Beursvloer #269 - Post Nederland

quote:

Op woensdag 7 augustus 2019 20:05 schreef flyguy het volgende:
Aandelen (1/3de staat op de eventuele verkooplijst, ben momenteel over gedifferentieerd)

Welke criteria gebruik je om de verkoop kandidaten aan te wijzen?

quote:

Op dinsdag 6 augustus 2019 23:49 schreef LXIV het volgende:
Opties: (allemaal geschreven)
ABN P 18 DEC 2020 25,00
AEX P 20 DEC 2019 550,00
AEX P 20 DEC 2019 600,00
AEX P 19 JUN 2020 600,00
AEX P 18 DEC 2020 600,00
MT P 20 MAR 2020 20,00
ING P 18 DEC 2020 15,00
RD P 18 DEC 2020 30,00

Dit pakket lijkt me een nachtmerrie bij een algehele aandelen crash. Heb je hier een stop-loss op?

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 06:29 schreef jaco het volgende:

[..]

Welke criteria gebruik je om de verkoop kandidaten aan te wijzen?

De belangrijkste is of mijn thesis, die voor mij de reden was tot aankoop, nog intact is of (gedeeltelijk) vervuld. Bijvoorbeeld bij Viacom verwacht ik snel duidelijkheid over een fusie met CBS of in het geval van een bedrijf dat te veel schulden heeft/overname gedaan en daardoor minder staat wil ik progressie zien zoals bij AT&T en Inbev. Gaat het de andere kant op vliegen ze er ook uit.
Daarnaast heb ik wat spreadsheets met wat ik beschouw als fair value en andere dergelijke criteria (groeiverwachtingen, staat van de balans/cash flows, competitieve positie, etc.). Deze update ik wekelijks en zo heb ik redelijk inzicht in welke van mijn posities ik als goedkoop of als verkoopwaardig zie. (Hoewel ik het meeste ondertussen wel in mijn hoofd heb.)

quote:

Op woensdag 7 augustus 2019 10:34 schreef Sport_Life het volgende:

[..]

Rabobank heeft minimaal 20 euro vaste kosten per jaar , dus onder de xk is het inderdaad vaak relatief duur. Vanaf 5k wordt rabobank interessant. Overigens heb ik al mijn overige bankzaken daar ook.

Maar de app is heel fijn en ik ben bereid daarvoor wat extra te betalen tov Degiro. Meesman vind ik te simpel /ondoorzichtig (limiet orders kun je niet maken) en Degiro gebruik ik om te spelen met kleine bedragen in de kernselectie.

Zagdat iShares Euro Dividend UCITS ETF een knauw had gekregen, dus maar even wat bijgekocht . Dit lijkt mij een redelijk stabiele ETF , als je hem naast de AEX oid houdt . En hij keert jaarlijks dividend uit.

Heb lang Rabo gehad voor mijn certificaten maar dat was niet meer nodig en Binck was toen goedkoper. De laatste tijd is Binck echter rap duurder geworden zonder dat daar iets tegenover staat.

Overigens nu ook ABN gekocht. Daar hou ik het bij totdat ik in oktober weet of ik een nieuw huis kan kopen.

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 09:13 schreef flyguy het volgende:

[..]

De belangrijkste is of mijn thesis, die voor mij de reden was tot aankoop, nog intact is of (gedeeltelijk) vervuld.

Makes sense. Ik bekijk het ook op die manier.

Evalueer je dit per bedrijf apart of heb je ook nog oog voor de gehele portfolio? Het kan immers zijn dat je portfolio na de verkopen overwogen raakt in een bepaalde sector of een bepaald land.

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 07:09 schreef jaco het volgende:

[..]

Dit pakket lijkt me een nachtmerrie bij een algehele aandelen crash. Heb je hier een stop-loss op?

Ik heb de optie mijn rabo-certificaten te verkopen om margin te vergroten.

Verder heb ik sinds 2011 zo'n 600% rendement behaald, en daar betaal je voor in de vorm van risico.

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 11:07 schreef jaco het volgende:

[..]

Makes sense. Ik bekijk het ook op die manier.

Evalueer je dit per bedrijf apart of heb je ook nog oog voor de gehele portfolio? Het kan immers zijn dat je portfolio na de verkopen overwogen raakt in een bepaalde sector of een bepaald land.

In de basis per bedrijf apart. Wel probeer ik momenteel elementen van negatieve correlaties in de holdings te implementeren, zoals bijvoorbeeld de olieprijs omlaag gaat dit goed is voor Southwest Airlines, maar negatief is voor Shell, om zo meer alpha te pakken.

Maar verder rebalance ik mijn portfolio niet. Ik heb binnen mijn posities wel enkele holdings met grotere concentraties omdat ik daar meer overtuiging in heb dan op andere posities. Daarnaast zit ik in 3 valuta's en dat elke keer switchen/hedgen doet de trading costs oplopen. Theoretisch rebalance ik gedeeltelijk door dividenden te herinvesteren in posities die op dat moment door mij het gunstigst geacht worden. En delen van de wereld waar ik minder in zit zoals Azië, daar zit ik relatief licht overwogen in met mijn pensioenverzekering.

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 11:43 schreef flyguy het volgende:

[..]

In de basis per bedrijf apart. Wel probeer ik momenteel elementen van negatieve correlaties in de holdings te implementeren, zoals bijvoorbeeld de olieprijs omlaag gaat dit goed is voor Southwest Airlines, maar negatief is voor Shell, om zo meer alpha te pakken.

Kan je hier iets meer over toelichten? Een oliehedge klinkt logisch, maar hoe genereer je zo meer alpha? Als de olieprijs daalt en je hebt in Southwest en Shell een gelijke positie, dan genereer je toch alleen alpha wanneer je positie in negatief gecorreleerde aandelen afwijkt van de markt (=beta)?

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 14:17 schreef GSbrder het volgende:

[..]

Kan je hier iets meer over toelichten? Een oliehedge klinkt logisch, maar hoe genereer je zo meer alpha? Als de olieprijs daalt en je hebt in Southwest en Shell een gelijke positie, dan genereer je toch alleen alpha wanneer je positie in negatief gecorreleerde aandelen afwijkt van de markt (=beta)?

Je hebt gelijk! Ik heb het wat verkeerd neer gezet, ik bedoelde risk adjusted returns. Alpha is inderdaad puur positieve afwijking van je benchmark.

Alpha is wel risk-adjusted hoor. Een 2x levered S&P ETF heeft geen 9% alpha

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 18:50 schreef Sokz het volgende:
Alpha is wel risk-adjusted hoor. Een 2x levered S&P ETF heeft geen 9% alpha

Bij Alpha zit de risk in het verschil met de benchmark. Geloof dat het de sharp ratio is waar je hem meet ten opzichte van de portfolio.

Tevens, mooie portfolio Sokz

quote:

Op woensdag 7 augustus 2019 18:16 schreef LXIV het volgende:

[..]

Tja. Ik zit er gemiddeld voor 33 euro in, dus moet nog heel wat dividend vangen om break-even te geraken. Book-to-value is ook na de afboeking onlangs best goed. Ik houd ze zelf in ieder geval in de porto.
Verder heb ik eigenlijk helemaal geen mening over bepaalde stocks. Ik heb wereldhave eigenlijk omdat ik wat vastgoed erbij wilde vanwege de stabiliteit Dat werkte dus niet..

Verder heb ik PostNL, Fugro en AM allemaal onlangs heel laag opgepikt, dus wat rendement betreft is het minder dramatisch als deze porto suggereert. Nog altijd een 5 procentpunt hoger rendement dan de AEX, maar dat is ook weer niet geweldig voor een leverage van 2x en zo ver in het jaar en zoveel uitgekeerd rendement dat je in de AEX niet terugziet.

Als je Wereldhave op 33 kocht dan was de koers toch al behoorlijk gezakt of keek je niet verder dan 4 weken terug?

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 22:29 schreef Sport_Life het volgende:

[..]

Als je Wereldhave op 33 kocht dan was de koers toch al behoorlijk gezakt of keek je niet verder dan 4 weken terug?

Ik heb in 2 tranches gekocht, eerste keer zelfs op 42 euro.

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 22:31 schreef LXIV het volgende:

[..]

Ik heb in 2 tranches gekocht, eerste keer zelfs op 42 euro.

Ah vandaar.
Ik laat't hierbij deze maand, bij de volgende dip koop ik weer wat bij. (naast reguliere aankoop)

quote:

Op vrijdag 9 augustus 2019 00:14 schreef Sport_Life het volgende:

[..]

Ah vandaar.
Ik laat't hierbij deze maand, bij de volgende dip koop ik weer wat bij. (naast reguliere aankoop)

Vergeet niet te spreiden

"Concentration makes you rich, diversification keeps you rich."

quote:

Op donderdag 8 augustus 2019 20:20 schreef flyguy het volgende:

[..]

Bij Alpha zit de risk in het verschil met de benchmark. Geloof dat het de sharp ratio is waar je hem meet ten opzichte van de portfolio.

Tevens, mooie portfolio Sokz

Haha thanks, praktisch jouw portfolio maar dan iets meer concentrated in (imo) de betere ideeën.

ING is vandaag weer goed afgeslacht, vind het opvallend dat de Rabobank certificaten ontzettend stabiel blijven. Terwijl het beide banken zijn en ING toch echt geen slecht presterende bank is.

quote:

Op vrijdag 9 augustus 2019 17:50 schreef Soldier2000 het volgende:
ING is vandaag weer goed afgeslacht, vind het opvallend dat de Rabobank certificaten ontzettend stabiel blijven. Terwijl het beide banken zijn en ING toch echt geen slecht presterende bank is.

Een certificaat is ook geen aandeel.

quote:

Op vrijdag 9 augustus 2019 17:50 schreef Soldier2000 het volgende:
ING is vandaag weer goed afgeslacht, vind het opvallend dat de Rabobank certificaten ontzettend stabiel blijven. Terwijl het beide banken zijn en ING toch echt geen slecht presterende bank is.

Ik vind het ook raar, omdat die certificaten behalve in naam en hun vaste rendement wel aandelen zijn

quote:

Op vrijdag 9 augustus 2019 18:56 schreef LXIV het volgende:

[..]

Ik vind het ook raar, omdat die certificaten behalve in naam en hun vaste rendement wel aandelen zijn

Misschien worden ze wat meer over het hoofd gezien die certificaten.

Iemand die Argentijnse aandelen heeft?

twitter:

CNBCnow twitterde op maandag 12-08-2019 om 15:36:56 MSCI Argentina ETF plunges 23% at the open, Argentine peso falls 20% after President Mauricio Macri performed poorly in primary electionshttps://t.co/kkhJ2iLZyc https://t.co/kkUZffPCJz reageer retweet

quote:

Op vrijdag 9 augustus 2019 17:50 schreef Soldier2000 het volgende:
ING is vandaag weer goed afgeslacht, vind het opvallend dat de Rabobank certificaten ontzettend stabiel blijven. Terwijl het beide banken zijn en ING toch echt geen slecht presterende bank is.

De reden is denk ik omdat het dividend van ING en andere banken vrijwel zeker zal worden verlaagd, terwijl de kans dat de "beoogde rente" op het Rabobank Certificaat wordt verlaagd veel kleiner is. Denk ik

Banken zoals ING keren een relatief groot percentage van hun winst uit in dividend. Nu ze in de knel komen met dalende rentemarge en (waarschijnlijk) binnenkort een recessie kunnen ze dat niet handhaven. Maar dividend verlaging op een aandeel is routine, niets te zien, doorlopen.

Het Rabobank Certificaat (RC) daarentegen zal door de markt meer worden gezien als een (diep achtergestelde) obligatie, ongeacht het feit dat de "beoogde rente" discretionary is en het dus geen obligatie is.

In tegenstelling tot een aandeel profiteren beleggers in het RC niet van ingehouden winst. Bij een aandeel neemt door ingehouden winst de intrinsieke waarde toe waardoor beleggers kunnen profiteren van een waardestijging van het aandeel (en daarmee koersstijging). En hogere winst kan zorgen voor een hoger dividend. Maar het RC heeft niets van dit alles. De "beoogde rente" zal nooit worden verhoogd (met staats onder de 5%). Onder normale omstandigheden wordt de total return van een RC belegger dus puur gedreven door de 6,5% coupon, marktrentes en spreads. Met andere woorden: het heeft bijna dezelfde karakteristieken als een obligatie.

Maar dat betekent ook dat mocht de Rabobank de "beoogde rente" ooit verlagen dit dan door de markt zal worden gezien niet als een routinematige dividendverlaging maar als een soort van default, met als gevolg een enorme reputatieschade voor de Rabobank. Ze hebben recentelijk 1,5 miljard van dat spul geplaatst, grotendeels bij instituten. Die gaan niet blij zijn met zo'n "default". Het is ook de vraag of de Rabobank veel zou winnen bij een verlaging omdat de reputatieschade er voor zorgt dat crediteuren/ beleggers dan voortaan een hogere spread eisen. Ook wordt het merk Rabobank enorm geschaad bij hun klanten. Veel van hun trouwste klanten zitten al jarenlang met veel geld in die certificaten, vaak vanuit de tijd van voor de beursgang toen het nog Ledencertificaten waren.

Kortom, ik denk dat de lat voor een verlaging erg hoog ligt en dat "de markt" dat ook zo ervaart en daarom de RC met rust laat.

De Rabobank heeft natuurlijk net als de rest ook last van dalende marges en in principe drijft dat de spread van het RC boven de risk free rate op. Maar de risk free rate zelf is hard gedaald. Die twee effecten balanceren elkaar min of meer. Als creditspreads straks sneller stijgen dan de risk free rate daalt, dan daalt het RC ook weer, net als de meeste aandelen.

Lees dit niet als een "seal of approval". Gewoon een uitleg waarom ik denk dat het zich gedraagt zoals het zich gedraagt. Het blijft riskante achtergestelde troep met ook nog relatief lage liquiditeit, dus bij een crash kun je verwachten dat de bid bijna compleet wegvalt en je er dus alleen tegen afbraakprijzen vanaf kunt. Maar natuurlijk is de yield daar ook naar.

[ Bericht 1% gewijzigd door SeLang op 12-08-2019 19:20:07 ]

en

twitter:

zerohedge twitterde op maandag 12-08-2019 om 13:07:15 COMMERZBANK SHARES FALL TO ALL-TIME LOW reageer retweet

Hoop dat iemand mij hier kan helpen.

Investeer sinds een aantal jaar 1 of 2x per jaar een pluk van wat ik spaar in een aantal aandelen van de AEX, Shell/Ahold/Unilever, de wat meer defensievere fondsen. Gaat nu redelijk goed en wil graag uitbreiden door te beleggen in ETF's en maandelijks in te leggen. Zat te kijken naar de Vanguard Total Stock Market ETF, dan zit je heel breed met lage fee en heeft tot nu toe goed gepresteerd.

Alleen is deze natuurlijk in USD, moet ik dan een USD rekening openen? Alleen dan zou ik dus euro om moeten wissel naar dollars, en dan de ETF moeten kopen? Dan verlies ik natuurlijk wat op de wisselkoers EUR/USD + fee van de ETF, dubbele kosten lijkt me zo? Zit momenteel bij Binck en kon niet helemaal goed vinden wat de juiste procedure hier voor is.

Wellicht dat iemand hier ervaring mee heeft en mij kan helpen. Of is er een soortgelijk fonds beschikbaar in euro?