IMF waarschuwd voor competitive devaluation

quote:

Uitgegeven: 2 oktober 2010 18:12

AMSTERDAM - De voorzitter van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), Dominique Strauss-Kahn, waarschuwt landen hun valuta niet te devalueren om de export te stimuleren. Strauss-Kahn sprak zaterdag op een economische conferentie in Oekra�ne.
� ANP

Strauss-Kahn zei dat dergelijke maatregelen het herstel van de mondiale economie tegenhouden. Hij riep landen op om samen te werken en zogenoemde valutaoorlogen te voorkomen.

Hij stelde tevens dat er 'geen nationale oplossingen voor mondiale problemen zijn'. Dergelijke maatregelen werken alleen maar in de hand dat andere landen represailles nemen, aldus Strauss-Kahn.

Sommige landen, zoals China, zijn bekritiseerd omdat ze hun valuta laag houden om zo de export te stimuleren

quote:

Competitive Devaluation
Definition Competitive Devaluation
When a country tries to devalue its currency to increase its international competitiveness. However, this often encourages other countries to also devalue leading to only temporary increases in the competitiveness of exports.

In competitive devaluation, a country only gains a temporary advantage until the next country devalues as well.

Devaluation can often lead to inflation which reduces long term gains in competitiveness.

quote:

Op zondag 13 mei 2007 15:46 schreef digitaLL het volgende:
De grote centrale banken drukken steeds meer geld. De oorzaak is dat de amerikaanse centrale bank steeds meer geld drukt wat de $ devalueert. Hierdoor worden amerikaanse producten en diensten goedkoper. De andere centrale banken reageren daarop door zelf ook steeds meer geld te drukken om de waarde van hun munt ook te devalueren. Het gevolg is dat er wereldwijd steeds meer papiergeld beschikbaar komt. Dat gaat de inflatie aanwakkeren tov schaarse goederen zoals metalen en olie. De geldgroei zou voor zover mij bekent gelijke tred moeten houden met de economische groei maar daar is nu totaal geen sprake meer van. De geldgroei van de � is nu 11% van de $ meer dan 12%. Die van de chinese yuan 18%. De russische roebel gaat naar 30%. Wat ik me afvraag is of er geen risico op een hyperinflatie bestaat als de centrale banken steeds meer geld tegen elkaar op gaan drukken.

quote:

'Brazili� beschermt eigen munt en industrie'

AMSTERDAM – Brazili� zal doen wat nodig is om de waarde van de nationale munt, de real, laag te houden. Daarmee wil het land de eigen industrie beschermen.

“We willen onze industrie niet verliezen”, zegt de minister van Financi�n, Guido Mantega, dit weekeinde in een interview met de Financial Times.

Mantega stelt dat Brazili� niet lijdzaam kan toezien "hoe andere landen hun valuta devalueren om ze een concurrentievoordeel te geven." President Dilma Rousseff riep andere landen eerder ook al op om hun munten niet kunstmatig laag te houden.

Mantega kondigt ook nieuwe maatregelen aan om de binnenlandse industrie te beschermen. De belastingvoordelen die al gelden worden uitgebreid naar andere sectoren, zoals de textiel- en kledingbranche.

Economische groei

Brazili� vormt samen met Rusland, India en China de zogeheten BRIC-landen, met een sterke economische groei. Aan die groei lijkt echter een eind te komen.

In de eerste maand van dit jaar viel de productie van de industriesector met ruim 2 procent terug en de economische groei bedroeg vorig jaar 2,7 procent tegenover 7,5 procent in 2010.

quote:

Yen zakt weg op ruimhartig Japans overheidsbeleid

De yen verzwakt in de Europese handel ten opzichte van de dollar en de euro bij het vooruitzicht van een versoepeld monetair beleid in Japan na de verkiezingen as. zondag.

Peilingen in Japan wijzen op een overwinning voor de grootste oppositiepartij, de Liberaal Democratische Partij, geleid door de voormalige premier Shinzo Abe, die samen met zijn kleinere bondgenoot volgens de peilingen op een tweederde meerderheid uitkomt. Abe heeft beloofd de overheidsuitgaven te verhogen en heeft opgeroepen tot onbeperkte versoepelingsmaatregelen door de Bank of Japan om een inflatie van 2% te bereiken.

Ook de dollar daalt voorafgaand aan het rentebesluit van de Federal Reserve ten opzichte van de meeste andere valuta. Marktparticipanten zijn in afwachting van de verklaring van de Federal Open Market Committee, die om 18.30 uur verschijnt.

De Fed zal naar verwachting een nieuw stimuleringspakket aankondigingen, in de vorm van rechtstreekse aankopen van Amerikaanse obligaties met een waarde van $45 miljard per maand, nu Operation Twist afloopt.

Omstreeks 14:30 uur noteert de euro ten opzichte van de dollar op $1,304 tegen $1,3006 dinsdag bij het slot van Wall Street, terwijl de euro ten opzichte van de yen op JPY107,91 noteert, tegen Y107,30 op dinsdag omstreeks 22.00 uur

quote:

Op woensdag 12 december 2012 17:58 schreef piepeloi55 het volgende:
Het ironische is dat inflatieverwachtingen (en dus een stijgende rente) het bankroet van Japan zullen betekenen. Verkiezingsbeloften die niet kunnen word waargemaakt (gelukkig).

quote:

Yen Weakens to 20-Month Low on Abe’s BOJ Pledge; Euro Up

By Joseph Ciolli & Neal Armstrong

The yen fell to a 20-month low versus the dollar after Japan’s incoming Prime Minister Shinzo Abe said he will consider changing the law governing the central bank unless it boosts its inflation target.

The euro rose versus most of its major counterparts as Italian Prime Minister Mario Monti said he would consider being the candidate for a coalition backing his economic agenda, even after saying he won’t run in the country’s February elections. Mexico’s peso is the biggest winner against the dollar this year, while the Brazilian real has lost the most.

“Abe saying he will rewrite the legislation for the Bank of Japan (8301) if it doesn’t impose its own higher inflation target has definitely been a reason for yen underperformance,” Richard Franulovich, a senior currency strategist at Westpac Banking Corp. (WBC) in New York, said in a telephone interview. “We’re finally seeing how exactly he’s going to implement one of his key election platforms, which is a much more dovish BOJ.”

The yen fell 0.6 percent to 84.71 per dollar at 9:48 a.m. New York time, touching the weakest level since April 12, 2011. The euro strengthened 0.8 percent to 111.96 yen and climbed 0.2 percent to $1.3216.

Annual Numbers

Japan’s currency has tumbled 12.8 percent this year, including a 3.6 percent drop in the past month, the worst performer among the 10 developed-nation currencies tracked by Bloomberg Correlation-Weighted Indexes. The dollar has weakened 2.9 percent this year and the euro has dropped 0.8 percent.
.....

quote:

Op woensdag 12 december 2012 18:19 schreef piepeloi55 het volgende:

[..]

Ook dat is inderdaad een risico, al zullen die ontsparingen de komende jaren langzaam gaan en is er altijd nog een centrale bank die QE zowat tot bijbel heeft benoemd. Autoriteiten moeten daarom ook ver van een mogelijke afgrond verwijderd blijven, je weet immers nooit wanneer en hoe je het ravijn inkukelt.

quote:

Op maandag 24 december 2012 17:54 schreef sitting_elfling het volgende:
Ik denk wel trouwens, dat Japan het feestje van het 'onvermijdelijke' probleem nog lang uit kan zingen.

quote:

Op dinsdag 25 december 2012 01:07 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Omdat ze 1) al langer in de problemen zitten en dat 'relatief' nog goed kunnen uitzingen.

quote:

Het probleem van Japan is al veel langer bekend dan bijv. Griekenland en zie wat voor effect het heeft gehad op wereldeconomie en 2) zie ik Japan ten opzichte van de andere landen toch niet als 1e verbleken. Ik zie het politiek systeem in een ander land eerst afbreken en daarop verwacht ik dat andere landen daar van zullen profiteren waaronder Japan.

Maar goed, als je dit soort grafiekjes ziet

[ afbeelding ]

quote:

Op dinsdag 25 december 2012 01:36 schreef sitting_elfling het volgende:

[..]

Ik zeg dat ze het nog wel even kunnen uitzingen. Niet dat ze spoedig over de kop zullen gaan. Ik schat Japan daar nu eenmaal beter om zoiets te voorkomen ten opzichte van andere landen.

[..]

Ik weet niet meer waar ik dat had gelezen; "Japan is like timex, it's need a licking but will keep on ticking". Ja, ze staan er slecht voor, ja het zal naar alle waarschijnlijkheid niet goed gaan. Maar een datum prikken of een 'event' voorspellen wat het draadje zal laten knappen is net zo kansloos als afvragen hoelang ze het nog wel volhouden. Er zitten hier teveel externe factoren in het spel (politieke invloeden van andere landen, cultuur etc.)

En in laatstgenoemde zie ik Japan het langer volhouden ivg. met de Europa/VS.

quote:

Ik snap dat het interessant is om te kijken waardoor het lijntje zal breken, maar niemand zal dat toch expliciet forecasten. Zelfde geld met Lehman. Ik ben eigenlijk veel meer benieuwd hoe de wereld gaat reageren op het moment dat het 1e land (Griekenland?) straks gaat vallen. Want daar ben ik wel zeker van, maar wanneer dat gebeurt, maakt me niet zo veel uit. Tot die tijd zo veel mogelijk geld bij elkaar sprokkelen.

Het heeft niet zo heel veel zin om allerlei draaiboeken voor financiele crashes in huis te hebben. Laat dat een les zijn van de vorige keren dat we crisis hadden.

quote:

De industri�le productie in Japan is in november onverwacht sterk gedaald. Dat blijkt uit cijfers die de Japanse overheid vrijdag publiceerde.

De productie zakte met 1,7 procent ten opzichte van oktober en lag 5,8 procent lager dan in november 2011. Daarmee viel de industrie terug naar het laagste peil sinds het land werd getroffen door ernstige aardbevingen en een tsunami in maart 2011.

Uit een ander overheidsrapport bleek dat Japan nog altijd kampt met deflatie. Het gemiddelde prijspeil lag in november 0,2 procent lager dan een jaar eerder. De kerninflatie, de graadmeter die de prijzen van vers voedsel en energie buiten beschouwing laat, kwam uit op min 0,5 procent.

quote:

Japan: Third Largest Trade Deficit on Record

November saw the sixth month of falling exports for Japan and imports increased. The result was a trade deficit for the export dependent country that amounted to ��953.4 ($11.3 billion), the third lowest in history. Only January of this year clearly exceeded the latest data, with a trade deficit just short of �1.5 trillion. November was essentially tied with the trade deficit for January 2009 in the depths of The Great Recession.

Follow up:

The large trade deficit for the first two months of the fourth quarter does not bode well for Japan pulling out of the new recession that started in the second quarter this year. The negative from trade seems certain to push the country into a third quarter of negative growth. However, the yen has been weakening and government policies to weaken the currency further may help reverse the balance of trade in 2013. Clearly 2012 is the year with the most negative balance of trade by far for the past 33 years.

quote:

Russia Says World Is Nearing Currency War as Europe Joins

The world is on the brink of a fresh “currency war,” Russia warned, as European policy makers joined Japan in bemoaning the economic cost of rising exchange rates.

“Japan is weakening the yen and other countries may follow,” Alexei Ulyukayev, first deputy chairman of Russia’s central bank, said at a conference today in Moscow.

The alert from the country that chairs the Group of 20 came as Luxembourg Prime Minister Jean-Claude Juncker complained of a “dangerously high” euro and Norwegian Finance Minister Sigbjoern Johnsen said a strong krone challenges the economy.

The push for weaker currencies is being driven by a need to find new sources of economic growth as monetary and fiscal policies run out of room. The risk is as each country tries to boost exports, it hurts the competitiveness of other economies and provokes retaliation.

Yesterday “will go down as the first day European policy makers fired a shot in the 2013 currency war,” said Chris Turner, head of foreign-exchange strategy at ING Groep NV in London.
G-20 Clash

The skirmish may lead to a clash of G-20 finance ministers and central banks when they meet next month in Moscow, three months after reiterating their 2009 pledge to “refrain from competitive devaluation of currencies.”

While emerging markets have repeatedly complained about strong currencies as a result of easy monetary policies in the west, the engagement of richer nations is adding a new dimension to what Brazilian Finance Minister Guido Mantega first dubbed a currency war in 2010.

After Switzerland blocked the franc’s appreciation against the euro since September 2011, Japan has reignited the latest round of rhetoric as newly elected Prime Minister Shinzo Abe campaigns to spur growth via a more aggressive central bank. The yen has slid 11 percent against the dollar since December and this week touched its lowest level in two years.

Now other policy makers are speaking out. Juncker, who leads the group of euro-area finance ministers, said yesterday that the euro’s 7 percent gain against the dollar in the past six months poses a fresh threat to the European economy just as it shows signs of escaping its three-year debt crisis.
‘No Concern’

While the euro fell, the power of his words may be limited by signals from the European Central Bank that it isn’t prepared to favor a weaker currency. ECB President Mario Draghi last week said he has no goal for the exchange rate, although he noted the euro was trading at its long-run average.

The euro exchange rate is “not a major concern,” ECB council member Ewald Nowotny told reporters in Vienna today.

“For us, the exchange rate of the euro is one variable to be factored in, but isn’t a goal in itself,” ECB Executive Board member Peter Praet told La Libre Belgique newspaper in an interview published today.

Still, economists at Goldman Sachs Group Inc. and Citigroup Inc. (C) said in reports today that a further strengthening of the euro could eventually help trigger an interest-rate cut from the ECB.
‘Negative Impacts’

In Norway, Johnsen said in an interview today that the government must ease pressure on the Norges Bank to avoid krone strengthening by conducting a “tight” fiscal policy. Norges Bank Deputy Governor Jan F. Qvigstad said yesterday that if the krone remains strong until policy makers meet in March, “that of course has an obvious effect on the interest rate.”

That pushed the currency, which has emerged as a haven from the European crisis, to its lowest level in more than two months versus the euro.

Elsewhere, Bank of Korea Governor Kim Choong Soo said Jan. 14 that a steep drop in the yen could provoke an “active response to minimize any negative impacts on exports and investor confidence.” Vice Finance Minister Shin Je Yoon said today that South Korea wants the G-20 talks in Moscow to focus on adverse effects of monetary easing in the U.S., Europe and Japan.

If Japan continues to pursue a softer currency, reciprocal devaluations would hurt the global economy, Russia’s Ulyukayev said today. That echoes recent concern from other international policy chiefs.

Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard said Jan. 10 that he’s “a little disturbed” by Japan’s stance and the risk of “beggar-thy-neighbor” policies.

Reserve Bank of Australia Governor Glenn Stevens said Dec. 12 that there is a “degree of disquiet in the global policy- making community,” while Bank of England Governor Mervyn King said Dec. 10 that he worried “we’ll see the growth of actively managed exchange rates.”