Robeco vreest voor verdubbeling inflatie

quote:

Robeco vreest voor verdubbeling inflatie
Bron : ND

Robeco vreest voor verdubbeling inflatie

Grondstoffen worden steeds duurder, dus een flinke inflatie ligt op de loer. ,,We moeten wennen aan hogere prijzen.'' Als Europa geen extra maatregelen neemt om de stijgende prijzen van olie, grondstoffen, graan en vlees tegen te gaan, zal de inflatie de komende jaren verdubbelen tot vier procent. Tot die conclusie kwam hoofdeconoom Lex Hoogduin van vermogensbeheerder Robeco gisteren, tijdens de presentatie van het rapport 'Schaarste in overvloed'.

Woensdag bereikte de prijs van olie voor het eerst de honderd dollar per vat. Ook de prijzen van grondstoffen en levensmiddelen zitten in de lift. Door de groei van de wereldbevolking en de toenemende vraag naar energie en voedsel uit landen als India en China, zullen de prijzen alleen maar stijgen, verwacht Hoogduin. ,,We zullen moeten wennen aan hogere prijzen dan we gewend zijn geweest.''

Dat moet de Europese Centrale Bank (ECB), die waakt over de Europese inflatie, zorgen baren. Want als vakbonden hogere looneisen stellen, om het koopkrachtverlies door de gestegen prijzen te compenseren, komt de inflatie structureel hoger uit, stelt Hoogduin. De ECB streeft naar een inflatie van maximaal twee procent. Hoogduin: ,,Op termijn is een inflatie van vier procent niet onmogelijk.''

De traditionele methode van de ECB om inflatie te bestrijden - een tijdelijke verhoging van de rente - is daar niet op berekend. Daarom moeten ook nationale overheden tekorten en prijsstijgingen op het gebied van energie, voedsel en grondstoffen tegengaan, zegt Hoogduin. Overheden moeten dat vooral overlaten aan de markt, vindt hij. Gestegen prijzen zijn voor bedrijven namelijk een stimulans om alternatieven te verzinnen, bijvoorbeeld het ontwikkelen van biobrandstoffen ter vervanging van dure benzine. ,,Ik heb vertrouwen in het menselijk vernuft om met oplossingen voor schaarste te komen.''

,,De grootste fout die je kunt maken is prijsregulering'', zegt Hoogduin. ,,In Rusland worden de prijzen van voedsel kunstmatig laag gehouden. Het gevolg is dat de tekorten alleen maar groter worden.''

Landbouwbeleid
Verder moet het Europese landbouwbeleid versneld op de schop, aldus Hoogduin. ,,Dat beleid stamt nog uit de tijd van overschotten, van melkplassen en boterbergen. Importtarieven maken voedsel onnodig duur. De verwachting is dat de hoeveelheid landbouwgrond in de toekomst afneemt. Is het gezien de voedselschaarste dan wel verstandig om landbouwgronden om te zetten in natuurgebied?''

Een andere manier om de inflatie te beperken, is ervoor zorgen dat zoveel mogelijk mensen aan het werk zijn. Door de vergrijzing neemt het aantal mensen dat werkt af, waardoor de lonen zullen stijgen. ,,Die loonstijging moet niet doorschieten'', vindt de Robeco-econoom, want bedrijven zullen die hogere lonen doorberekenen in hun prijzen. Met als gevolg: inflatie.

Als er voldoende arbeidskrachten voorhanden zijn, zullen de lonen - en dus de inflatie - niet zo snel stijgen. Er moeten daarom voldoende financiële prikkels zijn om aan het werk te gaan, meent Hoogduin. Ook moeten de grenzen open voor buitenlandse werknemers en zal de pensioenleeftijd geleidelijk omhoog moeten.

Beleggingskansen
De schaarste aan olie, grondstoffen, water en voedsel biedt beleggers volop kansen, stelt Robeco. Technologische ontwikkelingen op deze 'thema's' kunnen beleggers flinke rendementen opleveren. De vermogens-beheerder ziet groeikansen voor bedrijven die zich bezighouden met alternatieve energiebronnen, CO2-opslag, biotechnologie, maar ook medische apparatuur. Het rendement van deze 'thema's' kan echter wisselen, waarschuwt hoofdeconoom Hoogduin. ,,Bijvoorbeeld als iedereen in water stapt.''