Het gaat hier alleen om bonussen aan bedrijven en niet aan personen. Het artikel van de telegraaf geeft heel weinig informatie om een goed oordeel hierover te geven. Op zich is het in mijn ogen niet verkeerd om een prestatievergoeding af te spreken, zodat je kosten bij een laag rendement ook gemiddeld lager uitvallen. Je kan hier alleen niet beoordelen of het buitensporig is. De hype waarin bonus een scheldwoord is, snap ik niet zo. In hoeverre een prestatiebonus op persoonlijk niveau ook echt helpt om een doelstelling te halen is wel een prima discussie, maar die discussie staat ver af van het makkelijke sentiment dat bonus gelijk staat aan hebzucht,
Uit het jaarverslag zelf kan je zien dat er sprake is van een gemiddelde beheervergoeding (inclusief bonus) van 0,66%. Ik heb geen idee wat zo'n bedrijf normaal zou betalen aan beheervergoeding. Wel staat in het jaarverslag dat bijna 50% van die beheervergoeding gaat naar private equity (1,4miljard).
quote:
Hoewel de rendementen bij private equity en hedgefondsen zijn gedaald tenopzichte van 2019, en hedgefondsen zelfs een negatief rendement hadden(-4,2%), zijn de kosten voor prestatievergoedingen gestegen. Dit is toe te schrijvenaan 3 factoren:het valuta-effect:
1) hedgefondsen hadden gemeten in Amerikaanse dollar bijvoorbeeld een positief rendement van 4,4%. In 2020 was het rendement in dollars positief, maar in euro's negatief. Een deel van dit valutakoersrisico wordt binnen de overlay-portefeuille afgedekt.
2) afspraken op beheerdersniveau. Deze afspraken kunnen afwijken van de afspraken voor de categorie als geheel. Daardoor kan het zijn dat goed presterende managers een prestatievergoeding krijgen, terwijl er voor de totale beleggingscategorie sprake is van een negatieve prestatie.een grotere daling in 2019, die in 2020 wegviel.
3)) In 2019 zijn er relatief weinig prestatievergoedingen betaald als gevolg van het negatieve rendement in2018. De vermogensbeheerders moeten dat eerst goedmaken voordat er sprake kan zijn van prestatievergoedingen. In 2020 hoefden zij deze achterstand niet meer in te lopen, zodat het drukkende effect van 2019 in2020 niet meer optrad.
De gemiddelde beheerkosten van 5,4% van het belegde vermogen voor private equity zijn gevoelsmatig wel hoog ten opzichte van al die andere categorieën.