Wereldwijde koersval beurzen #03: Fase two in de BEAR market

quote:

Op zaterdag 26 januari 2008 00:04 schreef henkway het volgende:

[..]

Het geld strooien van Bush en cons. zal lijden tot een verdere val van de dollar.
Dit zal een enorme inflatie oproepen die alleen door een gigantische renteverhoging bedwongen kan worden, maar net als in Nederland wordt fors gelogen over de werkelijke inflatie.

De markt zal nu zelf de rente gaan verhogen.

quote:

Op zaterdag 26 januari 2008 01:17 schreef Papierversnipperaar het volgende:
Heeft er hier nog iemand dollars?

quote:

Op zaterdag 26 januari 2008 01:29 schreef gelly het volgende:

[..]

Ja, echt geweldig Ik laat het wel staan totdat die rommel weer een beetje in waarde stijgt, anders zit je voor de kat ze kut te spelen...

quote:

Op zaterdag 26 januari 2008 14:50 schreef Zeg_Maar het volgende:
ambac staat nu "overnight" al weer 10% lager.
dacht ff dat er herstel kwam maar deze week zullen zeker met fortis wel keiharde klappen komen.

denk dat we onder de 400 punten gaan komen

quote:

Bond Insurers: The Next Nightmare?
Time

There's nothing like global financial chaos for enriching the vocabulary. Few realized what sub-prime really meant until a U.S. mortgage market went pop last year. These days it's a byword for bad news everywhere. And who knew those collateralized debt obligations could be such a smack in the chops? But it's time for a new word. One that's no less mean or mysterious. Try the new bad term on the street: monolines.

Here's an example of good, modern usage. A monoline insurer is in the business of insuring bonds, offering investors a way of recouping their cash should their bonds turn sour. For most of the past 30 years, that's meant backing relatively safe bets: rock-solid bonds, for example, issued by municipal governments in the U.S. to help put up new schools or hospitals. But recently, the monolines have upped the ante. Lured by the prospect of greater rewards (though surely not the greater risk), they've taken to guaranteeing debt backed up by fancy new financial products engineered on Wall Street, not Main Street. Caught up in the collapse of the subprime market, the value of many of those products has dived. So for the investors left exposed, monolines are the backstop.

Right now, that's an expensive place to be. New York-based Ambac and MBIA, the two largest monoline insurers, each cover roughly $60 billion worth of investments backed by assets caught up in the subprime snafu. That's only about a tenth of their individual portfolios, but enough to give credit rating agencies a clear case of the jitters. Concern that Ambac didn't have enough capital to protect it against losses prompted Fitch, one such agency, to last week downgrade Ambac's rating from AAA to AA. (On Thursday, it also snipped that of Security Capital Assurance, another bond insurer.) Rival agencies Moody's and Standard & Poor's have put both Ambac and MBIA on watch.

For financial markets already in a tailspin, that's a worry. A bond's rating is linked to that of the guarantor, so a downgrade at Ambac gets passed along to all the debt it's underwriting. That could force many investors — the kind, such as pension funds, restricted to only bonds with the top-notch AAA rating — to dump them on the market, pushing down their price and subsequently cranking up those investors' losses. That will add insult to injury: the subprime collapse has already triggered bumper write-downs of some $130 billion.

Keen to avoid even more market mayhem, regulators are urging Wall Street to bail out the bond insurers. (Ambac was last week forced to pull plans to raise $1 billion in fresh equity after its shares went into free fall.) The meeting Wednesday between the New York State Insurance Department and a handful of big banks was enough to rally markets worldwide. But squeezing cash out of institutions with their own money worries won't be easy. "If you're a bank in good shape, with limited exposure to monolines, why do you want to be forced to make a contribution that will help to prop up a competitor that's overdosed on monoline protection?" wonders David Havens, an analyst with UBS in Connecticut. "It's like trying to herd cats together." Shares in Ambac skidded 17% Thursday — and MBIA's fell only slightly less sharply — after New York State Insurance Superintendent Eric Dinallo said any bailout would "take some time to finalize."

One incentive: that failing to intervene carries a much bigger penalty down the line. The $15 billion that banks are reportedly being asked to pony up would amount to nothing like the losses on Wall Street should a major monoline go belly-up. Moreover, that ought to be enough to mobilize more than a few investment banks, says Havens. "I wonder why it's not the states, the cities, pension funds and hedge funds that might also be asked. Everybody's got skin in the game."

In the meantime, fresh capital for the monolines could emerge from elsewhere. Even after launching his own bond insurance business late last year, Warren Buffett has expressed interest in investing in its rivals. And Wilbur Ross, through his eponymous private equity firm, is currently buried in due diligence on unnamed monolines, hoping "to come to conclusions within a period of weeks," Ross says in an e-mail. His motive? "Longer-term, the survivors will have a viable long-term business model," he says. "We have come through a credit environment in which no one was afraid of anything, and are in a period where everyone is afraid of everything. Ultimately this will mean that a real premium attaches to a real AAA versus riskier securities." By then, you'll know exactly what he's talking about.

quote:

Op zaterdag 26 januari 2008 23:20 schreef Drugshond het volgende:
Machtig artikel. Het geeft heel goed aan dat portfolio en ratings opnieuw bekeken moeten worden. En niet geld laten rondzingen omdat het zo leuk op de balans staat.
[..]

quote:

Op zondag 27 januari 2008 02:24 schreef Bolkesteijn het volgende:
Ik hoorde een interessante theorie over de wilde koersfluctuaties van afgelopen week. Het is namelijk gebleken Jérôme Kerviel van Société Générale zo'n 50 miljard euro aan posities uit had staan, deze zijn de afgelopen week in drie keer verkocht en het resultaat is dat er 3,5 miljard euro verlies is gemaakt op deze posities. Het is dus wellicht mogelijk dat een deel van de koersdalingen van afgelopen week verband hielden met grote hoeveelheden stukken die op de markten verschenen door deze liquidaties, samen met ander slecht nieuws kan het de buitengewone koersfluctuaties in gang gezet hebben.

quote:

Op zondag 27 januari 2008 11:10 schreef ItaloDancer het volgende:

[..]

Is dat nog niet eerder besproken in deze topics? Zo niet, dom van mij, het is inderdaad al even bekend. Maar het is een plausibel verhaal, want het gaat echt om honderdduizenden futurecontracten, daar ben je niet zo vanaf zonder een drukkend effect te hebben op de koersen. Azië was op eigen houtje al fors gedaald, maar het kan er zeker toe bijgedragen hebben dat we (in Europa) naar de 7% gingen denk ik.

quote:

Willem Middelkoop in 'De leugen regeert'
Bron : Blikopdebeurs
Een korte maar venijnige discussie in het tv-programma 'De leugen regeert' tussen financieel journalist Willem Middelkoop en hoogleraar Arjo Klamer. Middelkoop: het hele derivaten systeem, die wereld bestaat niet meer. ‘De leugen regeert’ is een discussieprogramma over ‘feitelijke onjuistheden, halve waarheden en soms zelfs echte leugens’ in de journalistiek. Felix Meurders praat met journalisten en met gasten die zich ergeren aan de media. Arjo Klamer vind de verslaggeving over de beurscrisis ‘overdreven’, Willem Middelkoop bestrijdt dat.

Hype of ernstige crisis?
Klamer meent dat de recente beursdalingen “weinig te maken hebben met de echte economie” van inkomen, werk en consumptie. Die werelden zijn volgens hem behoorlijk gescheiden. De media zou zich schuldig maken aan eenzijdige berichtgeving. Een grote misvatting, een hype, aldus Klamer. “Het is duidelijk dat u niet goed geïnformeerd bent”, repliceerde Middelkoop.

Middelkoop wees op de koersval van Fortis vrijdagmiddag en refereerde aan een opiniestuk van George Soros in de Financial Times. Soros spreekt van de ernstigste financiële crisis in 60 jaar en schrijft dat de FED op het punt staat de controle te verliezen. “The collapse of the shadow banking system”, in de woorden van Bill Gross, topman van Amerika’s grootste obligatiebelegger Pimco.

‘Onheilsprofeet’
Volgens Klamer is er echter niet zoveel aan de hand. “Een kleine sprong naar boven, een correctie naar beneden, maar op lange termijn zijn beurzen redelijk stabiel”. Wel ziet hij een verschuiving van Amerika naar andere delen van de wereld. Opmerkelijk was de uitspraak van Middelkoop dat hij niet alles kan zeggen voor een groot tv-publiek (zoals DWDD) om paniek te voorkomen.

Dit systeem is aan het desintegreren, betoogde Middelkoop. “Het hele derivaten systeem, groter dan de reële economie, die wereld bestaat niet meer”. Klamer vindt dit onzin. “U bent een onheilsprofeet. Ik ben wetenschapper en neem afstand”. Het gesprek was helaas veel te kort voor een uitgebreide uitwisseling van standpunten of discussie.

Bekijk hier de uitzending (vanaf 25:25)