Doelstelling: Op lange termijn de AEX outperformen,
voor 2014 is dit gelukt. Volgens mijn eigen berekeningen kom ik uit op 28.94% voor 2014.
Als je weet hoe groot je portefeuille was op 1 januari, op 31 december, je weet op welke dag je stortingen/onttrekkingen hebt gedaan, dan kun je met Excel je rendement berekenen, met behulp van de XIRR functie, verdere uitleg hier:
http://www.passive-income(...)rtfolio-returns.htmlVerwachting: De aandelen markt in zijn geheel is waarschijnlijk overgewaardeerd. Maar dat betekent niet dat er geen aantrekkelijk geprijsde bedrijven verhandeld worden. Large caps zijn soms ook verkeerd gewaardeerd. De redenering dat, omdat er vandaag de dag zoveel info is en het vooral grote investeerders (hedge funds, pensioenfondsen etc) zijn die op de markt actief zijn, en dat automatisch betekent dat large caps correct gewaardeerd zijn, is helemaal fout naar mijn mening.
Ik zal een voorbeeld geven.
Het meest waardevolle bedrijf is Apple, een beurswaarde van ruwweg $650 miljard. In 2014 is de beurskoers van Apple ~40% gestegen. Dat betekent dat aan het einde van 2014 het bedrijf $200 waardevoller was, dan begin 2014. 486 bedrijven van de S&P 500 zijn kleiner dan $200 miljard. Het is onwaarschijnlijk dat het bedrijf een intrinsieke waarde van $200 meer heeft gekregen in die 12 maanden tijd.
Als we nog 6 maanden verder terug gaan, mid 2013, had Apple een beurswaarde van $325 miljard. De beurswaarde is verdubbeld in 18 maanden, maar is de intrinsieke waarde ook verdubbeld in 18 maanden? Ik denk dat dat zeer onwaarschijnlijk is.
Ik zeg niet dat Apple nu overgewaardeerd is, of eerst ondergewaardeerd en nu fair value, of dat je je aandeel nu moet kopen of verkopen etc. Ik denk dat die beide waarderingen, mid 2013 en nu, niet beide goed kunnen zijn. Één zit totaal mis. Verkeerde waarderingen, zelfs in de grootste bedrijven komen absoluut voor.
Het is aan de investeerder om dat soort verkeerde waarderingen te spotten.