Eurocrisis #80 - Herstel of doormodderen?

quote:

Op zaterdag 1 februari 2014 15:31 schreef Perrin het volgende:

[..]

Het wordt alleen steeds duurder om te winnen. Energie wordt (met de kennis van nu) er iig de komende tijd niet goedkoper op. En dat heeft zo zijn impact op de economie.

quote:

Barcelona to Fine Owners of Empty Homes 100,000 Euros

The City Council will fine owners of empty homes up to 100,000 euros. The proposal by the City Council commits the government to detect unused homes, starting with the banks.

The statement also reflects the Council's commitment to initiate disciplinary proceedings which could end up with three fines "of up to 100,000 euros" if homes remain empty. The municipality of Barcelona draw "Inspection Programs to detect, check and effects pointing this statement, in order to guarantee the right to housing of the population and to address the housing emergency."

With this measure, Barcelona joins other municipalities that have already approved the proposal of the PAH as Gerona, Tarrassa or Santa Coloma de Gramenet.

http://translate.google.c(...)276509645%2F&act=url

quote:

Op zondag 2 februari 2014 12:54 schreef SeLang het volgende:

[..]

Je verzint het niet
Dat wordt dan huizen slopen of mensen (bijna) gratis erin laten wonen
Maar dat laatste wordt nog lastig - er is een overschot van een miljoen ofzo huizen in Spanje. Die zijn immers nooit gebouwd om in te wonen maar voor financiële speculatie, met dank aan veel te lage rentes. Gelukkig weten we nu beter. Ow wacht, de rente is nu zelfs nul....

Nouja, gelukkig is het bankenstelsel daar inmiddels gefixt..... ow wacht...

[ afbeelding ]

quote:

Op zondag 2 februari 2014 13:01 schreef PaulieWalnuts het volgende:

[..]

Dr Doom.

quote:

Op zondag 2 februari 2014 13:08 schreef SeLang het volgende:

[..]

Sja, ik heb dit niet verzonnen. Het komt gewoon uit een Spaanse krant en uit het jaarverslag van Banco Popular

quote:

Op zaterdag 1 februari 2014 16:13 schreef Senor__Chang het volgende:

[..]

Ik weet niet of het ook duurder wordt. Heb volgens mij juist gelezen dat er nog genoeg makkelijk winbare olie in de grond zit. Bijv in de Irak waar de productie van in totaal meer dan 140 miljard vaten eindelijk echt op gang kan gaan komen. Of de olie in de Arctische Zee die binnenkort bereikbaar wordt om naar boven te pompen. Verder worden 'duurzame' energiebronnen ook steeds meer wijdverspreid wat een neerwaartse druk op de olieprijs als effect heeft.

quote:

Op zondag 2 februari 2014 14:58 schreef PaulieWalnuts het volgende:

[..]

Wanneer komt de echte uitgestelde crisis denk je? 2014 of 2015?

quote:

Op zondag 2 februari 2014 14:58 schreef PaulieWalnuts het volgende:

[..]

Wanneer komt de echte uitgestelde crisis denk je? 2014 of 2015?

quote:

Op zondag 2 februari 2014 17:47 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dat weet niemand. Ik had eerlijk gezegd in 2010 nooit gedacht dat anno 2014 de eurozone nog compleet zou zijn. Een probleem dat bij een directe default "slechts" enkele tientallen miljarden had gekost is nu uitgegroeid tot een probleem van honderden miljarden en geen einde in zicht.

Het zou dus een interessant jaar kunnen worden (maar dat dacht ik in 2010, 2011, 2012 en 2013 ook)

quote:

Op zondag 2 februari 2014 17:47 schreef SeLang het volgende:

[..]

Dat weet niemand. Ik had eerlijk gezegd in 2010 nooit gedacht dat anno 2014 de eurozone nog compleet zou zijn. Een probleem dat bij een directe default "slechts" enkele tientallen miljarden had gekost is nu uitgegroeid tot een probleem van honderden miljarden en geen einde in zicht.

Als je de sommetjes maakt dan kun je zien dat Griekenland deze zomer alweer een nieuwe bailout nodig heeft of anders default. Maar overal heerst momenteel bailout moeheid...

En de ECB gaat stresstesten doen. Nu zijn die alweer sterk verwaterd (Griekse bonds worden beschouwd als "risicoloos" ) maar er is toch wel druk op de ECB om het niet helemaal een farce te laten zijn ivm geloofwaardigheid.

En zelf denk ik dat we zo'n beetje op de top van de businesscycle zitten en het tijd is voor een nieuwe recessie. Wereldwijd is de huidige expansie alweer langer dan gemiddeld. Bij zwakte elders in de wereld verwacht ik niet dat de eurozone zich daaraan gaat onttrekken.

Het zou dus een interessant jaar kunnen worden (maar dat dacht ik in 2010, 2011, 2012 en 2013 ook)

quote:

Op zondag 2 februari 2014 20:49 schreef QBay het volgende:

[..]

Dat snap ik niet, dat we alweer een nieuwe cycle toe zijn. Dat betekent een nieuwe crisis? Weer 30% koersdalingen? Zoiets gebeurt toch niet om de 6 jaar (2008 was de laatste crisis). Ik heb het mijn ouders en grootouders gevraagd en die hebben echt niet om de 6 of 8 jaar een nieuwe crisis meegemaakt vroeger, voor allen van hun was 2008 ook de eerste grote crisis met merkbare gevolgen. Mijn familie is een doodnormale arbeidersfamilie.

quote:

Op zondag 2 februari 2014 20:49 schreef QBay het volgende:

[..]

Dat snap ik niet, dat we alweer een nieuwe cycle toe zijn. Dat betekent een nieuwe crisis? Weer 30% koersdalingen? Zoiets gebeurt toch niet om de 6 jaar (2008 was de laatste crisis). Ik heb het mijn ouders en grootouders gevraagd en die hebben echt niet om de 6 of 8 jaar een nieuwe crisis meegemaakt vroeger, voor allen van hun was 2008 ook de eerste grote crisis met merkbare gevolgen. Mijn familie is een doodnormale arbeidersfamilie.

quote:

Germany reiterates there will be no debt haircut for Greece

BERLIN (Reuters) - The German finance ministry rejected on Monday a weekend media report that a third aid package for Greece could include a further debt haircut.

"There is no new situation regarding Greece," said spokesman Marco Semmelmann. Asked about the possibility of a debt writedown, he said: "I can deny that categorically."

Weekly Der Spiegel reported this weekend that Berlin was preparing the ground for a third aid package for Greece of 10-20 billion euros which could include a further haircut affecting public creditors or a "limited additional programme" involving fresh funds from the European rescue fund.

http://uk.news.yahoo.com/(...)-sector.html#JCgZ817

quote:

Op zondag 2 februari 2014 12:54 schreef SeLang het volgende:

[..] Spanje [..]
Nouja, gelukkig is het bankenstelsel daar inmiddels gefixt..... ow wacht...

quote:

Op maandag 3 februari 2014 16:03 schreef dvr het volgende:

[..]

En dan zal die Banco Popular nog wel een dwerg zijn in vergelijking met Bilbao en Santander, die op het lijstje van Europa's riskantste banken prijken. Samen overigens met onze eigen Rabo, ING en RBS (=ABN). Hier het lijstje:

http://daskapital.nl/2014/02/dit_zijn_de_gevaarlijkste_bank.html

quote:

Op maandag 3 februari 2014 18:38 schreef SeLang het volgende:

Volgens mij staan de banken niet op deze lijst omdat ze het "gevaarlijkst" zijn maar omdat dit de grootste 30 zijn. De "systeem banken" dus.

quote:

EU Said to Weigh Extending Greek Loans to 50 Years

The next handout to Greece may include extending the maturity on rescue loans to 50 years and cutting the interest rate on some previous aid by 50 basis points, according to two officials with knowledge of discussions being held by European autorities.

The plan, which will be considered by policy makers by May or June, may also include a loan for a package worth between 13 billion euros ($17.6 billion) and 15 billion euros, another official said. Greece, which got 240 billion euros in two bailouts, has previously had its terms eased by the euro zone and International Monetary Fund amid a six-year recession.

http://www.bloomberg.com/(...)ans-to-50-years.html

quote:

Op donderdag 6 februari 2014 07:38 schreef Perrin het volgende:

[..]

quote:

German judges refer ECB's bond-buying to European Court

(Reuters) - Germany's Constitutional Court will refer a complaint against the European Central Bank's flagship bond-buying plan to the European Court, removing the prospect of it curbing the programme.

The court said on Friday there was good reason to think the scheme "exceeds the European Central Bank's monetary policy mandate and thus infringes the powers of the member states, and that it violates the prohibition of monetary financing of the budget".

However, it said in a statement that it "also considers it possible that if the OMT decision were interpreted restrictively" it could conform with the law.

http://uk.reuters.com/art(...)dUKBREA160CU20140207

quote:

Op vrijdag 7 februari 2014 11:16 schreef SeLang het volgende:

[..]

Nederlaag voor de Bundesbank

quote:

Op vrijdag 7 februari 2014 11:19 schreef waht het volgende:

[..]

Mooi, nu hebben Duitsers weer meer reden om boos te worden.

quote:

Op vrijdag 7 februari 2014 11:40 schreef Igen het volgende:

[..]

Wauw. Is dit niet de allereerste keer dat het Duitse constitutioneel hof (BVerfG) dit doet? Voor zover ik weet is het normaal gesproken een soort kemphanengevecht tussen het BVerfG en het EU-HvJ over wie nou het laatste woord heeft (en in essentie dus over de vraag of de EU uit Duits gezichtspunt nou een supranationaal of een intergouvernementeel orgaan is), zodat het BVerfG altijd zelf beslist zonder het EU-HvJ in te schakelen.

SPOILER

Om spoilers te kunnen lezen moet je zijn ingelogd. Je moet je daarvoor eerst gratis Registreren. Ook kun je spoilers niet lezen als je een ban hebt.

quote:

Op vrijdag 7 februari 2014 15:14 schreef Igen het volgende:

[..]

Jawel, het is echt de allereerste keer überhaupt dat Karlsruhe iets doorverwijst naar het EU-HvJ. Dat staat ook in wat nu het hoofdartikel op de site van de FAZ is. Dit is dus echt wel baanbrekend wat hier gebeurt en het gaat veel verder dan alleen de eurocrisis. Het raakt de kern van het staatsrecht van Duitsland en van de EU. Een ander artikel heeft bijv. ook als kop "Het constitutioneel hof is de-facto afgetreden".

(Bij mijn eerdere post, van vanochtend, stond dat nog allemaal niet op de site trouwens.)

quote:

German Court Defers to Draghi as Euro’s Judge and Jury

Germany’s supreme judges have decided to let Mario Draghi be the euro’s monetary judge, at least for now.

While doubting the legality of the European Central Bank’s 2012 bond-buying plan that defused the euro crisis, the top German court conceded yesterday that it is powerless to impose a veto. It bowed to a future judgment by the European Union’s high court, leaving Draghi’s pledge to do “whatever it takes” to save the euro unquestioned for a year or more.

“This German court, which everyone’s so frightened of, turns out to be a bit of a toothless tiger,” Charles Dumas, chairman of Lombard Street Research, a London-based consulting firm, said in a Bloomberg Television interview. “They’re copping out.”

By a vote of 6-2, the German judges sided with the Bundesbank -- which plays the role of an economic supreme court in the German imagination -- in arguing that Draghi’s ECB overstepped its authority in rolling out the bond-buying initiative known as Outright Monetary Transactions, or OMT.

At the same time, acknowledging that Europe’s largest economy is bound by EU laws, the court stopped short of overstepping its own authority and asked for a ruling from the European Court of Justice in Luxembourg, made up of judges from all 28 EU countries.

http://www.bloomberg.com/(...)nd-jury-for-now.html

quote:

Op zaterdag 8 februari 2014 11:21 schreef Igen het volgende:

Staat in de Duitse grondwet trouwens niet, dat in zulke gevallen (gewapend) verzet tegen het regime geoorloofd is?

quote:

German court parks tank on ECB lawn, kills OMT bond rescue

Doubtful whether ECB’s back-stop scheme for bonds can be implemented if Europe’s debt crisis blows up again

Germany’s top court has issued a blistering attack on the European Central Bank, arguing that its rescue plan for the euro violates EU treaty law and exceeds the bank’s policy mandate.

The tough language leaves it doubtful whether the ECB’s back-stop scheme for Spanish and Italian bonds can be implemented if Europe’s debt crisis blows up again, and greatly complicates any future recourse to quantitative easing if needed to head off Japanese-style deflation.

The German constitutional court refrained from issuing a final ruling on the legality of the plan, known as Outright Monetary Transactions (OMT). It referred the case to the European Court instead, but only after having pre-judged the issue in lacerating terms that effectively bind German institutions. “The Court considers the OMT decision incompatible with primary law,” it said.

“This is a massive attack on Europe’s rescue strategy. I do not know whether the markets have understood this yet,” said Clemens Fuest, head of Germany’s ZEW Institute.

Marcel Fratzscher, from Germany’s Institute for Economic Research (DIW), said the judgment kills the OMT for the time being. “I don’t think the ECB can activate the programme as long as the case remains open at the European Court,” he said.

The court judgment was shockingly harsh, though it left a possible way out if the OMT is redesigned and greatly limited in scope. “There are important reasons to assume it exceeds the ECB’s monetary policy mandate and thus infringes the powers of the Member States, and that it violates the prohibition of monetary financing of the budget,” said the court.

The eight judges said they were “inclined to regard the OMT decision as an Ultra Vires act”, adding that this “creates an obligation of German authorities to refrain from implementing it”.

The verdict is a blow to the ECB’s president Mario Draghi, who unveiled the OMT in July 2012 with his pledge to do “whatever it takes” to save monetary union. The gambit restored faith in Spanish and Italian sovereign debt almost overnight and averted the imminent collapse of EMU, but Mr Draghi was always sailing close to the wind. While the German finance ministry backed the scheme, the Bundesbank and top German economists opposed it vehemently as a fiscal blank cheque for Club Med, and a fatal erosion of ECB independence.

The ECB insisted on Friday that “the OMT programme falls within its mandate”. One EU official said the Bundesbank is legally obliged to take part in OMT operations if called upon, but admitted that nobody can force it to obey. “If necessary we could still implement the OMT without Germany, but it would not send a good signal,” he said.

Hans Redeker, from Morgan Stanley, said the court - or Verfassungsgericht - had crippled the ECB. “They taken away the ECB’s weaponry, and greatly increased the hurdle for QE. The ECB won’t be able to respond as another wave of deflation hits from Asia, leaving the eurozone a step closer to a Japanese crisis,” he said.

Ebrahim Rahbari, from Citigroup, said the surprise decision was a “clear negative” that binds the hands of the ECB. While the European Court may eventually validate the OMT, it cannot deviate far from the German verdict without provoking a political backlash.

Udo di Fabio, a former judge at the Verfassungsgericht and author of earlier rulings on the euro, said the court is deliberately fencing in the ECJ, constraining its room for manoeuvre by issuing its own prior judgment.

Investors reacted calmly to the news, with bond yields falling slightly in southern Europe. “Italian and Spanish bonds have a gigantic comfort zone of 600 basis points. The market view is that the ECJ will wink this through when the time comes so there is nothing to worry about,” said Andrew Roberts, from RBS.

This is the first time that the Verfasungsgericht has referred a case to the European Court. Contrary to general belief, however, the ECJ is not the higher judicial body. The referral is a courtesy, and in this case a clever political ploy.

The Verfassungsgericht ruled in its famous judgment on the Maastricht Treaty in 1993 that it reserves the right to strike down any EU law that breaches the German Grundgesetz or Basic Law.

It went even further in its ruling on the Lisbon Treaty in 2009, reminding the EU authorities in acid terms that the sovereign states are the “masters of the EU Treaties” and not the other way around.
It set out limits to EU integration and warned that whole areas of policy “must forever remain German”, adding that Germany must be prepared to “refuse further participation in the European Union” if EU aggrandizement threatens its democracy in any way. Today Europe's most powerful court dropped another bombshell.

http://www.telegraph.co.u(...)OMT-bond-rescue.html

quote:

Op zondag 9 februari 2014 20:54 schreef piepeloi55 het volgende:
Voorspelling van piepeloi55: Er komen geen represailles of enkel voor de buhne. Als dat zo is bevestigd dat een van de punten van Wilders, je kunt dus eenzijdig de nadelen van de EU (voor een betreffend land) opzeggen en tegelijkertijd blijven profiteren van de beginselen. Het een sluit het ander niet uit!

Wilders is helemaal niet tegen de beginselen van de EU (denk ik, hoe kun je daarop tegen zijn?), maar tegen de regeldruk vanuit Brussel en het daarmee gepaarde verlies van soevereiniteit. Daar heeft hij een goed punt imo.

quote:

Op zondag 9 februari 2014 20:54 schreef piepeloi55 het volgende:
Voorspelling van piepeloi55: Er komen geen represailles of enkel voor de buhne. Als dat zo is bevestigd dat een van de punten van Wilders, je kunt dus eenzijdig de nadelen van de EU (voor een betreffend land) opzeggen en tegelijkertijd blijven profiteren van de beginselen. Het een sluit het ander niet uit!

Wilders is helemaal niet tegen de beginselen van de EU (denk ik, hoe kun je daarop tegen zijn?), maar tegen de regeldruk vanuit Brussel en het daarmee gepaarde verlies van soevereiniteit. Daar heeft hij een goed punt imo.

quote:

Op zondag 9 februari 2014 21:01 schreef HiZ het volgende:
Je geeft een gebrekkige analyse van de situatie: je gaat volledig voorbij aan het feit dat er 28 EU staten moeten instemmen met een nieuw accoord. Een aantal van die 28 is ronduit vijandig tegen welke beperking dan ook. Polen is daarvan een goed voorbeeld.

quote:

Op zondag 9 februari 2014 21:02 schreef Kaas- het volgende:
Ik ga helemaal met je mee tot halverwege de laatste zin. Nederland is soeverein en elke bewering van niet (die ik de laatste tijd vrij veel lees) is per definitie een misvatting. Nederland zou niet soeverein zijn als zij niets te zeggen had over het hier gevoerde beleid en het feit dat veel wetten uit Brussel afkomstig zijn is geen enkel bewijs tegen die soevereiniteit die wij genieten. Nederland kiest zelf voor op exact welke terreinen zij zichzelf wel/niet wetten wil laten opdragen door Brussel en is compleet vrij om op elk willekeurig moment die verdragen stop te zetten.

Analogie ter verduidelijking: Een vader van een gezin die soeverein in zijn eigen huis is verliest die soevereiniteit niet opeens als hij ervoor kiest zijn minderjarige zoon zelf te laten beslissen hoe laat hij naar bed gaat. Op elk moment kan hij dat terugdraaien en het weer zelf beslissen. Dát is soevereiniteit.

Dat Nederland er echter vooralsnog niet voor kiest om zich terug te trekken uit al die verdragen is omdat zij blijkbaar zelf van opvatting is dat we beter af zijn als we er in zitten dan als we er buiten vallen.

quote:

Op zondag 9 februari 2014 21:07 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Zelf vraag ik me af of het wel correct/beter is dat al die 28 verschillende economieën /culturen in een unie horen. Daarbij denk ik dat de beginselen door vrijwel alle staten en met name de politieke elite worden gedragen. De discussie gaat juist over alles dat verder rijkt dan dat.

quote:

EU dreigt met acties tegen Zwitserse quota

De Europese Commissie zegt te betreuren dat 50,3 procent van de Zwitsers in een referendum voor de invoering van immigratiequota uit de EU heeft gestemd. Als Zwitserland zich niet houdt aan de afspraken, komen er opnieuw grenscontroles en andere belemmeringen, klinkt het.

De Europese Commissie laat in een officiële reactie weten 'de uitslag van het referendum te betreuren'. Een Zwitserse beperking op de immigratie van burgers uit de Europese Unie 'druist in tegen het beginsel van vrij verkeer van personen tussen de EU en Zwitserland', zo stelt de Europese Commissie.

Voorzitter van het EU-Parlement Martin Schultz reageert eerder afwachtend, vooral omdat de Zwitserse bondspresident Didier Burkhalter intussen heeft gemeld dat zijn land de koers tegenover de Europese Unie niet fundamenteel wil wijzigen. Schulz zegt wel dat hij niet gelukkig is met het resultaat. 'Als Zwitserland zich niet houdt aan de afspraken, komen er opnieuw grenscontroles en andere belemmeringen voor Zwitsers die Europa binnen komen.'

Vraag is hoe het nu verder moet. 'Wij moeten een uitweg vinden. Hoe lukt het ons het beste, om de situatie op te helderen?', zo vraagt Burkhalter zich af. Hij wil daarom een compromis vinden met de EU. 'Een aanvaardbare vorm van samenwerking', aldus de bondspresident.

Precies 50,3 procent stemde zondag in Zwitserland tegen de immigratie, zo blijkt uit de recentste tellingen. Er stemden 1,46 miljoen mensen voor het initiatief, of 19.156 meer dan mensen die het niet zien zitten. Waardoor Zwitserland opnieuw quota zal invoeren. Het referendum is een initiatief van de rechtsconservatieve Zwitserse Volkspartij (SVP). Die wil Zwitsers voorrang geven op de arbeidsmarkt. De regering en de meeste politieke partijen zijn tegen een rem op de immigratie.

Vanuit de Europese Unie is al bevestigd dat als er een einde komt aan het vrij verkeer van personen, dat ook het einde betekent van alle andere verdragen die tussen de EU en Zwitserland werden afgesloten. Voorstanders van een inperking vinden dat Zwitserland niet moet buigen voor het 'Europese dictaat'.

Zwitserland maakt geen deel uit van de Europese Unie, maar wordt er wel door omringd. Na bilaterale akkoorden werd vanaf 2002 het vrij verkeer van personen geleidelijk ingevoerd. Bij de invoering werd gezegd dat er maximaal 8.000 immigranten zouden zijn per jaar, maar de uitstekende economische gezondheid van Zwitserland heeft geleid tot circa 80.000 nieuwe inwoners per jaar.
In totaal zijn 1,88 miljoen van de bijna 8 miljoen inwoners van Zwitserland afkomstig uit het buitenland, of 23,5 procent. Italianen vormen met ongeveer 16 procent de grootste groep van buitenlanders, gevolgd door de Duitsers met net geen 15 procent.

Economen waarschuwen dat Zwitserland door het inperken van immigratie, moeilijkheden zal krijgen om toptalent aan te trekken. Wat een rem zal zetten op de ontwikkeling van bedrijven en dus op de economische groei.

Grote ondernemingen zoals de farmabedrijven Roche en Novartis of het voedingsconcern Nestlé werken in grote mate met buitenlands talent. Cijfers tonen aan dat in de Zwitserse chemie-, farma- en biotechindustrie ongeveer 45 procent van de werknemers uit het buitenland komen.

http://www.tijd.be/nieuws(...)64731-3259.art?ckc=1

quote:

Op zondag 9 februari 2014 20:41 schreef Kaas- het volgende:
De Zwitsers hebben vandaag per referendum gestemd voor een rem op immigratie uit EU-landen, daarmee het EU-verdrag van vrij verkeer van personen dat ze hebben ondertekend opzij geschoven. Brussel had al gedreigd om alle verdragen, dus ook de economische (vrijhandels)verdragen, met Zwitserland op te zeggen als zij het verdrag van vrij verkeer van personen niet langer na zouden komen als gevolg van dat referendum. Nu Zwitserland het toch echt gedaan heeft, is Brussel zich aan het beraden op een officiële reactie.

Komende dagen zullen interessant worden! Gaan die represailles van de EU er echt komen? Dat gaat nogal een impact hebben dan voor de Zwitserse economie. Wel zou het belachelijk zijn en het anti-EU sentiment in diverse landen wellicht alleen maar meer aanwakkeren. Mooie testcase sowieso, alleen al omdat in dat Nexit-rapport van Wilders enkele aannames gedaan werden waarvan nu zal blijken of die wel/niet kloppen (bijvoorbeeld de aanname dat een uittreding van Nederland uit de EU geen gevolgen zou hebben voor de economische verdragen die we vervolgens met de EU kunnen sluiten).