estimates of Losses

Fannie Mae would need to lose $40 billion ``immediately'' and Freddie Mac $37 billion to be considered insolvent, New York-based Fox-Pitt analyst Howard Shapiro said in a report this week. For Fannie Mae, house prices would need to decline 40 percent nationally and delinquency rates would need to rise as much as 10-fold to 12 percent on loans from 2006 and 2007 to reach critical capital levels, Shapiro said.

``We believe this is very unlikely,'' Shapiro said.

Arlington, Virginia-based Friedman Billings analyst Paul Miller estimates losses of about $45 billion and $30 billion before they would fail.

Bondholder Backstop

Congress, which created Fannie Mae during the Great Depression and formed Freddie Mac in 1970, is counting on the companies to help revive the housing market. Congress lifted growth restrictions on the companies, eased their capital requirements and allowed them to buy bigger ``jumbo mortgages'' to spur demand for home loans as competitors fled the market.

Central banks, pension funds and other investors hold $5.2 trillion in debt sold by the companies, exceeding the $4.6 trillion in Treasury notes.

Fannie Mae and Freddie Mac raised a combined $20 billion since December to cover losses of more than $11 billion generated since the credit crisis began last year. Freddie Mac has yet to raise a planned $5.5 billion, scheduled for mid-year.

While bondholders can count on a backstop, equity investors can't expect the government to halt a tumble in the companies' shares, Representative Spencer Bachus, the senior Republican on the House Financial Services Committee, said yesterday.

Fannie Mae slid 14 percent yesterday and is down 67 percent this year. The shares climbed 3 cents to $13.23 as of 9:40 a.m. in Frankfurt trading. Freddie Mac, which declined 22 percent yesterday and 77 percent this year, were 16 cents higher at $8.16 today.

Short Sellers
Some 82.8 million shares of Freddie Mac were sold ``short'' as of the end of June, the most since at least 1991, according to New York Stock Exchange data compiled by Bloomberg. In a short sale, an investor sells borrowed shares in the hope of profiting by buying them back later at a lower price.

Short interest in Fannie Mae increased to 140.4 million shares as of the middle of last month, the highest since at least 1991, before falling to 138.7 million at the end of June, NYSE data show.

Stockholders should be prepared for more ``difficulties,'' said Kevin Flanagan, a fixed-income strategist in Purchase, New York, for Morgan Stanley's individual investor clients. ``Continued woes, continued difficulties are the expectation, and this is going to take a while to play itself out,'' he said.

Fair Value
Freddie Mac owed $5.2 billion more than its assets were worth in the first quarter, making it insolvent under fair-value accounting rules. The fair value of Fannie Mae assets fell 66 percent to $12.2 billion, data provided by the Washington-based company show, and may be negative next quarter, former St. Louis Federal Reserve President William Poole said.

``Markets should be assured that the federal government will stand by Fannie Mae and Freddie Mac,'' Schumer, of New York, said in a statement yesterday. They ``are too important to go under,'' and Congress ``will act quickly'' if necessary, he said.

Fed Chairman Ben S. Bernanke and Treasury Secretary Henry Paulson, while noting the central role of Fannie Mae and Freddie Mac in ending the mortgage-finance crisis, yesterday refrained from endorsing any extra federal backing for the companies.

The firms ``are playing a very important and vital role right now,'' Paulson said in testimony to the House Financial Services Committee. They ``need to continue to play an important role in the future,'' he said.

`Expand' Capital
Fannie Mae and Freddie Mac ``are well capitalized now'' in ``a regulatory sense,'' Bernanke told the panel. Still, the companies, like all financial institutions, need ``to expand their capital bases,'' the Fed chief said.

The federal government can't afford to take over all of Fannie Mae's and Freddie Mac's operations, because such a move would more than double federal government debt outstanding and ``have disastrous consequences for the dollar,'' said Joshua Rosner, an analyst with Graham Fisher & Co. Inc. in New York.

Instead, the government could move the companies' combined $1.5 trillion investment portfolios into a separate limited liability corporation that would gradually liquidate the assets, Rosner said. Fannie Mae and Freddie Mac would still be able to support the U.S. housing market by packaging home loans into securities they guarantee.

The Treasury, which analysts said would play a central role in any rescue of the firms, currently has the authority to buy $2.25 billion in each of the companies' debt.

`Dangerous Waters'
While a federal rescue is ``premature,'' Representative Paul Kanjorski said lawmakers and officials should prepare for more trouble.

``I don't think any of us could anticipate all the contingencies that can happen,'' said Kanjorski, a Democrat from Pennsylvania. ``We recognize that we're in very dangerous waters, very stormy. We should have contingencies.''

A taxpayer-funded rescue shouldn't be an option, said Representative Jeb Hensarling, chairman of the fiscally conservative Republican Study Committee.

``The government should not be supporting the system as is,'' said Hensarling, of Texas. Fannie Mae and Freddie Mac ``no longer helps the market in the way that it once did'' while posing ``a huge systemic risk'' to the economy, he said.

In a sign that bondholder confidence is more stable, the difference in yields between Fannie Mae's 10-year notes and 10- year U.S. Treasuries narrowed by 2.2 basis points yesterday from a four-month high of 89.9 basis points July 7. Freddie Mac's yield premium diminished 2 basis points, from a four-month high of 96 basis points this week.

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 10:58 schreef elcastel het volgende:
Even de halve hypotheekmarkt van de VS onder curatele plaatsen ... maar de kredietcrisis is over hoor ....

Ik hoorde trouwens dat er een bank op zoek is naar een nieuwe CEO, misschien iets voor Rijkman Groenink ?

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 11:22 schreef Drugshond het volgende:

[..]

Het is mogelijk..... de staatsschuld is dan opeens met 150 % toegenomen.... en de FED kan het verhaal niet meer backen..... de volgende die in problemen komt heeft dan zeker pech....
LEH of zo.

quote:

Dit wordt nog een heel leuke spagaat. Ik denk eerder dat de kredietcrisis nu pas echt gaat beginnen.

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 11:34 schreef Basp1 het volgende:
Zouden er ook nog zulke situaties in europa gaan ontstaan?

quote:

Too Big To Bail


The credit bubble has popped. Fannie Mae (FNM), Freddie Mac (FRE), Washington Mutual (WM), Wachovia (WB), and Lehman (LEH) are all at serious risk. Many smaller payers are at huge risk as well.

Meanwhile, the Fed continues to orchestrate "takeunders" like the shotgun marriages between JPMorgan (JPM) and Bear Stearns (BSC), and Bank of America (BAC) and Countrywide (CFC). The Fed's idea seems to be for the strong to take over the weak. The reality is the strong become weak through these efforts.

Paulson's statement "Institutions Must Be Allowed To Fail" is in reality an implicit admission the Fed is powerless to stop a credit implosion whether the Fed wants to do something about it or not. We have finally reached the point at which the mess is too big to bail. All that remains at this point is the final numbers on how much taxpayers have to cough up when Congress foolishly tries to make water run uphill.

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 11:45 schreef indahnesia.com het volgende:
Allemaal slechte berichten 'maar het is nog niet direct nodig'.. uhuh.. dat kennen we... maar 5 triljard dollar is ook niet een heel klein beetje. Helpen ze niet gaat het fout, helpen ze wel, gaat het ook fout

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 12:24 schreef ItaloDancer het volgende:
396, ugh

Oil 145

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 11:45 schreef indahnesia.com het volgende:
Allemaal slechte berichten 'maar het is nog niet direct nodig'.. uhuh.. dat kennen we... maar 5 triljard dollar is ook niet een heel klein beetje. Helpen ze niet gaat het fout, helpen ze wel, gaat het ook fout

quote:

Op vrijdag 11 juli 2008 12:28 schreef athlonkmf het volgende:

[..]

door welke berichten was de AEX opeens naar beneden gedonderd? Enkel dei freddie?