Het probleem is niet dat een lagere waardering Griekenland raakt omdat ze zo nodig op de markt geld willen ophalen binnenkort, maar dat de ECB veel Griekse staatsleningen aan onderpand heeft, voornamelijk van Griekse banken. Ik geloof iets van ¤60 mld, zie
hier voor de cijfers.
De eisen die de ECB stelt aan onderpand zijn vrij rigide, op het moment dat er een te grote downgrade is moeten dus al die Griekse banken ander onderpand aanleveren. Dat kunnen ze niet, dus moeten ze weer gered worden, want als alle Griekse banken omvallen ben je heel ver van huis.
Door de kosten van zo'n redding van Griekse banken schiet je met iets dat een downgrade veroorzaakt niet zo veel op.