TLDR: voor een heel beperkt aantal concrete en heel eenvoudige TA-technieken is er bewijs dat die alleen op korte termijn een heel klein beetje extra rendement opleveren, dat je meteen weer kwijt bent aan extra transactiekosten. Verreweg de meeste TA is luchtfietserij.
===========
Er is veel onderzoek gedaan naar de effectiviteit van TA. Het eerste probleem waar je tegenaan loopt is dat het bijna onmogelijk is om een goede definitie van TA te geven. Neem 5 analysten en een koersgrafiek, en je zult zien dat er 5 verschillende lijntjespatronen getrokken worden. Er is maar weinig aan TA dat als goed te definieren losse techniek te onderzoeken is.
Wat dan vaak gebruikt wordt als definitie is dat TA geen fundamentele analyses gebruikt maar alleen kijkt naar koersbewegingen. Nogal breed en weinig specifiek maar het is tenminste iets. Dan heb je twee mogelijkheden als je wil uitvissen of TA meer rendement oplevert dan een andere strategie:
1. Vergelijk de resultaten van lijntjetrekkers empirisch met de resultaten van andere beleggers.
2. Pik er 1 specifieke techniek uit en doe een simulatie.
Onderzoeken van het eerste type laten zien dat TA geen beter rendement oplevert dan fundamentele analyse.
Onderzoeken van het tweede type laten soms op korte termijn wat extra rendement zien. Op langere termijn verdwijnt dat rendement dan weer aan transactiekosten omdat er vaker gekocht en verkocht wordt. Buy-and-hold kan niet goed bij dat soort strategieën.
En het soms hier betekent dat maar een beperkt aantal eenvoudige technieken op korte termijn wat extra rendement laten zien. De meeste technieken leveren op zijn best niks op.
Meest bekende voorbeeld van een techniek die wel iets oplevert is om koop- en verkoopmomenten te laten bepalen door "moving averages". Als je bijv. het moving average over een korte periode (zeg: 14 dagen) afzet tegen het moving average over een langere (200 dagen) periode en je ziet dat het MA op korte termijn harder stijgt dan het MA op lange termijn en de korte termijngrafiek die van de lange termijn van onderaf kruist, stijgt de koers op korte termijn harder dan gebruikelijk (lange termijn) en is dat een koopsignaal. Als ie bovenaf kruist en onder het lange termijn MA duikt is dat een verkoopsignaal. Puur koerstechnisch blijkt die techniek op korte termijn een klein beetje extra rendement op te leveren, maar op lange termijn niet.
Dat andere technieken, zoals bijv. Fibonacci-niveaus en ABC-patronen extra rendement opleveren ten opzichte van fundamentele analyse of systematische spreiding heeft bij mijn weten nog nooit iemand in een gedegen onderzoek (empirisch of via simulatie) kunnen vaststellen.