De Beursvloer #68: AEX test 218 punten weer

quote:

Nog nooit daalde de verkoop van bedrijfsvoertuigen zo snel.

Zware vrachtwagens
In februari zijn in de hele Europese Unie bijna 40% minder bedrijfsauto's verkocht. In alle landen was sprake van een afname. Vooral zware vrachtwagens van meer dan 16 ton worden nauwelijks meer verkocht. De transportsector wordt hard getroffen door de economische crisis. Alleen de verkoop van bussen groeide nog in enkele landen.

DAF
Gisteren bleek al dat DAF verwachtte dat de verkoop van zware vrachtwagens dit jaar tot 40% en mogelijk meer daalt.

quote:

Het aantal zelfstandige ondernemers onder de armoedegrens is sinds 1990 verdubbeld van 52.500 tot ruim 100.000. Armlastige zelfstandigen zijn vaak actief in de landbouw, de detailhandel en de horeca.

Dit blijkt uit de nieuwe Monitor Inkomens Ondernemers van onderzoeksinstituut EIM die woensdag verschijnt. De onderzoekers leggen de armoedegrens bij een netto besteedbaar inkomen van 11.000 euro op jaarbasis.

Verlies van klanten is een van de redenen dat zelfstandige ondernemers onder de armoedegrens terechtkomen. Ook prijsfluctuaties van producten of concurrentie uit lagelonenlanden kunnen leiden tot een armoedesituatie.

Allochtonen, vrouwen en starters
De onderzoekers schrijven de verdubbeling van het aantal zelfstandigen onder de armoedegrens toe aan de toetreding van nieuwe groepen ondernemers, onder wie allochtonen, vrouwen en starters. Deze groepen drukken het gemiddelde inkomen. Dat geldt ook voor nieuwe vormen van ondernemerschap die niet per definitie gericht zijn op groei (zzp’ers).

Circa 7% van de zelfstandige ondernemers blijkt structureel te weinig inkomen uit de onderneming te halen.

quote:

Ondernemen is risico nemen. Een van die risico’s is vervallen in armoede. Voor één op de zeven zelfstandige ondernemers is dit realiteit. Het aantal van hen onder de armoedegrens — circa 11.000 netto per jaar — is sinds 1990 verdubbeld tot ruim 100.000. Zeg het aantal inwoners van Zwolle.

Volgens onderzoeksinstituut EIM zitten alleenstaanden, allochtonen en starters in de gevarenzone. ‘Het armoederisico onder deze groepen is anderhalf tot twee keer zo hoog als gemiddeld’, zegt onderzoeker Mickey Folkeringa. Het totale aantal zelfstandigen is sinds 1990 toegenomen met twee derde.

De Monitor Inkomens Ondernemers, die vandaag voor het eerst verschijnt, laat zien dat huishoudens met een zelfstandige als kostwinner vaker onder de armoedegrens zitten dan het gemiddelde Nederlandse huishouden: 12,4% versus 9,3%.

Concurrentie uit lagelonenlanden
Ondernemers met lage inkomens zijn vooral te vinden in de agrarische sector, de detailhandel en de horeca. Ze zitten veelal in landelijke provincies als Friesland, Drenthe, Zeeland of in steden als Amsterdam, Den Haag, Rotterdam.

Volgens Folkeringa hebben ondernemers in de agrarische sector vaak te maken met prijsfluctuaties van grondstoffen en landbouwproducten. Tevens zet de concurrentie uit lagelonenlanden een toenemede druk op hun inkomsten. En in de detailhandel en de horeca heerst moordende concurrentie door lage toetredingsdrempels. Daarnaast is er de zuigkracht vanuit het grootbedrijf.

De onderzoeker plaatst enkele kanttekeningen. ‘Soms hebben ondernemers de beschikking over vermogensposten waarachter ‘verkapte consumptie’ schuilgaat: privé-gebruik van een bedrijfsauto of een woning die tevens wordt gebruikt als bedrijfsruimte.

Overlevingskansen van zelfstandigen
Niettemin kan een armoedesituatie voor zelfstandigen grote gevolgen hebben voor de continuïteit van een onderneming. ‘De overlevingskansen van zelfstandigen die in een bepaald jaar met een laag inkomen worden geconfronteerd, zijn consequent lager dan die van ondernemers met een hoger inkomen.’

Een van de opmerkelijke uitkomsten van het EIM-onderzoek is dat 7% van het aantal zelfstandigen structureel te weinig inkomsten haalt uit de eigen onderneming. Nog opmerkelijker is dat deze groep van 48.000 zich nauwelijks roert.

Zestig uur per week werken
Onderzoeker Folkeringa zegt dat hij schrok van dit forse aantal. ‘Je hoort vaak dat ondernemers zestig uur per week werken. Als dit dan is wat het oplevert?’ Het roept de vraag op waarom de omvang van deze groep vrij constant blijft.
Hoewel dit volgens Folkeringa meer onderzoek vergt, heeft hij op voorhand enkele suggesties: ‘Ondernemers kunnen er fiscaal belang bij hebben om hun winst zo laag mogelijk te houden. Een andere mogelijkheid is zwart geld.’

Ondernemers zelf lijken niet met dat lage inkomen te zitten? ‘Nee, ik heb over het algemeen niet de indruk dat het hier gaat om een zielige groep. Ze klagen niet.’ Hij wijst erop dat ze andere dingen kennelijk belangrijker vinden: zelf de inhoud en de tijden van het werk bepalen,bijvoorbeeld.

Kleinschalig ondernemerschap
Het EIM heeft de inkomens ontwikkeling van zelfstandigen sinds 1990 in kaart gebracht. Wat domineert is het beeld van een neerwaartse trend. Folkeringa schrijft dit toe aan de opkomst van kleinschalig ondernemerschap. Nieuwe groepen zoals allochtonen, vrouwen en starters drukken het gemiddelde inkomen. Daarnaast kwamen nieuwe vormen van ondernemerschap in zwang — denk aan zelfstandige zonder personeel. Dergelijke vormen zijn niet per definitie gericht op groei.

Het jaar 2004 vormt echter een omslagpunt, dankzij een opgaande conjunctuur. Volgens Folkeringa zet de stijgende lijn zich vanaf 2004 enkele jaren voort.

In 2007 is er zelfs sprake van een toename van het gemiddeld besteedbaar inkomen met 6%. Deze stijging is deels toe te schrijven aan de in dat jaar ingevoerde 10% fiscale winstvrijstelling in het midden- en kleinbedrijf. Maar in 2008 voorziet het EIM een afvlakking van de groei van de inkomensontwikkeling van zelfstandigen door een hoge inflatie en een neergaande conjunctuur. Dit cijfer wordt pas later dit voorjaar bekendgemaakt.

Op voorhand is wel duidelijk dat de gevolgen van de kredietcrisis er in het jaar 2009 niet om zullen liegen. MKB Nederland verwacht dat het aantal faillissementen dit jaar met 60% stijgen tot 11.000.

quote:

Het is voor beleggers momenteel aantrekkelijk om een mix van vroegcyclische aandelen aan te schaffen, aangevuld met enkele defensieve aandelen uit de Benelux. Dat stellen de analisten van ING Wholesale Banking woensdag in een rapport.

"Het is niet verstandig om te wachten op de absolute bodem, dat is een zinloze exercitie in markttiming. Het laagste punt is mogelijk al gepasseerd, en is al ingeprijsd in de markt", zegt Jan Hein de Vroe, hoofd Nederlandse Aandelenresearch bij ING Wholesale Banking.

In het eerste kwartaal ging de voorkeur van de ING-analisten uit naar defensieve fondsen. Nu is het tijd vroegcyclische aandelen te kopen zoals technologiefondsen, uitzenders, consumentgerelateerde bedrijven.

Voor het tweede kwartaal van 2009 gaat de voorkeur van de ING-analisten dan ook uit naar bedrijven als ASML, Unit 4 Agresso, Nutreco, Vopak, Philips en Randstad.

Volgens de ING-analisten blijft de eurozone dit jaar nog in recessie verkeren, de economie krimpt met 3,2% en de economische groei zal in 2010 zwak zijn met 0,2%.

De Vroe verwacht dat het dieptepunt van de bedrijfswinsten in het eerste of tweede kwartaal van 2010 zal liggen. "De traditionele vuistregel gaat ervan uit dat de aandelenmarkt zo'n drie kwartalen voor dat moment een bodem bereikt. Als deze regel nog steeds opgaat, is het tweede of derde kwartaal van 2009 het meest waarschijnlijke moment voor het begin van een duurzame rally", aldus de Vroe in het rapport.

quote:

Op woensdag 25 maart 2009 11:53 schreef capricia het volgende:

[..]

Ach joh, dat is maar tijdelijk. Komt omdat het crisisplan rond is...als dat nieuwtje voorbij is, gaat de winst er weer af.

quote:

Op woensdag 25 maart 2009 11:55 schreef capricia het volgende:

[..]

Dat plan geldt natuurlijk ook alleen voor NL...heeft de rest in Europa minder mee te maken.

quote:

Op woensdag 25 maart 2009 12:01 schreef capricia het volgende:

[..]

Dat is de enige verklaring die ik kan vinden voor het positivisme op het Damrak...