Ik snap alleen niet waarom dit een realtime verwerkend systeem zou zijn. Je zou zeggen dat de balans aan het einde van de dag weer op nul staat. Waarom werkt dat hier niet zo? Het loopt ook lekker op zo door de jaren heen. De Baringsbank is als ik me niet vergis aan een soortgelijk mechanisme ten onder gegaan. Alleen was dat frauduleus want verborgen. Dat ging ook om posities die aan het einde van de dag vereffend moesten zijn.quote:
https://www.dnb.nl/nieuws(...)-2016/dnb342673.jsp#quote:Target2-saldi nu gevolg van QE en de nog altijd aanwezige fragmentatie binnen het eurogebied
Na de piek van de schuldencrisis in 2012, daalden de Target2-saldi en het beroep van banken op Eurosysteemfinanciering gestaag. Recentelijk stijgen de Target2-saldi echter weer, wat de vraag oproept of dit opnieuw duidt op toenemende funding stress voor banken. Dit is echter niet het geval; de huidige Target2-saldi zijn voornamelijk het gevolg van aanbodgedreven liquiditeitscreatie door het Eurosysteem, tegen de achtergrond van de nog altijd aanwezige fragmentatie en risicopercepties binnen het eurogebied. Onder QE koopt het Eurosysteem via banken obligaties van beleggers (zie ook het DNBulletin uit maart 2015). Bij de verkopende (institutionele) belegger wordt een bedrag bijgeschreven op de depositorekening bij zijn bank die op haar beurt extra tegoed krijgt op de (kasreserve)rekening bij haar NCB. Gegeven dat de fragmentatie en risicopercepties binnen het eurogebied nog niet volledig genormaliseerd zijn, kiezen veel verkopende beleggers ervoor om deposito’s aan te houden bij banken uit de eurolanden met de hoogst gepercipieerde kredietwaardigheid.
Institutionele beleggers achten de (relatief beperkte) additionele vergoeding voor het stallen van tegoeden bij banken met een lagere kredietwaardigheid onvoldoende om daar geld te plaatsen. Hierdoor leiden QE-aankopen door centrale banken uit kwetsbare eurolanden tot extra bankdeposito’s in landen als Duitsland en Nederland. Oplopende Target2-saldi zijn de tegenhanger van deze netto-stromen en weerspiegelen daarmee momenteel hoe de door QE gecreëerde liquiditeit neerslaat. In een goed functionerende monetaire unie zonder fragmentatie zou de door QE gecreëerde liquiditeit min of meer pro rata in het bankwezen van alle eurolanden neerslaan en daarmee niet tot oplopende Target2-saldi leiden. Het oplopen van de Target2-saldi onder QE laat daarmee zien dat risicopercepties en fragmentatie nog niet verdwenen zijn. Aan de andere kant zijn Target2-saldi niet langer indicatief voor oplopende marktspanningen zoals eerder wel het geval was. Dat marktspanningen sinds QE niet verder zijn opgelopen, valt onder andere op te maken uit het stabiele beroep op de herfinancieringsoperaties van het Eurosysteem (zie Figuur 2).
In geval van toenemende funding stress zouden banken uit kwetsbare landen namelijk een groter beroep op Eurosysteem-financiering moeten doen. In de huidige QE-omgeving fungeren oplopende Target2-saldi dus niet langer als graadmeter voor oplopende marktspanningen. Tegelijkertijd laten ze wel zien dat risicopercepties binnen het eurogebied nog niet genormaliseerd zijn.
En onze rentes maar blijven dalen.quote:Gegeven dat de fragmentatie en risicopercepties binnen het eurogebied nog niet volledig genormaliseerd zijn, kiezen veel verkopende beleggers ervoor om deposito’s aan te houden bij banken uit de eurolanden met de hoogst gepercipieerde kredietwaardigheid.
Wie geloofd dit ?quote:Aan de andere kant zijn Target2-saldi niet langer indicatief voor oplopende marktspanningen zoals eerder wel het geval was.
Grote financiële sectorquote:Op zondag 26 februari 2017 12:08 schreef Basp1 het volgende:
Hoe komt Luxemburg zo hoog in de plus, daar wordt niets gemaakt en spreekt daarom de theorie van de maakindustrie van dld die het overschot creëert tegen.
Als ik office365 of skype koop, betaal ik het aan MS Luxemburg.quote:Op zondag 26 februari 2017 12:08 schreef Basp1 het volgende:
Hoe komt Luxemburg zo hoog in de plus, daar wordt niets gemaakt en spreekt daarom de theorie van de maakindustrie van dld die het overschot creëert tegen.
quote:
Dit inderdaad. Het is een "realtime" systeem. Weet iemand hoe het kan dat een realtime systeem blijkbaar zoveel achterloopt? Het lijkt erop dat het systeem kapot is...quote:Op maandag 27 februari 2017 05:30 schreef nixxx het volgende:
Ik vind het toch maar een gek systeem. Als het bedoeld is om internationale betalingen makkelijker te maken, dan had men toch gezorgd dat elke dag alle banken hun saldi vereffenen, of elke week of maand.
De enigste verklaring die ik kam bedenken is dat Zuid Europese banken niet worden afgesneden van hun kredietvoorziening. En dit wordt door hun eigen Nationale Bank vereffend met het buitenland via een rechtstreekse koppeling met de ECB. Dat er een schuld open blijft bestaan is dan evident. Want de ECB heeft hieraan goedkeuring gegeven over deze transactie.quote:Op maandag 27 februari 2017 10:15 schreef Bart2002 het volgende:
[..]
Dit inderdaad. Het is een "realtime" systeem. Weet iemand hoe het kan dat een realtime systeem blijkbaar zoveel achterloopt? Het lijkt erop dat het systeem kapot is...
De mogelijke Brexit zal veel vragen beantwoorden (er ligt al een claim van 60 miljard). Nu op voorhand een prijskaartje te noemen, is denk ik wel voor iedereen wel lastig/pijnlijk.quote:
Linkin pin in belastingconstructies, non EU concern stort kapitaal (al dan niet middels een vaste inrichting) in een Luxemburgse entiteit die dat vervolgens doorleent binnen Europa. Laat de rente en royalty stromen maar lopen, van landen met een hoge belasting naar Luxemburg, dat weliswaar een hoge belasting heeft, maar gewoon het inkomen nagenoeg geheel vrijstelt. Zelde geldt voor Nederland oveirgens, al is Nederland vaker niet het eindstation voor dat geld.quote:Op zondag 26 februari 2017 12:08 schreef Basp1 het volgende:
Hoe komt Luxemburg zo hoog in de plus, daar wordt niets gemaakt en spreekt daarom de theorie van de maakindustrie van dld die het overschot creëert tegen.
Wij houden het wel veilig hier hoor.quote:Op zaterdag 25 februari 2017 22:08 schreef 111210 het volgende:
Oftewel al ons spaargeld in zwitserland veiligstellen?
Inderdaad. Kamervragen !quote:Op woensdag 1 maart 2017 16:47 schreef Harlon het volgende:
Redelijk bizar te noemen dat je dit verder nergens leest. Als dit inderdaad gewoon harde, niet gemanipuleerde cijfers zijn dan is er een serieus probleem. Dan is de EU gewoon "doomed to fail" en is het geen weeffout meer die je met een paar wetten wel even recht kan trekken.
Maar de materie zal wel te taai zijn voor het standaard journaal of andere vormen van MSM dus komt het daar niet. yay.
|
Forum Opties | |
---|---|
Forumhop: | |
Hop naar: |