Bulls, Bears & Bucks #72 Horrorwinter op komst!

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 12:52 schreef NY_aannemer het volgende:
Ik denk persoonlijk dat de markt dat lang kan volhouden. Ik zie het altijd zo voor bij mij Japan (mooi land overigens), heel lang in een bepaalde traditie c.q methode blijven geloven. Tot je letterlijk geen cent meer te makken hebt en alles volledig de mist in gaat.

quote:

Dan gooien ze ook direct de gehele boel om, soort van harakiri modus om daarna vliegensvlug alles weer opnieuw te gaan bouwen. Dat is echt hetgeen wat ik bij Japan verwacht en zoals Japan al sinds begin van de samurai en de Meiji's aan het doen is. Vernietigen, gek doen, als dollen weer alles opbouwen, heersen en weer opnieuw beginnen.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 11:59 schreef SeLang het volgende:
Inderdaad! Dit is wel tekenend voor de situatie op dit moment. Bij elk procentje daling is er tegenwoordig gelijk paniek en wordt er geroepen om meer QE, minder bezuinigingen, etc.

quote:

Op dinsdag 22 januari 2013 13:19 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Zowiezo zijn uitslagen op dagbasis ruis. Maar het geeft wel aan dat niemand de greatest fool wil zijn en die 'paniek' geeft aan dat men zelf al te goed beseft dat het feestje zomaar voorbij kan zijn.

quote:

Ik vind de huidige rally trouwens met de dag gevaarlijker worden. Particulieren die weer toestromen, risicoperceptie die op extreem lage niveaus staat (althans de indicatoren) en leverage die weer stijgt naar niveaus van vorige toppen. Het zal vast en zeker nog een poosje zo blijven, maar mijn onderbuikgevoel zegt me dat als deze trend draait het hard kan gaan.

quote:

Subprime Is Back: Will This End Badly?

The subprime market for risky mortgage backed securities is hot again and its revival is exceeding many people's expectations, the chief market strategist at Rosenblatt Securities said. However, he expects it will end badly.

The subprime mortgage crisis, which led to the financial crash of 2008, involved institutions making loans to those with poor credit who later had difficulty maintaining their repayment schedule.

Wall Street brokerage firm Rosenblatt, which has been monitoring the situation since the last crisis, said the credit-led bull market is well under way.

"The subprime market's revival is proving to be even stronger than we had anticipated," Brian Reynolds said, in a research note. "This is just a credit cycle, and it will eventually end badly like the others."

Rosenblatt Securities has been worried before. It showed outrage when General Motors bought AmeriCredit car loans firm in 2010. The deal repeated the excesses of the last credit cycle, it said at the time, when GM had to hive off its financial subsidiaries which then needed taxpayers' money to survive.

And it has noticed another huge development this week. The Wall Street Journal reported that a joint venture between AIG and Fortress will be issuing a securitization of personal loans.

"The average coupon on some of these loans is 25 percent, as some of them have no collateral. The A-rated tranche is expected to yield a whopping (for this environment) 2.5 percent, and we're pretty sure the enhanced cash and cash-plus pseudo-money market funds will gobble this up."

This search for yield has angered Reynolds, who thought he would never see subprime personal loans again. He said the situation was now reminiscent of the structured finance boom that began in 1994.

"We're tempted to go check the attic to see if we have some old Beanie Babies that we could securitize," he said.

"It is likely to add to the intensity of this credit boom for a number of years, and help generate significantly higher stock prices, before the next bear market sets in."

In the short term, Reynolds expects the yields on Spanish sovereigns to dictate the markets. Pension funds will continue to pile money into the credit markets, he added, eventually lifting share prices to new highs after this current period of caution.

"The issuance of the junkiest subprime deal, in at least a dozen years, during the current equity jitters bolsters this case," he said.

"Given how underweighted many equity investors are, they need to think about using these jitters to add exposure or they will face yet another year of massive underperformance."

quote:

'Franse staat overweegt belang in Peugeot'

PARIJS (AFN/RTR) - De Franse staat overweegt een belang te nemen in autobedrijf PSA Peugeot Citroën. De Franse minister van Begrotingszaken Jerome Cahuzac liet in een televisie-interview weten dat een investering ,,niet ondenkbaar'' is. Volgens Cahuzac ,,mag dit bedrijf niet verdwijnen en moeten we alles doen om het te laten overleven''. De minister sprak daags nadat PSA Peugeot Citroën een afschrijving van 4 miljard euro bekend had gemaakt als gevolg van de aanhoudende malaise op de Europese automarkt.

Maar een bron bij het Franse ministerie van Financiën sprak later op vrijdag tegen dat de Staat op het punt staat om de verlieslijdende autobouwer van een kapitaalinjectie te voorzien. ,,Een investering in de aandelen Peugeot staat niet op de agenda'', aldus de bron. ,,De groep moet zijn eigen herstelplan volgen en de samenwerking met General Motors versterken.''

PSA Peugeot Citroën is hard geraakt door de Europese crisis. De onderneming heeft aangekondigd ruim 11.000 banen te schrappen en een fabriek te sluiten. Ook 2012 was een beroerd jaar, met de sterkste daling in het aantal verkochte auto's in 19 jaar. Het concern verkocht 13 procent minder dan in 2011 en rekent op een krimp van de Europese automarkt met 5 procent dit jaar.

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 16:22 schreef Sloggi het volgende:

[..]

Wat is dit nu weer voor een vage boekhoudkundige truc?

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 16:22 schreef Sloggi het volgende:

[..]

Wat is dit nu weer voor een vage boekhoudkundige truc?

quote:

Op vrijdag 15 februari 2013 22:52 schreef Digi2 het volgende:
En wat is de keerzijde van de medaille? Dat zie ik nergens belicht worden.

quote:

Op maandag 18 februari 2013 12:20 schreef floris_b het volgende:
Ik weet niet of dit de juiste plaats is..

"Oudeman gaat per 1 juli 2013 aan de slag als voorzitter van het college van bestuur van de Universiteit Utrecht. Daarnaast is ze lid van de raad van commissarissen van Statoil, ABN Amro en de Nederlandse Spoorwegen."

Hoeveel zou ze verdienen, een ton of 2/3?

quote:

Op maandag 18 februari 2013 21:53 schreef Aether het volgende:
SNS-topman gevlucht

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:22 schreef JimmyJames het volgende:
De ontwikkeling van de maandelijkse omzet bij Caterpillar duidt ook niet echt op een gunstige macroeconomische situatie:
http://www.zerohedge.com/(...)obal-growth-slowdown

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:30 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Meer grote en met name consumentenketens laten zwakke verkoopcijfers zien vanaf januari. Ik denk dat dat te maken heeft met het terugdringen van het begrotingstekort en ik ben dan ook benieuwd na de cijfers van Q1. Dat geeft gelijktijdig een goed beeld wat er te verwachten valt bij verdere bezuinigingen in Amerika, vooral als je je bedenkt dat de huidige maatregelen meer voor de buhne zijn.

Vooralsnog heeft de markt er geen oog voor, maar als die verkoopcijfers inderdaad tegenvallen en de winsten verder dalen (na Q3 en Q4 en margins die gepiekt zijn waardoor winstgroei voornamelijk van omzetgroei moet komen) kan dat weleens een realiteitscheck voor de markt worden.

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 16:47 schreef GoedeVraag het volgende:
De disconnect tussen beurs en realiteit is weer aan het oplopen nu er overal geroepen wordt dat de VS weer gaat groeien etc.

quote:

China riep vandaag nog dat ze ineens weer vertrouwen hebben in de dollar vanwege de sterke economische groei en de schaliegasbelofte van de VS (blijkbaar speelt China de currency-war op deze manier leuk mee).

Het internationale theater draait weer een nieuwe voorstelling.

quote:

Op woensdag 20 februari 2013 17:24 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Dan kunnen er 2 dingen gebeuren:
- De prijs van assets past zich vroeg of laat aan aan de realiteit.
- De fundamenten verbeteren daadwerkelijk en rechtvaardigen de koersen.

Meestal is van dat eerste sprake bij een euforische stemming en risicoperceptie die nu heerst. Ik neig dan ook meer naar het eerste en geloof niet in het wonderbaarlijke herstel dat ons staat te wachten volgens analisten. De grote vraag is natuurlijk wanneer, hoe en in welke mate.

[..]

Persoonlijk zie ik wel een aantal bullische signalen voor de dollar de komende jaren:
- Handelstekort zal de komende jaren (aanzienlijk) verbeteren namate Amerika meer energie onafhankelijk word en productie langzaam huiswaarts keert.
- Een eventuele nieuwe crisis zal wederom een vlucht naar dollars veroorzaken (liquidatiefase).
- De grote alternatieven (euro/yen/pond) staan er in vrijwel alle opzichten slechter voor, waarbij de kans nog steeds bestaat dat het in een van die gebieden vroeg of laat echt gaat ontsporen. Dat zie ik in Amerika niet gebeuren en als het al gebeurd is het the last man standing (wel heel pessimistisch).

Ik denk dat er daarnaast teveel gekeken word naar het monetaire beleid van de FED en het langblijvende effect op de dollar (kijk maar eens na de yen de afgelopen decennia), vooral als vrijwel de hele wereld aan balance sheet expansion doet. Anders zou dat worden als dat monetaire beleid forse en blijvende inflatie zou veroorzaken, maar daar wijst niets op en dan nog is het de vraag hoe de CB omgaat met die inflatie.

Vooral bij een nieuwe crisis zal de dollar aanzienlijk sterker word gok ik zo.

quote:

Bankiers en bakkers

Stel dat de bakker bij u om de hoek hetzelfde verdient als een zakenbankier; paar ton per jaar. Dan zouden bij u in de buurt andere mensen een bakkerij beginnen, toch? Ze zien de dikke auto van de bakker en denken: ga ik ook doen. Grote winsten trekken nieuwe spelers aan, wier concurrentie de prijzen (en dus salarissen) naar beneden drijft. Dat is marktwerking.

Stel nu dat de bakker bij u om de hoek brood verkocht van dezelfde kwaliteit als de woekerpolissen of subprime hypotheekproducten die zakenbanken de afgelopen decennia met zoveel succes wisten te slijten. Dan zou u die bakker voortaan mijden, toch? En met u de rest van de buurt. De bakker zou failliet gaan want wie slecht presteert, verdwijnt. Ook dat is marktwerking.

Dus waarom zijn de zakenbanken die een cruciale rol speelden bij de crisis niet verdwenen? Waar zijn de nieuwe zakenbanken? En waarom verdienen de mensen in die zakenbanken nog steeds zoveel geld? Als het was gegaan om giftig brood in plaats van giftige leningen zouden slachtoffers de bakker hebben aangeklaagd, en bedolven onder schadevergoedingen. De bakkerij was dichtgegooid, toezichthouders voor broodkwaliteit waren vervangen en nieuwe bakkerijen zouden met een schone lei beginnen.

Na twintig maanden boren in de financiële sector lijkt me dit de centrale weeffout in het bestel: er is geen marktwerking en dus geen zelfcorrectie aan de top van de vrije markt. Wereldwijd heb je een dozijn mondiale banken, vier grote accountantskantoren, drie grote kredietbeoordelaars, een handjevol financiële advocatenkantoren en twee gigantische informatie- en data-verstrekkers. Sinds de financiële crisis is daar geen enkel nieuwe mondiale zakenbank, accountantskantoor, kredietbeoordelaar etc. bijgekomen. Integendeel, het aantal mondiale zakenbanken is juist afgenomen door gedwongen fusies en door overnames van kleinere banken die niet kunnen voldoen aan de nieuwe regulering die was bedoeld om de grote jongens veiliger te maken.

Terug naar ons bakkertje. Een zakenbankier anno nu is als een bakker die zeker weet dat hij de enige in de buurt zal blijven. Hij weet ook dat de kwaliteit van zijn waar wordt beoordeeld door een instantie die financieel van hem afhankelijk is, terwijl toezichthouders weinig begrijpen van brood en bovendien van politici te horen krijgen dat ze het rustig aan moeten doen; de mensen kunnen immers niet zonder brood.

Waarom zou die bakker zichzelf geen tonnen salaris geven? Waarom zou hij geen zaagsel door het brood mengen?

Nu kun je zeggen: opbreken die handel. Maar dan stuit je op de tweede centrale weeffout in ons bestel: het financiële kartel opereert op wereldschaal, terwijl de tegenkracht moet worden georganiseerd op nationaal niveau. Ja, een land kan besluiten zijn zakenbank op te knippen. Maar dan worden de lucratieve delen opgeslokt door andere zakenbanken van elders, die daarmee nog groter worden.

Dat lijkt mij de grote vraag rond de EU: met 27 landen kun je een vuist maken tegen het mondiale financiële kartel. Maar hoe voorkom je dat de EU wordt ingekapseld en gecoöpteerd zoals is gebeurd met de Britse en Amerikaanse politiek?

Waarmee we komen op de vraag waarop de gelovers in globalisering geen antwoord lijken te hebben: kun je überhaupt een mondiale financiële sector hebben zonder mondiaal toezicht? En mocht dit komen, wie controleert dan weer die controleurs?

De wetenschapsfilosoof zou zeggen: een paradigma wankelt.

quote:

Op donderdag 21 februari 2013 15:29 schreef Perrin het volgende:
Maar even het hele artikel gequote:

[..]

quote:

Consumer Confidence Nosedives in March; 59% Think the Economy Is In a Recession.

The IBD/TIPP Economic Optimism Index declined by 5.1 points, or 10.8%, in March, posting 42.2 vs. 47.3 in February. The index is 5.5 points below its 12-month average of 47.7, 2.2 points below its reading of 44.4 in December 2007 when the economy entered the recession, and 7.5 points below its all-time average of 49.7.

Note: Index readings above 50 indicate optimism; below 50 indicate pessimism.

The IBD/TIPP Economic Optimism Index has a good track record of foreshadowing the confidence indicators put out later each month by the University of Michigan and The Conference Board. IBD/TIPP conducted the national poll of 847 adults from February 25 to March 4. The margin of error is +/-3.4 percentage points.

The IBD/TIPP Economic Optimism Index has three key components. This month, all of the three components declined.

• The Six-Month Economic Outlook, a measure of how consumers feel about the economy’s prospects in the next six months, dropped 8.5 points, or 18.0%, to 38.8. The sub-index was 32.1 when the economy entered the last recession in December 2007.

• The Personal Financial Outlook, a measure of how Americans feel about their own finances in the next six months, declined 2.4 points, or 4.4%, to 52.2.

• Confidence in Federal Economic Policies, a proprietary IBD/TIPP measure of views on how government economic policies are working fell 4.4 points, or 11.0%, to reach 35.5.

"Americans across-the-board think that the economic outlook is grim. The big slide in our economic outlook sub-index perhaps signals a turning point and an impending entry into a recession. This month sixty percent believe that the economy is in a recession,” said Raghavan Mayur, president of TIPP, a unit of TechnoMetrica Market Intelligence, IBD's polling partner.

"Given the spate of tax hikes hitting Americans and the cynical manipulation and exaggeration of the impacts of the sequester in Washington, Americans seem to be fed up," said Terry Jones, associate editor of Investor's Business Daily. "This could be a political game-changer in the nation's capital."

The Breakdown

This month, two of the 21 demographic groups that IBD/TIPP tracks were above 50 on the Economic Optimism Index. One group improved and 20 declined.

On the Economic Outlook component, two of the 21 groups that IBD/TIPP tracks scored in optimistic territory. All 21 groups declined.

On the Personal Financial component, 13 of the 21 of the groups IBD/TIPP tracks scored in optimistic territory. Three groups improved on the component and 17 declined. One group did not change.

On the Federal Policies component, two of the 21 demographic groups tracked were above 50. Three groups advanced on the component and 18 declined.

quote:

Op dinsdag 5 maart 2013 19:31 schreef JimmyJames het volgende:
Ze zeggen toch dat de beurzen altijd vooruitlopen op de economie?

quote:

Wellicht zien we dan binnen enkele weken de eerste tekenen van echt herstel.

quote:

Securitization Lobby in Disarray After Most Directors Quit

The main trade association for the securitization industry is in turmoil after most of the board resigned in a dispute with the group’s executive director over governance and bonuses, according to six people with knowledge of the matter.

The exodus at the American Securitization Forum puts the future of the group in question, said the people, who spoke on condition of anonymity because the dispute isn’t public. Members that quit include Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. (JPM), Deutsche Bank AG, Citigroup Inc. (C) and law firm Cadwalader, Wickersham & Taft LLP, the people said.

The resignations came after the board attempted to remove the forum’s executive director, Tom Deutsch, but was unable to fire him because of the way the association’s governing documents are written, said the people. Part of the dispute concerns bonuses that Deutsch was paid, the people added.

quote:

Forbes: 1.6 Billion Rounds Of Ammo For Homeland Security? It's Time For A National Conversation

The Denver Post, on February 15th, ran an Associated Press article entitled Homeland Security aims to buy 1.6b rounds of ammo, so far to little notice. It confirmed that the Department of Homeland Security has issued an open purchase order for 1.6 billion rounds of ammunition. As reported elsewhere, some of this purchase order is for hollow-point rounds, forbidden by international law for use in war, along with a frightening amount specialized for snipers. Also reported elsewhere, at the height of the Iraq War the Army was expending less than 6 million rounds a month. Therefore 1.6 billion rounds would be enough to sustain a hot war for 20+ years.

In America.

Add to this perplexing outré purchase of ammo, DHS now is showing off its acquisition of heavily armored personnel carriers, repatriated from the Iraqi and Afghani theaters of operation. As observed by “paramilblogger” Ken Jorgustin last September:

“[T]he Department of Homeland Security is apparently taking delivery (apparently through the Marine Corps Systems Command, Quantico VA, via the manufacturer – Navistar Defense LLC) of an undetermined number of the recently retrofitted 2,717 ‘Mine Resistant Protected’ MaxxPro MRAP vehicles for service on the streets of the United States.”

These MRAP’s ARE BEING SEEN ON U.S. STREETS all across America by verified observers with photos, videos, and descriptions.”

Regardless of the exact number of MRAP’s being delivered to DHS (and evidently some to POLICE via DHS, as has been observed), why would they need such over-the-top vehicles on U.S. streets to withstand IEDs, mine blasts, and 50 caliber hits to bullet-proof glass? In a war zone… yes, definitely. Let’s protect our men and women. On the streets of America… ?”

…

“They all have gun ports… Gun Ports? In the theater of war, yes. On the streets of America…?

Seriously, why would DHS need such a vehicle on our streets?”

quote:

Op dinsdag 12 maart 2013 14:51 schreef Perrin het volgende:

[..]

quote:

Fed Throws Junk Bond Lifeline to Weak Companies
Struggling companies that otherwise might not be able to stay afloat have found a friend in the Federal Reserve.

The central bank's cheap-money policies have allowed borderline companies to get low-cost financing thanks to investors who are thirsting for yield and buying risky bonds as the Fed keeps its target funds rate near zero.

While that's been a boon for poorly rated firms, it also poses the threat that companies that otherwise might fail are getting artificial support and in danger of causing substantial economic damage once interest rates rise.

quote:

BANKTEGOEDEN IN CYPRUS GECONFISQUEERD

In Cyprus is een kortstondige bankrun ontstaan, na het besluit van de eurogroep om de Cypriotische spaarders te laten meebetalen aan het reddingsplan voor Cyprus.

Rekeninghouders met meer dan 100.000 euro op de bank betalen een heffing van 9,9 procent. Spaarders met minder vermogen betalen een heffing van 6,75 procent.

quote:

Op zaterdag 16 maart 2013 16:37 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dit betekent dat het Europese Deposito Garantiestelsel feitelijk is afgeschaft!

quote:

LUXEMBURG - IJsland heeft niets illegaals gedaan door compensatie te weigeren voor Britse en Nederlandse spaarders bij de IJslandse internetspaarbank Icesave.

Dat heeft een Europese rechtbank maandag bepaald in een definitief vonnis. IJsland was, in tegenstelling tot Nederland en Groot-Brittannië, van mening dat volgens Europese wetgeving juridisch niet vaststaat dat een staat verantwoordelijk is voor de betaling van garanties aan spaarklanten. Het land is nu in het gelijk gesteld, mede vanwege de ''omvang van de systeemcrisis in IJsland''.

quote:

The European Free Trade Association (EFTA) court on Monday ruled that Iceland did not break European free trade laws on deposit guarantee schemes by refusing to compensate foreign depositors after Icesave’s owner, Lansbanki, collapsed in 2008.

The judgment obliterates any hopes the UK government had of pursuing Reykjavik for interest on the £2.35bn bail-out. It also raises grave questions about Europe’s cross-border banking arrangements, which allow overseas lenders to “passport” into a country without being subjected to local financial regulation.

In a key ruling that will set a precedent for future cross-border depositor guarantees, the EFTA court dismissed all three claims brought against Iceland and said the compensation rules did not mean the government had to fund the scheme.

quote:

Op zaterdag 16 maart 2013 16:37 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dit betekent dat het Europese Deposito Garantiestelsel feitelijk is afgeschaft!

quote:

More importantly, as of this morning Europe has finally grasped that there is a 6.75% to 9.9% premium to holding physical cash in your mattress rather than having it stored with your local friendly insolvent bank.

quote:

Op zaterdag 16 maart 2013 16:25 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Waar je ook kijkt op dit moment, middelen worden op grote schaal verkeerd gealloceerd dankzij het stimuleringsbeleid van centrale banken en de overheid en de perceptie die daarmee gecreerd word. Risico is iets van het verleden, autoriteiten zulen het niet laten gebeuren.

quote:

Op zaterdag 16 maart 2013 22:14 schreef GoedeVraag het volgende:

[..]

Denk jij dat voor het stimuleringsbeleid middelen goed gealloceerd werden?

Icesave, subprime, SNS, ABN, Dexia, etc waren toch allemaal al jaren bezig met misallocatie op grote schaal? Dat stimulerinsbeleid is daar echt geen oorzaak voor, het is eerder een reactie.

quote:

Op zaterdag 16 maart 2013 23:36 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Dat zijn de gevolgen van de voorgaande bubbles, ook die zijn grotendeels ontstaan door beleid van autoriteiten. Het is een voortzetting van hetzelfde faal beleid, maar dan in een andere vorm.

quote:

The Slippery Grip of Growth

Never has a society spoken so much about growth, yet achieved so little.

Time and time again predictions of recovery and a return to normal levels of economic growth have proven premature. The phrase “triple dip recession” has now entered the lexicon in the UK as GDP figures look like turning south again. One wonders how long it will be before quadruple, quintuple and sextuple dips take their place as common phrases to describe the UK’s mire.

With each announcement of GDP slippage, the news is delivered as somewhat of a surprise to politicians, economists and the commentariat in general. We’ve never had a high regard for journalists and politicians but economists on the other hand are deemed to be infinitely more sober and trustworthy. After all, they are the subject matter experts, armed to their teeth with teams of highly qualified forecasters and the very latest in advanced statistical models. Far too advanced for us mere mortals to understand, you hear! Yet it is the economists who are the people who keep getting it wrong. Not all economists are cut from the same cloth, but the strand of economic dogma that graces our most prestigious institutions and has the ear of policy makers and the media is varyingly referred to here as the “mainstream” (other terms are available, including Neoclassical, traditional, orthodox, central tradition, and in its most ardent form: Chicago School).

It goes without saying that statistical projections of the future have margins of error. Therefore, the failure of standard macro economic forecasts to predict our repeated slumps is often attributed to these statistical errors (maybe with a few post-hoc rationalisations thrown in for good measure, such as that pesky weather we keep having). But the very premise of statistical error is that on balance, errors are neutral. Therefore our real performance should turn out to occur higher than predictions as often as it turns out lower. Yet that’s not the way things have turned out, with many forecasts turning out to be over optimistic [1].

Chicago (school), we have a problem!

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 14:21 schreef Perrin het volgende:

[..]

quote:

Time and time again predictions of recovery and a return to normal levels of economic growth have proven premature. The phrase “triple dip recession” has now entered the lexicon in the UK as GDP figures look like turning south again. One wonders how long it will be before quadruple, quintuple and sextuple dips take their place as common phrases to describe the UK’s mire.

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 15:36 schreef SeLang het volgende:

Al die prognoses die elke keer over een jaar groei voorspellen (en er elke keer naast zitten) zijn gebaseerd op normale businesscycles maar houden kennelijk geen rekening met een lange termijn deleveraging trend die nog maar net is begonnen.

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:01 schreef Perrin het volgende:

[..]

En dan nu de $1 quadrillion vraag/vragen: Waar komt die deleveraging trend vandaan? Waarom nu en niet halverwege de jaren '90? Of ergens in de jaren '60? Waarom is het nu geen normale businesscycle? En tien jaar geleden wel?

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:01 schreef Perrin het volgende:
En niet te vergeten: waarom (zo goed als) wereldwijd?

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:01 schreef Perrin het volgende:

[..]

En dan nu de $1 quadrillion vraag/vragen: Waar komt die deleveraging trend vandaan? Waarom nu en niet halverwege de jaren '90? Of ergens in de jaren '60? Waarom is het nu geen normale businesscycle? En tien jaar geleden wel?

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:14 schreef SeLang het volgende:

[..]

Daar kun je een boek over volschrijven, maar in een notedop: overheid en huishoudens hebben zichzelf steeds verder geleveraged (Schulden zijn gegroeid tov de verdiencapacitieit), tot het punt dat ze niet meer te servicen zijn. En dan ga je dus deleveragen.

Dit wordt versterkt door het feit dat groei van nature afvlakt. Duurzame GDP groei kan alleen maar komen uit productiviteitsverbeteringen en/of bevolkingsgroei. Beide trends vlakken af. Dat is het verschil met de jaren '60 en de jaren '90.

Dit is een seculiere trend. Een businesscycle is veel korter. De laatste businesscycle had een bodem in 2009 en een top in 2011. Als je een keynesiaan bent dan had je in 2011 een overschot moeten hebben.

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:20 schreef Perrin het volgende:

[..]

Maar als je als econoom iets wil voorstellen moet je dat soort seculiere trends onderkennen en het liefst natuurlijk kunnen voorspellen. Als je de economie alleen maar achteraf kunt verklaren/rationaliseren kunnen beleidsmakers net zo goed zelf een beetje gokken kwa beleidsopties, want die economen kunnen toch alleen maar achteruitkijken..

En zelfs nu nog weigeren veel economen/beleidsmakers zo'n trend te erkennen en blijven ze volhouden dat de economische modellen zoals ze in de 20^e werkten nu nog steeds werken en dat terugkeer naar 'normaal' (het verloop van de economie gedurende de 20^e eeuw?) slechts een kwestie is van nog heel eventjes geduld hebben.

quote:

Op woensdag 20 maart 2013 16:20 schreef Perrin het volgende:

[..]

Maar als je als econoom iets wil voorstellen moet je dat soort seculiere trends onderkennen en het liefst natuurlijk kunnen voorspellen.Als je als econoom iets wil verdienen moet je banken de financiële industrie naar de mond praten en schuld verkopen.