Emerging markets Azië oorzaak huidige krediet crisis

Teveel geld en te weinig toezicht op de financiële markten zorgden voor het begin van de huidige recessie. Door het gratis geld van Alan Greenspan namen de banken enorme risico's en werden de kredietkranen wijd open gezet. Na de val van Lehman Brothers donderde dit kaartenhuis in elkaar en kwamen we in een krediet crisis, wat tot gevolg had dat de wereld economie in een recessie terecht kwam.

Maar is bovenstaande niet slechts een symptoom van wat er aan de hand is en dat er een veel diepere oorzaak is. En dat deze terug te leiden is naar de emerging markets in Azië ? Namelijk het gigantische arbeidsaanbod in China en India. Sinds de jaren negentig verschoof de produktie naar China en de diensten werden uitbesteed aan India. Dit veroorzaakte in die landen een verdubbeling van de stedelijke bevolking en een afname van de traditionele landbouw bevolking. Deze nieuwe stedeling spaarde meer dan zijn plattelands broer omdat de markt voor hypotheken en consumentenkrediet niet erg ontwikkeld is in China en India, dus moest er flink gespaard worden voor een nieuw huis of een nieuwe auto. De nieuwe rijkdommen gingen dus voor het overgrote deel naar de spaarrekening.

De Chinese overheid voerde een overactief wisselkoersbeleid, want de Chinese exportgroei mocht niet dalen vanwege het feit dat de Chinese fabrieken moesten blijven groeien om de nieuwe stedelingen werk te bieden. Om deze fabrieken te laten groeien moest de Chinese valuta dus goedkoop blijven, dus werden de spaartegoeden omgezet in dollars. De Chinese valuta is alleen gekoppeld aan de dollar, groot aanbod van de Chinese valuta, weinig vraag, dus op deze manier werd de Chinese valuta goedkoop gehouden. Deze dollars werden vervolgens belegd op de Amerikaanse kapitaalmarkten en zorgden voor een overvloed aan geld.

Hierdoor stegen de Amerikaanse vermogensprijzen, waaronder die van vastgoed. Overwaarde op hun vastgoed werden door Amerikaanse huizenbezitters gecasht bij hypotheekverstrekkers en omgezet in nog meer goedkope Chinese import. Vervolgens werden deze opbrengsten weer belegd in de VS. En hiermee is het plaatje rond.

Meer regulering voor de banken en het verbieden van bonussen zal niet werken. Een natuurlijke flow van kapitaal van ontwikkelde naar ontwikkelende landen zal eerst hersteld moeten worden voordat er herstel zal plaatsvinden op de financiële markten.

Game on