Eurocrisis #101 - Waar het IMF haar geduld verliest met euro steun

quote:

Op zondag 17 mei 2020 21:03 schreef HiZ het volgende:

[..]

Jezus man. Hou toch eens op met jezelf voor de gek te houden. We zitten al zo diep in de euro dat er helemaal geen winst meer te halen is bij eruit gaan.

quote:

Op zondag 17 mei 2020 22:01 schreef HiZ het volgende:

[..]

Ja fijn. En daarna een gezellig staatsbankroet.

quote:

Op woensdag 27 mei 2020 13:35 schreef voetbalmanager2 het volgende:
De EU wil belasting kunnen heffen en een nieuw noodfonds van 750 miljard waarvan er 500 miljard uitgedeeld gaat worden als giften.

https://nos.nl/artikel/23(...)or-herstelfonds.html

quote:

Column: noodfonds lost problemen van euro niet op
Door EDIN MUJAGIC
In American football bestaat een play die Hail Mary heet: het is een wanhoopspoging aan het einde van de wedstrijd als de aanvallende formatie alleen nog kan scoren door de bal ver naar voren te gooien en hopen dat een eigen speler die vangt.

De naam impliceert dat er een wonder voor nodig is om op die manier te scoren. Dat kan gebeuren, maar meestal gebeurt het niet.

Merkel en Macron willen de euro redden met een noodpakket van 500 miljard.

Daar moest ik onlangs aan denken toen ik het voorstel van Angela Merkel en Emmanuel Macron las om de economische schade van de coronacrisis te bestrijden.

Veelal kwam ik opmerkingen tegen dat met het verregaande Frans-Duitse voorstel de euro definitief is gered.
De munt had een transferunie nodig en die komt er.

Staatsobligaties
Merkel en Macron stellen een fonds à 500 miljard euro voor, dat gevuld wordt met staatsobligaties die de Europese Unie namens alle EU-landen uitgeeft.

Dat geld sluist Brussel vervolgens door naar de lidstaten in de vorm van giften.
Dan kun je zeggen dat is nog geen transferunie omdat het fonds tijdelijk zou zijn.

Maar we weten maar al te goed dat de grens tussen 'tijdelijk' en 'permanent' bij dit soort zaken heel erg dun is.

Bovendien: als iets eruitziet als een eend, zwemt als een eend en kwaakt als een eend, dan is het waarschijnlijk een eend.

Vochtplek
Vergelijk het met een vochtprobleem bij iemand thuis. De grote vochtplek is duidelijk te zien en een mooi gezicht is het niet. Je kunt een blik verf kopen en de muur in de verf zetten. De grote, lelijke plek verdwijnt daarmee, maar het probleem is niet opgelost.
Onder de nieuwe verflaag hoopt de vocht zich op en richt het steeds meer schade aan. Na een tijdlang uit het zicht verdwenen te zijn, dringt de vochtplek weer door de verflaag heen. Die is nu nog groter en lelijker.

BEKIJK OOK:

Premier Rutte kan borst natmaken
Dat je de eerste keer het probleem dacht te kunnen oplossen met een verfbeurt, kan nog toegeschreven worden aan onkunde of naïviteit.
De tweede keer dezelfde 'oplossing' erop loslaten, kan echter niet goedgepraat worden. Doe je het toch, dan wordt de schade nog groter en mettertijd is de hele muur naar de filistijnen. De reparatie zal dan veel duurder uitpakken dan wanneer je meteen aan het begin voor een structurele oplossing had gekozen in plaats van voor de cosmetische aanpak.

Geen oplossing
De euro kan alleen voorgoed worden gered door prudent beleid te belonen en niet te bestraffen en slecht beleid niet te belonen.
Het is waar dat het voor de Duitse economie goed is miljarden te geven aan de zwakke eurolanden.
Wat nu gebeurt behelst het risico dat de sterke landen zwakker worden.
Een economisch-politieke Hail Mary is het.

Edin Mujagic is hoofdeconoom bij OHV. Reageren? Mail naar vragen@dft.nl.

quote:

Op woensdag 27 mei 2020 19:27 schreef Arkai het volgende:
Japan gaat 40% van zijn BNP aan stimulus uitgeven. Post Corona is dat 2.18 biljoen dollar.

[ afbeelding ]

quote:

Column: corona drijft eurolanden uit elkaar
Terwijl vooral in de zuidelijke eurolanden effecten van de vorige crisis nog door etteren, krijgen ze in de huidige crisis opnieuw hardere klappen.
Komt het ooit nog goed met de eenwording in de eurozone?

Hoelang blijft de euro nog bestaan?
Voor iedereen die zich aan de vooravond van de start van de Economische en Monetaire Unie (EMU) zorgen maakte over de slagingskans van het ambitieuze project, hadden de voorstanders geruststellende woorden.
Maak je niet druk, met het verdwijnen van de eigen munt, verdwijnt ook de verleiding voor Zuid-Europese landen om economische problemen op te lossen door hun munt goedkoper te maken.


Op straffe van verlies aan concurrentiekracht zou eurodeelname hen dwingen om hun economie zo te hervormen dat die beter in de pas zou gaan lopen met de noordelijke landen.
Een beetje vertrouwen graag!
Om zich te kwalificeren voor de euro waren deze landen er toch in geslaagd om hun overheidsfinanciën, inflatievoeten en rentestanden in de pas te laten lopen met de noordelijke landen, niet?

De critici van de EMU waren er niet gerust op. Eurodeelname was een kwestie van prestige.
Als landen eenmaal binnen zijn garandeert dat niet dat ze daarna ook in de pas zouden blijven lopen.

Ze wezen ook op de afwijkende structuur van de Zuid-Europese economieën waardoor schokken van buiten de eurozone verschillend uitpakken. Dat kan het voortbestaan van de euro bedreigen.

Eenwording hapert
Dertig jaar later moeten we vaststellen dat de economische en beleidsmatige eenwording nog steeds tekortschiet.

Een kleine tien jaar geleden barstte de eurocrisis los, toen bleek dat Griekenland de boel had bedonderd en na toetreding de begrotingsdiscipline alleen op papier had voortgezet.


En ja, negentien van de twintig regio's met de slechtste werkgelegenheidsontwikkeling bevinden zich in Spanje, Italië, Portugal en Griekenland.

De coronacrisis lijkt de EMU-critici van het eerste uur ook gelijk te geven wat betreft de rol van structuurverschillen.
Het virus is een schok van buiten die voor eurolanden verschillend blijkt uit te pakken. Dat wijst op structuurverschillen.

Zo zijn dienstensectoren als toerisme, horeca en persoonlijke verzorging relatief belangrijk in Zuidelijke eurolanden. Dat zijn nou net de sectoren die hard geraakt worden door corona.

Lage rente
Ook het feit dat bedrijven in Zuid-Europa veel vaker een kleine omvang hebben en over minder financiële buffers beschikken, maakt deze landen extra kwetsbaar voor economische schokken.
Kleine bedrijven hebben doorgaans minder verschillende financieringsmogelijkheden dan grote bedrijven die naar de openbare kapitaalmarkt kunnen.
Daardoor leggen Zuid-Europese bedrijven eerder het loodje.

Met extreem lage rentestanden houdt de ECB de schuldenlast ook tijdens de huidige crisis weer betaalbaar voor de zuidelijke landen.
Maar ooit zal de centrale bank de vrijheid terug moeten krijgen om de rente te verhogen als de inflatie oploopt.

Zullen de economieën van de zuidelijke en noordelijke lidstaten tegen die tijd genoeg naar elkaar zijn toegegroeid dat economische schokken voor minder spanningen binnen de eurozone zullen zorgen?
Ik heb er een hard hoofd in.
In dat geval kan alleen herverdeling van het noorden naar het zuiden voorkomen dat het er bij elke crisis weer getwijfeld gaat worden aan het voortbestaan van de euro.

Raoul Leering is hoofd internationaal handelsonderzoek bij ING.

quote:

Conte opent zuidelijk offensief naar Rutte
46 min geleden in BUITENLAND


DEN HAAG - De Italiaanse premier Giuseppe Conte is vrijdagavond de eerste Zuid-Europese leider die langskomt bij premier Mark Rutte. Maandag volgen de Spaanse premier Pedro Sánchez en de Portugese minister-president António Costa.

De Italiaanse premier Giuseppe Conte (links) samen met zijn Spaanse collega Pedro Sanchez in een museum in Madrid.

De twee leiden een zuiderlijk initiatief tegen het zuinige Nederland.

De Italiaanse premier Giuseppe Conte (links) samen met zijn Spaanse collega Pedro Sanchez in een museum in Madrid.
De twee leiden een zuiderlijk initiatief tegen het zuinige Nederland.(C) AFP
Ze willen Rutte overhalen zijn harde opstelling tegenover het Europese herstelfonds te verzachten.
Dat fonds moet landen helpen de coronacrisis te overwinnen, die vooral het zuiden zwaar heeft getroffen.
Eerder kwamen de Franse president Emmanuel Macron en EU-president Charles Michel ook al langs in Den Haag om hierover te spreken.

What’s Next For The U.S. Economy: Michelle Meyer

quote:

Rentes omlaag
Door ingrijpen van de ECB zijn de financiële markten gestabiliseerd en zijn de rentes weer gedaald naar het niveau van voor de crisis, schrijft DNB.
Door het ruime beleid van de ECB worden rentes omlaag geduwd.
Overheden in het eurogebied moeten extra geld ophalen om alle coronamaatregelen te betalen.

Om te zorgen dat die schulden betaalbaar blijven, koopt de ECB sinds maart extra obligaties op.

Tot eind van het jaar koopt de ECB ¤1350 miljard aan obligaties op.

quote:

DNB-president Knot: huidige muntunie onhoudbaar
author avatar
Door MARTIN VISSER

24 min geleden in FINANCIEEL

AMSTERDAM - Nederland zal soevereiniteit aan Brussel moeten afstaan. Alleen met meer centrale financiële en economische afstemming zal de euro overeind kunnen blijven.

quote:

De bankier maakt zich grote zorgen over de toekomst van de muntunie. Hij stelt dat sterke economieën, zoals die van Nederland, alleen maar sterker zullen worden.

En de zwakke Zuid-Europese landen gaan verder verzwakken. Italië en andere zuidelijke landen moeten hun staatsschuld verlagen en de economie aanpakken.
Maar hij wijst er ook op dat het profijt van de gezamenlijke munt oneerlijk is verdeeld: ,,Landen met een sterkere economie, zoals Nederland, hebben meer geprofiteerd, dan landen met een zwakkere economie."

quote:

Knot: meer macht naar Brussel, euro moet gered
author avatar
Door MARTIN VISSER

Updated 1 uur geleden
2 uur geleden in FINANCIEEL


AMSTERDAM - Nederland zal soevereiniteit aan Brussel moeten afstaan. Alleen met meer centrale financiële en economische afstemming zal de euro overeind kunnen blijven.

quote:

We strompelen van crisis naar crisis (en dat komt door de euro)'
44 min geleden in FINANCIEEL

De huidige muntunie is op termijn niet houdbaar.
Deze gewaagde uitspraak deed DNB-president Klaas Knot deze week in de HJ Schoo-lezing.
Sterke landen profiteren dankzij de euro meer, terwijl zwakkere landen er dieper door in de put raken.
Hierdoor strompelen we van eurocrisis naar eurocrisis en dit zal niet veranderen.
In de podcast Kwestie van Centen bespreken Martin Visser en Herman Stam het EU-project dat zijn weerga niet kent.

quote:

De Kwestie: Is de euro een mislukking?
Updated 36 min geleden
50 min geleden in DE KWESTIE
Klaas Knot gooide begin deze maand de knuppel in het hoenderhok: ,,Zonder verdere integratie is de euro op termijn onhoudbaar."

De DNB-president vindt dat het verschil tussen sterke en zwakke eurolanden moet worden verkleind.
En daar splijten de meningen.
Want als integratie betekent dat noordelijke lidstaten de zuidelijke moeten subsidiëren, is het europroject dan niet mislukt?

quote:

Op zaterdag 19 september 2020 16:37 schreef Bocaj het volgende:

[..]

Misschien moeten de zwakkere landen overtappen op een soort euro-light?

quote:

Voorspellingen paragnosten voor 2021:

'We krijgen een eigen munt: de noorder-euro'


Updated 14 min geleden
17 min geleden in BINNENLAND

Eind 2019 voorzag medium Thomas Woolthuis het dodelijke virus. ,,
En ook dat de Formule 1 niet door zou gaan."
Het verband tussen die twee legde hij niet. ,,
Dit is geen wetenschap."
Het jaar van de waarheid voor de paranormalen

Schaamrood kruipt op op de kaken, want ja, daar staat zijn voorspelling zwart op wit.
November 2019, tijdschrift ParaVisie: '
Eén van de nieuwskoppen die ik voor me zie, is dat er een dodelijke ziekte ontstaat die we niet eerder in deze omvang hebben ervaren.
Aids was flink, maar dit beeld zal aids doen vervagen.'

.